电大形成性作业金融学03

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1、（1） 你认为资本市场有没有服务科技创新的功能？理由何在？ 答：有，但是我国资本市场服务科技创新创业的能力不足，市场体系不够 健全，包容度和覆盖面不够，与我国1500 余万家中小微企业、 30 余万家 科技型中小企业的总体规模不匹配。风险投资体系尚不健全，天使投资、 风险投资不足， 创新创业企业融资难问题依然突出。法制建设、 诚信环境 和股权文化等因素也制约了资本市场服务科技创新企业的功能发挥。 推动产品创新、 业务创新和服务创新， 丰富和完善市场功能体系， 有 效支撑创新驱动发展战略。要建立广覆盖、多渠道、低成本、高效率、严 监管的多层次股权市场。 进一步壮大主板、 中小企业板市场。 推进交

2、易所 市场内部分层， 在上交所设立战略新兴板， 与创业板市场错位发展、 适当 竞争。新三板作为全国性的证券交易场所，要充分发挥其以机构投资者为 主的制度优势，切实完善主办券商制度，场内业务与场外业务发展并重， 公募与私募并举，丰富投融资产品和工具，健全小额、便捷、灵活、多元 的投融资机制，全面增强服务创新型、创业型、成长型企业的能力。要规 范发展区域性股权市场， 使之成为企业投融资对接平台、 企业改制规范平 台、政府扶持资金运用平台。 要建立工商登记部门与区域性股权市场的股 权登记对接机制， 支持股权质押融资。 研究设立专门服务于区域性股权市 场的小微证券公司试点， 建立区域性股权市场与新三板

3、的合作机制。开展 股权众筹融资试点， 为创新创业者开辟新的股权融资渠道。进一步推动私 募市场发展壮大， 增加创新创业资本的有效供给，完善风险投资机制， 扩 大创业投资、天使投资，吸引更多民间资本流向科技创新领域。（2） （2）如果有，我国资本市场服务科技创新能力不足的原因有哪些？ （3） （4） 答：造成自主创新能力不足的原因是多方面的，既有历史的背景， 也有政 策导向的问题； 既有客观条件的限制， 也有认识和理念上的误区， 但主要 是缺乏自主创新的动力、机制和政策环境。 (一)市场体制不完善，没有形成有效推进自主创新的体制和制度环境 社会主义市场经济体制不完善， 没有形成公平竞争和讲究诚信的

4、市场 环境。知识产权保护制度尚不完善， 尚未建立起有利于自主知识产权产生 和转移的法制环境。 整个社会缺乏创新的文化氛围， 培育创新人才和创新 精神，尊重个性、恪守诚信、公平竞争、激励探索、提倡冒尖、宽容失败 的良好的创新文化和创新环境还没有形成。 (二)政府作用和政策没有发挥好，有时甚至成为自主创新的障碍 虽然全国上下普遍重视和强调发挥“ 科学技术第一生产力 ” 的作用，但 有些地方和部门并没有把技术进步和创新放在经济社会发展的优先地位。 1.科技与经济结合问题尚未根本解决。科学技术与经济社会发展脱节 一直是我国发展中的一个重要症结。 虽然经济体制和科技体制改革已经进 行了 20 多年，科研

5、力量的主体已经进入国民经济主战场，但是高层次的 科技与经济结合的体制问题， 深层次的科技与经济结合的机制问题尚未从 根本上得到解决， 适应社会主义市场经济体制、 经济与科技相互促进的新 型的科技体制和运行机制还有待于建立和完善。2.政府在产业发展中职能越位和缺位的现象并存。目前，各级政府仍 然管了许多不应该管又管不好的事， 而不少应该由政府管理的事却没有管 好。政府在产业发展中职能越位和缺位的现象并存，制约了产业和企业的 创新能力。职能越位表现在政府(主要是地方政府 )部门过多地运用行政权 力，干预企业经营活动， 使市场机制发生扭曲， 破坏公平竞争的市场环境 和创新环境；职能缺位则表现在政府对

6、事关国民经济和社会发展的基础性 和战略性产业缺乏统一规划， 对支持产业创新的政策缺乏系统研究，对产 业创新提供服务的功能弱化等。 3.相关部门之间和部门内部缺乏协调机制，影响了产业创新能力的提 升和产业的发展。在宏观管理体制上尚未形成与之相适应的新的决策体制 和组织机制，体制分割已严重地影响到国家统一意志的达成和重大技术创 新活动的有效组织， 明显地削弱了国家科技的组织动员能力和协同集成能 力，特别是长期以来条块分立、 相互封闭的行政管理格局始终未能得到根 本解决。在决策体制上， 部门之间缺乏协调配合， 难以在国家整体目标上 形成一致和分工合作的机制， 存在着以部门利益代替国家利益的倾向。决

7、策权与责任不对等， 没有形成与事权相一致的责任追究制度。在资源配置 上，竞相争取财政资金， 按各自的条条块块分配， 造成在很多领域国家资 金的重复配置和浪费。在重大科技项目的组织上，科技政策与产业政策、 投资政策、 贸易政策、 消费政策之间没有形成有机的衔接，甚至存在着相 互矛盾和抵触的现象。 与许多国家相比， 我国科技管理体制的最大问题不 是过于集中，而是比较分散。例如，软件产业管理体系涉及多个部委，使 权力和资源相对分散， 增加了相互协调、 配合的难度， 一定程度上削弱了 相关扶持政策的落实力度。 4.国家对一些重要产业缺乏对自主创新的总体部署和有效安排。部分 战略性产业发展未能妥善处理好

8、近期与远期、局部与整体的关系， 难以形 成统一的战略部署， 也难以形成完整的创新链条。同时，共性技术的研发 问题很突出，政府的重视与支持不够。 5.现行政策体系与支持自主创新导向不协调。我国产业创新的体制、 机制还很不完善，提高产业自主创新能力受到很大制约。 现行的政策体系， 基本上以支持 GDP 增长为主，缺乏支持自主创新的明晰导向。特别是， 有些政府部门把有限的资源用于规模扩张、增长速度，实际操作中对自主 创新是抑制性的， 对技术引进却是鼓励性的。 主要表现是： 政策体系结构 不够合理；政策设计缺乏公平性； 政策制订缺乏适应形势变化的调整机制； 部分政策目标支持创新的导向不明确。 6.政府

9、资金投入使用效率不高，重复浪费严重。目前，管理科研经费 的部门主要有发改委、科技部、科学院、教育部、基金委以及一些相关部 委，但部门间协调不够，导致科研经费不能合理、有效地使用。各方面科 技力量自成体系、 分散重复， 宏观统筹协调能力薄弱， 科技资源配置分散 重复，整体运行效率不高。 一方面是资源不足， 另一方面又是资源的重复， 浪费非常严重。例如，某种卫星接收站，美国只建设了16 座就足够使 用，而中国两年前就已有30 座，仅北京就有8 座，今后还可能再建50 座。在发达国家， 大型科学实验设备利用率比中国高5 倍到 6 倍。由于多 头管理，部门分割、行业分割、条块分割严重，科技资源配置方式

10、、评价 制度等不能适应科技发展新形势和政府职能转变的要求。(三)企业创新能力不足，创新的动力机制有待完善 我国企业研发机构数量较少，研发能力不足。在“ 产学研 ” 结合中，企 业基本处于从属地位。企业普遍重生产轻研究开发，重引进轻消化吸收， 重模仿轻创新，创新层次低，高端发明少。很多企业处在有“ 制造” 无“ 创 造” 、有“ 产权” 无“ 知识” 的状态，一些企业甚至靠仿造和假冒生存。 我国还没有形成真正能保护企业家利润动机的机制和规则。产权制度 和法人治理结构不完善， 管理制度和利益机制不健全， 导致生产经营中的 短期行为。 重当前、轻长远，缺乏通过自主创新做强做大企业并实现持续 发展的内

11、在动力。 (四)大学和科研院所创新能力不足、创新机制不健全 目前，大学的科研力量还比较分散， 科研工作缺少长期、 持续发展的 综合目标；科研规划与重点项目的整合程度不高，难以实现科技资源和成 果共享， 低水平重复的现象还时有所见； 大学现有技术创新平台的综合性、 交叉性、集成性以及国际化程度普遍较低，交叉学科、 新兴学科得不到强 有力的投入和支持， 科学研究、 学科发展缺乏核心竞争能力；科研成果转 化的资金匮乏， 只有不到 10%的科研成果或专利转化为现实生产力。多 年来，科研机构的研究开发活动， 存在着单纯的技术导向倾向， 注重技术 参数、指标的先进性， 但对市场需求和规律缺乏把握，其成果往

12、往不具有 市场能力。 1999 年开始的科研院所转制的总体情况是好的，但也还存在 一些问题。由于生存压力， 有些科研院所转制后科技活动的规模和水平出 现较大下滑，短期行为严重，主要集中搞一些“ 短平快 ” 的项目，忽视对基 础性、共性技术的研究，影响发展后劲。 (五)学术腐败严重 社会上的过度追求名利和浮躁之风，也对科学界造成冲击。近年来， 腐败和造假行为已经蔓延到教育界和学术界。一些人急功近利， 科研成果 粗制滥造，不顾科研工作的职业操守，弄虚作假，欺骗社会大众。学术腐 败猖獗不仅是学者个人道德问题， 更是一个社会转型时期的结构性和体制 性问题。（3）你对我国资本市场今后的发展有什么具体建议

13、？ 答：十多年来，我国资本市场发展迅速，取得了举世瞩目的成就。从上 市公司的数量、融资金额和投资者数量等方面，我国资本市场已经具备 了相当的规模，在产品以及法规制度方面，市场的基本要素和基本框架 已经形成，技术系统建设方面成果显着。经过不断的探索和努力，我国 资本市场功能和作用日益显现，规范化程度不断提高。 资本市场，作为一个新兴市场，在融资、优化资源配置等方面为我国经 济的发展发挥着越来越重要的作用。 对我国资本市场的功能思考，全面审视我国资本市场结构，综合分析、 对比发达国家资本市场的成熟制度，为我国发展、完善资本市场提供理 论指导依据，有利于资本市场更好的为社会主义现代化建设服务。 一、

14、资本市场的概念 资本市场，在过去我们认为那是资本主义的专利，而现在在中国， 它已经是个不陌生的、使用频率很高的词了。在中国金融理论中，资本市场理论是最年轻的。因为中国资本市场“不成熟 “ 而又“变幻莫测 “ ，许 多方面还处在试验、 争鸣、探索的过程中， 所以定义它是个挺困难的事。 即便是在西方经济学中，资本理论也是最有争议的一个领域。可能是由 于资本工具的复杂性，或者可能是由于资本市场的强操作性和多变性， 导致人们对资本市场的认识很不一致，于是对资本市场的界定五花八 门，人们几乎可以在任何角度使用它，并且在不同的场合赋予它不同的 内涵。有的人讲资本市场时指的是股票市场，也有的人说的是证券市场

15、。 比如 1995年世界银行发表的专题报告中国新兴的资本市场中，相 当多的专家将资本市场界定于证券市场，他们认为，证券市场是现代市 场经济，同时也是资本市场的最核心部分。而1996年国际货币基金组 织编写的国际资本市场：发展、前景及关键性政策问题中资本市场 包括：外汇市场、债券市场、股票市场、衍生工具市场、银行系统和贷 款市场等。还有大家所熟知的美国S 克里 库珀的金融市 场专着中，资本市场的范围涵盖抵押市场、债券市场和股票市场。到 底资本市场这个概念指什么？ 尽管对资本市场的定义见仁见智，但其有着一个确定的内涵，从最 一般的意义上讲，资本市场至少应涵盖：证券市场（股票市场、长期债 券市场 -

16、 长期国债、企业债券、金融债券等）、长期信贷市场（长期抵 押贷款、长期项目融资等）、衍生工具市场（金融期货市场、金融期权 市场等）。综上所述，我们可以概括出资本市场的基本概念。 资本市场是全部中长期资本（一年以上）交易活动的总和，包括股票市 场、债券市场、基金市场和中长期信贷市场等，其融通的资金主要作为 扩大再生产的资本使用，因此称为资本市场。资本市场是通过对收益的 预期来导向资源配置的机制。 二、资本市场的功能 资本市场是现代金融市场的重要组成部分，其本来意义是指长期 资金的融通关系所形成的市场。但市场经济发展到今天，资本市场的 意义已经远远地超出了其原始内涵，而成为社会资源配置和各种经济 交易的多层次的市场体系。在高度发达的市场经济条件下，资本市场 的功能可以按照其发展逻辑而界定为资金融通、产权中介和资源配置三 个方面。 （一）融资功能 本来意义上的资本市场即是纯粹资金融通意义上的市场，它与货币 市场相对称，是长期资金融通关系的总和。因此，资金融通是资本市场 的本源职能。 （二）配置功能 是指资本市场通过对资金流向的引导而对资源配置发挥导向性作 用。资本市场由于