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1、首都经济贸易大学硕士学位论文金融衍生工具在信贷风险管理中的应用研究姓名：刘雷申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：陈捷20040301独创性声明X6 2 1 4 29本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作所取得的成果。尽我所知，文中除特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。所有其他人员对本研究所做的贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名：宕、1 萄日期：训悼弓日关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文
2、的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。( 保密的论文在解密后应遵守此规定)签名：享1 需导师签名：日期：州芎蟛提要商业银行的资产业务中，贷款业务所占的比重最大，也是目前我国商业银行获取利润的主要渠道。在当今错综复杂的形式下，防范信贷风险依然十分必要。本文从一个较新的视角金融衍生工具如何规避金融风险的角度，对商业银行的信贷风险的管理进行深入、系统的探讨。本文先对商业银行的信贷风险进行了简单的介绍，然后对传统的风险管理方法即保险、投资组合、资产负债管理法进行了研究，指出了在当前金融形式错综复杂、各种金融产品价格频繁波动的形式下传
3、统的风险管理方法的不足之处。进而引出了一种新型的风险管理方式金融衍生工具。然后从金融衍生产品能够将混合在一起的风险进行分散并转移的特性着手，先对金融衍生品的避险功能进行分析，明确其对混合在一起的信用风险和市场风险进行有效的防范，是一种优于传统的风险管理方式的风险管理手段。进而将其避险功能引入商业银行信贷风险的管理，以求商业银行在目前错综复杂的金融形式下规避风险、提高效率。最后提出金融衍生工具是一把“双面刃”，在规避风险的同时也带来了新的风险，要完善商业银行的风险防范机制。【关键词】：商业银行信贷风险金融衍生工具风险管理2A b s t r a c tL o a n - - m a k i n
4、g ，o w i n gt h eg r e a t e s tp o r t i o nt oa l lt h ea s s e t b u s i n e s sa c t i v i t i e so fc o m m e r c i a lb a n k s ，i st h em a i ns o u r c eo fp r o f i t H o wt op r e v e n tc r e d i tr i s ki si n d i s p e n s a b l ei nt h ep r e s e n tc o m p l i c a t e ds o c i a ls i
5、t u a t i o n T h i st h e s i sd i s c u s s e st h em a n a g e m e n to fl o a nr i s ko fc o m m e r c i a lb a n k sd e e p l ya n ds y s t e m a t i c a l l yf r O man e wa n g l eo fv i e w - - h o wt op r e v e n tf i n a n c i a lr i s kb yt h em e a n so ff i n a n c i a Id e r i v a t i v
6、 e s T h et h e s i sb e g i n sw i t ht h ei n t r o d u c t i o no fl o a nr i s ko fc o m m e r c i a lb a n k ，a n dt h e no nt h i sb a s i st h el o a nr i s ko fc o m m e r c i a lb a n ki nC h i n ai sa n a l y z e d T h r o u g hs t u d y i n gt h et r a d i t i o n a lm a n n e ro fr i s k
7、m a n a g e m e n t ，n a m e l y i n s u r a n c e ，p o r t f o l i oa n da s s e t - - l i a b i l i t y - - r a t i o sm a n a g e m e n t ，t h ea r t i c l ep o i n t so u tt h a tt h et r a d i t i o n a lm a n n e ro fr i s km a n a g e m e n tc a nn o tm e e tt h en e e d so fr i s kp r e c a
8、u t i o ni ns u c hac o m p l i c a t e ds i t u a t i o nt h a tt h ep r i c e so ff i n a n c i a lp r o d u c t sf l u c t u a t es os e v e r e l y T h e nt h ea r t i c l ei n t r o d u c e san e wi n s t r u m e n tt om a n a g er i s k f i n a n c i a Id e r i v a t i v e sT h i sa r t i c l
9、ea n a l y z e st h ed e r i v a t i v e s c h a r a c t e ro fu n b i n da n dd i v e r tr i s k ，p o i n t so u td e r i v a t i v e sc a nm a n a g em i x e dr i s ko fc r e d i tr i s ka n dm a r k e tr i s ke f f e c t i v e l ya san e wr i s km a n a g e m e n ti n s t r u m e n lp r i o rt ot
10、 h ec o n d i t i o n a lo n e s a n de x p l o r e st h et e c h n i q u e so fh e d g ew h i c ha r eu s e dt om a n a g ec r e d i tr i s k ，i n t e r e s tr a t i or i s k ，e x c h a n g er a t er i s kt od e c r e a s er i s ka n du p g r a d ee f f i c i e n c y L i k ee v e r yt h i n gh a st
11、 w os i d e s f i n a n c i a ld e r i v a t i v e sm a yb d n gi nt r e m e n d o u sr i s kt of i n a n c i a li n s t i t u t i o nt h a tm a n a g e sr i s kb yf i n a n c i a ld e r i v a t i v e s F i n a l l yt h ea r t i c l ep u tf o r w a r d ss o m ep r o p o s a l so fp r e c a u t i o n
12、o fd e r i v a t i v e sr i s k K e yw o r d ：C o m m e r c i a lb a n kL o a nr i s kF i n a n c i a ld e r i v a t i v e sR i s k sm a n a g e m e n t引言加入W T O 后，我国商业银行进行股份制改革上市发行股票已提上日程，但国有商业银行的巨额不良资产却成为其成功上市的障碍之一，如何化解巨额不良资产并防范新增不良资产的产生再一次让我陷入深深的思考，让我力图寻求一种新的风险管理手段来防范和化解信贷风险。通过对国外商业银行风险管理方式的研究，我发
13、现很多大型的商业银行都采用金融衍生工具进行风险的规避和防范，会融衍生产品已发展成为一种新型的风险管理手段。同时我也关注到近二三十年来国际金融市场最重要、最显著的特征就是金融衍生商品的迅速发展，而其迅速发展的原因之就是金融衍生品独特的风险规避功能，结合我国的实际，本文就以运用余融衍生工具化解和防范商业银行的信贷风险作为落脚点。国际上对金融衍生工具的研究出现了与各学科交叉融合的趋势，特别是现代金融利率依托信息技术和工程科学，发展出一门新兴学科“金融工程学”其主要发展为：1 9 5 2 年美国经济学家哈里马柯维兹( H a r r y6 】i a r k o w i t s ) 开创了组合投资理论；
14、二十世纪6 0 年代斯坦福大学威廉夏普( w i i iJ a nS h a r p e ) 和哈佛研究院约翰林特纳( J o h nL i n t n e r ) 在组合投资的基础上提出资本资产定价模型( C A P M ) ，为风险资产的定价奠定了基础。1 9 7 3 年芝加哥大学费舍尔布莱克( F i s h eB l a c k ) 和迈伦斯科尔斯( M y r o ns c h o l e s ) 教授发表的期权定价模型，具有划时代的意义。理论界在这个时代硕果累累，极大推动了金融衍生工具的发展，目前国外的经济院校不仅开始系统地研究金融衍生工具相关理论，而且将科研成果与实践相结合，创新
15、出大量实用型的金融衍生工具。但目前金融衍生工具在国内的研究还处于起步阶段，现有论著多属于介绍性质，没有体现出与我国的经济实践和中国金融市场的有机结合。本文在研究过程中，注意理论与实践相结合，通过“实践一理论研究一指导实践”三个阶段，研究了传统的胍险管理方式从理论上、实践中的局限性，然后在从理论上、实践上两个方面研究金融衍生工具作为新型的风险管理手段的有效性，并指出应如何运用金融衍生工具管理信贷风险。研究金融衍生工具是迎接经济市场化、现代化、全球化的必然选择，具有重大的现实意义。会融衍生工具的迅速扩散和广泛应用，把自7 0 年代开始的新一轮的金融创新推向高潮，也给整个金融市场带来深刻影响。我国加
16、入W T O 后，在经济一体化、自由化的基础上，将很快融入国际舞台，如何借鉴学习掌握和使用金融衍生工具，迎接国际金融市场的挑战成为迫在眉睫，急待解决的问题。利用金融衍生工具是国内商业银行进行风险管理、化解不良资产的有效手段，能够解决中国经济中存在的实际问题。金融衍生工具是作为一种新兴风险管理手段而发展起来的，它的出现改变了传统的风险管理方式。金融衍生工具使用套期保值这种具有针对性的风险控制技术，可以通过辨认风险的类型和测定风险暴露的精确数量，有针对性地将各种风险剥离出来，有效管理风险。对我国商业银行如何管理信贷风险，降低不良资产率具有重大的指导意义。第一章商业银行的信贷风险及其管理2 0 世纪9 0 年代以来，在自由化、国际化、全球化的发展浪潮中，各国银行业经营风险骤然增大，给经济稳定和银行的稳健经营带来了巨大的威胁和严峻的挑战。1 9 9 7 年7 月，亚洲爆发了金融危机，这场危机的一个显著特点就是银行的不良资产诱发金融危机，进而导致全面的经济危机，甚至政治、社会危机。因此，如何化解商业银行巨额不良资产，避免引发大规模的金融危机，
