2008 年中国创业投资年度报告

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1、EZCapital & HolyZone -Annual Report 2008 Copyright EZCapital 2008 - 1 -EZCapital EZCapital 2008 年中国创业投资年度报告 2008 年中国创业投资年度报告 EZCapital & HolyZone -Annual Report 2008 Copyright EZCapital 2008 - 2 -EZCapital2008 年中国创业投资年度报告 EZCapital2008 年中国创业投资年度报告 研究范畴研究范畴 本报告将围绕以下方面对 2008 中国创投市场进行研究分析。本报告研究中国创投市场

2、，其投资地区仅限于中国大陆，不包括港、澳、台地区。 ? 中国创投市场投资行为中国创投市场投资行为 本报告对中国创投市场规模，投资行业、投资地域、融资企业发展阶段以及中外资投资的不同特点进行分析， 挖掘创投市场热点， 揭示创投市场变化趋势。 行业分类参见“行业分类表”。 财务投资案例数量和投资金额包括创业投资、 含部分投资金额较大的天使投资案例、 私募股权投资。本报告统计投资金额只包括已披露的投资金额，未披露金额未被计算在内。 在计算比例时，由于四舍五入，各项比例累加之和未必是百分之百，如出现各项累加之和为 99.9%、100.1%的情况。 研究方法研究方法 本报告以创投数据研究为主， 采用定量

3、和定性的分析方法， 对中国创投市场的投资行为进行研究。 本报告中所用数据主要来源于 EZCapital 数据库，其次是 VC 和融资企业访谈所得信息，包括已公开披露信息和应 VC 机构要求未公开披露数据。 本报告中数据研究成果均来自于以上数据的综合研究，对信息进行了反复交叉验证，以保证数据的精准。 EZCapital 数据库：数据库： EZCapital 对创投机构、海内外媒体和咨询服务机构等进行大范围动态监测，监测数据每天及时更新完善；定期与创投机构深度交流获得未公开披露数据。 相关汇率相关汇率 本报告统计数据的货币单位为美元， 其涉及其他国家货币单位兑换美元的汇率为 2008 年 各月 1

4、5 日中国银行中行折算价为准。 EZCapital & HolyZone -Annual Report 2008 Copyright EZCapital 2008 - 3 -行业分类行业分类 EZCapital & HolyZone -Annual Report 2008 Copyright EZCapital 2008 - 4 -1. 中国创投市场募资行为中国创投市场募资行为 2008年中国创投市场新募集基金91支， 比2007年增长56.89%； 新募集基金规模为2639.38 亿元人民币（约合 377 亿美元） ，比去年增长 347.16%。其中，人民币基金数量为 58 个，比 20

5、07 年增长 132%；基金规模为 389.87 亿元（约合 55.69 亿美元） ，增长 403.52%。外资基金 数量为 33 个，比 2007 年增长 10.34%；基金规模为 2249.51 亿元（约合 321.35 亿美元） ，增长 366%。 表表 1-1 2008 年中国创投市场新募集基金规模年中国创投市场新募集基金规模 新募集中资基金数量增长速度快新募集中资基金数量增长速度快 2008 年新募集基金中，人民币基金数量比例从 2007 年的 43%上升到 2008 年的 63%。新募集中资基金数量快速增长的主要原因有以下几方面： 第一，2008 年国家发改委发布的创业投资企业管理

6、暂行办法等法律的修订和管理办法的出台，很大程度规范了发展人民币基金的政策法规环境。 第二，包括创业板市场在内的多层级资本市场加速建设，为人民币基金的投资和退出创造了便捷和高效的渠道。 第三，中国经济持续快速增长和民间资本充足，为人民币基金的发展提供了市场需求和融资基础。 第四，各地区政府积极推动设立政府引导基金，参股人民币基金，鼓励民间资本大力发展人民币基金。2008 年社保基金放开投资 PE 基金、政府引导基金成为 FOF 基金的主力，券商、信托等机构纷纷投资 PE。 尽管 2008 年新募集中资基金数量增长幅度较大，但是基金规模相对有限。人民币基金平均规模仅有 6.72 亿元人民币（约合

7、9600 万美元） ，约为美元基金平均规模的 1/9。但较 2007年人民币基金平均规模，2008 年人民币基金规模已有较大增长。 EZCapital & HolyZone -Annual Report 2008 Copyright EZCapital 2008 - 5 -图图 1-1 2008 年中国创投市场新募集基金数量统计图年中国创投市场新募集基金数量统计图 新募集美元基金规模大幅增长新募集美元基金规模大幅增长 2008 年美元基金平均规模为 9.7 亿美元，比 2007 年增长 300%。美元基金规模占新募集基金规模的比例从 2007 年的 82%上升到 2008 年的 85%。新募

8、集美元基金规模大幅增长的主要原因有： 第一，中国经济的快速增长以及中国企业的高成长性加速外资创投机构布局中国创投市场。 第二，受金融危机影响，部分外资将资金转向注入受影响相对较小的中国创投市场以减小投资风险。 第三，进入中国市场较早的外资创投机构的投资团队和资产管理规模逐步扩大，对基金的管理能力日渐增强。 EZCapital & HolyZone -Annual Report 2008 Copyright EZCapital 2008 - 6 -图图 1-2 2008 年中国创投市场新募集基金规模统计图年中国创投市场新募集基金规模统计图 人民币基金募资规模前三甲人民币基金募资规模前三甲 20

9、08 年 9 月，弘毅投资产业一期基金计划规模 50 亿元人民币50 亿元人民币，期限为 8+2 年。其中联想控股出资 15 亿元人民币，全国社会保障基金理事会出资 20 亿元人民币。 2008 年 4 月，规模为 50 亿元人民币50 亿元人民币的中国首个华侨投资基金在天津滨海新区注册。 2008 年 3 月，天津滨海新区创业风险投资引导基金正式运营，该基金与美国博乐、软银赛富、德丰杰和国科瑞华四家国际知名创业风险投资公司签署意向书，协议基金规模达到 47亿元人民币47亿元人民币。 表表 1-2 2008 年中国创投市场人民币基金募集情况年中国创投市场人民币基金募集情况 EZCapital

10、& HolyZone -Annual Report 2008 Copyright EZCapital 2008 - 7 -图图 1-3 2008 年中国创投市场人民币基金募集统计图年中国创投市场人民币基金募集统计图 美元基金募资规模前三甲美元基金募资规模前三甲 2008 年 4 月，CVC Capital Partners Asia Pacific III L.P.（简称“Fund III”） 已从一些国际机构投资者和拥有高净资产的个人投资者处成功筹集了 41 亿美元41 亿美元资金，旨在对亚太地区发展最好的经济体（澳大利亚、香港、日本、新加坡、韩国和大中华区）的知名企业进行投资。Fund

11、III 是 CVC 筹资的第三支亚洲基金，也是亚太地区迄今为止筹资规模最大的基金。 2008 年 8 月，仲量联行旗下投资管理业务分支“领盛投资管理”（La Salle Investment Management）已募集 30 亿美元30 亿美元的亚洲物业机会基金。仲量联行之后透露该基金将通过信贷使其规模扩大到 120 亿美元。 2008 年 12 月，英联 29 亿美元29 亿美元三期基金已募集完毕，将投资于非洲、中国、印度、拉丁美洲及东南亚等新兴市场。英联此次基金募资的规模近乎其前一基金（15 亿美元）的两倍，并远超其 25 亿美元的最初募资目标。这意味着其每单投资规模将由 3000 万4

12、000 万美元增至 5000 万美元。 EZCapital & HolyZone -Annual Report 2008 Copyright EZCapital 2008 - 8 -表表 1-3 2008 年中国创投市场美元基金募集情况年中国创投市场美元基金募集情况 图图 1-4 2008 年中国创投市场美元基金募集统计图年中国创投市场美元基金募集统计图 EZCapital & HolyZone -Annual Report 2008 Copyright EZCapital 2008 - 9 -2.中国创投市场财务投资事件中国创投市场财务投资事件 2008 年中国创投市场财务投资规模呈现高

13、速增长的态势，共披露投资案例 414 起，已披露投资金额案例 292 起，已披露投资总金额达 705.07 亿元人民币（约合 100 亿美元） ，已披露平均单笔投资金额达到 2.41 亿元人民币（约合 3442 万美元） 。 2008 年的前两个季度是中国创投市场财务投资事件涉及数量和投资金额最多的季度，延续了 2007 年创投市场的投资热情。 但是从本年度的第三季度开始， 收到美国次贷危机的影响，中国创投市场财务投资的金额持续下滑至 12 月份，造成第四季度财务投资的事件和投资金额年度垫底。 表表 2-1 2008 年中国创投市场财务投资事件季度统计表年中国创投市场财务投资事件季度统计表 投

14、资案例数量变化不大，投资金额大幅增长投资案例数量变化不大，投资金额大幅增长 与 2007 年相比，2006 年中国创投市场投资案例数量增长 13%。2008 年中国创投市场投资金额比去年增长 64%。 本年度投资金额大幅增长主要原因是中国经济快速增长带动消费需求不断增长，在全球金融危机背景下，消费在国家经济结构调整中的重要作用更加突出，消费类抗周期性行业的稳健性受到风险投资的青睐，具体表现在餐饮旅游、医疗健康、教育产业、制造行业等传统行业的投资金额大幅增长。 EZCapital & HolyZone -Annual Report 2008 Copyright EZCapital 2008 - 10 -表 2-2 2008 年中国创投市场财务投资事件行业分类明细表 表 2-2 2008 年中国创投市场财务投资事件行业分类明细表 平均单笔投资金额增长幅度大平均单笔投资金额增长幅度大 2008 年中国创投市场财务投资平均单笔投资金额为 2.41 亿元人民币（约合 3442 万美元） ，比 2007 年增长了 40%。其主要原因有两方面：在投资领域方面，物流产业、建筑行业和金融行