计算机-电子元器件-半导体：初显触底反弹迹象

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1、 股票研究股票研究 行业动态月评 计算机行业 电子元器件行业 中性 中性 计算机：二季度市场表现回升 半导体：初显触底反弹迹象 2005 年 8 月 15 日 国家税务总局联合审核认定了 2004 年度国家规划布局内重点软件 企业。 根据相关规定，国家规划布局内的重点软件企业，当年未 享受免税优惠的减按 10的税率征收企业所得税。 替代 18 号文件中规定的芯片退税政策的新的规定或将要出台。新 的替代政策采取专项扶持基金、 放宽所得税限度和贷款贴息三项措 施相结合的方式来扶持芯片产业。 目前国家专项扶持基金的申请审 批工作进展顺利， 已有 200 多家芯片厂商通过了国家三部委的审核 认定，即将

2、得到专项拨款。基金拨付将达十亿元。 来自日本半导体设备协会的数据显示， 今年 6 月份芯片设备销售为 26.9 亿美元，较上年同期减少 28.3%。 台湾工研院 IEK-IT IS 最新的台湾地区半导体产业产值统计显示， 第 2 季度台湾地区半导体业总产值为 2472 亿新台币，较前一季度 增长 4.8%，但较去年同期衰退 10.8%。 2005 年第 2 季度国内集成电路市场稳步增长，市场规模首次突破 900 亿元，达到了 931.5 亿元，与去年同期相比增长了 26.6%。市 场增长的动力主要来自于计算机市场和消费电子市场的发展。 国内台式 PC、笔记本、服务器第 2 季度出货量分别达到

3、342.8 万 台、69.8 万台、11.75 万台，同比分别增长 17.8%、22.2%、27.6%。 重点公司中， 航天信息上半年表现优于我们的预期， 预计全年实现 净利润 2.6 亿， 我们对公司基本面保持乐观的预期并继续维持其谨 慎增持的投资评级。航天电器上半年实现净利润 4726 万，高于去 年全年 4136 万的净利润水平，同比增长 142.41%。预计全年实现 净利润 8800 万。我们依然长期看好该公司，短期而言，由于股价 已达到我们第一阶段的目标价位：23 元，从谨慎投资的角度出发， 暂时将投资评级调整为谨慎增持， 并将在适当的时候重新提高其投 资评级。火箭股份上半年实现净利

4、增幅与我们全年的预期基本一 致。 我们认为该公司是一家技术优势明显、 产品市场定位独特的公 司，其持续的稳健成长性值得投资者长期关注，仍维持增持评级。 魏兴耘 0755 82485884 细分行业 计算机 中性 电子元器件 中性 重点公司 新大陆 谨慎增持 方正科技 中性 浪潮信息 中性 京东方 中性 清华同方 中性 长城电脑 中性 航天信息 谨慎增持 航天电器 谨慎增持 火箭股份 增持 1国家规划布局内重点软件企业公布 芯片退税替代政策或将出 台 1国家规划布局内重点软件企业公布 芯片退税替代政策或将出 台 为贯彻落实国务院颁布的鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策 (国发200018

5、号)，鼓励并推动骨干和重点软件企业加快发展，根据国 家规划布局内的重点软件企业认定管理办法(试行)，国家发展改革委、 信息产业部、商务部、国家税务总局联合审核认定了2004年度国家规划布 局内重点软件企业。 根据相关规定，国家规划布局内的重点软件企业，当 年未享受免税优惠的减按10的税率征收企业所得税。涉及相关上市公司 名单如下。 北大青鸟 用友软件 中创信测 清华同方 创智软件 新太科技 亿阳信通 士兰微 信雅达 恒生电子 浙大网新 浪潮软件 南天电子 宝信软件 东软股份 另外，18号文件中规定的芯片退税政策成为历史后，新的“替代政策”或 将出台。国家专项扶持基金的申请审批工作进展顺利，已有

6、200多家芯片厂 商通过了国家三部委的审核认定，即将得到专项拨款。基金拨付将达十亿 元。新的替代政策采取专项扶持基金、放宽所得税限度和贷款贴息三项措 施相结合的方式来扶持芯片产业。国家财政部今年3月发布的集成电路产 业研究与开发专项资金管理暂行办法，印证了这三项措施中的第一项。 根据该暂行办法，国家将对集成电路行业的研发资金采取无偿资助方 式。而在数额上规定对单个研发活动的资助金额一般不超过该研发活动成 本的50%。而18号文件中的优惠政策每年对企业的退税总额不超过1亿元。 2全球 6 月芯片设备销售跌 28.3% 2全球 6 月芯片设备销售跌 28.3% 来自日本半导体设备协会的数据显示，今

7、年 6 月份芯片设备销售为 26.9 亿 美元，较上年同期减少 28.3%。跌幅为过去三年最高。其中中国跌幅最大， 达 73%，总值为 9800 万美元。南韩芯片设备销售额为 4.6 亿，跌幅为 3.8%. 日本销售额为 6.2 亿美元，居全球销售第一位，跌幅为 20.8%.台湾销售额 为 5.2 亿美元，跌幅为 24%。北美和欧洲销售额分别为 4.3 亿美元及 2.6 亿 美元。 6 月份全球芯片设备市场的深幅下跌与上年同期基数过高有关。由于 2004 年上半年市场对数码家居产品存有过高期望， 推高了芯片设备的需求， 从而 使得今年同期相关市场表现显得尤其差。 另一方面， 包括英特尔和东芝等

8、多 间芯片制造商在近期内调升了本年度的资本开支计划， 所以使得下半年市场 表现仍存有转好的可能。 3台半导体业呈现触底反弹迹象 3台半导体业呈现触底反弹迹象 台湾工研院 IEK-IT IS 最新的台湾地区半导体产业产值统计显示，第二季度 台湾地区半导体业总产值为 2472 亿新台币，较前一季度增长 4.8%，但较去 年同期衰退 10.8%。芯片设计业方面，第二季度营业收入达 647 亿新台币， 较第一季度增长 12.5%，与去年同期相比微幅衰退 1.2%。其中表现较好的 产品包括消费性芯片和液晶显示器驱动芯片。IT IS 预期厂商在经历两个季 度的库存调整后，下半年营运状况将得到改善。 重点软

9、件企业可享受 10%所得税 新的替代政策可能包括专项扶持 基金、放宽所得税限度和贷款贴自 三项措施。 IT IS 预计台湾地区半导体总产值 将达 11333 亿新台币，年度增长率 达 3.1%。 芯片制造业方面，第二季度产值为 1285 亿新台币，较第一季度微幅增长 0.6%，与去年同期相比则衰退 19.7%。晶圆代工业产值为 836 亿新台币，较 第一季度增长 4.2%，较去年同期衰退 17.6%。整合组件厂商（IDM）与二 线晶圆代二的反弹明显，DRAM 制造业者因 DRAM 价格走低，营业收入普 遍较第一季度下滑约一成。 封装业第二季度产值为 381 亿新台币，较第一季度增长 5.5%。

10、测试业第二 季度产值为 159 亿新台币，较去年同期增长 15.2%，较第一季度增长 9.6%。 主要大厂的营业收入均较第一季度明显增长。强劲需求来自于中央处理器、 芯片组、绘图芯片、内存及通讯相关芯片，传统导线架封装及高端载板封装 的产能利用率敢有上扬。IT IS 预计台湾地区半导体总产值将达 11333 亿新 台币，年度增长率达 3.1%。 表：台湾地区半导体业第二季度产值状况表：台湾地区半导体业第二季度产值状况 单位：亿新台币单位：亿新台币 行业名称 第二季度产值 环比增幅 同比增幅半导体 2472 4.8% -10.8% 细分 芯片设计 647 12.5% -1.2% 芯片制造 128

11、5 0.6% -19.7% 封装 381 5.5% - 测试 159 9.6% 15.2% 4第第 2 季度中国季度中国 IC 市场规模首次突破市场规模首次突破 900 亿元亿元 2005 年第 2 季度国内集成电路市场稳步增长，市场规模首次突破 900 亿元， 达到了 931.5 亿元，与去年同期相比增长了 26.6%。市场增长的动力主要来 自于计算机市场和消费电子市场的发展。 国内集成电路行业规模也在去年高速增长的基础上继续前进， 第二季度实现 销售额 170.1 亿元，同比增长 34.1%，在中国集成电路市场中占据了 18.3% 的比例，显示出我国集成电路产业良好的发展趋势。 在集成电路

12、各个应用领域中， 计算机类、 消费电子类与通信类产品仍占据了 集成电路销售的主体。其中计算机类产品在 PC 及其外设出货量持续增加的 带动下，以 38.1%的份额继续占据市场份额首位。而汽车电子类产品则成为 增长最迅速的类别，有望在今后占据更高的份额。 5国内计算机市场国内计算机市场 2 季度增势回升季度增势回升 国内台式 PC 市场第二季度出货量达到 342.8 万台， 同比增长 17.8%； 与 2005 年第 1 季度的 323.7 万台相比，上升率为 5.9%。市场销售额达到 193.6 亿 元人民币，同比增长 10.4%；与 2005 年第 1 季度的 190.2 亿元人民币相比，

13、上升了 1.8%。就市场份额而言，台式 PC 市场出货的前三位依然被国内厂商 所占据，分别是联想、方正和同方。其中联想台式 PC 出货量市场份额为 31.2%， 继续以绝对优势占据市场出货第一的位置； 方正科技的台式 PC 出货 量市场占有率为 12.1%，同方以 8.8%列第三。在国际厂商中，Dell 出货量 最高，市场占有率为 8.1%。HP 以 4.5%的份额排在国际厂商的第二位。 第 2 季度国内集成电路市场增长的 动力主要来自于计算机市场和消 费电子市场的发展。 台式 PC 市场出货的前三位依然被 国内厂商所占据，分别是联想、方 正和同方 国内笔记本市场第 2 季度出货量达 到 69

14、.8 万台，同比增长 22.2% 国内第二季度台式 PC 出货量及销售额 国内第二季度台式 PC 出货量及销售额 2Q2005 年 同比增长 环比增长 台式 PC 出货量（万台） 342.8 17.8% 5.9% 台式 PC 市场额（亿元） 193.6 10.4% 1.8% 数据来源：易观国际 国泰君安研究所 国内笔记本市场第 2 季度出货量达到 69.8 万台，同比增长 22.2%；与第 1 季度的 65.2 万台相比，上升率为 7.1%。市场规模达到了 79.1 亿元人民币， 同比增长 12.1%；与第 1 季度的 75.2 亿元人民币相比，上升了 5.1%。就市 场份额而言， 国际品牌依

15、旧占据中国笔记本电脑市场的主导地位， 出货量居 前五位的笔记本厂商中，国际品牌占据了其中的四家，分别是 Dell、HP、 东芝和三星。其中 Dell 笔记本市场份额为 14.3%，在所有厂商中占据第二 位。在国内厂商中，联想收购 IBM PC 后，国内笔记本市场的领先优势进一 步扩大，市场份额达到 29.1%，其中包括了原 IBM Think Pad 系列，列所有 厂商市场份额榜首， 但合并后原 IBM 笔记本份额有一定程度的下降； 而国内 厂商排名第二的方正在所有厂商中仅排在第六位。 国内第二季度笔记本电脑出货量及销售额 国内第二季度笔记本电脑出货量及销售额 2Q2005 年 同比增长 环比

16、增长 笔记本电脑出货量（万台） 69.8 22.2% 7.1% 笔记本电脑市场额（亿元） 79.1 12.1% 5.1% 数据来源：易观国际 国泰君安研究所 国内服务器市场第二季度出货量为 117,539 台，环比增幅为 10.6%，比去年 同期增长 27.6%。销售额为 43.4 亿元，较之第 1 季度的 42.3 亿元人民币增 加为 2.7%；同期相比增加 5.8%。就市场份额而言，Dell 仍列首位，而 IBM 以 0.1%的优势超越 HP 名列第二位。Dell 出货量的份额比去年同期提高了 0.8 个百分点，比上一季度下降了 0.2 个百分点；IBM 的出货量份额比去年 同期下降了 0.1 个百分点，比上一季度上升了 0.2 个百分点；HP 的出货量 份额比去年同期下降了 0.4 个百分点，比上一季度下降了 0.2 个百分点。 国内第二季度服务器出货量及销售额 国内第二季度服务器出货量及销售额 2Q2005 年 同比增长 环比增长 服务器出货量（万