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1、 简论打通大中华经济体任督二脉 打通大中华经济体任督二脉论文导读：本论文是一篇关于打通大中 华经济体任督二脉的优秀论文范文,对正在写有关于香港论文的写有 一定的参考和指导作用,，从而强化“海湾港”金融 X 络在国际上的 地位。 除了建立金融互动平台，缔结交易所联 X，打破两岸金融体系互不沟通往来，资本供求经脉不畅，以释放抑压多年的 巨大金融发展能量，一方面让一些优质企业先行先试，享受“一板 三地”挂牌上市的地位，使其股份在“海湾港”三个交易所中自由 买卖；另一方面则可让企业及公众投 上世纪末，香港与澳门先后结束殖民统治，回归大中华母体，并在 “一国两制”框架下成为特别行政区，而海峡两岸则放下政
2、治对峙 与意识形态分歧，走向合作，这些历史重大转变，无疑为中国走向 世界创造更有利条件。面对着内外经济与金融秩序巨大变化的历史关键时刻，大中华 经济应如何结合不同形势，利用发展股票市场，一方面打通资本供 需经脉，另一方面又能为本身的产业升级，优化竞争，这是中国大 陆与台湾、香港及澳门之间金融市场应该把握的时机。中国大陆股票市场的发展虽然较英美等地晚个多两个世纪，但 作为前英国殖民地的香港，却因开埠不久引入股票市场体制，逐步 打通了资本供需经脉，令其经济得以生机勃发地成长起来，甚至成 为亚洲地区最先走上金融现代化的地方。若深入一点看，则不难发 现，经过一个半世纪发展，香港股票市场及金融体系，已建
3、立起健 全的公共金融及公共债务管理、稳定货币安排、多种类银行业务、 可有效管理国际金融关系和健全高效的证券市场国际金融中心必须 具备的优势。同时香港社会稳定、私有产权获得充分保障、政治体 制及司法传统与主导今天环球金融秩序的英格鲁撒逊 （AngloSaxon） 一致、资本进出自由和法制健全等。这些对于国家 （或企业） 利用香港集资、举债，均可事半功倍，而香港股债并举， 也可谓因利成便，对巩固际金融中心地位吸引海外投资实裨 益极大。政治暂且不论，经济、金融体系“一国两制”创新安排，使得 大中华经济在加入波谲云诡的国际金融环境下参加竞争中“进可攻、 退可守”。所谓“进可攻”，是指大中华经济可利用香
4、港公开透明 的外向型金融平台，向海外拓展业务、引入投资及吸取技术时，可 以减少国际社会的阻力、猜忌及不信任。而“退可守”，则是指当 遇国际经济及金融环境逆转时，其冲击可以局限于香港一地，内地 及台湾经济及金融体系则可保持相对稳定，不受 环境的太大影 响。从另一角度看，由于香港实施“一国两制”，中国内地某些不 便公开的对外金融政策，如果利用香港金融机构负责执行或落实时， 明显较具弹性，亦较为灵活。举例说，中国的主权基金或国营企业， 在海外对企业或资源收购时，如果直接进行，很多时较易引起外界 的疑虑，甚至会被政治化。但是如果以香港上市企业的地位进行， 往往较易让人接受，从而可减少敌对势力或竞争对手
5、的诸多留难或 无理攻击。当然，我们必须承认，香港的金融市场虽然拥有不少优势，但 同时仍有不少未曾开拓的市场空间，其中的债券市场及离岸人民币 市场便是其一，与内地及台湾股市互补长短，则更能发挥优势。过 往，受历史及客观条件所限，香港的债券及外汇市场并不及股市与 融资打通大中华经济体任督二脉由专注毕业论文与职称论文的. zglorandum of Understanding） 的合作协议入手，然后成立联合管理 局，采取同一套的企业上市审批程序、市场运作机制、会计制度、 交易时间，以及监管规章等。若然大中华经济体的货币可以挂 钩在一起，其作为区域货币的角色和地位，也将获得更大提升由于市场运作机制统一
6、，大家处于同一时区，在大中华企业板 挂牌的企业，其股份可同时享有在另外两个交易所挂牌的资格，但 相关企业须在其它两个交易所同时设立地区股东名册，而股权又可 在各地区之间自由转移，并可在三地同步买卖，用本地货币交易结 算，而报价划一。换言之，在大中华企业板上市的企业，可享“一 板三地”的突出地位，此举实可发挥彼此间的互补互惠，产生协同 效应，从而大大提升企业及交易所的集资融资功能，推动经济发展。 事实上，这种上市及交易模式的技术并不复杂，其性质与现时汇丰 控股在伦敦、香港、纽约三地挂牌交易之安排大同小异。至于现代 先进科技和信息 X 络的无远弗届，更有利解决各种诸如实时交易及 结算等技术理由。当
7、然，我们必须清楚指出，设立大中华企业板这种金融联 X， 并非表示各自股票市场随即合并，融为一体，出现谁吃了谁的局面， 令各自交易所被逼退出金融舞台。事实并非如此，三地股票市场仍 一如既往地保持原来运作的模式，继续发展，初时而言可考虑只有 少数极为优质的企业能在大中华企业板买卖；经一段时期有效运作 之后，才因应经济、金融及社会的不断发展作出调整，适度增加企 业在该板中挂牌和买卖；若然运作畅顺，才可逐步降低门坎、增加 企业挂牌的数量。但这已是实验取得成功之后要谈的事，在此恕不 多述。最重要一点是，在这种特殊制度设计下，一方面是企业融资 集资能力可以获得大大提升，另一方面则可增加内外公众投资者的 信
8、心，因而有助吸引各方资本涌入，从而强化“海湾港”金融 X 络在国际上的地位。除了建立金融互动平台，缔结交易所联 X，打破金融 体系互不沟通往来，资本供求经脉不畅，以释放抑压多年的巨大金 融发展能量，一方面让一些优质企业先行先试，享受“一板三地” 挂牌上市的地位，使其股份在“海湾港”三个交易所中自由买卖； 另一方面则可让企业及公众投资者获得更多投资机会及选 择，并可因应各自的投资喜好及实际需求作出决定，为自己谋求最 大回报。值得指出的是，当这套金融联 X 的机制或平台逐步建立起 来之后，的企业或政府便可利用“一板三地”的独特优势， 发债集资，大力发展债券市场。由于该等债券可以同样在三个交易 所中同时交易买卖，其流通性必定得到强化。正因如此，此种安排 既可助开拓债券市场的空间，同时也可增加其交易及流通性，对债 券市场在大中华经济体的长远发展可谓极有裨益。总结而言，如果大中华经济体能放下政治与意识形态之争，达 至构建“海湾港”的“一板三地”金融联 X 突破性发展，不但可提 高整体金融市场的竞争力、活跃投资交易、推动股债流通，更可令 “海湾港”的金融市场成为全球投资者的“亚洲站”，真正可与纽 约及伦敦的金融市场鼎足而立，有助大中华经济体所有上市企业走 出国门。与此同时，相关的金融发展，必定刺激区域及国际社会对 人民币的采用和流通，有利人民币走向国际化。
