优思机电集团融资策略优化

《优思机电集团融资策略优化》由会员分享，可在线阅读，更多相关《优思机电集团融资策略优化（22页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、优思机电集团融资策略优化优思机电集团融资策略优化第 2 章优思机电集团的融资问题及成因分析 2.1 优思机电集团基本情况简介 吉林省优思机电集团有限公司是一家吉林省的中型民营企业，成立于 1994 年，注册资本 1,914 万元，主要从事研发、生产和销售智能化禽类屠宰加工机 械和食品深加工设备。 公司所处行业属于专业化设备生产行业。虽然机械制造业中不同门类的设 备有其共通性，但畜禽养殖、加工设备要求企业在掌握设备制造的共通性基础 上，更要掌握畜禽的特征和习性，并针对这些特征提升屠宰与切割的速度与精 度，具有一定的技术壁垒，需要投入较大的研发力量，微型的、研发能力不足 的企业很难长远发展。但是，

2、该行业的产品应用范围比较狭窄，市场规模相对 较小，大型企业开发此类产品又会规模不经济。这就给具备较好研发能力的中 型、小型企业留有了良好的发展空间。目前，我国该行业中的多数企业处在模 仿生产阶段，仅有少数几家具备独立的研发能力，优思机电集团无论在研发能 力还是生产能力方面，都处于行业内的领先地位。 2.1.1 优思机电集团发展概况 优思机电集团在成立的 20 余年里，一直专注于该行业产品的研发与生产。 公司拥有国内一流的研发技术人员，较齐备的制造、试验和检测装备，具备国 内最具优势的研发能力。2011 年，被吉林省科技厅认定为“高新技术企业” ， 已拥有多项专利技术，技术中心多次承担“重点国家

3、级火炬计划项目” ，一些 产品被评为国家重点新产品、吉林省重点新产品、获得省科技进步奖。同时， 优思机电集团也是国家相关行业多项行业标准的制定者。经过多年的发展，其 现已成为国内禽类自动宰杀生产线和智能化熟食系列深加工成套装备的龙头企 业。 优思机电集团现阶段的主要产品包括生食、熟食、无害化处理三大类设备。生食类设备有 家禽屠宰加工成套设备，例如自动屠宰、自动脱毛、自动分切、 自动掏膛等系列设备。其设备可实现鸡屠宰量 10,000 只/小时，鸭屠宰量 12,000 只/小时，达到国际先进水平。熟食类设备有畜禽及水产熟食制品加工成套设备， 例如油炸、烧烤、蒸煮类设备。无害化处理类产品有畜禽加工业

4、用环保及无害 化处理成套设备。 凭借先进的研发能力、良好的产品品质、迅速而周到的售后服务，公司取 得了客户的广泛肯定与信任，产品销售不但覆盖了东北、华北、华东、中南地 区，更远销东南亚，正大集团、中粮集团、双汇、雨润和福建圣农等知名企业 均是其长期合作的客户。在 2010 年度吉林省名牌测评中，优思品牌荣膺第一名， 顾客满意度得分 94.94，忠诚度得分 88.68。2011 年，在国外分析机构对世界家 禽加工机械企业进行的排名中，优思机电集团位列世界第四位，仅次于荷兰的 施托克（stork）和梅恩（Man） ，丹麦的林科（Lin co） 。在市场占有率方面， 其油炸蒸煮类设备的市场占有率达到

5、 50%，烧烤类设备达到 80%，家禽屠宰设备 达到 20%，其主要竞争对手正是上述的世界前三位的企业。 公司设有研发部、生产部、采购部和销售部等部门，具体组织结构如图 2.1 所示。现有员工 300 余人，其中研发、工程及技术人员占总员工人数的 40%以上， 大专以上学历的员工占总数 35%左右。其大股东、主要管理人员及核心研发人员 均来自机电研究所，积累了丰富的行业经验，公司董事长更被评为中国工业经济十大杰出女性，享受国务院政府特殊津贴，是行业内的领军者。 经过多年的发展与积累，公司的总资产已达 1.8 亿余元，净资产达 7,696 万元。为满足业务发展的需要，公司于 2013 年投资规划

6、了新厂区，总占地面积 61,000 平方米，总建筑面积 26,600 平方米，并引进各类大型加工、试验与检测 设备二十余台套。该工程已经基本建设完毕，并进入试生产阶段，即将正式投 入使用，届时预计产能将可达到年产 100 套“智能化家禽屠宰及深加工装备” ， 年产值可达 3 亿元。8 2.1.2 优思机电集团财务分析 随着公司的不断发展，其资产规模也在不断增长。如表 2.1 所示，截止 2014 年底，公司资产总额达 182,574.51 千元，较 2013 年增长了 4.25%；所有者权益 总额为 76,959.05 千元，增长了 8.23%。其流动资产为 92,793.24 千元，占资产

7、总额的 50.82%，其中应收账款、其他应收款与存货占比较大；由于产品单件价 格较高，加工时间较长，故其存货比例最高，占到流动资产的 43.23%。公司的 非流动资产为 89,781.27 千元，占资产总额的 49.18%，主要由固定资产、在建 工程和无形资产组成；由于近两年公司扩大生产规模，在建工程金额迅速增加， 故非流动资产增长较快。目前公司资产负债率为 57.85%，处于较合理的区间。 从负债的构成看，其流动负债占比较大，长期负债占比较小，权益负债比为 2.22， 长期负债的保障程度较高。2013 年“禽流感”的爆发，对家禽上下游行业都造成了巨大冲 击，优思机 电集团也深受影响，营业收入

8、大幅下降，使其经营业绩波动剧烈。2014 年，随 着市场的回暖，其营业收入有较大回升。截止至 2014 年 12 月 31 日，营业总收 入 89,854.87 千元。且因公司在产品研发及售后服务方面投入加大，其毛利率 水平持续提高，达到 48.11%；净利率为 9.47%，处在机械行业上游水平，说明 企业盈利能力较好。经营活动现金流量净额达到 12,222.91 千元，有明显好转迹象。2.1.3 优思机电集团发展战略 目前，我国家禽的消费量仅次于猪肉，成为百姓餐桌上第二重要的肉类食品， 并且以每年 10%15%的速度持续增长。相对于此，我国禽肉生产企业的生产规 模却十分有限，造成这一局面的原

9、因是家禽屠宰行业在我国仍属于劳动密集型 行业，生产效率很低，规模提升的难度较大。随着我国人力成本的不断攀升， 家禽屠宰企业对机械化生产的热情不断高涨。更重要的是，自动化生产减少了影响产品质 量的人为因素，更有利于提升食品安全，因此家禽屠宰自动化行业 的发展也得到了国家政策的支持。 肉类工业“十二五”发展规划中已经着 重提出了改变我国此类设备自主研发、创新能力薄弱的问题，并提出要“重点 开发高效成套屠宰设备” ， “建设一批现代化示范生产线” 。这些为优思机电 集团提供了良好的发展机遇。 优思机电集团现位列国内该行业的第一位，世界第四位，尽管如此，其研 发能力仍远落后于前三位企业。70 余年的发

10、展历程，使得前三位企业积累了丰 富的行业经验和优秀的研发人才。这些企业的产品品类丰富，拥有自动养殖、 自动捕捉、胴体影像系统和自动屠宰分割等全体系自动化设备的生产能力。同 时，设备操作精准度高，运行稳定，故障率低。 因此，为应对国外的竞争者，促进企业自身发展，优思机电集团针对自身 的优势与劣势，制订了企业的发展战略。 公司的短期经营战略主要侧重于家禽屠宰设备的研发与生产能力的提升， 通过提高产品品质进一步提升客户的满意度，通过将利润率较高的新产品逐步 推向市场增强企业的盈利能力。这主要包括改进现有产品的稳定性及操作精准 性；丰富家禽智能化屠宰系列产品的品种，力争为客户提供家禽屠宰全线设备； 建

11、设与更新公司的厂房与设备，提高产品的生产能力，满足客户对产量的需求。同时，改进现有生产工艺、生产流程，降低产品生产成本，从成本控制角度提 升公司整体利润率。 目前，公司的新厂房、新设备已经基本具备投产条件，能够满足企业在较 长一段时间内的生产需求。下一阶段，公司将侧重于产品的研发，预计在 2015 年向市场推出自动掏膛线，预切爪机等新产品，同时针对生产工艺、生产流程 进行第一阶段改进；2016 年，新产品切翅机、超大容量预冷机等将投入市场； 2017 年，家禽胴体影像分选系统、禽笼合流输送线等产品上线。随着生产能力 的提高和新产品的不断投放，公司的销售收入和净利润也将明显提高，具体如 表 2.

12、2 所示。预计到 2017 年，公司的销售收入将达 2.53 亿元，净利润达 4430.51 万元。优思机电集团的中长期战略目标包括持续性研发能力的建立、盈利模式的 变革及向产业上游家禽养殖机械行业扩展。持续性研发能力的建立主要依 靠人才的储备。公司不但需要培养一批高学历的研究人员，巩固企业内生性研 发能力，更需要聘请国外的高端人才，加快企业的研发速度。向家禽养殖机械 行业扩展，不仅因为其市场处于待开发状态，市场空间巨大，产品利润丰厚， 更因为其与家禽屠宰机械行业紧密相连，相互联动，更容易与客户建立稳定的 合作关系，提高客户的忠诚度。公司盈利模式的变革要建立在研发能力持续提 升的基础上。在长期

13、发展规划中，优思机电集团拟发展成为以研发为核心业务 的企业，将企业主体建立成为研发中心，而企业的生产则通过外包实现。 无论是短期发展战略，亦或是中长期发展战略，均离不开研发设备的购建、 人才的引进，而这些都需充足的资金支持。 2.2 优思机电集团融资现状 2.2.1 融资历程 公司成立之初，为一家中外合资企业，注册于 1994 年 10 月 8 日，注册资本人 民币 900 万元（折合 108.17 万美元） ，股东分别为吉林省兴利机电开发有限公司， 出资人民币 432 万元（折合 51.92 万美元） ；德籍外商王树新，出资人民币 468 万 元（折合 56.25 万美元） 。 公司成立后，

14、主要进行过 3 次外源融资。2005 年，吉林省兴利机电开发有限 公司向公司增资人民币 1,014 万元（折合 122.76 万美元） ，公司注册资本增加至 12 人民币 1,914 万元。2006 年，德籍外商王树新将其持有的优思机电集团全部股权 转让给吉林省兴利机电开发有限公司。优思机电集团完全变为内资企业。2010 年，优思机电集团自成立以来首度向银行贷款人民币 350 万元，用于生产及研发。 2013 年，其二度向银行贷款 3,600 余万元，用于购置土地、兴建厂房，以及购建 生产设备，以扩大生产规模。2.2.2 现行融资方式 由优思机电集团成立 20 余年以来的融资历程可以看出，公司

15、对外融资的数 额和次数均较少，融资方式也较为单一。其现行主要融资方式包括： （1）原股东增资 股东的出资是企业成立与发展所需资本的基本来源，是长期资本最为重要 的组成部分。除公司设立时的投入外，公司股东仅在 2005 年对公司增资过一次， 用于公司首次的搬迁及产能扩张。此次股东增资成为公司进入高速发展阶段的 主要资金支持，提升了公司产品的生产能力。 （2）内源融资 优思机电集团 20 余年发展所需资金主要依靠企业的经营性现金流，即将留 存收益及折旧进行再投资。这保障了企业的稳定经营，有效控制了财务风险， 但这也制约了其扩张的脚步，成为束缚企业发展的因素之一。 （3）银行贷款 与许多中小企业遇到

16、的境况不同，优思机电集团进行银行贷款一直比较顺 利。这主要源于以下几方面原因：一方面，其为当地的利税大户，在当地声誉 较好；另一方面，作为当地为数不多的高新技术企业，受到政府较多支持；另 外，企业贷款时可抵押资产相对充足，构成了其几次贷款的核心增信手段。尽 管如此，根据优思机电集团的融资历程，其仅进行过两次银行贷款，且贷款规 模有限。 2.3 优思机电集团融资问题分析 2.3.1 融资规模无法满足企业发展需求 虽然优思机电集团已经从事家禽屠宰设备的生产 20 余年，但由于市场环境 不成熟与研发能力有限，一直处于行业的低级发展阶段，近几年才步入高级发 展阶段。作为处于成长期的企业，公司业务规模迅速增长，产品品类不断增加， 产品需求量明显提升，市场占有率也逐步提高，这就需要企业在生产与研发方 面追加投入。从其短期发展规划看，其现阶段的资金需求预计将会超过 5,000 万 元；按照其长期发展战略，人才的引进，与家禽养殖自动化体系的研发还将给 融资工作提出更高要求。 但是，公司现有渠道的融资能力与资金的需求量相去甚远。根据公司的财 务预测，其 2015 年净利润约在 1,514.21