《交通运输行业专题研究：当消费升级撞上返乡大潮！再看春运的98、08、18》由会员分享，可在线阅读，更多相关《交通运输行业专题研究：当消费升级撞上返乡大潮！再看春运的98、08、18（20页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、行业报告行业报告 | 行业专题研究行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 交通运输交通运输证券证券研究报告研究报告 2018 年年 02 月月 11 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 上次评级 强于大市 作者作者 姜明姜明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516110002 李轩李轩 联系人 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 交通运输-行业研究周报:航空春运 旺 季 将 至 ， 关 注 低 估 值 绩 优 股 2018-02-04 2 交通运输-行业专题研究:南海之珠， 三十而立，从免税、免签、博彩说起 2018-01
2、-29 3 交通运输-行业研究周报:汇率升值 助 推 航 空 ， 海 南 主 题 卷 土 重 来 2018-01-28 行业走势图行业走势图 当当消费消费升级升级撞上撞上返乡返乡大潮大潮！再看春运的！再看春运的 98、08、18 何谓“春运”何谓“春运” “春运”一词诞生很早，最早源自 1954 年的铁道部。大范围成为街头巷尾 的热门话题是在改革开放之后，大量农民工外出前往东部沿海地区务工， 1980 年 1 月 11 日人民日报转发人民铁道报道： “铁道部决定全路 在春运期间增开临时长途客车 24 对” 。这是现代意义上“春运”第一次出 现在官方媒体上。而如今“春运”被赋予了更多的历史含义：
3、1)从表观数据 看，春运是一场人类历史上规模最大的、周期性的人口大迁徙；2)从文化现 象看，春运回家则代表了有钱没钱回家过年只为阖家团圆的亲情；3)从深层 次原因看，春运背后则是城乡二元结构、资源配置、户口壁垒的不合理。 2018 春春运在即运在即 春运对交通运输体系的考验正如当下每年双 11 节日对全国物流集疏运系统 的压力，因为人口流动的峰值在这场春运的战役中屡屡创出新高。2018 年 的春运(2018 年 2 月 1 日至 2018 年 3 月 12 日)已然到来，根据交通运输部 预测，春运全国旅客发送量将达到 29.8 亿人次，与上年基本持平。其中， 道路 24.8 亿人次，下降 1.
4、6%；铁路 3.89 亿人次，增长 8.8%；民航 6500 万 人次，增长 10%；水运 4600 万人次，增长 4%，春节接待游客预计近 4 亿人。 我们认为随着人均 GDP 的提高，消费升级大潮开始从一线蔓延至三四线， 出行方式的升级同样出现在春运中，高铁、航空、自驾、顺风车多元可选， 一票式、 一站式的无缝对接， 回家的路不再漫长； 另一方面受消费理念提升、 签证便利、航线增加等因素影响，春运期间公众旅游出行需求将创新高。 春运春运的的 98/08/18 98 年：年：回乡潮、返工潮和学生潮的三者叠加使得这一年的春运压力倍增， “广州火车站 1998 年大滞留”事件成为广东乃至全国铁路
5、春运的一个转折 点。那一年，绿皮车难以企及、航空尚属奢侈品； 08 年：年：第一条城际高铁京津城际铁路，但铁路仍旧一票难求，黄牛泛 滥，南方再次大雪，回家之路仍旧漫长； 18 年年：消费升级大潮开启，我国出行市场逐步形成了航空高铁共同覆盖高 端旅客，普通铁路覆盖中长途普通旅客，公路覆盖短途旅客的梯次结构。 20 年交通大变迁年交通大变迁 我国交通运输体系近二三十年取得了突飞猛进的成绩：高铁路线营业里程 2.2 万公里全球第一，民航机队也已跻身全球前列，高速公路里程已达 13 万公里。从趋势上来看，汽运/普铁日渐盛衰，而航空/高铁高端崛起。不断 密集的民航网络以及强劲的高铁投资是高端出行需求得以
6、释放的保证， “十 三五”规划预计至 2020 年机场总数达 260 个左右；2020 年全国铁路营业 里程达 15 万公里，高铁营业里程达 3 万公里。 消费升级叠加民生工程消费升级叠加民生工程 原因原因 1水涨船高的人均收入水涨船高的人均收入：我国城镇居民人均可支配收入从 2000 年 的 6280 元/人达到 2017 前三季度的 27430 元/人，预计 17 年化城镇人均可 支配收入将超过 3.6 万元/人。以人均收入为代表的居民消费能力的持续提 升是我国居民出行升级的最主要驱动力。 原因原因 2航空航空/铁路票价调整较少铁路票价调整较少：由于价格管制的存在，航空、铁路票 价的浮动较
7、小，与人均收入、CPI 等提升幅度基本脱节，因此出行成本占收 入比重逐年走低。 原因原因 3从铁老大到铁路“爸爸”从铁老大到铁路“爸爸” ：2013 年原铁道部被撤销，绝对垄断的 “铁老大”开始放权，其中行政职能归交通部，运营职能归铁路总公司，至 此计划经济的最后一个堡垒被攻破。 铁路向市场化方向迈进后， 融资渠道更 多元、监管和信息披露更透明、发展速度飞跃式提升的同时温暖的铁路“爸 爸”开始在民生领域精耕细作。 风险风险提示提示：春运需求不及预期，全国发生雪灾 -5%0%5%10%15%20%25%2017-022017-062017-10交通运输 沪深300 行业报告行业报告 | | 行业
8、专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 前言：当消费升级撞上春运大潮！前言：当消费升级撞上春运大潮！ . 4 1. “数数”说春运：百花齐放的春运出行说春运：百花齐放的春运出行. 5 2. 春运的春运的 98/08/18 . 6 2.1. 1998：绿皮尚难企及、航空还属奢侈品 . 6 2.2. 2008：一票难求，敢问路在何方 . 7 2.3. 2018：消费升级下多元的选择 . 8 3. 从交通数据从交通数据解读解读 20 年大变迁年大变迁 . 11 3.1. 中国交通运输体系：多节点、全覆盖 . 11 3.2. 汽运/普铁的日渐盛衰 . 11 3.3. 航空/高铁的崛起 . 12 4. 消费升级叠加民生工程消费升级叠加民生工程 . 14 4.1. 原因 1：水涨船高的人均收入 . 16 4.2. 原因 2：航空/铁路票价调整较少 . 16 4.3. 原因 3：从铁老大到铁路“爸爸” . 17 附录：抢票攻略附录：抢票攻略 . 19 图表目录图表目录 图 1：春运迁徙轨迹图 . 4 图 2：1998-2017 春运客运量及同比 . 5 图 3：出行方式客运量占比变化图 . 5 图 4：铁路春运旅客量 . 5 图 5：香港回归第一春 . 6 图 6：98 年广州站的春运流 . 6 图 7：98 年北京广州的绿皮车
