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1、基本的财务管理分析概念和工具盈利分析(历史数据)投资分析(前瞻性)财务分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决 方案并支持企业长期的价值最大化成本分析(历史数据)2产品盈利情况客户盈利情况产品盈利吗?该产品与其它产品系列相比如何?与竞争对手相比如何?企业在给该客户提供服务是盈利吗?该客户对于企业来说的终身价值如何?相对应的利润如何?还有哪些客户是企业有价值的目标?得到这些客户的成本如何?整体企业盈利情况企业在赚钱吗?企业一直在赚钱(亏钱)吗?企业利润占整体销售的百分比是多少? 人均利润率是多少?企业利润占总投入资产的百分比如何?企业与其他企业相比如何?为什麽?企业的盈利情况可以从几
2、个层面研究3净资产回报率管理人员可以通过三种方式影响资本回报率: 净利润率 资产周转率 财务杠杆系数销售收入 股东权益销售收入 总资产总资产 股东权益XXX净利润率总资产周转 率财务杠杆系数XX了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解盈利情况的组成部 分来明白为什么能盈利和如何盈利的?净利润 股东权益净利润 销售收入净利润 销售收入4净资产回报率总资产周转率现金量应收款周期库存周转率固定资产周转率资产负债表的数据毛利率 (折旧与税前的利润)收入税率损益表的数据净利润率应付款帐龄负债资产比率流动资产负债比率流动现金负债比率财务杠杆系数中间的三个指标表明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生
3、了重要的影响，下层的比率表明了对于资 产负债表和损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率我们可以把指标分为三层，从上至下对于企业进行剖析5许多公司面临的最大问题之一就是采用何种方法将它们的一般管理费 用分谈到它们的产品和服务中去核心的问题是选取多少种成本驱动因素及何种成本驱动因素理想状态下，在成本和其驱动因素之间应该有逻辑联系方法的准确性和实施成本之间有矛盾公司一般采用两种成本体系：传统成本法和作业成本法（Activity Based Costing) 驾考宝典 http:/ 驾考宝典网成本体系概述6举例:销售额 利润贡献 利润 营运杠杆 A公司50,000 40,000 10,000 40
4、0 B公司50,000 20,000 10,000 200A公司销售额增长20，利润增长80 B公司销售额增长20，利润增长40成本分析的基本工具（3）：营运杠杆分析驾考宝典2016科目一 http:/ 驾考宝典网营运杠杆营运杠杆指的是利用固定资产 将与销售增长相对应的利润增 长进行放大 营运杠杆对于固定资产比重较 高的行业（如民航业）来说是 一项重要的成本分析指标780,000 (1 +.10)1= -160,000 +自身投资方案的NPV80,000 (1 +.10)290,000 (1 +.10)3+= -160,000 + (72,727 + 66,116 + 67,618) = -1
5、60,000 + 206,461= $46,46164,000 (1 +.10)1= -210,000 +购并方案的NPV64,000 (1 +.10)264,000 (1 +.10)3+= -210,000 + (58,182 + 52,893 + 48,084 + 43,713 + 39,739 + 50,238) = -210,000 + 292,849= $82,84964,000 (1 +.10)464,000 (1 +.10)589,000 (1 +.10)6+举例，假设折现率为 10%:NPV 0, 投资可以接受NPV 0, 拒绝投资NPV = 0, 投资收益很少NPV = C0 + PVPV = SCt (1+r)t= 初期投资= 未来的现金入帐 t= 时间= 折现率CoCttr计算公式投资分析工具（3）：净现值（NPV）法
