重庆市双福建设开发有限公司2018年度第一期短期融资券信用评级报告

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1、 重庆市双福建设开发有限公司 2018 年度第一期短期融资券信用评级报告 3 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原

2、则对评级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为

3、使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本期债务融资工具发行之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚信国际将按照跟踪评级安排 ，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 重庆市双福建设开发有限公司 2018 年度第一期短期融资券信用评级报告 4 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投

4、资者服务公司成员 发行主体概况发行主体概况 重庆市双福建设开发有限公司原名重庆市双福工业园区建设开发有限公司，经江津区财政局津财企函200333 号文件江津区财政局关于同意双福工业园区管委会对外投资兴办重庆市双福工业园区建设开发有限公司的函 、江津区人民政府江津府函200350 号文件关于同意设立重庆市江津双福工业园区开发建设有限公司的批复批准，于2003 年 4 月 16 日由双福新区管委会投资成立的国有独资公司，注册资本为 1.00 亿元，2005 年 3 月，公司更为现名。2012 年 12 月，重庆市双福建设开发有限公司新增注册资本 4 亿元，其中：双福新区管委会货币出资 5,000.

5、00 万元，资本公积转增资本3.50 亿元。经过多次的注资和股权变更，截至 2017年 6 月末，公司注册资本增至 5.40 亿元。重庆市江津区国有资产管理中心（以下简称“区国资中心” ）持有公司 92.59%股权， 重庆市津创股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有公司 7.41%股权，区国资中心是公司的实际控制人。公司拥有全资子公司 3家，分别为重庆富腾房地产开发有限公司，重庆市双福污水处理有限公司和重庆市津耕农业开发有限公司。 公司作为双福新区唯一的开发建设运营和投融资主体，主要经营双福新区的基础设施建设及国有土地整治开发。 截至 2016 年末，公司总资产 140.03 亿元，所有者权益合

6、计 75.91 亿元， 资产负债率 45.79%； 2016年，公司实现营业总收入 24.51 亿元，净利润 1.37亿元，经营活动净现金流-6.83 亿元。 截至 2017 年 3 月末， 公司总资产 148.48 亿元，所有者权益合计 76.09 亿元，资产负债率 48.75%；2017 年 13 月，公司实现营业总收入 3.67 亿元，净利润 0.18 亿元，经营活动净现金流-4.20 亿元。 本期融资券概况本期融资券概况 发行条款发行条款 公司短期融资券注册金额为 5 亿元，本期拟发行金额为 5 亿元，期限为 1 年。 本期短期融资券采用固定利率方式，单利按年付息，不计复利，逾期不另计

7、息，按面值发行，到期一次性还本付息。 募集资金用途募集资金用途 本期短期融资券募集资金 5 亿元，拟用于偿还公司有息负债，以降低总体融资成本。 近期关注近期关注 江津区江津区和双福和双福新区新区经济实力逐步增强，公共经济实力逐步增强，公共 财政预算收入财政预算收入稳步稳步增长， 但受增长， 但受土地土地市场影响，市场影响， 政府性基金收入均政府性基金收入均有有不同程度的下降不同程度的下降 江津区位于重庆市西南部，是重庆市重点规划建设的六大区域性中心城市之一，是长江上游重要的航运枢纽和物资集散地，为重庆市建设的“一小时经济圈”内幅员面积最大的区县， 总面积 3,200.44平方公里。 江津区交通

8、优势明显，距重庆主城 42 公里、江北国际机场 70 公里，重庆市规划的“三环十射”公路网涵盖江津区，江津区紧临渝黔、成渝高速公路；180 公里的重庆绕城高速公路在江津境内有 28.60 公里、渝滇高速公路在江津境内有 47 公里；铁路总里程达 135 公里，拟建的城市铁路南北贯穿全境，规划的城市轻轨 5 号线直达江津区，把江津区主城区与重庆市主城区紧密连接。此外，江津区有国家级深水良港 5 个，常年可停泊 5,000 吨以下的船舶和万吨级船队，全区水域通航里程超过 350公里。 20142016 年，江津区分别实现地区生产总值554.7 亿元、605.6 亿元和 674.1 亿元，其中 20

9、16 年较 2015 年增长 11.1%，总量名列城市发展新区第 2位，全市第 9 位；增速名列城市发展新区第 4 位，全市第 6 位。 分产业看， 2016 年江津区， 第一、 二、三产业实现增加值分别为 83.7 亿元、397.4 亿元和193.0 亿元， 同比增速分别为 4.3%、 12.6%和 10.8%。三次产业比重由 2014 年的 12.53: 63.08: 24.39 调整至 2016 年的 12.4: 59.0: 28.6，三次产业比重变动不大。截至 2016 年末，江津区常住人口 135.33 万人，按常住人口测算，2016 年，人均 GDP 达到 50,210重庆市双福建

10、设开发有限公司 2018 年度第一期短期融资券信用评级报告 5 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 元。 江津区一直具有较强的工业基础，2016 年，江津区实现工业增加值 328.2 亿元，较 2015 年增长11.4%，占江津区地区生产总值的 48.7%。2016 年，江津区实现全社会工业总产值2,003.0亿元， 较2015年增长 21.3%。其中，规模以上工业总产值 1,612.5亿元， 较 2015 年增长 18.5%， 年末全区共有规模以上工业企业 415 家，比上年末净增 46 家。规模以上工业企业中，产值上亿元的企业 262

11、家。全年规模以上工业企业，实现利税总额 275.9 亿元，比上年增长 19.6%；实现利润总额 191.8 亿元，比上年增长 22.0%。 2016 年， “五大支柱产业”共实现产值 1,453.1亿元， 较 2015 年增长 20.9%， 产值占江津区规模以上企业工业总产值的比重为 90.1%。其中，汽车摩托车及零部件企业共实现产值 528.1 亿元，占比32.8%；装备制造企业实现产值 362.7 亿元，占比22.5%； 新型材料制造企业实现产值 350.8 亿元， 占比 21.8%；电子信息企业实现产值 129.1 亿元，占比 8.0%；食品加工企业实现产值 82.4 亿元，占比5.1%

12、。 江津区区内共有德感、珞璜、双福、白沙四大工业园区，上述四大工业园区规模以上工业企业实现产值 1,556.0 亿元，较 2015 年增长 20.0%，占江津区规模以上工业总产值的 96.5%。其中，德感工业园实现产值 498.4 亿元，较 2015 年增长 20.4%；双福工业园实现产值 503.4 亿元，较 2015 年增长18.4%；珞璜工业园实现产值 530.2 亿元，较 2015年增长 18.8%；白沙工业园实现产值 24.0 亿元，较2015 年增长 111.1%，较强的工业实力为江津区经济发展提供有效支撑。 20142016 年，江津区分别实现固定资产投资额 575.0 亿元、7

13、04.2 亿元和 834.1 亿元，2016 年较上年增长 18.4%。其中，房地产开发投资 106.0 亿元， 较 2015 年增长 25.7%， 占江津区固定资产投资的比重为 12.7%；建设与改造投资 723.3 亿元，较2015 年增长 17.6%，占江津区固定资产投资的比重为 86.7%。2016 年，江津区基础设施建设及公共事业类项目顺利推进， 129 个重点建设项目完成投资320.7 亿元，完成年度计划的 105%。其中，81 个基础设施及公共事业类项目完成 166.1 亿元，占年度计划 84.2%；48 个产业发展类项目完成投资 154.6亿元，占年度计划 142.9%。项目方

14、面，几江长江大桥、三环高速江津至綦江段以及广州双桥淀粉糖浆生产线建成投用，此外，帅客复合型调味品生产加工基地、联东 U 谷重庆双福国际企业港一期、北京师范大学江津附属学校、东城幼儿园一期等 6 个项目主体完工。 专业市场发展方面，双福国际农贸城、润汽摩城和攀宝钢材市场共实现销售额 347 亿元。其中，双福国际农贸城入驻客商 2,000 余户，实现销售额193.4 亿元；和润汽摩城入驻客商 1,000 余户，实现销售额53.5亿元； 攀宝钢材市场入驻客商240余户，实现销售额 100.1 亿元。 平台建设方面， 双福新区新引进深国际 （重庆）双福城市综合物流港、双福建材国际商贸城、新富云谷众创空

15、间、鑫能汽配产业园等 102 个项目，协议引资 239.5 亿元，其中，工业项目 84 个，协议引资 142.3 亿元； 德感工业园新引进江电高强度螺栓、渝秋林汽车变速箱及分动箱零部件总成制造、太极集团富硒水、鲁花二期、益海嘉里一期扩能及粮油深加工基地、沃克斯蓄热式工业炉设备生产基地以及新源源固废综合利用等 135 个项目，协议引资240.5 亿元， 其中， 工业项目 128 个， 协议引资 170.7亿元；珞璜工业园新引进敏华实业、宝湾物流以及上海丰树等 143 个项目，协议引资 234.4 亿元，其中，工业项目 132 个，协议引资 195.1 亿元；四面山全年接待游客 513.7 万人次

16、，比上年增长 13.0%。景区门票收入 5,280 万元，比上年增长 20.5%。旅游综合收入 36.3 亿元，比上年增长 37.2%，新开工建设项目 25 个，总投资约 17.7 亿元。完成协议引资 11.6 亿元；现代农业园区新引进鲁能、欣时达以及中艺等 7 家企业，新培育各类新型经营主体 26家，新增土地流转 5,299 亩，新增优质富硒果蔬基地 1,400 亩，新增特色养殖基地 700 亩，新培育雨仙硒谷、蓝色精灵、天知椒等 3 个农业品牌。各个园区的建设逐步完善，进一步加快了江津区招商引资。 重庆市双福建设开发有限公司 2018 年度第一期短期融资券信用评级报告 6 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 图图 1：20122016 年江津区年江津区 GDP 和固定资产投资情况和固定资产投资情况 资料来源：江津区统计公报、中诚信国际整理 在经济快速发展的