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1、资料来源：育明考研考博资料来源：育明考研考博该文档包括中央财经大学金融硕士考研笔记、 考研真题及公共课复习经验。第三章外汇与汇率该文档包括中央财经大学金融硕士考研笔记、 考研真题及公共课复习经验。第三章外汇与汇率考点解读考点解读 外汇与汇率，是重要的金融概念中的基础构成要素，外汇与汇率，是人大金融专硕考题 中的非重点非重点章节，在近几年的真题中，这一部分内容多以选择题或判断题的方式出现。考生 在这部分应该重点掌握汇率的定义与标价方法， 掌握汇率制度的定义与分类， 理解汇率与币 值的概念。 外汇与汇率部分对应黄达金融学书中第 2 章的知识点。 本书对外汇与汇率的基本概念进 行了介绍，并简单分析了
2、不同汇率制度（固定汇率制度与浮动汇率制度）各自的优缺点，并 分别列举了古典汇率决定理论与现代汇率决定理论的代表学说。 在本章节的学习中， 需要联 系相关知识点，如汇率制度与国际货币体系；汇率与货币政策；汇率形成机制改革与利率市 场化、人民币国际化、资本项目管制等金融改革内容。知识框架知识框架资料来源：育明考研考博资料来源：育明考研考博一、外汇 (一）概念 现代经济生活中的外汇主要是以外币标示的债权债务证明债权债务证明。 我国规定的外汇主要包括外 国货币、外币支付凭证、外币有价证券、特别提款权、欧洲货币单位及其他外汇资产。 TIPS:般意义上的外汇不仅包括外国货币，更多以外债形式存在。 (二）外
3、汇管理 外汇管理是政府对外汇收、 支、 存、 兑所进行的一种管理， 各国实行外汇管理由来已久, 不同于外汇管制。 （合理调节金融监管的行为） 外汇管制是指政府对于公民、企业，乃至政府机关取得、支用、携带、保管外汇等行为 严格加以限制的行为。 （金融压抑） (三）可兑换与不完全可兑换 1.完全可兑换 一般来说， 发达的市场经济国家实行本身与外汇的自由兑换可称为完全可兑换。 大体是 指： 本币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外。 本币可自由进出境。 外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币。 无论是居民还是非居民均可在境内持有外汇；彼此之间可相互授受。 需注意，完全可兑换并不等于不实施外汇管
4、理。 （自由经济市场不代表不需要守夜人) 2.不完全可兑换 不完全可兑换通常是指经常项目可兑换和资本项目不可兑换（我国现状） 。 3.我国的外汇管理和人民币可兑换问题 随着经济市场化的改革，我国进行着外汇管理体制的改革，其基本线索为：微观上逐步 放开、搞活，宏观上改善调控，最终目标是实现人民币的完全可兑换。 资本项目的可兑换在顺序方面是先放松注入，后放松流出；先放开长期资本流动，后放开短 期资本流动；先放开对金融机构的管制，后放开对非金融机构和居民个人的管制；先放开有 真实背景的交易，后放开无真实背景的交易。 在实践中取得了较大的进展:一是进一步放宽境内机构对外直接投资限制，二是有序拓 宽资本
5、流出入渠道，实施 QFII 和 QDII 制度（选择题 XI)，三是允许合格的境外机构在境内 发行人民币债券。 二、汇率与汇率制度 (一）汇率 简单来说， 汇率指国与国之间货币折算的比率， 表现形式是以一国货币单位所表示的单 位的“价格”，因此又称汇价。 (二）直接标价法与间接标价法（选择题 X2)标价方法直接标价法直接标价法间接标价法间接标价法定义对一定基数的外国货币单位， 用相当于多少本国货币单位来 表示。以一定数量的本国货币单位为 基准,用折合成多少外国货币单 位来表示。资料来源：育明考研考博资料来源：育明考研考博Tips1:Tips1:包括中国在内的大部分国家使用直接标价法， 英美使用
6、间接标价法， 其货币曾担当世 界货币职能。 Tips2:Tips2:直接标价法汇率与币值反向变化，间接标价法正向变化。(三）固定汇率与浮动汇率固定汇率与浮动汇率(选择题 X3) 1.固定汇率制度及其利弊 指一国货币的汇率基本固定，同时又将汇率的波动限制在一个规定的范围内的汇率制 度。 （1）优点（1）优点 在固定汇率制度下， 便于经营国际贸易、 国际信贷与国际投资的经济主体进行成本和利润的 核算， 也使进行这些国际经济交易的经济主体面临的汇率波动及风险损失较小。 从而有利于 国际经济交易的进行与开展，有利于世界经济发展。 （2）缺点（2）缺点 1）汇率基本上不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。
7、 2）固定汇率制有可能牺牲内部平衡。 3）易引起国际汇率制度的动荡和混乱。 2.浮动汇率制度及其利弊 指一国货币的汇率水平完全由外汇市场的供求关系决定， 政府不加任何干预的汇率制度。 可 以分为单独浮动（清洁浮动） 、管理浮动（肮脏浮动） 、盯住浮动。 （1）优点（1）优点 1）汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用。 2）只要国际收支失衡不是特别严重，就不会以牺牲内部平衡来换取外部均衡的实现。 3）减少了对国际储备的需要，并使逆差国避免了外汇储备的损失。 （2）缺点缺点 汇率频繁波动（导致汇率风险） ，使进行国际贸易、国际信贷与国际投资等国际经济交 易的经济主体难以核算成本和利润，并使他们面
8、临较大的汇率波动所造成的外汇风险损失， 从而不利于国际贸易的开展和国际经济发展。 3.我国现行汇率制度（选择题 X4) 自 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、 有管理的浮动汇率制度。以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、 有管理的浮动汇率制度。2015 年中央财经大学金融硕士考研真题2015 年中央财经大学金融硕士考研真题汇率上升外币升值，本币贬值外币贬值，本币升值汇率下降外币贬值，本币升值外币升值，本币贬值示例1 美元=6.3792 元人民币1 人民币=0.1567 美元资料来源：育明考研考博资料来源：育明考研考博一、名词解释：1、存
9、款货币 2、特别提款权 3、永续年金 4、MIRR二、简答题：1、国际货币制度的内容 2、可转债的利弊 3、互换的作用三、论述题：1、我国近年来使用的新型货币政策工具有哪些，分析他们的利弊2、影响汇率的因素和汇率对经济的影响，结合我国的汇率制度和人民币国际化谈谈对我国经济的影响四、计算题例 11-11某公司的资金来源于公司债券，优先股和普通股，其中公司债券的税前成本分别为：发行量在 1500 万元以内，10%，发行量在1500-2000 万之间，12%，发行量在 2000 万元以上，15%，优先股的成本则始终为 12%。普通股中留存收益的成本是 15%，若发行新股，发行费用为发行收入的 8%。
10、公司目前的资本总额为 4000 万元，公司债券、优先股和普通股的比例为 30;5:65,即公司债券 1200 万元，优先股 200 万元，股东权益 2600 万元，公司所得税税率为 33%，该公司下一年准备筹措新的资金， 已知该公司预计可新增留存收益 400 万元，计算该公司不同筹资额内的加权平均资本成本。计算公司筹措新资的加权平均成本资本成本可按下列步骤进行：（1）确定目标资本结构。目标资本结构是企业认为较为理想的资本来源构成比例，这里假设公司以目前的资本结构为目标资本结构。资料来源：育明考研考博资料来源：育明考研考博（2）计算个别资本成本计算筹资额的临界点，由下资料来源：育明考研考博资料来
11、源：育明考研考博资料来源：育明考研考博资料来源：育明考研考博3、一人买房，原本的还款合同是每月还 N 元，利率为 a，30 年还清，无首付，5 年之后，由于市场利率的变动，此人决定谈新的偿还合同，新合同以利率 b 偿还贷款。A、如果此人仍想在剩余 25 年还清贷款，则每月还多少 B、如果此人想 30 年还清贷款，每月还多少C、如果此人每月仍还 N 元，按新利率计算，除了能还清房贷，还可借多少钱2015 考研最后冲刺需处理好的五大关系2015 年考研报名工作已经结束，在最后 40 多天的冲刺备考中，同学们要关注考前的准考证打印事宜。在 2015 考研最后冲刺期，同学们需要处理好以下五大关系：1.
12、怎样处理好做题和看书的关系做题和看书是学习过程中的两个必不可少的环节，共同目的在于掌握知识，提高能力。因此，这“两手”都要抓。“抓看书”,书要经常看。看书时不能拘泥于死记硬背，要多问几个为什么，把隐含的知识挖掘出来。问得越多，释疑得越多，对知识的理解就越深入透彻，思路就越清晰，遇到问题就不至于茫然，而能一挥而就了。复习阶段，在做大量习题的同时也不能忽视看书，把知识点温习一遍，理清知识脉络，加深印象，是很有必要的。尤其是最后的复习要有一种回归感，就是各科的复习尤其是薄弱的科目的复习要回归到课本，回归到基础上来，查找基础知识，基本技能，基本方法，基本理论的不足和漏洞。资料来源：育明考研考博资料来源
13、：育明考研考博“抓做题”,题要经常做。做题不一定要多，关键在于“精“。通过做题，加深对基础知识，基本原理的理解，培养分析和解决问题的能力;同时发现自己在知识方面的漏洞，能力方面的缺陷，再及时回归书本，有针对性看书，就会发现当初看书时没有注意到的地方，就能不断完善自己的知识，能力结构。一般说来是想看书后做题，在做题中落实和运用课本知识。2.复习时间不够用怎么办总复习注重效率和方法，可从以下几个方面着手：第一，复习要有计划性。除了一张学校安排的课表外，还应有一份自己安排的课余的时间表，结合实际情况，制定每周课余时间的学习课表，做到什么时间该做什么心中有数，才不会造成顾此失彼。 这种计划性的安排应与
14、相关科目的教学保持一致性， 但千万不能被相关科目的频繁考试打乱阵脚。被动的应付平时的小测验，也就无计划性可言。第二，复习要有的放矢。这里的“矢“一指考试说明规定的相关知识点，二指自己的薄弱科目或某科目的薄弱环节。 复习时可先进行系统的单元练习， 第一轮结束后就应着重整套题，整份试卷的练习。训练后注重错误的搜集和分析。第三，复习要有系统性。应理清本学科的基本知识体系，并努力构建相应的解题思路和技巧的网络。 回过头来重新系统复习具有典型意义的例题， 易错题， 抓住这些题目的切入点，归纳这些题目的命题立意和命题手段，概括解题的基本思路，是行之有效的复习方法。3.最后阶段文科怎样复习梳理知识网络。 最
15、后文科的复习无须把所有的知识都从头再复习一遍， 重点是要把握知识之间的内在联系，以关键词为线索，整合相关知识点，形成以关键词为核心的知识网络资料来源：育明考研考博资料来源：育明考研考博体系。有的老师让同学回归到课本，认真看书，让同学把各学科的知识体系和结构掌握好，是比较好的。但看书不是每个字都看，建议广大考生要学会利用书本的目录，书本目录已经把教材的主要内容都标注出来了，考生可以根据提示，尝试回忆，梳理知识网络。阅读已做试题。最后阶段不要再过多地做题，尤其无须做过多的难题，偏题和怪题。应该把以前做过的试卷整理好， 然后安排合适的时间去阅读， 一般学生都会把做错的题目订正在试卷上，有的旁边还注了
16、说明为什么错，这就是阅读的重点，这样，学生既能巩固曾经做错的知识，又能在反复的阅读中把握自己学习的弱点，以便查漏补缺。另外一个阅读的重点，就是一些特殊题型。文科都以文字题为多，但图形，表格，漫画等题型所占比重日益加大，通过对这些题型的集中阅读，熟悉其解答的一般规律，答题时少走弯路，节省时间。第三个要阅读的是有关的样题和近两年来的试卷，它们是最理想的模拟试题。把握热点，查漏补缺。热点一直都是重头戏，作为热点问题，我们无须了解得过于详细，热点往往是作为背景材料出现在试卷上，作为热点材料我们要熟悉它的来龙去脉，无须过多追究其细节。 在掌握热点的同时， 书本要不要看我们说书本还是要看的， 不能完全丢掉。但是没有必要一页一页地平均使用精力地看， 应把重点放在查漏补缺上， 补看书本的主体内
