《招商银行量化对冲业务》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商银行量化对冲业务（3页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、产品名称结构化股票股指期货对冲策略（量化对冲）模式模式一模式二业务模式投资标的在现有股票二级市场结构化优先级业务的基础上，把股指期货纳入该业务投资范围中（暂不接受商品期货），主要满足对冲策略的执行。1. 现金类资产市值(0-100%) 2. 固定收益类资产市值(0-100%) 3. 权益类资产市值（或成本）（股票、股票型基金、混合基金、ETF等） (0-85%) 4. 中国金融期货交易所的股指期货杠杆比例不高于 6:1 风险敞口 =（3+4）/ （1+2+3+4）（数字代指投资标的中的4 类资产） = （集合计划所持有的权益类证券市值+买入股指期货合约价值- 卖出股指期货合约价值）/ 计划总金
2、额具体敞口大小需根据策略与投资顾问资质由总行测定优先：劣后风险敞口1:1 0-100% 2.5:1 0-100% 3:1 0-50% 4:1 0-40% 5:1 0-30% 6:1 0-30% 期限业务融资期限6个月至两年投资标的支数投很多支股票、股指期货金额优先不少于8000 万优先级要求净收益率（固定部分）优先级资金融资成本：优先级利息每日计提，至少到期或每年分配优先级利息。信托计划最低报价：=1 亿元 , 6个月 -1 年（含）， 7% ；=1 亿元 , 1年-2 年， 7.2%；5000 万 -1 亿元 , 6个月 -1 年（含）， 7.1%；5000 万 -1 亿元 , 1年-2 年
3、， 7.3%。非信托计划的至少上调0.1%。优先级要求净收益率（浮动部分）通道费率（按整体规模）计划管理费率（以计划总规模为基数计算）：单一信托管理费约0.05%， 券商集合资产管理计划管理费不超过0.3%；计划管理费率 （以计划总规模为基数计算）：集合信托管理费约0.3%（其中，外贸信托，总规模 1 亿（含）以上的收费0.3%，1 亿以下的收费 0.4%且不低于30 万每年）。托管费率（按整体规模）以计划总规模为基数计算：单一信托无需托管；券商集合资产管理计划托管费约0.2%或不低于 15万以计划总规模为基数计算：集合信托托管费约 0.2%或不低于15 万。预警线止损线 +0.03 预警线下
4、减仓要求到达预警线时的两个交易日内没有补足资金至预警线之上的，计划所持有的非现金资产（按市值计算）比例不高于信托财产总值的30% 补仓线 / 平仓线杠杆比例风险敞口止损线6:1 30% 0.96 6:1 20% 0.94 6:1 10% 0.92 5:1 30% 0.94 5:1 20% 0.92 5:1 10% 0.90 4:1 40% 0.95 4:1 30% 0.92 4:1 20% 0.89 4:1 10% 0.87 3:1 50% 0.93 3:1 40% 0.90 3:1 30% 0.87 3:1 20% 0.85 3:1 10% 0.82 2:1 50% 0.85 2:1 40%
5、 0.83 2:1 30% 0.81 2:1 20% 0.79 2:1 10% 0.77 1:1 50% 0.70 1:1 40% 0.68 1:1 30% 0.66 1:1 20% 0.64 1:1 10% 0.62 应尽量与投资顾问争取更高的止损线投资限制（1）本计划以及由受托人管理的同一投资顾问的其他计划产品投资于一家上市公司所发行的股票，不得超过该上市公司总股本的4.99%，同时不得超过该上市公司流通股本的10% 。（2）购买单一非创业板上市公司股票不超过计划财产净值的5% （以成本与市价孰低法计）。（3）购买单只封闭式基金或债券的投资额不能超过本计划计划项下计划资产总值的5% （以成
6、本与市价孰低法计）。（4）购买单一创业板上市公司股票不超过计划财产净值的3% （以成本与市价孰低法计）。（5）不得主动投资S、ST、*ST、S*ST 及 SST类股票及权证等高风险产品，如果被动持有，须在可交易的前提下两个交易日内调整完毕。（6）不得购买受托人自身发行的股票，或与受托人存在关联关系的上市公司股票。（7）未经受托人及全体委托人允许，不得进行融资证券交易、新股申购、新债申购、新基金申购、权证交易、正回购交易，不得进行上市公司增发交易。（8）不得投资于银行理财产品、信托产品、信贷资产、中小企业私募债。（9) 任一时点，投资组合的风险敞口（即集合计划所持有的权益类证券市值+买入股指期货
7、合约价值 - 卖出股指期货合约价值）占集合计划净值的比例为*%至*%（根据核定的风险敞口填写）。股指期货的投资须依从相关法律法规及中国金融期货交易所的相关规定。（10）现金（包括股票和股指期货备付金的现金头寸）占比不低于计划总值的5%，或计划期货保证金占用占期货账户全部权益（保证金占用与可用资金之和）不得超过50% 。（11）若因市值波动或其他原因导致本计划的投资连续五个交易日不符合上述规定，受托人有权在下一交易日开始进行调仓操作，以使本计划的投资满足计划文件的规定，遇股票停牌等限制流通的情况，调整时间顺延。（12）若本计划持有的证券已被交易所出具退市风险警示，或符合潜在暂停上市、退市条件，受
8、托人有权在五个交易日内对相关股票进行强行平仓。（13）法律规定或计划文件约定的其他投资限制。（14）计划期间有新的政策法律对上述限制做出不同规定的，上述限制根据规定做相应调整. 。（15）如投资顾问提取管理费的，管理费按日计提，仅当产品优先级本息兑付完成的前提下才可以收取相关费用劣后级投资者劣后出资人应以管理人自身出资为主，不建议劣后份额通过社会渠道募集授信审批无需合作通道机构包括中信信托、招商财富、融通资本、鹏华资管、外贸信托管理人准 入标准理财资金认购单一信托，由单一信托认购券商集合资产管理计划的优先级（该结构风险控制主要在于证券公司，单一信托为通道计划）。理财资金认购集合信托计划的优先级（该结构风险控制主要在于信托公司）。
