不确定性与风险

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1、不确定性、风险与信息不确定性、风险与信息n n本章内容：本章内容：n n第一节第一节 不确定性不确定性n n第二节第二节 风险风险n n第三节第三节 信息信息n n第四节第四节 信息搜寻信息搜寻第一节第一节 不确定性不确定性n n一、不确定性的含义一、不确定性的含义n n（一）理论的发展（一）理论的发展n n19211921年年 弗兰克弗兰克 奈特：将不确定性的概念引入经济奈特：将不确定性的概念引入经济 学理论中，打破了经济学研究中此前以一般均衡分析学理论中，打破了经济学研究中此前以一般均衡分析 为核心的对确定环境的假设前提。为核心的对确定环境的假设前提。n n19721972年年 肯尼斯肯尼

2、斯 阿罗：信息经济学是不确定性存在阿罗：信息经济学是不确定性存在 情况下的经济学。情况下的经济学。n n19731973年年 杰克杰克 赫什雷弗：信息经济学是经济不确定赫什雷弗：信息经济学是经济不确定 性理论自然发展的结果。性理论自然发展的结果。n n（二）基础理论（二）基础理论n n1. 1. 基本概念基本概念第一节第一节 不确定性不确定性行为行为结果结果确定性世界中确定性世界中 的行为和结果的行为和结果行为行为状态状态1 1状态状态2 2状态状态3 3结果结果1 1结果结果2 2结果结果3 3不确定性世界中不确定性世界中 的行为和结果的行为和结果n n不确定性（不确定性（uncertain

3、tyuncertainty）是指经济主体对状态这是指经济主体对状态这 一不可控制的变量的产生与否不具备完全知识。（其中状一不可控制的变量的产生与否不具备完全知识。（其中状 态是描述经济行为可能结果的控制因素。）态是描述经济行为可能结果的控制因素。）n n不确定的世界里函数关系：不确定的世界里函数关系：g (a, s)=yg (a, s)=yn n其中其中a a是行为，是行为，y y是结果，是结果，s s是状态。是状态。第一节第一节 不确定性不确定性n n2. 2. 不确定性的类型不确定性的类型n n（1 1）根据已经认识的可能经济环境状态的不同，）根据已经认识的可能经济环境状态的不同， 可分为

4、外生不确定性和内生不确定性。可分为外生不确定性和内生不确定性。n n内生不确定性，是指由于行为者（或系统内内生不确定性，是指由于行为者（或系统内 部）自身的原因产生的不确定性，与信息不对称部）自身的原因产生的不确定性，与信息不对称 分布有关。分布有关。n n外生不确定性，是指与行为者本身无关的环外生不确定性，是指与行为者本身无关的环 境不确定性，对于行为者常常是无法抗拒的。境不确定性，对于行为者常常是无法抗拒的。第一节第一节 不确定性不确定性第一节第一节 不确定性不确定性不确 定性内生不确定性外生不确定性企业的营销策略是否适当，组织结构和运作 机制是否有效 消费者对商品的选择是否明智，购买欲望

5、和 购买行为是否具有“理性” 买卖双方所达成的协议是否有利 未来的收入状况、物价水平、价格分布，产 品的质量、性能，卖方的服务质量和信誉与 环境变量（对消费者而言）市场容量、竞争者状况、消费者偏好、原材 料供应、经济政策、投资环境、宏观经济增 长速度、通货膨胀率、利率、汇价、消费者 收入水平和购买能力（对厂商而言） n n（2 2）根据经济活动中不确定性的性质不同，可分为随机）根据经济活动中不确定性的性质不同，可分为随机不确定性、模糊不确定性和灰黑不确定性。不确定性、模糊不确定性和灰黑不确定性。n n（3 3）根据经济活动中不确定性的程度不同，可以分为完）根据经济活动中不确定性的程度不同，可以

6、分为完全不确定性和部分不确定性。全不确定性和部分不确定性。第一节第一节 不确定性不确定性n n案例：生活中的不确定性案例：生活中的不确定性”墨菲法则墨菲法则” ”（MurphyMurphy s s LawLaw）n nAnything that can go wrong will go wrong. Anything that can go wrong will go wrong. n n“ “凡事只要有可能出错，那就一定会出错。凡事只要有可能出错，那就一定会出错。” ” 第一节第一节 不确定性不确定性n n一、风险与不确定性一、风险与不确定性n 不确定性（Uncertainty） 指无法用

7、概率衡量、无法保险的风险。如企业经营的风险 。n 风险（Risk） 指可用概率进行衡量、 可以进行保险的风险。如火灾、交通意外等。第二节第二节 风险风险不确定性与风险的关系足球守门员的两难选择 在罚球时，对方球员有一次射点球的机会，这 时只允许守门员有一个防守的大门。在点球被踢 出之前，守门员是不允许移动的。然而，如果点 球踢出之后，他左右移动慢了，他一定扑不出点 球。所以，他必须在点球被踢出的同时进行左右 移动，并且要预测出踢球者踢出的方向。很显然 ，踢球者一定研究过守门员过去的守门经历。如 果守门员有向右移动的习惯，他就会将球踢向左 边。守门员不能养成扑向一个方向或者另一个方 向的习惯，他

8、的最佳策略是随机地扑向左边或者 右边，并且两个方向各占50%。最糟糕的情况， 他将扑出一半点球，最理想的情况是扑出所有的 点球。当然，这要靠运气，尤其是足球比赛。守 门员通过降低自己的可预测性，增加了不确定性 ，从而降低了风险。另一方面，任何一方的行为 可预测性虽然能够降低其不确定性，但却会增加 他的风险。n n二、风险的类型二、风险的类型n n1. 1. 按能否测算风险发生的概率，可分为可保风按能否测算风险发生的概率，可分为可保风 险和不可保风险。险和不可保风险。n n2. 2. 按风险因素影响范围的大小，可分为系统风按风险因素影响范围的大小，可分为系统风 险和非系统风险。险和非系统风险。n

9、 n3. 3. 按风险有无获利的机会，可分为纯粹风险和按风险有无获利的机会，可分为纯粹风险和 投机风险。投机风险。第二节第二节 风险风险n n三、风险偏好三、风险偏好n n（一）风险偏好的含义与类型（一）风险偏好的含义与类型n n1. 1. 含义含义n n风险偏好是指人们对风险的态度。风险偏好是指人们对风险的态度。n n2. 2. 类型类型n n风险厌恶（风险厌恶（risk aversionrisk aversion）、风险中性（）、风险中性（ risk neutralrisk neutral）、风险爱好（）、风险爱好（risk loverrisk lover）第二节第二节 风险风险n n（二

10、）风险偏好试验（二）风险偏好试验n n（三）风险偏好对决策的影响（三）风险偏好对决策的影响n n例：为了适应市场的需要，某企业提出了扩大再生产例：为了适应市场的需要，某企业提出了扩大再生产 的三种方案：扩建原厂、对原厂进行技术改造或建设新厂的三种方案：扩建原厂、对原厂进行技术改造或建设新厂 ，每年的利润和市场销路情况见下表：，每年的利润和市场销路情况见下表：第二节第二节 风险风险第二节第二节 风险风险n n某企业扩大生产方案在不同市场销路情况下的利润某企业扩大生产方案在不同市场销路情况下的利润扩大生产方案扩大生产方案市场销路情况市场销路情况销路好销路好销路一般销路一般销路差销路差方案一：扩建原

11、厂方案一：扩建原厂151513134 4方案二：对原厂进行方案二：对原厂进行 技术改造技术改造8 87 74 4方案三：建设新厂方案三：建设新厂171712126 6n n风险爱好者的决策：最大风险决策法（方案三）风险爱好者的决策：最大风险决策法（方案三）n n风险厌恶者的决策：最小风险决策法（方案二）风险厌恶者的决策：最小风险决策法（方案二）n n风险中性者的决策：等概率决策法（方案一）风险中性者的决策：等概率决策法（方案一）n 信息经济学理论隐含这样的假定：多数市场参与者愿意或喜好风险转移，至少不会反对风险转移，因此，在信息经济学中，如果没有特别说明，市场参与者一般都被假定为风险厌恶者，或

12、至少是风险中性者。第二节第二节 风险风险n n四、控制风险的途径四、控制风险的途径n n1. 1. 风险分担风险分担n n例：例：保险保险n n2. 2. 分散投资分散投资n不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里n不要吊死在一棵树上n n3. 3. 补充信息补充信息第二节第二节 风险风险第三节第三节 信息信息n n一、信息的理论定义与模型一、信息的理论定义与模型n n（一）信息的理论定义（一）信息的理论定义n n就信息的具体形式而言，消息、情报就信息的具体形式而言，消息、情报 、指令、密码、符号、信号、声音、图形等、指令、密码、符号、信号、声音、图形等 ，都可以成为信息的存在与表现形式。，都可以成为信

13、息的存在与表现形式。n n在信息经济学中，信息的概念不仅包在信息经济学中，信息的概念不仅包 含数据、文献资料等狭义的信息意义，而且含数据、文献资料等狭义的信息意义，而且 包含有广义的信息涵义，即只要是事件或事包含有广义的信息涵义，即只要是事件或事 物，都包含有信息经济学所理解的信息内涵物，都包含有信息经济学所理解的信息内涵 。任何事件本身都包含或传递着一定量的信。任何事件本身都包含或传递着一定量的信 息。息。第三节第三节 信息信息n阿罗（K. Arrow，1977）：n 所谓信息，就是根据条件概率原则有效地改变概率的任 何观察结果。第三节第三节 信息信息n信息传递过程中的知识差：n（1）反映了

14、信息发生的基础和过程；n（2）揭示了信息价值的基础；n（3）解释了信息与知识的关系；n（4）表明了信息具有层次性、不可逆性与共享性 ；n（5）说明了噪音、信息失真或误差的存在。第三节第三节 信息信息n n（二）信息的数学模型（二）信息的数学模型n 在同一传递过程中，如果任意给出一 个知识度S0，只要能够确定另外一个知识度 Sx，那么，当nSxS0S 0，且SSxn 时，S对于S0是信息，Sx是S0的信息 源，S0是Sx的信息用户。第三节第三节 信息信息n当S0Sx S 0，且SS0时，nS对于Sx是信息，S0是Sx的信息源，Sx是S0的信息 用户。n当SxS0S，且满足lim S0时，nSx对

15、于S0，或S0对于Sx，都不能发生信息或成为信息源 。第三节第三节 信息信息n【注1】Sx是随S0而确定的随机知识度，反映 信息发生的概率统计特征。n【注2】唯有S0与Sx之间存在传递关系，S0 与Sx之间才可能发生信息。如果SxS0 S 0，但Sx与S0之间并没有发生传递 ，那么，只能说Sx（或S0）能够成为S0（或 Sx）的信息源。n【注3】单项信息关系S0，Sx的规定，也 同样适合于多项信息关系S0，S1，S2， ，Sn的规定。第三节第三节 信息信息n n二、信息的分类二、信息的分类n n（一）连续信息、计算信息与累积信息（一）连续信息、计算信息与累积信息n n连续信息也称信息流，是指经济过程中的连续信息也称信息流，是指经济过程中的每一个时期都存在与下一步决策具有密切联每一个时期都存在与下一步决策具有密切联系的信息。系的信息。n n在连续时间基础上，在计算时间内完成的在连续时间基础上，在计算时间内完成的序列化或非序列化信息被称为计算信息（序列化或非序列化信息被称为计算信息（computational informationcomputational information）。）。n n一般将由至少两个以上的信息叠加而成的一般将由至少两个以上的信息叠加而成的信息称为累积信息（信息称为累积信息（comulative comulative informationinf