《基于同仁堂分拆上市财务效应的案例研究》由会员分享，可在线阅读，更多相关《基于同仁堂分拆上市财务效应的案例研究（50页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、学校代码：学校代码：1003610036 会计硕士专业会计硕士专业学位论文学位论文 基于同仁堂分拆上市财务效应的案例研究基于同仁堂分拆上市财务效应的案例研究 培养单位：国际商学院培养单位：国际商学院 专业名称：会计硕士专业名称：会计硕士 研究方向：财务管理研究方向：财务管理 作作 者：者：刘文馨刘文馨 指导教师：指导教师：蒋屏教授蒋屏教授 论文日期：论文日期：二一二一四四年五年五月月 Case analysis on financial effect of equity carve-out of Tong Ren Tang co 学位论文原创性声明学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位
2、论文，是本人在导师的指导本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文作品成果。对本文所涉及的所涉及的研究研究工作工作做出重要贡献的个人和集做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律律责任责任由本人承担。由本人承担。 特此声明特此声明 学位论文作者签名：学位论文作者签名：
3、年年 月月 日日 摘摘 要要 在国际市场上，作为资本运营的一种手段，上市公司的分拆被普遍得到运用。但是由于我国资本市场不成熟以及相关法律法规的缺乏，分拆上市在我国证券市场上还处在新兴事物发展的初级阶段。随着我国资本市场逐渐发展及各项政策制度的更新和完善，分拆上市将会越来越多的成为我国上市公司资产重组的手段，因此非常有必要对分拆上市的财务效应进行分析。本文将以同仁堂集团的分拆为例研究其分拆上市的财务绩效和分拆动因。 本文首先界定了分拆上市的概念，指出分拆上市与分立上市的不同。然后阐述分拆上市的相关理论基础，总结我国分拆上市的发展历程，与分拆上市相关的政策法规，分析分拆上市的意义和分拆上市动因。继
4、而对分拆上市典型案例同仁堂集团的分拆进行分析，通过对同仁堂分拆上市前后两年的财务数据分析，显示分拆上市使得同仁堂在分拆两年后的短期绩效提升显著，盈利能力、营运能力、偿债能力都呈现利好发展。长期绩效方面，各项指标虽然不如短期绩效提高显著，但整体上仍然是较稳定持续提升的节奏。总的来说，同仁堂的分拆上市在财务层面上来说是成功的。最后，本文对同仁堂分拆上市案例成功的原因进行分析与总结，指出同仁堂的分拆成功原因在于符合自身发展战略，子公司与母公司业务相关度程度低，对分拆出的上市公司持续投入。提出未来拟分拆上市公司应从自身发展战略出发考虑分拆，并且分拆出来的业务应与原母公司业务关联度低，且可适当引入战略投
5、资者。 关键词关键词：分拆上市，同仁堂 ，同仁堂科技，财务效应 Abstract In the international market, as a means of capital operation, equity carve-out is generally used in listed companies. However, due to the immaturity of Chinas capital market and the lack of relevant laws, regulations and ordinances, our equity carve-out is no
6、t as active as western markets. In recent years, however, the diversified business demand of Chinas listed companies make equity carve-out gain more and more attention from companies. With the gradual development of capital market and improvement of the policies, the equity carve-out will more and m
7、ore be used as a means of reorganization of listed companies in China, so it is necessary to analyze the financial effect of equity carve-out. This article will use Tong Ren Tang Group as case study to analyze the motivation and financial performance of its equity carve-out. This article first defin
8、es the concept of the spin-off, pointing out the difference between equity carve-out and spin-off .Then expounded the theory of equity carve-out basis, summarizes the development process of the equity carve-out, related policies and regulations of equity carve-out, analyze the motivation and signifi
9、cance of the equity carve-out . Then analyze the typical equity carve-out case of Tong Ren Tang co, mainly analyzes the changes in the financial performance before and after its equity carve-out .Finally, this article summarize reasons for the success of Tong Ren Tang equity carve-out case as it lin
10、es with its own development strategies, parent and subsidiary business has a low degree of relevance, continued investment to the subsidiary. Proposed future companies consider equity carve-out should take their own development strategies into consideration, and parent and subsidiary business has a
11、low degree of relevance, and may introduce strategic investors to assist its future development. Key word: equity carve-out, Tong ren tang co, Tong ren tang technology,financial effect 目录目录 第 1 章 序言 . 1 1.1 研究背景 . 1 1.2 研究意义 . 1 1.3 相关概念界定 . 2 1.3.1 分拆上市 . 2 1.3.2 分拆上市与分立上市区别 . 3 1.4 研究方法与框架 . 4 1.4
12、.1 研究方法 . 4 1.4.2 研究框架 . 4 第 2 章 相关法律依据与文献综述 . 6 2.1 我国资本市场分拆上市的发展历程 . 6 2.2 有关分拆上市的政策、法律依据 . 8 2.3.1 分拆上市的意义 . 10 2.3.2 分拆上市动因分析 . 11 2.4 分拆上市研究现状与文献综述 . 12 2.4.1 国外文献综述 . 12 2.4.2 国内文献综述 . 13 第 3 章 同仁堂集团分拆上市背景和动因分析 . 14 3.1 同仁堂股份有限公司分拆同仁堂科技背景 . 14 3.1.1 同仁堂集团背景介绍 . 14 3.1.2 同仁堂科技有限公司概况 . 14 3.1.3 分拆背景及过程 . 15 3.2 同仁堂分拆上市动因分析 . 16 3.2.1.投资融资需求 . 16 3.2.2.获得大量的投资收益 . 18 3.2.3.同仁堂分享同仁堂科技的净利润 . 18 3.2.4.海外市场拓展的需求 . 18 第 4 章 同仁堂集团分拆上市财务效应分析 . 20 4.1 同仁堂集团分拆上市短期财务效应影响 .
