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1、本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。1黄金早报广广发发看市看市上海黄金期货主力 2010 年 12 月合约价格周三(9 月 8 日)收高，收盘上涨 2.36 元，报275.33 元/克，涨幅 0.86%，成交量 15884 手，前一交易日为 10130 手，本交易日增加 5754手；成交金额 43.7 亿元，前一交易日为 27.7 亿元，本交易日增加 16.0 亿元; 截至收盘持仓量为 54386 手，前一交易日为 51492 手，本交易日增加 2894 手。操作建议：昨天我已经说过市场新一轮对欧洲的债务问题的担忧应该不会持续很久，结果欧洲很快传出了利好消息，欧元兑美元也出
2、现了一定程度的反弹。避险情绪的缓解也限制了黄金的涨幅，不过我想提醒投资者的是现在避险并不是黄金的主旋律，而是珠宝需求旺季的到来。现在金价在处于等待突破的阶段，下方 1245 美元将是不错的支撑。外外盘评论盘评论欧洲银行业界出现了一些令人振奋的进展，消除了市场上的某些不确定性因素。葡萄牙政府售出了 6.61 亿欧元(8.39 亿美元)3 年期国债以及 3.78 亿欧元 10 年期国债，市场需求强劲。这条消息减缓了市场对欧元区主权债务危机的担心情绪。爱尔兰宣布准备将深陷困境的盎格鲁-爱尔兰银行(Anglo Irish Bank)一分为二，以解决其银行业部门的令人担心的问题。在此前一天，爱尔兰政府延
3、长了向问题银行提供担保的期限。美国总统奥巴马表示，国家难以承受将布什时期的减税政策扩大至最富裕美国人群的负担，与此同时他已做好准备为所有年收入低于或等于 25 万美元的美国人减税。奥巴马2010 年 9 月 9 日黄金早报避险不是主旋律冯亮 发展研究中心020- 38456715F本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。2黄金早报还称，这一政策不是对富裕阶层的惩罚，而是国家负担不起为富裕阶层减税将产生的 7000亿美元账单。奥巴马还概述了一系列新的刺激经济计 划，其中包括允许企业在 2011 年结束前在应税项中减去全部投资。奥巴马还强烈批评共和党人阻挠扶助小企业法案在参院获得通
4、过。美联储周三公布褐皮书报告称，美国经济仍在继续增长，但在 7 月中旬到 8 月底之间显示出普遍的增长减速迹象。报告显示，有 5 家地方联储报称其所在地区的“经济以稳健的速度增长”，两家地方联储报称其所在地区的经济呈现出“正面的发展或净改善”，其余 5 家地方联储则称其所在地区的经济状况好坏参半或经济增长速度正在放缓。这份报告强调表明了美联储的观点，即虽然美国经济从 70 年以来最严重衰退周期中复苏的进程已经有所冷却，但经济不会重新陷入衰退。美联储主席伯南克曾在上个月于怀俄明州杰克逊豪尔发表的演讲中称：“2011 年经济增长景气的前提条件看起来仍旧存在。 ”纽约商品期货交易所(COMEX)黄金
5、期货周三小幅收跌，因部分投资者出脱令金价升至近历史高位的避险交易，但市场人气仍然好坏不一，成交如假日般温和。COMEX-12 月黄金期货结算价回落 1.80 美元，收报每盎司 1257.50 美元。交投区间介于每盎司 1254.60-1264.70 美元，后者为 6 月 28 日以来的最高点。市场成交量较周二有所反弹，但仍然不旺，许多市场人士本周休假欢度犹太新年。COMEX 预估黄金成交量为 109473 口。在周三出现的跟进涨势未能推升金价接近纪录高位后，技术交易员决定锁定获利。部分投资者卖出黄金为投资诸如基本金属，石油和美国股市等其他价格大涨资产融资。由于市场人气好坏不一，金价收盘时变化不
6、大。金市对美联储褐皮书的反应冷淡。重要提示重要提示美联储(FED)周三(9 月 8 日)公布的经济状况褐皮书(Beige Book)显示，自 7 月中旬至本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。3黄金早报8 月底的 6 周内，美国经济复苏“温和“，但有“广泛迹象“显示经济增速放缓。根据 12 家地区联储调查结果综合得出的褐皮书显示，东部及中西部地区经济复苏停滞。12 家地区联储中，圣路易斯、明尼阿波利斯、堪萨斯城、达拉斯和旧金山这五个西部联储地区经济保持温和成长；纽约、费城、里奇蒙德、亚特兰大和芝加哥这五个地区经济成长状况好坏参半或已放缓；波士顿和克利夫兰这两个地区报称有正面发
7、展及经济活动有改善。其中，纽约联储称经济增速出现放缓迹象，其中制造业复苏进一步放缓。费城地区报称商业环境“复杂“，里奇蒙德联储称“经济活动放缓或萎缩的迹象更加普遍“。亚特兰大地区报称经济增速继续放缓，芝加哥联储则表示 7、8 月份经济增长温和。此外，美联储在褐皮书中指出，制造业活动进一步扩张，但数个地区增长步伐放缓。同时，银行业报称贷款需求稳定或下降，信贷质量温和改善。褐皮书指出，商品和服务多数领域的物价上行压力十分有限，薪资上调压力也受到抑制。褐皮书同时指出，购房优惠税结束后导致房屋销售下降，在此之后，房屋销售进一步放缓，建筑活动也放缓，对商业地产的需求仍然疲弱，但部分地区显示出企稳的迹象。
8、此份报告印证了美联储有关经济复苏虽然正在放缓，但是经济尚未陷入衰退阶段的观点。在上月公布的褐皮书中，美联储称经济活动持续增长，并处于平衡状态。两家地区联储称经济“总体维稳“，2 家表示近期经济“增速有所放缓“。美联储褐皮书公布后，多位美联储官员发表了讲话。明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)重点就美国的就业问题发表观点。而旧金山联储官员则重点了表达了其对美国整体经济的看法。目前美国失业率为 9.6%。柯薛拉柯塔表示，工人技能和雇主需求之间的不平衡是造成目前持续高企的失业率的主要原因，而货币政策并非解决这一问题的合适工具。柯薛拉柯塔称，美国失业率中有逾 2
9、.5 个百分点是由于工人无法找到合适的工作。他预计 2012 年失业率可能保持在 8%水平以上。他同时指出，企业有空缺职位，但找不到合适的雇员；工人有求职意向，但找不到合适的职位。工人技能和雇主需求之间的不平衡并非目前美联储货币政本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。4黄金早报策工具能够解决的，假如这个不平衡得以解决，美国的失业率将在 6.5%，而非 8 月的9.6%。柯薛拉柯塔表示，美国的国民生产总值(GDP)仍在成长，但低于美联储希望看见的水平；预计美国经济下半年将增长 2.5%，明年增幅达 3%。对于目前美国较低的通胀水平，他指出这仅仅是暂时现象，并预计明年通胀率在 1
10、.5-2%之间。此外，旧金山联储则表示，美国经济增长已经放缓，但复苏并未停止。该官员指出：“鉴于近期我们对于经济的失望情绪，牢记我们仍旧处于复苏的道路上是非常重要的。我们的经济正在继续扩张，即使速度缓慢。“经济状况褐皮书将帮助美联储进一步作出利率决议提供充分的证据和参考，美联储下一次议息会议将于 9 月 21 日举行。本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。5黄金早报【 【 【 【 【 【 【 【 【 【 【 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。本报告版权归广发期货发展研究中心所有。未获得广发期货发展研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货发展研究中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
