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1、西北工业大学 MB A论文Ab s t r a c tF a c e d w i t h t h e d i f fi c u l t f in a n c i n g p o s i t i o n a n d u n d e r t h e c u r r e n t fi n a n c i n g m e c h a n i s m , h o w t o a c q u i r e d e v e l o p i n g c a p i t a l t o e n h a n c e t h e e n t e r p r i s e s c o r e c o m p e t e
2、n c e i s a n i m p o r ta n t c o n c e rn e d a n d s t r u g g l i n g a s p e c t f o r m a n y s c i e n t i fi c a n d t e c h n o l o g i c a l MS C s , i n w h i c h t h e c h o i c e s o f f i n a n c i n g s t r a t e g y i s t h e k e y t o t h e d e v e l o p i n g o f t h e s e e n t e
3、r p r i s e s .B e g i n n i n g w i t h t h e f in a n c i n g c o n c e p t a n d fi n a n c i n g t h e o r y , t h i s p a p e r m a d e a c o n c r e t e a n a l y s i s o f t h e c h a r a c t e r i s t i c s a n d re f e r r i n g fu n c t i o n s o f c o r p o r a t e f in a n c i n g h o m
4、e a n d a b r o a d . B as e d o n t h e f e a t u re s o f C h in a s s c ie n t i fi c a n d t e c h n o l o g i c a l MS C s a n d t h e a u t h o r s o w n fi n a n c i n g e x p e r i e n c e s i n a t y p i c a l S 科学技术落后， 人才 _ 匾乏，整个国民的素质不高;人口 众多劳动力资源充足与劳动力素质偏低共存。从我国这一 基本国 情出 发， 在建立社会主义市 场经济新体
5、制的过程中，大力发展各种类型的中小企业更具有重要的战略意义。据统计，目 前我国工商注册登记的中小企业己 超过8 0 0 万家，占 全部注册企业数的9 9 %以 上; 中 小企 业工 业总产值 和实 现利税分别占 到全国的6 0 % 和4 0 % 左右; 流通领域中小企业占 全国零售网点的9 0 %以 上; 中小企业提供了大约 7 5 %的城镇就业机会。近年来，在短年 1 5 0 0 4 7 , T-j i W 1西北工业大学MB A论文出口总额中，中小企业均占到约6 0 ; 在9 0 年代以来的经济快速增长中，工业新增产值的7 6 .7 % 是由中 小企业创造的。 因 此，中小企业在我国 经济
6、社会发展中具有重要的 地位和作用。中小企业是国民 经济的重要增长点，是缓解就业压力，保持社会稳定的主要力量，在发展经济、扩大出口、增强地方财政收入等方面都发挥着十分重要的作用。总之，广大的中小企业、民营企业是发展市场经济过程中所不可缺少的 重要基础， 在我们这 样一个市 场经济中， 不能不放手发展中小企业、民营企业作起。所以对中小企业的研究具有良 好的背景。1 . 2研究中小企业融资问题的意义现代市场经济是信用货币 经济，企业的生产经营活动离不开资金的推动和维持。随着经济结构日 益深刻的变化，中小企业的资金需要量越来越大， 突出 表现在以 下 几个方 面:1 . 2 . 1 产业转型的需要我国
7、 一般消费品已 从短缺转变为 过剩， 产业转型十分必要和迫切， 大量劳动密集型中小企业企业向资本密集型和技术密集型转变， 在这个过程中，由 于中小企业的 局限 性专用需要发展资金的 支持。1 . 2 . 2 技术升级的需要中小 企业 竞争日 趋激烈， 为了 获 取更多的 边际 效 益， 就必须提高 生 产过程的 技术含量，从而使产品得以 升级换代，即以 新的设计与工艺水平赢得消费者和市场份额。 要提高技术 含量不仅需要提高劳动者的技术水准，更重要的是增加资本投入，尤其是资金的投入;1 . 2 . 3 资本运营的需要口西北工业大学 MB A论文中小企业在发展中必然分化，一部分发展为大型企业。规模
8、化发展的过程中，要从事资产重组、收购、兼并等活动资金支持。中小企业在向，需要巨大的中小企业的发展使其整体经济实力大大增强，单一的融资方式和单调的金融工具已 不能 满足中小企业的 庞大的资金需求， 只有多样化、 综合化、竞争性的融资方式才能为企业提供低成本、低风险的资金。1 . 3 中小型科技企业融资的现状然而我国中小企业无论内源融资，还是外源融资都十分困难，资金缺乏成为制约中小企业发展的主要 “ 瓶颈”。根据中国企业家调查系统的调查，中小企业面临的主要问题有:资金短缺、原材料、能源价格上涨、拖欠严重等，特别是中小企业的融资困难，中型企业占 到5 9 .5 ，小型企业占到5 8 . 2 ，这表明
9、了中小企业普遍面临资金短缺的问题，见表 1 -1 0表 1 -1中国中小企业面临的主要问题分类中型企业 ( %)小型企业 ( %)资金短缺原材料、能源价格上涨过快拖欠严重企业办社会、富裕人员多积债难还设备老化、落后“ 改制”名不副实政企不分产品滞销市场适应能力差5 9 . 55 1 . 93 8 . 04 5 . 02 1 . 11 8 . 41 2 . 61 2 . 81 0 . 4986 . 55 8 .25 2 . 94 4 . 82 9 . 81 2 名2 7 . 71 7 . 01 0 . 49 .21 3 . 07 . 3西北工业大学 MB A论文内部管理不善原材料紧张其他5 .
10、81 1 . 2资料来源:中国企 业家调查系统1 9 9 8 年造成中小企业融资难的主要原因是:第一，由于低水平重复建设严重，在我国宏观经济由短缺转向过剩阶段后，中小企业靠拾遗补缺的发展空间 越来越小， 产品市场严重萎缩，经济效益明显下滑，造成企业自 我积累能力十分薄弱，内源融资十分I ff 乏。第二， 在金融体制改革中，国 家和各级金融机构都加强了金融风险管理。一是国家全面推行了商业银行的资产负债比例管理，要求银行贷款余额不得超过存款余额的7 5 ， 这项要求使得银行从总量上限制了 对中小企业的投入;二是各家银行实行了 上收经营权的管理改革，拉大了中小企业与银行的距离;三是各家银行都停止发放
11、信用贷款，扩大了抵押担保贷款比 例，使有效资产不足的中小企业借贷更加困难。第三，中小企业金融需求多元化与金融创新滞后的矛盾。随着中小企业产业结构调整和经营方式的转变，相应产生了许多新的金融需求。然而为中小企业提供的金融服务创新却明显滞后，突出表现在:1 . 资本市场供应的缺失，没有中小企业发展提供专门 服务的证券市场、机构和专业人才，企业无法从事产权交易，影响中小企业的规模化发展。2 、借贷市场供应失衡， 为中 小企 业从事长期投资和技术改 造的资 金供应不足，被迫借贷短期债务从事长期投资，财务包袱沉重，影响发展后劲。西北工业大学 MB A论文3 、 金融体系创新滞后，缺乏专门为中小企业提供服
12、务的金融机构。国家银行掌握着将近8 0 %的贷款 ( 见表 1 - 2 )，由于它们与中小企业存在着体制和规模上的不兼容，使得信贷资金天然地偏向国有大中型企业。表1 - 2金融机构贷款情况单位:亿元年份1 9 9 41 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 8金融机构贷款总额4 0 8 1 0 . 05 0 5 3 8 . 06 1 1 5 2 . 87 4 9 1 4 . 18 6 5 2 4 . 1国 家银行贷款额3 2 4 4 1 . 33 9 3 9 3 石4 7 4 3 4 . 75 9 3 1 7 . 56 8 4 4 2 . 1国 家银行贷款占比 例 ( %)7 9
13、. 57 7 . 97 7 . 67 9 . 27 9 . 1总之，中小企业面临的融资环境不宽松，融资渠道不畅通，融资工具不齐备，因此研究中小企业融资中存在的各种矛盾和问题，寻找这些问题的根源，提出解决的措施，就显得十分必要。1 . 4本文研究方法1 、一般研究与典型研究相结合的方法。 本文即对整个中小企业的引资进行了 研究，同时又选取了有代表性的担保结构作为对象，深入调查和研究;2 、定性研究与定量研究相结合的方法。 把定性研究与定量研究有机地结合起来，在进行定性分析的同时，运用大量的定量分析和详实际的数据资料，用数据说话，使研究论 证具有真实性和可靠性。3 、 比 较分析法。 本文不仅 把
14、中小 企业作为一 个群体与 大型 企业 进行优劣势比 较分析，而且对国内外中小企业信用担保体系的特点进行了比较分析，通过比较分析和学习借鉴，使我国中小企业信用担保体系更适合我国的国情和特点。西北工业大学 MB A论文2 . 理论企业融资管理概论本章刘本文所研究的企业融资管理的有关概念和涵义以及融资管理的相关基础进行了综述。2 . 1 企业融资的涵义企业融资是满足生产经营及发展过程中资金的需求，而产生的资金融通的行为，具有广义和狭义之分。广义的融资是指资金在持有者之间的流动， 以余补缺的一种经济行为，包括资金的融入和融出是包含了两个方向资金的运动。狭义的融资主要是指资金的融入，也就是资金的 来源
15、。 具体是指企业从自 身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营策略与发展需要， 经过科学的预测和决策， 通过一定的 渠道采用一定的方法， 利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，保证企业生产经营需要的一种经济行 为。 它既包括不同资金持有者之间的资金融通，也包括某一经济主体通过一定方式在自 身体内 进行的资金融通，即企业自我组织与自 我调剂资金的活动。 本文中 所讨论的中 小企业融资是指资金的融入。2 . 2融资方式的分类及其特点融资方式是指金融市场上资金供应者与资金需求者之间实现资金融通所运用的具体方法，也就是取得资金的具体形式。2 . 2 . 1 从企业的角
16、度在市场经济中，企业一般通过内 源融资与外源融资两种方式获取资金。( 1 ) 内源融资西北工业大学MB A论文内源融资是企业不断将自己的储蓄 ( 流存收益和折旧)转化为投资的过程，内源融资对企业资本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。( 2 )外源融资外源融资是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己的投资的过程， 它对企业的资金获得具有高效性、 灵活性、 大量性和集中性的特点，是企业获取资金的主要方式。一般是通过金融媒介机制的作用。在经济日益货币 化、信用化和证券化的过程中，外源融资成为企业获取资金的主要方式。2 . 2 . 2 从资金使用与提供的角度从资金使用与提供的角度，双方资金大致相通，一般是以 直接融资和间接融资的形式实现的。( 1 ) 直接融资直接融资是资金盈余部门在金融市场购买资金短缺部门的直接证券，如商业期票、商业汇票、债券和股票的融资方式，确 顶权与股权融资两种形式，具有以下特点:A、直接性资金直接从资金供给者流向需求者，并在两者之间建立直 接的债权债务关系，或资金需求者以 股权形式或直接取得资金. B
