钢材品种年度分析报告无缝管

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1、2009 年钢材品种年度分析报告无缝管 2009 年钢材品种年度分析报告无缝管 （ 钢铁 e 室工作站编辑 苇子） 一、2009 年国内无缝管市场运行情况 2009 年国内主要城市 108*4.5 规格无缝管价格走势图 2009 年国内主要城市 108*4.5 规格无缝管价格走势图 2009 年国内主要城市 219*6 规格无缝管价格走势图 2009 年国内主要城市 219*6 规格无缝管价格走势图 （一）、全年整体走势： 2009 年国内无缝管市场上演了典型的“W”行情。2009 年 3 月 27 日，上海期货交易所 正式推出钢材期货，恰逢钢材现货市场的低点。随后在传统旺季的预期下，国内无缝

2、管期现 货价格交相呼应展开了一轮上涨行情， 无缝管行情也在整钢材行情上涨的情况下拉涨。 与以 往有所不同的是，随着盛夏的来临，钢市淡季不淡，逆市上扬，然而脱离基本面的大幅上涨 注定后期将逐步回归理性。此后，无缝管价格在 9 月份展开了一轮长达两个月的下跌行情，令“金九”时节暗淡无光。“银十”时节，国内钢市重新开启了新一轮的上涨行情，紧随其 后无缝管行情拉涨。 今年以来，随着全球经济的复苏，国际钢市逐步走出低谷，69 月持续四个月环比上 升，但受经济波动、产能恢复、季节性因素等影响，全球钢市复苏势头受到了遏制。展望 2010 年，国际钢市总体上将好于 2009 年，因为 2010 年世界经济将进

3、一步恢复，下游行业 转好将对国际无缝管市场给予较强支撑。另外，目前欧、美等钢厂产能恢复并不大，库存水 平也不高，随着下游行业的逐步复苏，供大于求的状况将得到进一步的改善。 （二）、近期无缝管走势： (1)生产贸易情况 近期， 无缝管市场上各品种的价格整体上都处于一个上涨的通道中去， 而产能也在节节 攀升，各钢厂的生产情况较为正常，但在四季度末期，钢厂会根据自身情况进行设备检修， 届时的产能肯定也会收到一定影响。 2009 年 10 月份无缝管产量为 6244.88 万吨，2009 年 10 月份钢管产量为 481.91 万吨， 占无缝管产量的 7.72%，比例在整个下半年中，处于第一位。 此时

4、，无缝管产量虽然处于一个高位，但是市场成交基本上还比较平稳，价格整体呈现 上涨趋势，以上海市场为代表，本月市场价格 108*4.5 累计上涨 200 元/吨，219*6 累计上 涨 100 元/吨，小口径管上涨幅度大于大口径无缝管，造成幅度上涨不同的原因，一方面是 热轧管坯上涨幅度大， 推动小口径管价格上涨幅度较大， 另外小口径无缝管较大口径无缝管 需求稍好;另一方面是新上马的大口径无缝管产能释放和受天气影响工程对大管需求量萎 缩。 另外，批发走量的大户成交也不错，主要是规格齐全而价格有优势，普通无缝管同质情 况下价格无疑成为首选。无缝管出口进一步萎缩，巨大的无缝管产能是市场无形的压力，不 过

5、下游客户订单的减少无缝管备货量缩水是成交萎缩价格上涨乏力的最重要的原因， 更多的 下游客户按需拿货，把库存转移给管厂或者经销商。另外从上海贸易商处了解到，高压锅炉 管(进口管如 W36)出货增加，合金管经过几个月的低迷情况终于有少许好转。 (2)单月产量高位运行 统计数据显示，无缝管产量在 9 月小幅回落后，10 月的产量又创出新高，到目前为止， 单月 194.40 万吨的产量处于最高点。经历了一个月的短暂调整，无缝管产量得到了大幅地 提高。 10 月份全国生产无缝管 194.40 万吨， 同比上升 8.26 万吨或 4.40%， 09 年累计 1739.53 万吨同比增加 0.80%。 （3

6、）无缝管产量占无缝管产量百分比依然很大 2009 年 10 月份无缝管产量为 6244.88 万吨，相比去年同期增幅为 1835.59 万吨或者 41.60%，2009 年 10 月份钢管产量为 481.91 万吨，占无缝管产量的 7.72%，其中 10 月份无 缝管产量为 194.40 万吨，同比上升 8.26 万吨或 4.40%，09 年累计 1739.53 万吨同比增加 0.80%。 （4）库存情况 6 月无缝管产量继续保持平稳增长，无缝管产量的增长的约 16 万吨，不过当时贸易商 备货已开始备货，没有造成管厂库存表观数据较为明显增长。从 7 月、8 月份的市场销售情 况看走货量尚可，管

7、厂无缝管库存表观数据表现增幅平缓，8 月份管厂表观库存比 6-7 月份 小幅增加，9 月份库存水平基本上与 6-7 月份持平。9 月份全国生产无缝管 176.77 万吨，同 比下降 14.78 万吨或下降 7.70%，09 年累计 1545.11 万吨同比减少 0.80%，环比环比也呈下降趋 势。 可以看出 6-9 月份市场无缝管产销基本达到了一个平衡的点， 管厂的表观库存没有大的 波动。不过欧美双反，国内无缝管产能过剩的压力很大，库存若增加则增速会很快。 进入四季度， 无缝管产能过剩现象已经明显暴露出来， 此时贸易商都将自己的无缝管库 存控制在合理的仓位，市场资源缓慢消化，贸易商备货增加。从

8、管厂了解到的情况看，11 月份合同接单量较满， 不过管坯价格上涨的幅度超过无缝管实际上涨幅度， 很多外购管坯生 产的无缝管企业只是维持正常的运转。 总体来看，近期国内无缝管市场行情价格以小幅上涨为主，但由于终端需求疲软、出口 遭遇反倾销、高产能这三点利空因素的影响，近期，股市、期货下跌对无缝管市场的信心是 一个不小的打击，贸易商操作更加谨慎。虽然管厂订货有所增加，贸易商手中资金充足，但 是仅靠贸易商备货量有限， 下游的无缝管用户批量备货则市场行情才会真正好转。 从中长期 来看，市场价格的上涨，成交情况不好，市场风险在逐步地放大。 （5）管坯市场情况 近期管坯市场依旧持续着上个月的上涨趋势， 从

9、三旬钢厂调价情况来看， 对于进一阶段 的管坯价格， 目前大家还是普遍比较看好能有所坚持的。 而全国各大主要城市的价格走势也 是强势上涨行情。无锡、常州等几大管坯厂相对集中的城市地区涨幅均达到 280 元/吨，接 近了 300 元/吨，这在 8 月份之后的管坯市场是很少见的，但各贸易商对现在情况下的市场 还是相对理性，并不急于连续跟涨价格，操作相当谨慎。 11 月份国内管坯企业调价统价（不完全统计） 具体价格表详见 “钢厂调价”栏目（单位：元/吨，现款） 时间 生产单位 规格调整幅度 列表价格 备注 11 月 1 日 中天 20# +120 3960 承兑价 11 月 21 日 20# +90

10、4150 11 月 1 日 长强钢铁 20# +120 3880 含税价 11 月 21 日 20# +90 4070 承兑加 50 由于厂家挂牌价格和市场销售价格有价格差异请同时参考每日各地管坯行情 2009 年 11 月份国内主要管坯企业调价表 2009 年 11 月份国内主要管坯企业调价表 （6）管厂情况 近期无缝管市场价格开始发生变化， 最主要的推动是管坯价格的上涨导致钢厂出货价 格的上涨，市场价格开始小幅跟涨。国庆长假是一个缓冲期，商家在 10 月份后基本完成补 货，11 月在资本和钢厂价格的推动下，价格上涨也比较符合商家心态。管厂方面，本月价 格调整从时间上来看，可以贯穿整月，大钢

11、厂主要集中在月中，民营企业出厂价格调整主要 看管坯价格和市场需求。 从上表全国无缝管厂出厂价格调整来看， 综合各大钢厂无缝管价格 调整情况：各钢厂价格上调幅度大管为 200 元/吨，小管为 100 元/吨，中间规格热轧管价格 为 100-200 元/吨不等。从调整后的价格列表来看，大小规格的价差基本拉开，但相比厂家 利润空间，价格仍然处于地位。比如，鞍钢 16 日价格上调 100 元/吨，108*4.5mm 列表不含 税价格为 3560 元/吨，含税价格接近 4200 元/吨。这样的价格仍然较为低位。从国营企业钢 厂来看，攀钢价格调整，基本上是不常规价格的调整，对市场交易的影响不大，这也充分说

12、 明了，商家对下个月市场行情的心态，整体来看，观望的心态较强，对市场的把握仍然不够 充分。分析师认为，当前不利因素较多，价格在资本的影响下上涨，但在上涨过程当中也出 现上涨乏力的现象， 接近年底， 价格涨跌对明年的行情都有非常大的影响， 因此， 在此阶段， 钢厂制定价格一定会根据当时的市场情况来做涨跌调整， 震荡的行情为主流， 价格浮动不大。 2009 年 11 月份无缝管出厂价格调整示意图 2009 年 11 月份无缝管出厂价格调整示意图 （7）进出口情况 出口情况：出口情况：10 月，我国无缝管的出口量在 28.03 万吨，同比减少了 58.74%，并计占据 10 月无缝管产量的 14.4

13、2%。 从下图我们可以看出， 自 07 年 4 月以来， 除了每年的春节时段， 我国的无缝管月均产量基本都处于比较平稳的水平。 而从我国无缝管的对外出口量来看， 自 09 年开始，无缝管的月出口量基本回到了 06、07 年的月均出口量的水平，较 08 年相比， 则大幅缩水了一大半多。总体来看，今年 1-10 月份的无缝管出口量总体走势显得相对比较 平稳。 2006 年到 2009 年 10 月我国无缝管出口量与其出口平均单价的曲线图 2006 年到 2009 年 10 月我国无缝管出口量与其出口平均单价的曲线图 进口情况：进口情况： 10月份我国共进口钢管3.73万吨， 较9月份的钢管进口量相

14、比， 减少了0.773 万吨，本月的钢管进口量占无缝管进口总量的 2.52%。2009 年 1-10 月无缝管累计进口量在 30.16 万吨，其中本月的无缝管进口量为 2.12 万吨，较上月继续小幅减少 0.603 万吨，并 计本月无缝管进口环比减少了 22.17%，同比减少了 53.85%。 2006 年到 2009 年 10 月我国无缝管进口量与其进口平均单价的曲线图 2006 年到 2009 年 10 月我国无缝管进口量与其进口平均单价的曲线图 二、2010 年无缝管价格走势预测 （1） 、 钢材产品的半金融化将成为未来钢市发展的方向， 金融资本对钢市的影响将愈加 严重。 美元贬值、不断

15、破灭的大大小小资产泡沫增加了世界经济恢复期的大宗商品价格的震 荡。 但是这种价格震荡性风险增加并不能改变未来通胀压力增加的趋势。 这一点已经从前期和当前的大宗商品价格的震荡特点中看得很清楚。例如石油、股市、海运费、有色金属，以 及近期受迪拜主权基金危机影响，国际期货和股市一度大跌。中国螺纹钢、热卷期货和电子 盘价格都出现了较大幅度的短期利空。 对于交易总额已经突破 1 万亿元的中国无缝管期货和 电子盘交易的这种震荡态势必将影响现货市场价格的波动。 这在未来国际和中国无缝管市场 的价格走势中都会明显的显示出这种特点。 （2）、宏观经济政策以及银行信贷政策将主导明年钢市的大体走势。 价格走势中都会

16、明显的显示出这种特点。 （2）、宏观经济政策以及银行信贷政策将主导明年钢市的大体走势。 房地产投资占我国固定资产投资的比重已经接近 20%， 占 GDP 的比重接近 10%， 中国房 地产市场经历了前期的投资低迷后，今年 1-8 月、1-9 月和 1-10 月房地产开发投资同比增 长分别为 14.7%、17.7%和 18.9%，环比增幅分别提高 3.1、3.0 和 1.2 个百分点。显示了房 地产投资增长的趋势。 利益关系的错综复杂， 使隐藏在房地产市场的许多重大隐患并没有解 决。 中国金融机构在房地产里的贷款(包括开发商贷款、 土地贷款和个人住房按揭贷款)已经 达到几十万亿，在这种情况下，金融机构是不敢轻易紧缩房贷政策的。否则，房地产价格迅 速下跌，银行存量房贷将面临巨大风险 。同时百姓住房问题也到了需要解决的时候了。这 两个矛盾方面的问题决定了 2010 年百姓住房建设的力度会加大，除了高档商品房市场本身 隐藏着震荡风险外， 总体明年房地产市场会保持较快的投资增长。 房地产投资对无缝管需求 的增长趋势不会发生大的变化。 （3）（3