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1、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报采掘行业 2016 年年 11 月月 28 日日 “276276 工作日”将放开，供给上升工作日”将放开，供给上升 推荐推荐 维持评级维持评级 核心观点核心观点: 煤价观察结论：煤价观察结论： 国内动力煤价格本周以微涨为主:大同动力煤价格与上周持平，内蒙古乌海动力煤较上周上涨 20 元。山东兖州动力块煤和混煤价格均与上周持平。 国际动力煤价延续下降态势:11月25日欧洲ARA港动力煤现货价、理查德 RB 动力煤现货价、纽卡斯尔动力煤现货价均延续上周的下降态势。 国内炼焦煤、喷吹煤价格稳中有升:山西柳林 4 号焦煤坑口价较上周
2、上涨 20 元，其他地区坑口价与上周持平，国内炼焦煤出厂价稳中有升，喷吹煤价格暂时与上周持平。 海运费继续下降：国内主要港口海运费小幅回落。中转地煤炭库存较上周上涨。 投资建议投资建议 受 “276 个工作日” 政策的影响， 煤矿产量被削减， 供给下降，近期又有放开趋势。与完全执行 276 工作日相比，总煤炭产能将增加 5.8 亿吨，煤炭价格短期将持续看跌。 中期，建议持续关注焦煤企业，推荐龙头公司西山煤电，建议股价获得回调之后积极参与。由于资源的稀缺性，在炼钢过程中的不可替代性等一系列因素的影响，焦煤价格变化具有一定刚性，受政策影响变化较小， 国内焦煤价格仍有追赶空间， 此逻辑长期不变；其次
3、，推荐动力煤生产龙头股潞安环能、阳泉煤业。 分析师分析师 潘玮 ：010-66568212 ： 执业证书编号：S0130511070002 行业表现行业表现 -2644%-2144%-1644%-1144%-644%-144%15/11/2316/1/2316/3/2316/5/2316/7/2316/9/23采掘上证指数需要关注的重点公司需要关注的重点公司 股票代码股票代码 股票简称股票简称 股价股价/元元 EPS/元元 PE PB 投资评级投资评级 2014A 2015A 2016E 2014A 2015A 2016E 601088 中国神华 17.43 1.85 0.81 1.17 20
4、.81 12.97 7.18 1.15 推荐 000983 西山煤电 11.04 0.09 0.04 0.13 825.61 84.20 45.92 2.08 推荐 601699 潞安环能 10.01 0.43 0.03 0.17 1,351.88 38.25 23.80 1.62 推荐 600348 阳泉煤业 7.84 0.33 0.03 0.13 / 26.28 27.84 1.46 推荐 600997 开滦股份 7.92 0.08 -0.34 0.28 59.03 / 42.61 1.44 推荐 601666 平煤股份 5.73 0.08 -0.91 0.12 / / 80.54 1.3
5、1 推荐 601001 大同煤业 7.05 0.09 -1.08 / / 247.71 2.36 推荐 600395 盘江股份 9.8 0.19 0.01 0.13 197.47 / 29.60 2.93 推荐 601898 中煤能源 6.57 0.06 -0.19 0.12 2,229.49 / 60.45 1.06 推荐 资料来源：中国银河证券研究部行业行业周报周报/ /采掘采掘行业行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目目 录录 一、动力煤价格一、动力煤价格 . 1 （一）动力煤产地价格以微涨为主 . 1 （二）中转地价格较上周基本持平，秦皇岛港微降 . 3 （三）国际
6、动力煤价延续下降态势 . 4 二、炼焦煤、喷吹煤价格二、炼焦煤、喷吹煤价格 . 5 （一）柳林炼焦煤坑口价微幅上涨 . 5 （二）炼焦煤出厂价稳中有升 . 6 （三）进口焦煤价格近期继续保持稳定 . 7 （四）喷吹煤价格近期无变化 . 8 三、无烟煤价格近期保持稳定三、无烟煤价格近期保持稳定 . 8 四、港口运价和煤炭库存四、港口运价和煤炭库存 . 11 （一）国内主要港口煤炭运价继续回落 . 11 （二）中转地煤炭库存较上周上涨 . 11 五、板块市场行情五、板块市场行情 . 12 （一）板块市场表现 . 12 （二）个股市场表现 . 12 六、投资建议六、投资建议 . 12 行业行业周报周
7、报/ /采掘采掘行业行业 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 1 一、动力煤价格一、动力煤价格 （一）动力煤产地价格以微涨为主 11 月 18 日，山西大同弱粘煤（6000 大卡）坑口含税 500 元/吨，较上周持平；内蒙古乌海地区动力煤（5500 大卡）车板价 440 元/吨，较上周上涨 20 元。 图图 1：大同弱粘煤（：大同弱粘煤（6000 大卡）坑口不含税价走势大卡）坑口不含税价走势 资料来源：wind，中国银河证券研究部 图图 2：内蒙古乌海内蒙古乌海（5500 大卡）大卡）车板价走势车板价走势 资料来源：wind，中国银河证券研究部 11 月 18 日，大同弱粘煤（5500 大卡）
8、坑口含税价 495 元/吨，与上周持平。 11 月 18 日，榆林动力块煤（6000 大卡）出厂含税价 490 元/吨，较上周上涨 35 元/吨。 图图 3：大同弱粘煤大同弱粘煤（5500 大卡）坑口含大卡）坑口含税价走势税价走势 资料来源：wind，中国银河证券研究 图图 4：榆林动力块煤榆林动力块煤（6000 大卡）坑口价大卡）坑口价走势走势 资料来源：wind，中国银河证券研究部 11 月 18 日，山东兖州动力块煤（6000 大卡）车板价 795 元/吨，与上周持平。 11 月 18 日，山东兖州混煤（5000 大卡）车板含税价 645 元/吨，与上周持平。 行业行业周报周报/ /采掘采掘行业行业 请务必阅读正
