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1、1目录第一部分：中小企业板七周年发展概况2第二部分：中小企业板上市公司违规警示录17第三部分：中小企业板上市公司重大资产重组案例48第四部分：中小企业板上市公司股权激励案例1362第一部分第一部分第一部分第一部分中小企业板七周年发展概况中小企业板七周年发展概况中小企业板七周年发展概况中小企业板七周年发展概况3七载成长路 奋进谱华章中小企业板成立七周年发展概况2004 年 5 月 27 日， 中小企业板肩负着支持中国中小企业发展的神圣使命应运而生，自此，中小企业的发展迎来了朝气蓬勃的春天。一直以来，中小企业板坚持从严监管，深化创新。短短七年间，中小企业板从一棵稚嫩的幼苗成长为促进我国中小企业发展
2、壮大的高效融资平台；成为优化产业结构、支持国民经济可持续发展的重要渠道；成为中国多层次资本市场建设中承前启后的中坚力量，为我国国民经济发展壮大作出了卓越贡献。2010 年，中国资本市场风雨兼程走过第二十年，而中小企业板以其朝气蓬勃的活力成为这二十年来最亮丽的一道风景线。 定格中小企业板 2010 年以来的骄人成就，回首中小企业板七年以来的发展历程，一幅幅华丽的篇章跃然眼前。定格：喜获丰收定格：喜获丰收定格：喜获丰收定格：喜获丰收 2010201020102010 年年年年2010 年以来，中小企业板紧抓历史机遇，迎来前所未有的发展，以蓬勃向上的活力为中国的多层次资本市场建设事业书画了浓墨重彩的
3、一页：2010 年以来，中小企业板新增上市公司 253 家，占企业板公司总数的43.62%，IPO 融资额达 2535.73 亿元，占企业板历年全部融资总额的 64.48%；2010 年以来，中小板公司总市值连续突破 2 万亿元、3 万亿元大关，机构投资者持股比例达 50%以上；2010 年以来，中小企业板共计 72 家公司实施再融资，再融资额达 447 亿元，占企业板历年再融资总额的 55.60%；共计 63 家公司推出股权激励计划，占企业板已推出激励计划的 73.26%；共计 8 家公司完成重大资产重组，占企业板历年完成重大资产重组公司总数的 44.44%；2010 年以来，中小企业板迎来
4、 H 股公司山东墨龙、第一家证券公司山西证券，公司类型和行业分布进一步拓展；42010 年，中小板公司平均实现净利润 1.44 亿元，较上年增长 32.54%，继续保持稳定增长的势头；营业收入和净利润均保持增长的公司占比达 79%；78%的公司进行现金分红，分红比例占当年实现净利润总额的 31%。在取得骄人成就的同时， 中小企业板在 2010 年继续锐意创新， 在强化监管方面也做出了一系列的有益尝试：一是加强超募资金管理，对超募资金的使用、披露、监督等方面均提出了规范性要求；二是加强对高送转公司的信息披露监管，建立上市公司高送转分配方案的预披露制度，并对高送转公司分配预案披露前的二级市场股票交
5、易进行核查；三是建立内幕信息知情人登记制度，加强股价异动与内幕交易的监管，维护市场秩序；四是大力整合业务规则，推出中小企业板上市公司规范运作指引 ， 进一步提高上市公司规范运作水平； 五是推出保荐业务平台和上市公司投资者关系互动平台，进一步强化投资者关系管理及保荐业务监管。回眸：坚定发展结硕果回眸：坚定发展结硕果回眸：坚定发展结硕果回眸：坚定发展结硕果一、茁壮成长一、茁壮成长 中坚力量初显现中坚力量初显现2004 年 6 月 25 日，中小板首批 8 家公司闪亮登场，拉开了中小企业板发展的序幕。2004 年底，中小板共有 38 家上市公司，融资规模为 91.08 亿元，股票市值为 413.43
6、 亿元。股权分置改革完成后，全流通时代引发新机制下市场的创新发展，中小板步入高速发展时期，市场规模迅速扩大，2006 年新增上市公司 52 家，2007年新增 100 家，2008 年新增 71 家，有效支持了中小企业的长远发展和做优做强。2009 年 6 月，随着新股发行制度市场化改革的推进，中小板 IPO 顺利重启，再次步入发展的快车道，资源配置功能得到发挥，示范效应逐步显现，截止 2011 年 5 月20 日，中小板上市公司家数达到 580 家，是 2004 年的 15.3 倍；仅 2011 年 1-5 月就实现 IPO 融资 508.01 亿元，再融资 124.58 亿，是 2004
7、年全年融资规模的 6.95 倍。5表表 1 1中小企业板历年中小企业板历年 IPOIPO 和再融资情况和再融资情况2004200420042004 年年2005200520052005 年年2006200620062006 年年2007200720072007 年年2002002002008 8 8 8年年2009200920092009 年年2010201020102010 年年2011201120112011 年年 1-51-51-51-5 月月合计合计当年新上市 公司家数381252100715420449580当年 IPO 融 资额（亿元）91.0829.09161.46390.913
8、00.84423.62027.72508.013932.71当年再融资 公司家数0031714214626127当年再融资 金额（亿元）0017.8198.59109.3131.3322.39124.58803.97当年融资公 司家数381255117857525075707当年融资额 合计（亿元）91.0829.09179.27489.5410.14554.92350.11632.594736.68截止 2011 年 5 月 25 日，中小板股票总市值已达 3.17 万亿，约占深市市值的40%， 成为支持中国金融体系构建、 促进国民经济快速发展和资本市场多层次建设不可或缺的重要生力军。其中，
9、洋河股份和苏宁电器分别以 1005 亿元、850 亿元的总市值位列深市 A 股总市值的第二位和第四位，成为中小板中的领跑者。值得注意的是，中小板的机构投资者持股比例也逐年稳步上升。2004 年 6 月 25 日，中小板机构投资者比例为 22.59%，到 2011 年 5 月 25 日，这一比例已上升到 50.14%。图图 1 1中小板公司市值变化和市场表现中小板公司市值变化和市场表现31747158008890 750426733824185 120724207261687348241320156270106475939.446379 5814.992730.112493.261415.656
10、082.20100020003000400050006000700020042005200620072008200920102011.5中小板综合指数05000100001500020000250003000035000市值（亿元）流通市值(亿元)总市值(亿元)中小板综合指数6二、影响深远二、影响深远 区域行业辐射广区域行业辐射广七年来，从东南沿海经济发达地区的浙江、江苏、广东，到西部地区的新疆、四川、云南，越来越多地区的公司登陆中小板，截止目前，中小板 580 家分别来自于 30 个省级行政区。全国除港、澳、台地区之外，仅有青海省尚没有中小板公司。表表 2 2 2 2 中小企业板上市公司地区
11、分布中小企业板上市公司地区分布地区家数地区家数地区家数地区家 数地区家数广东121福建23辽宁8贵州5山西2浙江98安徽22湖北8江西5黑龙江1江苏80河南20新疆8广西4海南1山东48四川18云南7重庆3西藏1北京29湖南17天津6陕西3宁夏1上海24河北8吉林5甘肃3内蒙古1中小企业集群充分利用区位优势和合作创新优势， 不断发展壮大， 成为促进区域经济产业升级进步的生力军。而中小板通过资源配置功能，支持了区域支柱产业的发展，进一步加速了区域产业经济结构的调整和升级。在广东、浙江等经济发达地区，已上市的中小企业积极利用资本市场平台做大做强，对其他企业形成良好的“上市示范效应” ，产生了区域经
12、济发展的集群效应。而在一些经济相对落后地区，龙头性的中小企业利用资本市场平台解决自身发展资金瓶颈问题的同时，可更多吸纳当地劳动力，将自然资源优势转化为经济优势，从而推动当地快速摆脱贫困，加快实现小康社会的建设目标。在 2006 年新老划断之前，中小板 50 家公司仅覆盖了 13 个行业中的 7 个行业，制造业的比重占 84%。目前，中小板已经扩张到了全部 13 个行业，随着金融保险、房地产、互联网、信息技术、物流服务等行业的公司相继出现，制造业的比重下降到 76%。2010 年 10 月 8 日，金风科技发行的 H 股在香港联交所挂牌上市。随后，H 股公司山东墨龙发行 A 股并在中小板上市，成
13、为中小板第二家 H 股公司。金风科技、山东墨龙成为连结中小板和国际资本市场的纽带。2010 年 11 月 15 日，山西证券在中小板挂牌上市，成为中小板第一家证券类公司，对中小板积极支持中小金融机构发展具有深远影响。7表表 3 3 3 3 中小企业板上市公司行业分布中小企业板上市公司行业分布类别类别行业行业家数家数类别行业家数一般行业一般行业 （139 家）农林牧渔12制造业制造业 （ 441 家）食品饮料24采掘业6纺织服装27水电煤气3木材家具6建筑业13造纸印刷19运输仓储5石化塑胶79信息技术53电子52批发零售17金属非金属59金融保险2机械设备129房地产业7医药生物30社会服务1
14、7其他制造业16传播文化2 合计合计580580 综合类2三、生机勃勃三、生机勃勃新老公司竞风采新老公司竞风采七年来，中小板公司恪守主业，专注于自身优势，对外积极开拓市场，对内不断提升管理水平。 经过 2008 年前后国际金融危机的考验和洗礼， 中小板公司在 2010年迸发出更加蓬勃的活力。2010 年，中小板公司平均实现营业收入 16.12 亿元， 平均实现净利润 1.44亿元， 营业收入和净利润的增幅分别达到 33.29%和 32.54%， 八成的上市公司保持业绩增长，近五成的公司业绩增幅在 30%以上。除了 2008 年金融危机导致中小板公司整体业绩增幅有所放缓外，中小板公司连续七年保持
15、业绩稳定增长，尤其是在经历国际金融危机的考验后， 近两年的净利润增长率更是连续保持在 30%左右的水平上，展示出蓬勃旺盛的生命力。经统计，中小板公司历年的业绩主要是源于主营业务的贡献，平均约在 95%左右。非经常性损益所占比例较低。8表表 4 4 中小企业板上市公司业绩一览表中小企业板上市公司业绩一览表年度年度2004200420042004200520052005200520062006200620062007200720072007200820082008200820092009200920092010201020102010公司家数公司家数3850133225273395576平均营业收
16、入平均营业收入 （亿元）（亿元）6.58.31011.113.112.516.12平均营业收入平均营业收入 增长率增长率32%37.70%29%30%21%7%33%净利润（万元净利润（万元）3,9654,5336,1518,3339,05210,79814,426净利润增长率净利润增长率13%14%23%38%5%27%33%基本每股基本每股 收益（元）收益（元）0.470.40.450.510.420.510.61净资产收益率净资产收益率10%11%13%13%12%15%15%业绩增长业绩增长 公司比例公司比例76%70%77%82%52%77%81%业绩增长超业绩增长超过过 30%30% 公司比例公司比例16%18%33%46%25%38%44%随着中小板公司成员的不断增加，涌现出许多颇具规模、颇具成长
