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1、 请务必阅读正文之后的特别声明部分请务必阅读正文之后的特别声明部分 行业行业研究研究/点评报告点评报告 石化石化：中性中性 化工：化工：中性中性 合适的才是好的：合适的才是好的：能源“十二五” ，识取能源“十二五” ，识取天然天然气气： 能源“十二五”规划制定进展点评 2010 年年 7 月月 22 日日 行业行业研究研究/点评点评报告报告 石化化工一年走势对比 57262267272277282287292297209-0709-0809-0909-1009-1109-1210-0110-0210-0310-0410-0510-0610-07050100150200250300350400成
2、交金额石油开采(申万)上证综合指数化工(申万)事件事件： 国家能源局 2010 年 7 月 20 日在中国职工之家饭店召开上半年能源经济形势新闻发布会。国家能源局规划发展司司长江冰就能源“十二五”规划的制定进展作了详细介绍。 能源能源“十二五十二五”规划的制定进展规划的制定进展： 一、方针：一、方针：节约优先、立足国内、多元发展、加强环保的指导方针；同时要加强清洁能源和非化石能源的发展。 二二、目标：、目标：2009 年 9 月，胡锦涛主席在联合国气候变化峰会上提出争取到2020年非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右。 同年，温家宝总理在哥本哈根气候变化大会上向全世界郑重宣布，到 20
3、20 年，我国单位 GDP 二氧化碳排放强度比 2005 年下降 40%-45%。 三、三、重点任务：重点任务：采取有效措施加大节能力度，提高传统能源清洁利用水平；加大天然气等清洁能源的利用规模；加快推进水电和核电的开发建设，积极做好风能、太阳能、生物质能等可再生能源的转化利用，大力推进能源结构优化调整；统筹规划重点能源基地和跨区能源输送通道建设，促进能源资源优化配置。 四、能源结构规划：四、能源结构规划：预计到 2015 年，天然气利用规模可能会达到2600 亿立方米，在能源消费结构中的比例预计将从目前的 3.9%提高到8.3%左右；水电利用规模可能会达到 2.5 亿千瓦，核电利用规模会达到
4、3900 万千瓦， 水电和核电在一次能源消费中的比重将提高 1.5 个百分点，其他非水能可再生能源利用规模也将达到 1.1 亿吨标准煤， 占一次能源消费总量的比重提高 1.8 个百分点。 届时我国非化石能源占一次能源的消费比重将有望达到 11%左右。由于清洁能源和非化石能源的快速增长，煤炭在一次能源消费中的比重可能会从 2009 年的 70%以上下降到 63%左右。这将会明显改变我国煤炭消费比重多年来居高不下的局面。 五、五、新兴能源产业发展规划新兴能源产业发展规划：正在规划编制，规划期为 2011-2020年。规划对先进核能、风能、太阳能、生物质能、地热能、非常规天然气等新能源和可再生能源的
5、开发利用、洁净煤、智能电网、分布式能源、车用新能源等能源新技术的产业化应用的具体实施路径、发展规模以及重大政策举措做了明确部署，对推进新兴能源产业又好又快发展将产生积极的推动作用 研究员研究员 张旭 联系人联系人 张晓玲 0351-8686990 裴云鹏 010-82190379 地址： 北京市大柳树路17号富海大厦808 山西证券股份有限公司 http:/ 行业行业研究研究/点评报告点评报告 请务必阅读正文之后的特别声明部分请务必阅读正文之后的特别声明部分 2 点评：点评： 总论：总论：本次规划的进展通报本次规划的进展通报展现了我国中期和中长期结合的能源展现了我国中期和中长期结合的能源战
6、略的雏形；与之前的政策呼应，显示节能将是战略的雏形；与之前的政策呼应，显示节能将是我国能源战略的重点我国能源战略的重点之重点之重点，是广义新能源的关键之关键，是广义新能源的关键之关键；中期内，技术、工艺相对成熟、；中期内，技术、工艺相对成熟、有把握的天然气、核电、水电有把握的天然气、核电、水电等传统能源中的清洁能源等传统能源中的清洁能源将成为最主要将成为最主要的受益方向的受益方向，其中天然气将成为清洁能源的主力军，其中天然气将成为清洁能源的主力军；中长期；中长期来看风电、来看风电、太阳能、生物质能将太阳能、生物质能将在智能电网得到发展后获得长足发展在智能电网得到发展后获得长足发展，但传统能，但
7、传统能源的进一步的清洁利用也仍是节能的主旋律源的进一步的清洁利用也仍是节能的主旋律。 我国节能我国节能形势紧迫、形势紧迫、空间巨大，是我国能源战略的重点：空间巨大，是我国能源战略的重点：2007 年我国总能耗已达 26.5 亿吨标煤， 2008 年总能耗为 29.1 亿吨标煤， 2009年全国能源消费总量 31.0 亿吨标煤，按这样的增长速度延续下去，据倪维斗院士估算在 2015 年总能耗量可能达 50 亿吨标煤，2020 年达 70亿吨标煤，将远远超过我国资源、环境生态所能承载的极限。 我国节能形势严峻，能耗降低已成为我国发展中的一个老大难问题， 虽然“十一五”前四年单位 GDP 能耗累计降
8、低了 14.38%， 但与“十一五”单位 GDP 节能降耗 20%目标相距甚远。从去年第三季度以来，高耗能、 高污染行业淘汰的产能发展迅速， 尤其今年一季度因电力、 钢铁、有色、建材、石化、化工六大高耗能行业导致能耗大幅上升，使该季度单位 GDP 能耗同比上升了 3.2%，12 个地区的单位 GDP 能耗由降转升。 图表图表 1 1. .单位单位 GDPGDP 能耗能耗逐年下降，但相对国际仍处高水平逐年下降，但相对国际仍处高水平 单位能耗：吨标煤/万元GDP单位能耗：吨标煤/万元GDP0.950.951 11.051.051.11.11.151.151.21.21.251.251.31.320
9、05200520062006200720072008200820092009数据来源：能源局、统计局、山西证券研究所 我国节能空间巨大， 万元GDP能耗水平仍是发达国家的3至11倍，大致是发达国家平均水平的 4.1 倍， 世界平均水平的 3.0 倍。 我国 2009年 GDP 总量约 5.1 万亿美元， 占全世界 2009 年 GDP 总量约 80 万亿美元的 6.4%； 世界 2009 年能耗为 113.0 亿吨油当量， 约合 164.3 亿吨标煤，行业行业研究研究/点评报告点评报告 请务必阅读正文之后的特别声明部分请务必阅读正文之后的特别声明部分 3 我国能耗占比达到 18.9%，远高于
10、GDP 占比；同时消耗全世界 30%的钢铁，47%的水泥，40%左右的铝，消耗的能源和资源都远远大于生产值占比，显示能源和资源的利用率都极其低下，提升空间很大。 图表图表 2 2. .单位单位 GDPGDP 能耗比较（单位：千克油当量美元）能耗比较（单位：千克油当量美元） 国家 1980 年 1990 年 2000 年 2009 年 发达国家平均 0.28 0.15 0.12 0.11 中国 1.04 1.24 0.49 0.46 数据来源：BP 能源统计、山西证券研究所 新能源目前大多只着眼于风能、太阳能、生物质能等一次能源，甚或有智能电网、 锂电池等能源利用方式， 但实际上广义的新能源中节
11、约和高效利用能源是一个重要的组成部分。 根据能源研究所白泉研究员的研究， 通过对比 20 个世纪美国三次产业的就业结构和单位 GDP 能耗的变化，可以发现美国在 1930 年以后单位 GDP 能耗就开始显著下降，而 1930 年代正是工业处于兴旺发达的时间点，第三产业尚未成为经济发展的主导力量；在 1960 年代以后，第三产业才逐渐上升成为经济发展的主导力量。 白泉研究员据此发现在工业为主的时期内，是可以扭转单位 GDP 能耗上升趋势、 使其转而下降的；同时认为也从另一个侧面暗示了在经济社会发展到一定程度之前，实现单位 GDP 能耗下降首先要靠工业， 而不是第三产业。我们认为这是因为工业化自身
12、的精细化发展确实可以提高单位产出，降低单位能耗，但是工业化阶段的整体劳动生产率的提高不足于支撑庞大的劳动力转向第三产业， 较低的劳动生产率也不支持消费能力和消费倾向短期内转向服务需求为主。 此外，据中国工业化进程报告可见中国目前整体处于工业化中期后半段。而考察 1930 年代至 1960 年代的美国社会， 可见那一时期也是美国处于重化工业，也就是工业化中后期的阶段。 综上，我们认为中国经济仍有很长的工业化道路要走，不实际也不可能一步跨入到工业化后期或者后工业化， 这样使得能耗的降低必须也必然以目前为工业主体的产业方向为主， 以传统能源的升级利用、节约利用为主要手段。 实际上， 节能减排战略性的
13、认识， 在 2009 年的政策还不是很明朗，但是结合钢铁行业振兴规划细则的产能淘汰、 对优惠电价 5 月份以来的再抓紧，2010 年以来的化工政策已经清楚表明这是面对高耗能主体产业的主要措施，可以说本次规划的出台是和之前的政策完全呼应的。 图表图表 3 3. .20102010 年主要化工相关政策年主要化工相关政策 行业行业研究研究/点评报告点评报告 请务必阅读正文之后的特别声明部分请务必阅读正文之后的特别声明部分 4 主导机构主导机构 动态动态 时间时间 原因原因 产生效果及期待效果产生效果及期待效果 国务院办公厅 对耐火粘土萤石的开采和生产进行控制的通知 2010 年 1 月 2 日 保护
14、资源和环境 加强对耐火粘土(高铝粘土矿产)、萤石资源开采秩序的治理整顿 国务院 进一步加强淘汰落后产能工作的通知 2010 年 2 月 6 日 加快转变经济发展方式，促进产业结构调整和优化升级，推进节能减排 确定了电力、钢铁、水泥、焦炭、造纸、印染等行业应淘汰落后产能的范围、时限和要求。 工业和信息化部 印染行业准入条件（2010年修订版） 2010 年 4 月 11日 保证印染行业健康发展 现有印染企业要具备废水、固体废弃物处理条件 工业和信息化部 粘胶纤维行业准入条件 2010 年 4 月 11日 保证粘胶行业健康发展 改扩建粘胶纤维项目总生产能力要求连纺粘长丝 10000 吨及以上；粘胶短纤80000吨及以上， 差别化率高于30% 发改委、电监会、能源局 关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知 2010 年 5 月 12日 抑制高耗能企业盲目发展，促进经济发展方式转变和经济结构调整 取消对高耗能企业的优惠电价措施 国务院转发发改委等部委 关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展意见的通知 2010 年 4 月 2 日 为加快推行合同能源管理，促进节能服务产业发展 促进节能产业，节能意识的形成 国家发改委 关于提高国产陆上天然气出厂基准价格的通知 2010 年 5 月 31日 促进资源节约，理顺天然气价格与其
