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1、文章来源：中顾法律网文章来源：中顾法律网 免费法律咨询免费法律咨询 3 3 分钟分钟 100%100%回复回复 上网找律师上网找律师 就到中顾法律网就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题快速专业解决您的法律问题 http:/ 容 提 要 上市公司收购是指通过购买一家上市公司的股份以获得其控制权的法律行为。上市公司收购是一个关系证券市场秩序的经济行为。其中涉及的法律问题复杂而且重要。本文试图分析上市公司收购中的基本法律问题及实践中的问题。文章分五部分：第一部分通过对上市公司收购与公司兼并、合并等概念的比较，讨论和提出上市公司的概念和特征;第二部分分析了上市公司要约收购的有关问题;第三部分分析
2、了协议收购的有关问题：第四部分结合国外立法例探讨反收购的有关部门问题，并就我国上市公司收购立法的完善提出了作者的观点。目 录中文摘要英文摘要引 言第一章 上市公司收购概述第一节 上市公司收购的概念、法律性质和分类一、上市公司收购概念辩析二、上市公司收购的法律性质三、上市公司收购的分类文章来源：中顾法律网文章来源：中顾法律网 免费法律咨询免费法律咨询 3 3 分钟分钟 100%100%回复回复 上网找律师上网找律师 就到中顾法律网就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题快速专业解决您的法律问题 http:/ 上市公司收购的基本原则一、股东平等待遇原则二、信息披露原则三、保护中小股东利益原则第二
3、章 上市公司要约收购第一节 概 述一、收购要约的构成要素二、收购要约公布的一般要求三、收购要约的期间四、收购要约的变更与撤销五、收购要约的承诺第二节 要约完成后的法律规制一、要约收购失败的法律规制二、要约收购成功后的法律规制第三章 上市公司协议收购文章来源：中顾法律网文章来源：中顾法律网 免费法律咨询免费法律咨询 3 3 分钟分钟 100%100%回复回复 上网找律师上网找律师 就到中顾法律网就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题快速专业解决您的法律问题 http:/ 概 述第二节 目前上市公司协议收购中存在的问题第三节 我国上市公司协议收购立法的建议第四章 上市公司收购中的反收购第一节
4、上市公司反收购概述一、关于公司的社会责任二、关于股份的自由转让三、关于反收购决定权的归属四、关于公司收购的价值评判第二节 上市公司反收购规制的立法参考一、英国二、美国三、对英美两国上市公司反收购规制的评价第三节 对我国上市公司反收购实践与立法的思考一、对我国上市公司反收购实践的反思文章来源：中顾法律网文章来源：中顾法律网 免费法律咨询免费法律咨询 3 3 分钟分钟 100%100%回复回复 上网找律师上网找律师 就到中顾法律网就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题快速专业解决您的法律问题 http:/ 言公司资本自由流动，是市场经济存在并正常运行的必要条件之一。既然如此，公司之前的收购与兼
5、并就必然成为一种经常性的现象。另外，资本的证券化也使得公司收购活动可以越过目标公司经营层而直接同公司股东进行交易，证券市场的日益规范与完善也为活跃公司收购活动起到不可或缺的作用。西方市场经济发达国家如美、法、德、日等国，兼并与收购活动自 19 世纪以来历经五次兼并浪潮，近年来更是进行得如火如荼，规模更大，范围更广，跨国购并风起云涌。据统计，1999 年美国公司购并案件 1241 件，总额达 10726 亿美元，占世界 28.1%.相形之下，我国公司购并则起步较晚。1989 年 12 月 9 日，国家体改委、国家计委、财政部、国家国有资产管理局联合发布了关于企业兼并的暂行条例，在适用上没有严格限
6、制，且重在规范兼并，与本文论述的收购行为相去甚远。1999 年第九届全国人大常委会通过并于当年 7 月 1 日施行的中华人民共和国证券法，在总结股票交易暂行条例中有关上市公司收购的基础上，于第四章专门规定了上市公司收购，两者相比，尽管后者较前者有较大的完善，但也存在范围界定模糊不清、概念混淆的问题，而且过于抽象，具体操作性差。本文先探讨上市公司收购的概念，界定其本质特征，结合中外立法例阐述了对上市公司收购的简要评析，具体对要约收购、协议收购和反收购进行了较为深入的探讨，就我国上市公司收购立法的完善提出了一些建议。第一章 上市公司收购概述文章来源：中顾法律网文章来源：中顾法律网 免费法律咨询免
7、费法律咨询 3 3 分钟分钟 100%100%回复回复 上网找律师上网找律师 就到中顾法律网就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题快速专业解决您的法律问题 http:/ 上市公司收购的概念、法律性质和分类一、上市公司收购概念辩析1.上市公司收购的概念上市公司收购，是指为取得或巩固对某一上市公司的控制权，而大量购买该公司发行在外的股份的法律行为。这种法律行为具有以下几个特征：(1)上市公司收购不需要经过目标公司经营者的同意。上市公司收购的主体是收购者(包括法人和自然人)和目标公司股东，目标公司的经营者不是收购任何一方的当事人。收购者进行收购，只需与目标公司股东达成协议即可，无需征得目标公司经营
8、者的同意。这是上市公司收购区别于其他并购形式的重要特征之一。(2)上市公司收购的标的是目标公司发行在外的股份。上市公司收购并不是直接购买目标公司的资产，或以目标公司本身为交易对象实施吸收合并，而是在企业资产完全证券化的条件下，通过收购目标公司的股份来获取目标公司的控制权。因而公司收购是一种更为市场化的法律行为。在一个良性运作的股票上，证券化的公司资产的价值会通过不断变动的股票价格得到持续不断的评估，从企业资产转让过程中因人为评估的主观性和偶然性而出现的不应有的低价流失和高价虚增资产价值的弊端在上市公司收购中能得以克服和避免。而且收购方可以通过调整持股量来达到不同程度控股的目的，相对于其他交易方
9、式而言，这种收购方式显得更为灵活。(3)上市公司收购的目的为是了获取目标公司的控制权。文章来源：中顾法律网文章来源：中顾法律网 免费法律咨询免费法律咨询 3 3 分钟分钟 100%100%回复回复 上网找律师上网找律师 就到中顾法律网就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题快速专业解决您的法律问题 http:/ 184 条的规定，公司合并有吸收合并和新设合并两种形式。如果一个公司吸收其他公司而被吸收的公司解散则为吸收合并，如果二个以上的公司合并设立一个新的公司而合并各方解散则为新设合并。上市公司收购虽以取得目标公司的控制权为目的，但也有可能导致公司合并。根据我国证券法第 92 条的规定，如果
10、收购方通过要约收购或者协议收购方式取得取被收购公司的股票并将该公司撤销的，则属于公司合并(吸收合并)，被撤销公司的原有股票，由收购人依法更换。另外，我国公司法的有关规定，公司合并或分立应当由公司的股东会作出决议，而持有公司 10%以上股份的股东可随时请求召开临时股东大会。因此，收购方如文章来源：中顾法律网文章来源：中顾法律网 免费法律咨询免费法律咨询 3 3 分钟分钟 100%100%回复回复 上网找律师上网找律师 就到中顾法律网就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题快速专业解决您的法律问题 http:/ 182 条，须获各方股东大会的决议通过。对债务的承担责任不同。在上市公司收购中，收购方作为目标公司的股东，对目标公司的原有债权债务仅以其控股比例承担。而在公司合并中，合并各方的债权债务应由合并后存续的公司或新设公司承担。(2)上市公司收购与兼并我国的规范性文件中第一次出现兼并是在 1989 年 2 月 19 日国家体改委、国家计委、财政部、国家国有资产管理局联合发布的关于企业兼并的暂行办法中，即“本办法所称兼并，是指一文章来源：中顾法律网文章来源：中顾法律网 免费法律咨询免费法律咨询 3 3 分钟分钟 100%100%回复回复 上网找律师上网找律师 就到中顾法律网就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题快速专业解决您的法律问题 http:/
