《一汽轿车(000800)筹资决策分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《一汽轿车(000800)筹资决策分析（7页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、一汽轿车（一汽轿车（000800000800）筹资决策分析）筹资决策分析课程编码 1517221学院 工商管理学院班级 06 会计专升本姓名 王玥学号 14 号1 1 公司简介公司简介汽轿车股份有限公司（FAW CAR Co.,Ltd.）成立于 1997 年 6 月 10 日，6月 18 日在深圳证券交易所上市；公司简称“一汽轿车” ，股票代码 000800，注册资本金 16.275 亿元。这是中国轿车制造业第一个上市公司。公司隶属行业为制造业；企业性质为国有有限股份制上市公司。公司经营范围为轿车、发动机、变速器、汽车配件的制造和销售及相关服务。公司新基地位于长春高新技术产业开发区，2004
2、年 7 月建成投产，一期规划占地面积 88 万平方米，建有冲压、焊装、涂装、总装四大工艺，由 12 万辆的整车生产能力起步。公司主导产品为红旗系列轿车及其补充型新产品。 “红旗”属于一汽的自有品牌、自有商标，诞生于 1958 年“红旗”作为一汽的无形资产，自公司成立后，其品牌价值随着企业的经营业绩逐年提升，2006 年已经达到人民币 58.28 亿元。2 2 公司筹资分析（公司筹资分析（20062006 年年 9 9 月月-2007-2007 年年 3 3 月）月）2.1 2006-2007 年筹资计划(1)短期借款=200.000.000.00-200.000.000.00=0.00长期借款
3、=200.000.000.00应付债券=0.00-0.00= 0.00负债=0+200.000.000.00=200.000.000.00(2)实收资本=6,486,360,028.14-2,488,870,848.91=3.997.489.179.23股票=3.997.489.179.23(3)盈余公积=509,312,472.73-469,406,385.63=39.906.087.1未分配利润=904,759,955.19-887,612,804.59=17.147.150.6留存收益=39.906.087.1+17.147.150.6=5.705.3237.7由上述数据分析，企业负债了
4、 200.000.000.00，并且以发行股票3.997.489.179.23 筹资为主要。2.2 筹资成本分析筹资成本要看筹资所需费用，所以：(1)贷款利息（短期借款利息+长期借款利息+应付债券利息）=5,990,323.30-7,168,001.10= -1177677.80(2)发行股票费用=0(3)留存收益，没有成本费用由上述数据分析，企业主要的筹资成本来源于贷款产生的利息。2.3 资本结构分析(1)资产负债率=3,689,414,312.069,236,911,287.87=39.9421%资产负债率保持在 50%以内，说明一汽轿车公司有较好的偿债能力。(2)权益负债率=3,689,
5、414,312.065,527,932,456.06=0.667权益负债率为 0.6671，说明借款比所有者权益小，说是有企业偿债能力强。2.4 筹资计划实施情况评价由以上列式分析，一汽轿车是一家以发行股票为主要筹资来源的公司，在20 年 3 月最后一次更新已经发放了 3.997.489.179.23 元的股票进行筹资；该公司筹资所需成本是借款中产生的利息；当对公司的偿债能力进行分析时39.9421%，这说明公司可以充分利用负债经营能力，偿债能力较好，大部分资金来源于借款。3 3 应用杜邦财务分析进行综合分析应用杜邦财务分析进行综合分析3.1 杜邦法基本指标体系及层次权益净利率资产净利率 权益
6、乘数资产净利率销售净利率资产周转率所以：权益净利率销售净利率资产周转率权益乘数销售净利率、资产周转率和权益成数这些指标可以从资产负债表和收益表中取得。杜邦财务分析评价体系的作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向。3.2 一汽轿车基本财务资料321 资产负债表资产负债表报表日期2006-12-312005-12-31流动资产货币资金2,931,695,333.852,935,440,284短期投资00短期投资跌价准备00应收票据865,167,223.00758,051,431应收股利6,120,316.546,368,154应收利息00应收账款81,562,142.14332,
7、590,224其他应收款40,268,079.6347,385,182减：坏帐准备0184,343,436应收款项净额121,830,221.77366,407,068预付账款100,884,793.06115,325,356存货1,401,666,134.271,051,058,168减：存货变现损失准备050,352,567存货净额1,401,666,134.271,000,705,601待摊费用122,000.0086,900待处理流动资产损失00一年到期的长期债权投资00其他流动资产00流动资产合计5,427,486,022.495,182,384,795长期投资长期股权投资391,9
8、42,566.48345,710,201长期债权投资00其它长期投资00长期投资合计391,942,566.48345,710,201长期投资减值准备00长期投资净额394,044,003.27345,710,201合并价差-1,864,601.16-1,864,601固定资产固定资产原值3,413,810,515.033,187,701,990减：累计折旧1,470,158,552.591,594,238,362固定资产净值1,943,651,962.441,593,463,627固定资产减值准备17,615,937.4337,744,909工程物资00在建工程166,741,801.116
9、46,966,480待处理固定资产损失00固定资产清理410,256.309,995,973固定资产合计2,093,188,082.422,212,681,171无形资产无形资产82,111,224.94104,165,131开办费00长期待摊费用241,604,294.46136,832,372其他长期资产00无形资产及其他资产合计323,715,519.40217,202,820递延税款借项00资产总计8,236,332,190.797,957,978,987流动负债短期借款200,000,000.000应付票据00应付账款2,112,573,263.872,147,104,149预收账款
10、162,065,107.83147,983,838代销商品款00应付工资27,374,397.1332,171,132应付福利费18,565,930.8919,150,029未付股利264,230.00264,230未交税金173,853,308.38101,896,232其他未交款3,185,334.082,145,052其他应付款91,896,868.3074,590,770预提费用00预计负债00一年内到期的长期负债00其他流动负债00流动负债合计2,789,778,440.482,525,305,432长期负债长期借款00应付债券款00长期应付款34,975,379.580递延利息收益
11、00长期负债合计34,975,379.5834,975,380递延税款贷项00负债合计2,824,753,820.062,560,280,812少数股权26,058,013.5136,960,721股东权益股本1,627,500,000.001,627,500,000资本公积2,486,360,028.142,418,870,849盈余公积506,346,889.83469,406,386其中：公益金0209,993,894未确定的投资损失0-78,256,127未分配利润906,436,652.03923,216,347外币折算差额00股东权益合计5,385,520,357.225,360,
12、737,454负债及股东权益总计8,236,332,190.797,957,978,9873.2.2 利润分配表利润分配表报表日期2006-12-312005-12-31利润及利润分配一、主营业务收入995745789710327118665减：折扣与折让00主营业务成本79483829627956650932主营业务税金及附加631394997.8651430070二、主营业务利润13776799371719037663其他业务利润73666257.5326757023存货跌价损失00销售费用696948373.1625387752管理费用487316358.4706575599财务费用-8
13、6405734.2463565385三、营业利润353487197.2350265950投资收益50158520.2636136493补贴收入00营业外收入2528148.07150391营业外支出44346560.3345222665营业外收支净额0-45072274以前年度损益调整00四、利润总额361827305.2341330169所得税74376073.875915822少数股东损益2919785.226045763未确认的投资损失-62867085.678256127五、净利润347398531.8337624712年初未分配利润923216346.7658673221其他转入0六
14、、可分配利润1270614879996297933提取法定盈余公积34507693.0233288442提取公益金033288442提取职工奖福基金1737722.272710293提取储备基金1216405.591897205提取企业发展基金1216405.591897205七、可供股东分配的利润1231936652923216347提取任意公积00应付普通股股利3255000000转作资本股本的普通股股利00八、未分配利润9064366529232163473.3 财务指标计算各项费用=销售费用+管理费用+财务费用=109,785.90净利润=主营业务利润+投资收益+各项费用+所得税+其他
15、=34,739.85负债总额=流动负债+长期负债=282,475.38资产总额=流动资产+非流动资产=823,633.22资产负债率=负债总额/资产总额=34.3%权益乘数=1/(1-34.30%)=1.52销售利润率=净利润/销售收入=3.49%资产周转率=销售收入/平均资产总额=1.23资产收益率=销售净利润率*资产周转率=4.29%净资产收益率=资产收益率*权益乘数=6.53% 4 杜邦分析图杜邦分析图净资产收益率653%销售净利率349%（资产负债率）（34.30%）净利润34,739.85销售收入995,745.79销售收入995,745.7999999平均资产总额80,974,692.18资产总额823,633.22财务费用-8,640.57+ +-+通过对一汽轿车公司的杜邦分析，资产负债率为 34.30%，那么权益乘数就 是 1.52，说明借款是有好处的，扩大了资产，一汽轿车公司的股权融资偏好是 极为正确的抉择。 参考文献： 1刘兆云著，财务管理，东北财经大学出版社，2005 年 10 月 2新浪财经网 http:/ 3摆渡搜索引擎 http:/ 4谷歌搜索引擎 http:/ 0000投资收益5,015.85主营业务利润137,767.99其他9,17
