担保行业发展规律及模式的探索张德本

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1、担保行业发展规律及模式的探索 张德本2011年2月1提 纲 第一章 对担保行业发展规律的理论探索第一节 担保市场需求必然性研究第二节 担保市场供给的产品特征研究第三节 担保机构的属性研究 第二章 担保业务基本模式研究第一节 担保机构的经营理念体系第二节 担保机构资本组织模式第三节 担保机构人力资源组织和管理模式第四节 银保业务合作的基本模式第五节 担保机构风险管理模式第六节 再担保模式 第三章 担保业务数量结构总结研究第一节 担保机构的基本财务结构第二节 担保机构的基本盈利模式测算第三节 担保机构业务和风险的流程监控指标体系2第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第一节 担保市场需求的必然性研

2、究任何市场交易的双方，都必须具备基本的信用要素1、担保市场需求产生根本原因。1) 商品内部矛盾。2）信息不对称。道德风险逆向选择3第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第一节 担保市场需求的必然性研究2、融资担保产品在担保市场上优先出现的必然性1) 远期合约的金融风险大于一般即期商品交易风险。 金融商品，价值和使用价值在交易时间上分离跨度更大 交易性质：价值单向转移的非对价远期合约、信息不对称是绝对的 2)中小企业信用资源不足和融资需求的快速增长。 中小企业特征及其对担保机构的意义： 时空特征、有形要素特征、无形要素特征、产品特征。 中小企业特征对担保机构的意义。 信用资源不足，不适应银行、担

3、保需求。 中小企业融资整体风险因“量大额小”而分散降低、风险可控 中国银监会：“近年担保行业已成长为一个有活力的独立行业，得到中 小企业、银行和地方政府等各方面的普遍认同。”4第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第一节 担保市场需求的必然性研究3、担保市场需求的长期性1）有人认为“担保公司是因为社会信用体系不完善而出现的，是一段历史阶段 的产物，将随着社会信用体系完善而消失”。 显然，担保需求是产生于市场经济制度的内部要素，只要实行市场经济制度， 担保需求就会永远存在。 2）也有人认为“担保公司是因为银行体系市场化程度不高而出现的，将随着银 行体系市场化程度提高而消失”。 其实从国际经验可以

4、看出，担保公司是金融市场分工细化发展的结果。随着金 融产品创新发展，资金的风险价值管理出现“日益脱离时间价值管理而独立存 在”的趋势。 3)如日本全国信用保证协会联合会董事总经理西本治夫在“中国担保论坛”上 指出：“世界上各国信用担保机构可能对现有信用担保体系还存在这样那样的 疑问，但从长远来看，信用担保体系作为中小企业的重要财务支持，对国民经 济是必不可少的，我们不能对此事实有所怀疑。我们相信：信用担保体系亦对 贵国的经济发展将起到重要作用”。5第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第二节 担保市场供给的产品特征研究1、担保产品是一种信用衍生产品1)信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种

5、工具和技术的统称2)在国际上标准化的信用衍生产品发展非常迅速，欧洲货币宣称：“信用 衍生产品的潜在用途是如此广泛，它在规模和地位上最终将超过所有其他的衍 生产品”。在我国标准化的信用衍生产品发展还基本是空白,目前作为非标准化 的信用衍生产品融资担保，在我国经过了十多年的快速发展，已成为金融 体系下的“一个有活力的独立行业”。3)国务院发展研究中心金融研究所副所长、博士生导师巴曙松在“2004中国担 保论坛”上指出：“专业的担保机构应该有更大的机会在未来我国金融创新产 品中成为担保服务提供的主力军，成为一系列金融创新重要的参与主体和推动 者之一。”6第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第二节

6、担保市场供给的产品特征研究2、信用产品的本质1)信用产品的本质是一种他人认可的未来的履约意愿和履约能力，是一种无形 资产商品，具有价值和使用价值。价值包含需要主体投入的被社会认可的管理 成本、信息成本和风险成本；使用价值包括：分散风险、信用增级。2）信用产品本质包括四层含义： 从信用产品价值交换实现上看，信用产品价值是由“他人认可” 从信用产品使用价值实现时点上看，信用产品的使用价值实现时点在“未来 ” 从信用产品价值的构成要素上看，包含着信用主体投入在信用产品上的一种 主观的“履约意愿”或“初始动机” 从信用产品价值的物质构成要素上看，还要看信用主体投入在信用产品上的 一种客观的、可计量的物

7、质条件7第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第二节 担保市场供给的产品特征研究3、信用产品形成规律1）信用产品形成，需要大量的信息和时间，是一个价值和使用价值不断互动的 正反馈过程。2）信用产品由于其使用价值在未来，又受主观动机所影响，所以信用产品形成 ，需要许多信息量和时间长度来衡量。3)信用的价值投入记录和使用价值增加的互动变化是一个正反馈过程：良好的 价值投入记录，能增加信用使用价值，增加的信用使用价值又促进价值投入记 录更加良好；这是一个良性循环的正反馈过程。反之则形成一种恶性循环。 4)信用递增正反馈是一点一滴地递增，信用递减正反馈是“雪崩式”地递减， 和搭积木现象类似。故经营信用

8、产品的风险很大。8第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第二节 担保市场供给的产品特征研究4、担保产品特征1）担保方式，是指担保人所凭借的信用的物质基础。按照我国担保法规定 ，担保有五种方式：保证担保、抵押担保、质押担保、留置担保、定金担保。2）担保责任形式，是指担保人承诺承担担保法律责任的具体形式。一般包括： 一般责任保证、连带责任保证、按份联合担保、最高限额担保、再担保等。3)担保业务品种，是指适应不同担保主合同交易性质而设计的具体化、标准化 的担保内容。一般有：借款合同担保、商业票据担保、买卖合同担保、工程履 约担保、招投标担保、租赁合同担保、投资合同担保、诉前保全担保、其他合 同担保等

9、。9第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第二节 担保市场供给的产品特征研究5、担保产品交易模式 担保产品交易模式，是一种定向的期权互换。1）担保期权，是担保机构为了保障银行对中小企业贷款债权安全，以中小企业 贷款为基础资产的一种衍生金融产品，是担保机构定向对银行出售的一种“卖 权”选择权。 2）反担保期权，与担保期权类似，是中小企业为对冲担保风险，以担保期权为 基础资产的一种衍生金融产品，是中小企业对担保机构定向出售的一种“卖权 ”选择权。 3)银、企、保三方的担保期权互换模式。中小企业的反担保期权比较分散，价 值较低，需要交纳一定担保费作为期权费，加上政府间接的风险补偿政策价值 ，才能等价

10、交换到担保机构出售的期权，再加上利息支付，去交换银行的贷款 。 4)担保费应当是中小企业信贷价格的组成部分，也是担保机构买卖两种期权的 价差。10第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第三节 担保机构的属性研究1、担保机构是以无形资产运作为主的专业机构1)作为担保机构的风险管理企业，其特征表现为大量“买进的”是反担保合约 所控制的或有资产，大量“卖出的”是担保合约所承担的或有债务，均为合约 性质的无形资产或衍生金融资产。 2)担保机构也有大量的、货币形态的有形资产（静态的充当保证金作用，补充 增加担保机构信用能力而已），但这类有形资产一般占其担保的无形衍生金融 资产规模的在国内行业标准一般为1

11、0%到20%，在国外一般只有2%到5%。真正作 为担保机构有形的营运资产，用于担保业务的只是担保代偿资金占用。无论国 外还是国内，反映担保机构有形资产比例的担保代偿率一般只有1%到2%。 3)担保机构以无形资产运作为主的特征十分明显，无形资产与有形资产是一组 对立统一的概念。 4)担保机构成立初期，由于无形资产积累尚未完成，货币资本是主要的；但长 期则是人力资本为第一要素，要使用一专多能的人才。11第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第三节 担保机构的属性研究2、担保机构是专司资金风险价值管理的专业金融机构1)信用担保，担保法规定了一对基本的权利和义务，即代偿义务和追偿权 利。因此利用信用担

12、保可以用来分离和转移金融产品中的风险价值，以增强金 融资产流动性。 2)任何金融产品都包含着资金的时间价值和风险价值，随着金融产品不断创新 和金融市场分工细化发展，资金的风险价值管理日益脱离时间价值管理而独立 存在。担保机构正是迎合这种发展规律的需要，成为专门从事资金的风险价值 管理的“一个有活力的独立行业”。 3)从理论上分析，一个金融机构应当具备两大基本功能：一是资金配置功能， 二是风险配置功能。显然，担保机构具备这两大基本功能。从金融业务特点分 析：金融业务一般都具有乘数效应、远期交易和系统监管三大特征，显然担保 机构前两大特征是具备的，最后一个特征是国家在金融监管体制调整过程中的 缺位

13、。12第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第三节 担保机构的属性研究2、担保机构是专司资金风险价值管理的专业金融机构4)我国担保行业已“自由发展”了十几年，少数地方担保机构发展方向已经有 点“走偏”，急需国家从法律或宏观政策层面上明确担保机构的法律定位。虽 然国家各部门还没有统一的认识，但国家相关文件已显露出将担保机构归位于 金融机构的迹象，如： “国办发20097号文件”关于进一步明确融资性担保业务监管职责的通 知，明确由银监会牵头，有关部门参加的融资性担保业务监管部际联席会议 ，负责指导、促进和监督融资性担保机构健康发展 “银监办发200957号文件”关于银行业金融机构与担保公司开展合作

14、 有关问题的通知，明确“担保行业已成长为一个有活力的独立行业”，但还 没有明确其金融机构性质。13第一章 对担保行业发展规律的理论探索 第三节 担保机构的属性研究3、担保机构风险与收益关系1)担保风险与收益关系是广义对称和狭义不对称的辩证统一。2)信用担保具有公共产品性质和政策工具作用。从收益与风险分布看，中小企 业担保贷款项目资金使用的在广义上体现了“高风险、高收益”原理，主要体 现在高收益部分中小企业发展对国民经济和财政收入的贡献，这就是国内外政 府都把中小企业信用担保视为公共产品，在财政上对担保机构给予风险补助的 理论依据。140 8 10 15概 率 %收益率%担保贷款收益率分布担保项

15、目收益率分布无担保贷款项目收益率分布政府对担保机构的风险补偿原理政府对担保机构的风险补偿原理15第二章 基本模式和财务结构总结研究第一节 担保机构的经营理念体系1、担保机构战略使命在担保机构战略使命方面，强调“树立特定担保信用品牌、促进中 小企业信用提升”。2、担保机构经营宗旨在担保机构经营宗旨方面，提出“依托担保资本实力，凭借风险控 制技术，提供优质信用担保，辅助企业信用升级。”3、担保机构经营理念在担保机构经营理念方面，强调“真诚合作、共享成果”。1617第二章 基本模式和财务结构总结研究第三节 担保机构人力资源组织和管理模式1、人力资源结构2、人力资源教育。3、人力资源组织4、收入分配制

16、度18第二章 基本模式和财务结构总结研究第四节 银保业务合作的基本模式担保机构与银行合作的基本模式，应当以国务院“国办发200690 号文件”为指导，按照“推进担保机构与金融机构互利合作，合理确定 担保放大倍数，对小企业担保贷款简化审贷程序并适当下浮贷款利率” 等原则精神来确定。1、专业担保机构对金融机构的积极意义1)专业担保机构建立了一套以人和资本为基础的风险控制系统，包括事前、事 中、事后控制，在控制自身风险同时，也是帮助银行控制信贷风险。 2)担保机构有专门的担保代偿现金安排，不用银行追索，持续经营的担保机构 必定自动代偿。 3)担保机构有专门的担保代偿现金安排，不用银行追索，持续经营的担保机构 必定自动代偿。 4)专业担保机构分散银行信贷风险，扩大了银行业务市场空间。19第二章 基本模式和财务结构总结研究第四节 银保业务合作的基本模式2、担保资本放大倍数的确定1)国家相关部门规定的标准是510倍，业内