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1、试卷代号 :1038中央广播电视大学却 10-2011学年度第一学期“开放本科“期末考试(半开卷高级财务管理试题 2011年 1月注意事项一、将你的学号、姓名及分校工作站名称填写在答题纸的规定在肉串考试结束后，把试卷制答题纸就在桌上。试卷和答霆纸均不得带出考场。监考人收兜考卷和窑题棋擂才可菌开考场。二、仔细读瑾题嚣的说明，并按题目要求窑题。答摸一定要骂在努题纸的指定位置上，写在试卷上的答案无效。三、用蓝、黑器珠笔或钢笔含签字笔答题，使用铅笔答辑无效。、单项选择翻将正确答嚣的字母序号填在答题戴上。每小题 l分，共 10分1.对企业集器内成员企业晦言，各岛内部的财务管理活动应( )。A交给集面总部
2、统一安排B. 交给集团总部财务部统一安排c.交给集团总部蘸事会安排 D. 在遵檐集留整体财务战略与财务政策下进行 2. 母去司寰辜会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于。人.设计与执行B.决策与督导c.妇纳与总结 D.审计与蓝督3. 企业集团财务中心是隶属于(的财务机构。人.财务公词B.子公司财务部c.母公司财务部 D.母公词董事会272 4.无途是从集团自身野务能力还是从市场期望着，处于成熟期的企业集团服*取的股和l支甘方式为()。 A. 无股科支付策略 B.高呈交和j支传策略c.股票股利支付策略 D.乘i余鼓和i支仔策略 5. 在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是()。 A.
3、 预算项目的重要寻性 B.蘸算金额的大小C预算期服的长媲。.瑛算静及企业内部摆级的多少6. 已知金聋的错f誉和i揭率8%，资产建转率为 2，黯资产收益率为( A. 40% B. 6% c. 16% D. 10% 7. 分拆上市使母公司控制的资产规模 A. 变大 B.变小c.不变 D.变化不明确 8. 从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于()。九增加资金来摞且预防财务危机c.创造娩模经济 D.创远是财务优势 9.将每年般轩的发放黯菌定在某一水平上，并在较快时期内保持不变的股利政策是 ( ) A.率般利政策总额挠和j政策C.剩余股利政策。.低定额加额外股利政策10. 经督者管理绩效的优
4、劣，在静态上应当( )为最纸判斯林准。A企业实际水平 B.企业历史最好水平c.市场或有业平均水平 D.市场成行业最低水平 27:i 二、多项选择黯(下黯各题研给的备选答案中，至少有商票是正确的，将正磷警案的字母序号填在答黯班上。多选戒渥选均不得分。每 IJ题 3分，共 15分 11.所谓公道治理结构，就是指一组联结并嫂潭公司财务资本济有者、董事会、经营者、亚嚣次却经营者、员工及其他利益相关者在主此之间枝、资、科关系的制度安排，钮括(等基本出工， c 儿产权制度 B.决策督导主fL制(二激踊能鼓 D.组织结构江.董事/监事问责制12.企业集团财务政策具体锦括(p.，.生产政策 B.融资政策.投资
5、政策D.收益分配政策旦销售政策12F资本分重己预算包括的基本内容有( A.确定资本投资方式B.端分资本顶算单位 c.选定资本臻算对象 D.选择资本分配影式 E.确定资本分自己挥?在14-.公业集部实脂公司分立在注意的问题毡捂()。A. i某求政策面的支持 B.争束债权人如股东的支c.抑制关联交晏D.防止信息世露、市场扰乱 丘，避免内幕交易5.到方式中，属于直接的，较科分配性，康的有()。A.股票回腾B.段骂骂合井乙现金股利。-股票敏和i三增资院股274 三羔三、判屠酶哥霆正磁韵在答嚣纸上划 “-J i比6.判断一个“企业集盟“是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人持成的企联合体。( 1
6、7.在财务管理主体上，企业集盟呈现为一元中，心下的多层级复合结构特枉。(坪，企集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争就势。( ) 19.集按常j与分权制的利弊表明:集权制必然导致挺放率，部分权制则可以避免。( ) 20.站在母公司的角度，支持其决策的信患必须具备重要性和真实有用性商个最基本的特征。( ) 21.处于发展期的企业集筐，由于资本需求远大于资本供给，所以普选的筹资方式是负债筹资。( ) 22.盟算郎郎计划的定撞(包摇“数量“与“金额“两个方面)化，它反映着预算活功所需的棋可能创造的财务费摞 o ( ) 23.企业集团在制定毅资政策碍，应确立投资领域，并将锦离集国核心能力有
7、效支持的投资活动排除出去。( ) 24.集团总部在选择并利用会计茹旧政策及税法挺旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现纳税现金流出最大化。( ) 25.在企业并购标准中，最袁耍的是财好标准，即自棕公司规模与价格水平。( ) 26.企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。 27.融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力部划分。( ) 28.对企盘来讲，满足股科支时优先于给营活动和结挠的现金需要。( ) 29.般东与经营者之部激励不辈辈容以及由此商导致的代理成本、道德风险、效率损失寺，是委托代理制丽梅的一个核心问黯 c ( 30.如果销售营业现金浇入比率大于 1，通常意味着
8、企业收益质盏压下，甚蓝处于过度经营状态。( ) 275 四、计算器共 30分，请写由计算公式及过程，计算结果可以部留离位小数 31. (本题 10分已知甲企业销售和IJ曾率为 10%，资产周转率为 120%.负横利息率 8%.产权比率负债/般投资本 )2 : 1，所得辑率 30%。要求:计算甲企业资产收益率与资本报酬率。 32. (本题 20分 )2009年底，甲公萄拟对 A企业实撞极收合并式收擒。提据分析预戳，购并整合弱的甲公司未来 5年中的股权资本现金流量分到为 3000万元、 3000万元、 7000万、 9000万元、 10000万元 .5年后的股权资本现金革最将稳定在 7000万元友
9、右 z又根据推测，如果不对 A企业实随购并的话，未来 5年中甲公词的殷权资本理金掩盖将分别为 3000万骂、 3500万元、 5000万兀、 6000万元、 6200万元 .5年的股权现金漳最持稳定在 5600万兀左右。二一购并整合璋的预期股权资本成本率为 8%。要求:采用现金旅囊贴现模式对 A企业的股权价值进行估算。前 z复利现告在系数表 n l 3 4 5 8% 0.93 O. 79 0.74 0.68 五、案例分析艇共 30分 33.某汽车行业集照公司进行汽车技术改造项吕，经专家、学者的反复论证棱有关部门正式批援。这个项目的单投资额预计为 4亿元，生产能力为 4万台 .2008年动工。但
10、项目资金不是，准备筹资 1仨元资金。有关人员集由领导、财务顾问、研究中心人员意见如下: A:臼擂筹集的 1也元资金，主要用于投资少、教益高的技术改造项菇。这鲁晓目在商年内均能完或建设并正式投产，到时将大大提高公甫的生产能力和产品盾囊，估计这笔投资在投产后 3年内可完全校醋。所以应发行 5年期的债券筹集资金。日:目前公萄全部资产，稳额为 10纪元，其中负最 6亿元，资产负债率为 60%.其中长期负般为 2纪元。这种负使比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如荣国、英国等相珑，集债比率曰经比较高了。如果再利用愤券婷集 1亿元资金，负债比率将达到 64%，且横券利率遇常会高于向银行贷款。因此负债比率
11、过高，不仅会资金成本较高，财务风险也太大。所以，我们不能利用债券筹资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹集资金。 C.发行普通股票的手续较为复杂，费用也较高，需要时间较长，可能会影响资金到位，建议向银行贷款 c D:目前我国经济正处于繁荣时期，已出现通胀迹象，宏观经济环境可能会变化，特别是货币政策，如利率有可能调整。到时汽车行业可能会受到冲击，销售量可能会下降。在进行筹资和投资时应考虑这一因素，否则盲目上马，后果将十分严重。 E:宏观经济政策的调整应不会影响该公司的销售量。这是因为该公司生产的轻型货车和旅行车，几年来销售情况一直较好，畅销全国 29个省、市、自治区，市场上较长时间供不应求。在近
12、几年全国汽车行业质量评比中，轻型客车连续夺魁，轻型货车连续两年获得第一名，一年获得第二名。同时，宏观环境变化可能会引起汽车滞销，但这只可能限于质次价高的非名牌产品，而该公司的几种名牌汽车仍会畅销不衰。根据案例，请依据教材第六章和第九章的内容回答:(1)分析案例的理论依据是什么? (2)融资政策、融资质量包括哪些内容?该企业的融资标准应如何确定? (3)根据企业资本结构的涵义及其合理性判断，你是企业领导者的话，你会选择什么筹资方式? 277 试卷代号 :1038座位号中央广播电视大学 2010-2011学年度第一学骂骂“开放本科“期末考试(半开卷) 高级财务管理试题答题银 2011年 1月一、单
13、项谧拇噩将正确籍嚣的字母序号填在答嚣戴上。每小慧 i分，共 10分 i 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 二、多项选择跑下面各题所始的备选答案中， 3夜少有商项是班确的，将正确答嚣的字母序号填在答题纸上。多选璀满选均不得卦。每小黯 3分，共 15分 11. 12. 13. 14. 15. 三、判断黯正确的在答题纸上划.“.错误的在答舰纸上辈IJ“X.。每小题 l分，共 15分; 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 278 l |得分|评卷人 l 四、计算器共 30分.请写出计算公式及
14、篱单过程，计算结果可以保菌南位小敏31. 32. |毒分|评卷入 i 五、摸到分析嚣共 30分i 33. 279 试卷代号 :1038中央广播电视大学 20102011学年度第一学期“开鼓本科“期末考试半开卷高级财务管理试题答案及评分标准(供参考) 2011年 l丹一毛单项选择题(每小题 1分，共 10分 1. D 2. B 3. C 4. B 5. A 6. C 7. A 8. D 9. B 10. C 二、多项选择题多选就溺选均不得分。每小题 3分，共 15分 11. ABCDE 12. BCD 13. ABDE 14. ABCDE 15. CD 三、持黯题每小题 1分，共 15分 16.
15、 X 17. V 18. V 19. X 20.v 21. X 22. X 23. v 24. X 25. X 26. V 27. X 28. X 29. v 30. X 四、计算黯到出计算公式可酌情给分，共 30分 31.解:(本题 10分i革企业资产收益率 1销售科润率资产周转率=10%X120%=12% (4分)该企业资本报酬1率 负贵资产负债 =c资产收益率十一一一一 X(一 )J X(l一所得税率)股权资本收益率利息率 =12%十平 X02%-8%)X。一 30%)口 14 (6分) 32.解:(本蠕 20分2010一 2014年 A企业的贡献股权现金流量分别为 1280 -6000
16、( -3000 3(00) -500(3000-3500) 2000(7000-5000) 3000(9000-6000) 3800 (1 0000 6200) 2014年及其以活的货献股权理金琉量恒值为 1400(7000 5600)(以上各步服共计 6分) A企业 2010 2014年预计股权价值 6000 .500 2000 3000 3800 =江平豆写3 5字言)江亨百瓦)“3 T江工豆瓦 )4 =-6000XO.93 500XO.86十 2000XO. 79+3000 X 0.74十 3800 XO. 68 =-5580 430今日 80十 2220十 2584=374(万元) (7分)1400冉一 XO.68= 1l 900(万元) (5分 A企业预计股权价值总额 =374+ 11900= 12274(万兀 (2分五、嚣倒分斩踏共 30分) 33. (1)分崭该案割的理诠嵌握主要包捂
