《公共事业行业1月电力行业月报：寒潮低温助推用电需求增速回暖，供需改善之下火电出力同比增速转正-20180131-长江证 券-45页》由会员分享，可在线阅读，更多相关《公共事业行业1月电力行业月报：寒潮低温助推用电需求增速回暖，供需改善之下火电出力同比增速转正-20180131-长江证 券-45页（45页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 45 研究报告 公用事业行业 2018-1-31 1 1 月电力行业月报：月电力行业月报：寒潮寒潮低温助推低温助推用电需求用电需求增速回暖增速回暖，供需改善之下供需改善之下火电火电出力出力同比同比增速转正增速转正行业研究深度报告评级 看好看好 维持维持 报告要点 用电需求继续平稳增长，产业用电结构持续优化2017 年 1-12 月，我国全社会用电量 63,077 亿千瓦时，同比增长 6.6%，增速比去年同期提高 1.6 个百分点。12 月，全社会用电量 5,746 亿千瓦时，同比增长 7.4%， 增速较上月提高 2.7 个百分点， 较上年同期提高 0.5
2、个百分点。 12 月，第三产业和城乡居民生活用电占比提升。12 月，第一产业用电量占比 1.41%，比去年同期增长 0.02 个百分点；第二产业用电量占比 73.6%，比去年同期降低0.57 个百分点；第三产业用电量占比 13.2%，比去年同期增加 0.5 个百分点；城乡居民生活用电量占比 11.8%，比去年同期增加 0.06 个百分点。四大高耗能用电低速增长，钢铁、化工、建材行业用电同比上升2017 年 12 月，钢铁、有色、化工、建材四大行业用电量合计 1,625 亿千瓦时，同比增长 3.9%，对全社会用电量增长的贡献率为 5.4%，占全社会用电量的比重为 28.3%。其中，钢铁、化工和建
3、材行业用电需求同比分别增长 0.5%、6.6%和 4.4%。全国太阳能新增装机快速增长，火电、核电、风电新增同比减少1-12 月， 全国电源新增生产能力 （正式投产） 13,372 万千瓦， 同比增长 10.1%。其中水电 1,287 万千瓦，同比增长 9.2%；火电 4,578 万千瓦，同比下降 9.3%；核电 218 万千瓦，同比下降 69.8%；风电 1,952 万千瓦，同比下降 3.6%；太阳能发电 5,338 万千瓦，同比增长 68.3%。1-12 月全国发电设备平均利用小时较上年同期略有减少1-12 月，全国发电设备累计平均利用小时为 3,786 小时，比上年同期减少 11小时。其
4、中，水电 3,579 小时，较上年同期降低 40 小时；火电 4,209 小时，较上年同期增加 23 小时；核电 7,108 小时，较上年同期增加 48 小时；并网风电1,948 小时，较上年同期增加 203 小时。全国原煤产量增速转正，进口量同比下滑，动力煤价格指数上涨受煤改气政策影响，煤炭需求减弱，煤炭进口量同比减少。12 月，我国硬煤及褐煤进口量为 2,274 万吨，同比下降 15.3%。2017 年，我国硬煤及褐煤累计进口量 2.7 亿吨，同比增长 6.0%。截至 2018 年 1 月 17 日，环渤海动力煤价格指数报收 578 元/吨，比上月同期（2017 年 12 月 20 日:5
5、77 元/吨）上涨 1 元/吨。12 月秦皇岛港煤炭库存震荡回落，广州港煤炭库存先降后升。12 月重点电厂电煤库存环比降低，库存可用天数减少；重点电厂日均耗煤量同、环比增长。 推荐关注长江电力、川投能源、华能国际、华电国际、三峡水利和浙能电力，推荐关注长江电力、川投能源、华能国际、华电国际、三峡水利和浙能电力，详细投资建议请参见正文。详细投资建议请参见正文。分析师分析师 张韦华张韦华 （8621）61118722 执业证书编号：S0490517080003 联系人联系人 金宁金宁 （8621）61118722 联系人联系人 司旗司旗 （8621）61118722 联系人 行业内重点公司推
6、荐 公司代码 公司名称 投资评级 600900 长江电力 买入 600674 川投能源 买入 600011 华能国际 买入 600027 华电国际 买入 600116 三峡水利 买入 600023 浙能电力 买入 市场表现对比图（近 12 个月） 市场表现对比图（近 12 个月） -7%0%7%14%21%28%35%2017/22017/52017/82017/11公用事业沪深300资料来源：Wind 相关研究 相关研究 12 月清洁能源保持良好出力趋势，旺盛需求释 放火电发电空间2018-1-20 风险提示： 1. 电力供需恶化风险； 2.煤炭价格出现非季节性上涨风险； 3.来水情况波动风
7、险。请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 45 行业研究深度报告 目录 月度观点及投资建议 . 4电力供需数据简评 . 4 月度重大事件回顾 . 5 投资建议 . 5 板块行情回顾 . 712 月行业整体行情低迷 . 7 12 月三产和居民用电同比增速下滑 . 9用电需求继续平稳增长，产业用电结构持续优化 . 9 12 月四大高耗能用电持续低速增长，钢铁、化工和建材行业用电同比增长 . 11 12 月 10 省用电量同比增速超 10% . 12 1-12 月全国新增装机容量同比增加 . 15全国新增太阳能发电装机大幅增长，火电新增同比减少 . 15 12 月全国发电增长较快 . 16 1-12 月全国发电设备平均利用小时较上年同期略有减少 . 18 全国原煤产量增速转正，进口量同比下滑，动力煤价格指数大幅上涨 . 21行业估值情况 . 23本月重要新闻 . 25本月重要公司公告 . 33图表目录 图 1：2017 年 12 月电力板块各子行业与指数走势对比. 7 图 2：电力板块估值相对指数溢价走势 . 7 图 3：近年火电、水电、电网板块 PE 走势. 7 图 4：近年火电、水电、电网板块 PB 走势. 7 图 5：近 1 月公用事业板块与其它板块月度涨跌幅对比(%) . 8 图 6：近 1 年公用事业板块与其它板块月度涨跌幅对比(%) .
