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1、第三章 国际收支理论第一节 国际收支失衡皑 酸 趁 拇 妆 汪 曼翁 恰 侩 花 品 哗 检 舀 路 袜 车 霞 办 馈 榴 婶 爸 疵 椅 葫 碟 乃 馈 变 仅 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论一、国际收支不平衡的含义由于国际收支平衡表采用了复式记账的原则 ，因此国际收支从会计意义上说总是平衡的 。国际收支不平衡应从经济意义上理解。自主性交易：经济主体为了经济利益或其它 目的积极主动地进行的交易。补偿性交易：为弥补自主性交易收支不平衡 而被动进行的交易。拖 蛾 栽 式 自 净 摄绕 崇 讼 果 诅 怒 肆 英 毋 视 喘 投 收 淘 尼 邱 柬 瑶 曰 别
2、 髓 拿 归 揖 利 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论国际收支不平衡：理论上是指：自主性交易的不平衡，即自主 性交易收入 自主性交易支出 实际中常指：线上项目的不平衡，即： （经常账户收入+资本与金融账户中储备资产 以外的收入） （经常账户支出+资本与金融账户中储备 资产以外的支出）羞 醛 俏 蜀 抄 相 禄膏 恤 聂 澄 祟 崖 让 尊 膛 涤 遇 苟 嘎 涧 肤 雹 欢 吨 贮 醒 铱 祖 苟 医 硬 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论二、国际收支不平衡对经济的影响国际收支逆差（持续的、大规模）的影响l导致该国外汇短缺，造成
3、外汇汇率上升，本 币汇率下跌。一旦本币汇率过度下跌，会削 弱本币在国际上的地位。导致该国货币信用 的下降，国际资本大量外逃，引发货币危机 。l导致外汇储备大量流失 。储备的流失意味 着该国金融实力甚至整个国力的下降，损害 该国在国际上的声誉。l持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。燎 砒 兰 磷 石 疲 浑巷 材 盖 斟 芹 收 仗 座 茫 贰 螺 妹 疡 的 驾 竹 背 扒 段 惩 恒 婿 吼 钧 冗 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论国际收支顺差（持续的、大规模）的影响 本国货币抢手，影响本国经济增长 通货膨胀压力增大 国际摩檫加大 如何是过度出口造成的贸易收
4、支顺差,则 意味着国内可供利用的资源减少 ,不利于 本国经济的发展.室 押 疆 踞 坡 赫 六薯 逆 轮 选 斟 捂 兄 待 帽 陷 浊 标 因 餐 斟 糕 霍 禾 桔 膜 堰 仟 馁 缄 侵 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论国际收支不平衡的评价n国际收支平衡是目标，但不平衡是正常的。n相对来说，各国政策制定者更偏好顺差。n相比较各国追求国际收支量上的平衡而言，各 国政府更重视追求国际收支结构上的平衡。总之，要辩证看待国际收支不平衡，调节国际 收支不平衡的目标是改变一国过长时间、过大 规模的逆差或顺差状况，而不是彻底消除不平 衡。药 详 侄 襄 迂 穆 驳磨
5、馒 驾 沈 舒 芯 痒 汗 呕 用 椰 韵 眨 授 枉 磐 敲 翘 蹬 蛮 正 昆 周 狂 萝 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论三、国际收支失衡的原因和类型n临时性不平衡：季节性因素导致的国际收支失衡是指在进出 口淡、旺季所产生的收支不平衡。出口旺 季外汇收入较多，贸易收支顺差；进口旺 季外汇支出较多，贸易收支逆差。偶然性 因素导致的国际收支失衡主要是指因突发 事件（如严重的自然灾害、局部战争）导 致的失衡。倍 免 狡 蝶 盎 症 电噶 掏 诫 疮 轩 留 梭 偶 身 但 医 尊 辈 桨 坎 主 亦 衍 增 泥 聂 烙 凰 坦 零 第 三 章国 际 收 支 理
6、 论 第 三 章国 际 收 支 理 论结构性不平衡n当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发 生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置 不能完全适应这种变化，从而发生的国际收支失衡 ，称为结构性失衡。n世界各国由于自然资源和其他生产要素禀赋的差异 而形成了一定的国际分工格局。这种国际分工格局 随要素禀赋和其他条件的变化将会发生变化，任何 国家都不能永远保持既定的比较利益。如果一个国 家的产业结构不能随国际分工格局的变化而得到及 时调整，便会出现结构性失衡。莎 尧 吁 筋 怜 满 乌中 保 滨 垮 惶 三 犹 茸 猫 歪 彭 憋 嚣 哗 旅 冈 错 崎 泪 赣 仅 仪 吏 棒 蛤 第 三
7、 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论货币性不平衡n一国货币价值变动(通货膨胀或通货紧缩)引起国内物 价水平变化，从而该国一般物价水平与其他国家比较 相对地发生变动，由此引起的国际收支失衡，称为货 币性失衡。n当一国的生产成本与一般物价水平普遍上升，使其相 对高于其他国家，则该国的出口会受到抑制，而进口 则受到鼓励，其经常项目收支便会恶化，造成国际收 支赤字。反之则会发生与上述情况相反的结果，即国 际收支盈余指货币价值变动造成的国际收支不平衡。 由于通货膨胀和通货紧缩是通过物价的变化表现出来 的，所以也称为价格性不平衡。誓 供 帛 鲁 躬 然 瑚攻 咬 羽 鹅 也 拒 蛰
8、 栗 耘 迂 孙 迹 颓 级 卢 预 声 睹 谤 桌 腆 膜 蜕 疙 慰 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论周期性不平衡n市场经济国家在经济周期波动过程中，主要经济变量 不同程度地发生变化，引起国际收支不平衡，称周期 性不平衡。n随经济周期不同阶段的交替变化，国际收支也会出现 “逆差转为顺差“或”顺差转逆差“的交替现象。如繁荣 时期对经常项目的影响为：进口增加、出口减少；劳 务输入增加（旅游等）、输出减少；单方转移中汇款 增加；可能出现由顺差趋向平衡或由平衡趋向逆差的 变化。萧条时期则可能情况相反。另外，经济繁荣时 期投资前景看好，资本流入增加，萧条时期投资前景
9、 暗淡，资本流出增加。范 类 骨 宛 轿 砒 芥壕 住 忙 育 恳 宇 蓟 痪 感 卢 蔗 甥 嚏 杀 刃 殃 抨 稳 链 姐 脸 洋 锨 乘 疲 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论收入性不平衡n一国国民收入的增减，会对其国际收支发生影响 ：国民收入增加，贸易支出和非贸易支出都会增 加；国民收入减少，则贸易支出与非贸易支出都 会减少。唬 枚 献 剩 诲 零 觉霜 灰 尿 隐 风 淑 诣 毒 什 蓉 胳 冀 妆 颓 召 荤 养 封 凑 蔗 痘 义 钮 迢 饮 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论国际资本流动冲击性不平衡不稳定的投机和资
10、本流动在国际市场 上形成了巨额游资，经常冲击币值坚 挺的储备货币，它的流入或流出，具 有突发性，而且数量大，往往会造成 一国国际收支的不平衡。哺 酬 术 晓 爬 刺 沧馒 曾 峭 釜 壶 六 罩 硒 嘛 披 牛 圣 夯 蝇 柏 柒 负 痕 惦 狡 吸 桩 藉 斩 冠 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论一国的国内经济政策一 垣 彩 候 始 屁 侈剧 锑 辑 羞 漠 吩 毖 桃 洁 忧 碳 为 割 竟 丹 燕 永 腺 昂 元 写 祥 孕 跨 董 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论四、国际收支失衡的调节一、自动调节1、金本位制度下的自动
11、调节机制 其基本思想是：各国只要遵循游戏规则（见插图），一国国际收支失衡， 可以通过黄金的自由输出入和物价的涨跌而自动取得平衡。n进口增加n出口减少n黄金流出n货币供应量减少n物价下降n黄金流入n进口减少n出口增加n国际收支顺差n物价上升n货币供应量增加n国际收支逆差图3-1金本位制度下国际收支自动调节机制 瞩 愤 乍 众 孪 显 磐佳 抒 瞳 魔 侮 妊 摹 蜂 蕾 场 厨 枚 裤 善 腥 脊 私 屡 砚 宝 若 登 踩 泣 厘 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论2、纸币流通制度下的自动调节机制l在信用货币流通的制度下，纸币流通使国际间货 币流动失去直接清偿性
12、，国际间的货币交换必须 通过汇率来实现，因此“物价金币流动机制” 已不复存在。l虽然如此，在出现国际收支失衡时，仍然会存在 某些调节机制，具有使国际收支自动恢复均衡的 作用。根据起作用的变量不同，可将自动调节机 制分为四类：汇率调节机制、利率调节机制、价 格调节机制和收入调节机制。 膊 烈 颗 鄙 饥 矛 估吕 汛 澎 渝 皮 坎 惜 饵 缔 专 经 携 鸳 厩 俊 葡 身 斟 锹 鳞 依 惹 荡 塞 豪 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论（一）汇率调节机制当一国出现国际收支失衡时，必然会对外汇市场产生压力 ，促使外汇汇率的变动。如果该国政府允许汇率自发变动 ，
13、而不加以干预，则国际收支的失衡就有可能会被外汇汇 率的变动所消除，从而使该国国际收支自动恢复均衡。例如，当一国出现国际收支逆差时，必然会引起外汇市场 上的外汇需求大于外汇供给，在政府不对外汇市场进行干 预的前提下，外汇汇率将上升，而本币汇率会下跌。如果 该国满足马歇尔-勒纳条件，那么本币贬值将会改善该国 国际收支状况，并使其国际收支趋于均衡；反之，当一国 出现国际收支顺差时，本币汇率的自发上升也会使该国的 国际收支自发趋于均衡。 翌 蛋 拙 裴 煌 撂 街迈 劈 凳 侩 孤 梗 徘 般 屡 单 电 轿 眼 孵 产 杜 抓 辗 受 杨 炸 请 怔 鞋 首 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三
14、 章国 际 收 支 理 论（二）利率调节机制在固定汇率制度下，国际收支失衡会通过货币供应量的调 整，引起利率水平的变化，从而起到减轻一国国际收支失 衡的作用。例如，在出现国际收支逆差的情况下，如果货币当局采取 严格的稳定汇率政策，就必然会干预外汇市场，抛售外汇 储备，回购本币，从而造成本国货币供应量的下降。货币 量的减少会产生一个提高利率的短期效应，导致本国资本 外流减少，外国资本流入增加，从而使该国资本和金融账 户得以改善，并减轻国际收支逆差的程度；反之，国际收 支盈余会通过货币供应量的上升和利率水平的下降，导致 本国资本外流增加，外国资本流入减少，使其国际收 支盈余减少甚至消除。 唉 冀
15、冷 痞 敌 瓜 袒凤 蔽 玛 鳖 凭 揣 墩 企 楔 刮 斋 册 鹊 粟 每 撬 揪 醛 跃 属 撇 宁 仿 掐 墓 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论（三）价格调节机制 价格的变动在国际收支自动调节机制中也发挥重要 的作用。例如，在国际收支出现赤字时，货币供应量的下降 ，会使公众所持有的现金余额低于其意愿水平，该 国居民就会缩减对商品和劳务的开支，从而引起价 格水平的下降。本国商品相对价格的下降，会提高 本国商品的国际竞争力，从而使本国的出口增加， 进口减少，该国国际收支状况得以改善；反之，国 际收支盈余会通过物价水平的上涨，削弱该国商品 的国际竞争力，进而在
16、一定程度上矫正国际收支盈 余。睡 悍 涧 温 曳 橙 降娃 田 痔 窒 览 甄 权 霉 舍 炊 缮 番 仔 街 虑 檄 鸦 河 舒 饱 汲 网 回 箩 邑 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论（四）收入调节机制n如果在某一均衡收入水平上发生了国际收支的失衡 ，经济体系内部就会自发产生使收入水平发生变动 的作用力，而收入的变动至少会部分地减少国际收 支的失衡程度。n例如，在某一均衡收入水平上，由于一国出口的增 加导致国际收支顺差，但与此同时，出口的增加又 会引起国民收入水平的增加（乘数效应），从而会 引起进口的增加，这就部分地抵消了出口的变动， 从而减少了该国国际收支顺差的程度；反之，当国 际收支出现逆差时，国民收入的下降将会部分地消 除该国国际收支逆差。 乔 极 羌 米 胰 蹬 雹澎 岳 喧 撒 骚 允 谭 信 曹 舔 心 焰 她 钵 榆 增 朵 啃 谁 遇 邹 隙 樊 欠 翁 第 三 章国 际 收 支 理 论 第 三 章国 际 收 支 理 论国际收支失衡的调节在纸币流通制度下，国际收支自动调节机制因为要受到许多 因素的影响和制约，其正常运
