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1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 14 研究报告 钢铁行业 2016-7-19 行业研究(点评报告) 长江每日钢帖：长江每日钢帖：期货跌势恐未止但短期难期货跌势恐未止但短期难 深度探底，保持对板块适当关注深度探底，保持对板块适当关注 评级 中性 维持 分析师 王鹤涛 (8621)68751760 执业证书编号：S0490512070002 联系人 肖勇 (8621)68751760 联系人 赵超 (8621)68751760 市场表现对比图（近 12 个月） -60%-48%-36%-24%-12%0%12%24%2015/72015/102016/12016/4钢铁沪深300资料
2、来源：Wind 相关研究 长江每日钢帖：期货拐点未明，暂时回避钢铁 板块2016-7-18 长江大宗看债券钢铁篇：沉舟侧畔，亦有 千帆2016-7-18 供需格局尚好，武鞍力挺后市2016-7-17 报告要点 行情观点：期货跌势恐未止但短期难深度探底，保持对板块适当关 注 【期货风云】连续两日暴跌之后夜盘期货企稳，成交缩量，市场分歧重现。虽然目前供给已至高位，但由于当前需求并未明显恶化、旺季叠加洪灾过后重建需求，使得市场对后期需求仍有期待，因此，倾向于认为，螺纹期货跌势虽恐尚未结束，但短期应难深度探底。考虑到目前螺纹主力期货基本平水，但盘面吨毛利约 400 元仍偏离合理水平较多， 仍继续建议适
3、当做空冶炼利润或空远月螺纹。 【股市纵横】受跌价压制市场情绪影响，今日钢铁板块表现弱势。不过，个股上仍有沙钢、方大、柳钢等涨势尚可，也再次表明板块行情受钢价短期波动影响较小，板块轮动效应依然是驱动未来钢铁板块走势的决定因素。因此，在钢价行情缓和之后，尽管受制于行业中长期预期稳定，板块股价整体弹性不足，但仍可以适当低位布局。关注个股为 1）受益于镍价强势的太钢不锈太钢不锈；2）地处国改先锋地区的马钢股份马钢股份；3）低估值、具有业绩安全垫的方大特钢、大冶特方大特钢、大冶特钢钢；4）低估值国改、转型预期的首钢、宝钢、武钢、新兴铸管、鞍钢、河钢首钢、宝钢、武钢、新兴铸管、鞍钢、河钢；5）成长股玉龙股
4、份、应流股份、欧浦智网、中钢国际、法尔胜玉龙股份、应流股份、欧浦智网、中钢国际、法尔胜值得持续长期跟踪。 资讯公告：玉龙股份实际控制人变更，本月 20 日复牌 【重要资讯】【重要资讯】中新网：山东省国资委主任张新文在 18 日召开的新闻发布会上介绍说， “僵尸”企业的界定标准是，连续 3 年亏损且扭亏无望，已经停产、停业或半停产、资不抵债，丧失造血功能。据悉，山东省目前有省管“僵尸”企业 321 户，实收资本 271.92 亿元人民币，所有者权益 24.83 亿元人民币，涉及职工 121023 人。 【公司公告】【公司公告】1、玉龙股份：、玉龙股份：公司实际控制人与拉萨市知合科技发展有限公司达
5、成共识，将其合计持有的上市公司 1.33 亿股股份协议转让给知合科技，占公司总股本的 16.91%； 本次权益变动完成后， 唐永清、 唐柯君将其持有的 1.00亿股股份的表决权委托给知合科技行使，占上市公司总股本的 12.77%。至此，知合科技合计拥有玉龙股份 2.33 亿股股份所对应的表决权，占本公司总股本的 29.68%，本次交易将使知合科技成为公司拥有最多表决权的单一大股东，王文学将成为公司的实际控制人。公司股票将于 2016 年 7 月 20 日开市起复牌。 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 14 行业研究(点评报告) 目录 一、 行情观点 二、 股市行情 三、 大宗价格 四、 行
6、业资讯 五、 公司公告 六、 周期观点 七、 转载专栏 开网约车已经成为钢煤等去产能行业的“就业蓄水池” 上海钢联旗下钢银电商拟 3960 万元入股福然德部件加工公司 从搜布网的轻撮合一次性看全“找 X 网”面具下大宗商品 B2B 交易平台 立足煤炭资源服务，煤海电商扬帆起航 行情观点 【今日行情】 主力合约螺纹(2,297， -5.82%)， 热轧(2,430， -5.30%)， 矿石(423.5， -5.15%)；申万钢铁（-0.16%） ，排名倒数第七，跑赢上证综指 0.07%；表现前五的公司分别为沙钢股份(3.49%)、上海钢联(3.08%)、方大特钢（2.36%） 、江南红箭（2.0
7、4%） 、金洲管道（1.45%） 。 【期货风云】连续两日暴跌之后夜盘期货企稳，成交缩量，市场分歧重现。虽然目前供给已至高位，但由于当前需求并未明显恶化、旺季叠加洪灾过后重建需求，使得市场对后期需求仍有期待，因此，倾向于认为，螺纹期货跌势虽恐尚未结束，但短期应难深度探底。 考虑到目前螺纹主力期货基本平水， 但盘面吨毛利约 400 元仍偏离合理水平较多，仍继续建议适当做空冶炼利润或空远月螺纹。 【股市纵横】受跌价压制市场情绪影响，今日钢铁板块表现弱势。不过，个股上仍有沙钢、方大、柳钢等涨势尚可，也再次表明板块行情受钢价短期波动影响较小，板块轮动效应依然是驱动未来钢铁板块走势的决定因素。因此，在钢
8、价行情缓和之后，尽管受制于行业中长期预期稳定，板块股价整体弹性不足，但仍可以适当低位布局。关注个股为1）受益于镍价强势的太钢不锈太钢不锈；2）地处国改先锋地区的马钢股份马钢股份；3）低估值、具有业绩安全垫的方大特钢、大冶特钢方大特钢、大冶特钢；4）低估值国改、转型预期的首钢、宝钢、武钢、首钢、宝钢、武钢、新兴铸管、鞍钢、河钢新兴铸管、鞍钢、河钢；5）成长股玉龙股份、应流股份、欧浦智网、中钢国际、法尔玉龙股份、应流股份、欧浦智网、中钢国际、法尔胜胜值得持续长期跟踪。 股市行情 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 14 行业研究(点评报告) 表 1：今日钢铁指数下跌 0.16%，相对万得全 A
9、超额收益-0.28% 板块表现板块表现 收盘价收盘价 日涨跌日涨跌幅幅 周涨跌幅周涨跌幅 一月涨跌一月涨跌 三月涨跌三月涨跌 年初至今年初至今 一年涨跌一年涨跌 上证综指 3036.60 -0.23% -0.42% 5.25% -0.20% -7.88% -23.27% 万得全A 4279.25 0.12% 0.21% 7.30% 2.85% -5.63% -15.34% 中小板 7063.66 0.23% 0.53% 5.11% 2.46% -8.30% -19.20% 创业板 2273.72 1.06% 1.17% 7.10% 0.05% -8.73% -18.31% 钢铁钢铁(申万申万)
10、 2279.31 -0.16% -1.41% 3.49% -7.76% -12.88% -40.05% 钢铁相对万得全钢铁相对万得全A - -0.28% -1.62% -3.81% -10.61% -7.25% -24.71% 板块涨跌幅居前板块涨跌幅居前 收盘价收盘价 日涨跌幅日涨跌幅 相对万得全相对万得全A 个股涨幅居前个股涨幅居前 收盘价收盘价 日涨跌幅日涨跌幅 相对申万钢铁相对申万钢铁 传媒 1371.91 0.95% 0.83% 沙钢股份 13.93 3.49% 3.65% 电子 3209.34 0.87% 0.75% 上海钢联 60.30 3.08% 3.24% 计算机 5437.
11、33 0.78% 0.66% 方大特钢 5.63 2.36% 2.52% 综合 3378.97 0.77% 0.65% 江南红箭 15.49 2.04% 2.20% 电气设备 6063.72 0.70% 0.58% 金洲管道 13.26 1.45% 1.61% 板块涨跌幅居后板块涨跌幅居后 收盘价收盘价 日涨跌幅日涨跌幅 相对万得全相对万得全A 个股涨幅居后个股涨幅居后 收盘价收盘价 日涨跌幅日涨跌幅 相对申万钢铁相对申万钢铁 食品饮料 7401.99 -2.00% -2.12% 新钢股份 5.59 -3.45% -3.29% 家用电器 4818.02 -0.80% -0.92% 马钢股份 2
12、.67 -1.84% -1.68% 银行 3144.50 -0.74% -0.86% 应流股份 24.36 -1.66% -1.50% 房地产 4632.59 -0.34% -0.46% 新兴铸管 4.94 -1.59% -1.43% 医药生物 7868.62 -0.20% -0.32% 河钢股份 2.90 -1.36% -1.20% 资料来源：Wind，长江证券研究所 大宗价格 表 2：期货钢矿跌；布油下跌；现货钢矿跌； 大宗类型大宗类型 指标指标 本期本期 日环比日环比 周环比周环比 月同比月同比 年初以来年初以来 年同比年同比 钢材 上海20mm螺纹钢(元/吨） 2,260 -1.31%
13、 0.89% 7.62% 17.71% 19.58% 螺纹钢主力合约 2,297 -5.82% -5.47% 11.40% 29.26% 11.89% 上海5.75mm热轧(元/吨） 2,700 -2.17% -2.17% 1.12% 22.73% 30.43% 热轧主力合约 2,430 -5.30% -6.14% 8.63% 25.97% 19.70% 唐山Q235方坯（元/吨） 1,980 -1.00% -1.49% 8.20% 25.32% 14.45% 矿石 青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%（元/湿吨） 428 -1.61% 0.71% 12.63% 32.92% 9.74% 矿
14、石主力合约 423.5 -5.15% -1.28% 14.61% 31.73% 20.31% 普氏指数（美元/干吨） 56.20 -1.66% -0.35% 10.20% 31.62% 12.40% 煤炭 天津港一级冶金焦（元/吨） 1,065 0.00% 0.95% -7.39% 30.67% 12.11% 焦炭主力合约 957 -3.24% -0.16% 13.19% 50.47% 18.15% 柳林4#炼焦煤车板含税价（元/吨） 690 0.00% 0.00% 0.00% 16.95% -1.78% 焦煤主力合约 723 -0.34% -2.23% 8.16% 30.18% 16.25%
15、 原油 布伦特原油 46.99 -1.30% 1.18% -4.59% 21.01% -17.49% 资料来源：Wind，长江证券研究所 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 14 行业研究(点评报告) 表 3：螺纹钢和铁矿石期货机构多头和空头增减统计 净多空净多空 螺纹钢主力合约：螺纹钢主力合约：RB1610 铁矿石主力合约：铁矿石主力合约：I1609 净多头 增量前五 会员简称 净多量 占比 增减 会员简称 净多量 占比 增减 Guotaijunan 696 0.23% 16817 五矿经易 4477 3.94% 4554 申万期货 3514 1.14% 13169 上海中期 2609 2
16、.29% 3217 中信期货 15417 5.01% 6113 华泰期货 3383 2.97% 2808 方正中期 6306 2.05% 6071 大连良运 3312 2.91% 1704 大地期货 21782 7.08% 4251 鲁证期货 2047 1.80% 1626 净多单总量 307534 -19915 净多单总量 113757 -175 净空头 增量前五 会员简称 净空量 占比 增减 会员简称 净空量 占比 增减 美尔雅 24659 8.09% 11073 银河期货 18470 16.40% 8571 兴证期货 23533 7.72% 10142 东证期货 6827 6.06% 8410 东证期货 10843 3.56% 8718 永安期货 14815 13.15% 7511 国富期货 7940 2.60% 8534 东航期货 3214 2.85% 7129 一德
