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1、,水利工程经济,第四章 工程经济分析基本方法,主 要 内 容,4,第一节 概述,1,2,3,第二节 静态分析方法,第三节 动态分析方法,第四节 决策结构及其分析方法,工程经济效果评价意义,投资项目或方案评价的核心内容，项目决策科学化的重要手段。,绝对经济效果检验相对经济效果检验 两者相辅相成,第一节 概 述,经济评价指标,时间型指标：投资回收期 贷款偿还期价值型指标：净现值 净年值 费用现值 费用年值 效率型指标：投资收益率 效益费用比 内部收益率,经济效果评价指标,静态指标：项目初选阶段 动态指标：可行性研究阶段本书主要讨论动态评价指标及其评价方法,静态分析方法,一、静态投资回收期二、投资收
2、益率,第二节 静态分析方法,静态投资回收期,概念： 用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间。,注意：一般从工程项目开始投入之日算起，即包括建设期，单位通常用“年”表示。,静态投资回收期,计算式：,式中：I项目的投资总额； Bt每年的净现金收入； n静态投资回收期。,若Bt =B0，则,n=I/B0,静态投资回收期,实用计算公式：,式中：n0累计净现金流量NCF第一次为正值或零的年数； NCF第n0-1年的累计净现金流量； NCFn0第n0年当年的净现金流量。,静态投资回收期,决策规则： nnb 可行,式中：nb基准投资回收期。,根据同类项目的历史数据确定的或投资者认可的基准投资
3、回收期，主要依据是全社会或全行业投资回收期的平均水平，或者是企业期望的投资回收期水平。,静态投资回收期,【例题4-1】某项目方案需投资1500万元，第一年可获净利100万元，以后各年净利将以10%的比率递增，若基准投资回收期为8年，该项目经济上是否可行？,解： 100+100(1+10%)+100(1+10%)2+100(1+10)n-1=1500,1.1n=2.5,n9.6年8年，故该项目方案不可行。,静态投资回收期,【例题4-2】已知某项目方案的现金流量如下，据此计算项目方案的投资回收期。若基准投资回收期为5年，判断方案是否可行。,静态投资回收期,解： 累计净现金流第一次为正值的年数为5，
4、因此,由n=4.5（年） Eb=15%，判断该项目可以接受。,投资收益率,实际应用中，可根据需要采用不同的口径计算投资收益率指标，以用于不同的目的。,投资利税率资本金利润率全部投资收益率权益投资收益率,延伸：,将资金投资于能够带来收益的各类权益项目品种，包括基础设施收费权、公共交通营运权等,动态分析方法,一、现值法二、年值法三、内部收益率法四、其他动态分析方法,第三节 动态分析方法,项目经济寿命期内各年效益和费用按一定的折现率折算某一基准年投资期初,现值概念：,现 值 法,概念：,考虑资金时间价值的前提下根据现值之和评价、选择方案的方法,净现值与净现值率费用现值,净现值概念：现值累加值 Net
5、 Present Value，简写NPV,净现值与净现值率,计算式：,式中：CIt 第t年的现金流入（效益）； COt 第t年的现金流出（费用），包括项目 投资Kt及年运行费Ut，即Ct= Kt+ Ut； n项目寿命期，一般以年为单位； i0 基准折现率（Interest)。,净现值与净现值率,对投资项目进行动态评价最重要的指标之一反映项目在经济寿命期内的获利能力,作用：,净现值法的原理就是用净现值的大小来评价工程方案的合理性。,决策规则：,NPV0，方案经济上可行；NPV0的方案都是可行的，且NPV最大的方案为最优。,互斥方案优选步骤：,净 现 值,【例题4-4】某项目初始投资为400000
6、元，每年的运行收入为150000元，年运行费用为35000元，4年后该项目可回收固定资产残值50000元，试分别针对以下情况，根据净现值指标，判定项目是否可行： （1）取基准折现率i012； （2）取基准折现率i08。,解：（1）当取i012时，NPV(12)=-400000(l5000035000)(PA,12,4)50000(PF,12,4)=-18970（万元） 由于NPV(12%)0，此项目不可行，应予否定。,2）当取i08时， NPV(8)=-400000(150000-35000)(PA,8,4)50000(PF,8,4)17630（万元） 由于NPV(8%)0，此项目在经济效果上
7、可以接受。,同时还说明：该项目在整个寿命期内除保证8%的收益率外，还能多收益17630万元（期初现值）。,净 现 值,净现值函数：,净现值函数曲线,净 现 值,敏感性分析：,净 现 值,【例题4-5】已知项目方案A、B的净现金流量如下表，试按基准收益率分别取i0=10%、20%，采用净现值法进行方案选择。,净 现 值,解：（1）当取i010时，NPVA=-100+30(1+10%)-1+30(1+10%)-2+ 60(1+10%)-3+60(1+10%)-4+60(1+10%)-5 =75.38（万元） NPVB=-230+100(1+10%)-1+100(1+10%)-2+ 100(1+10
8、%)-3+50(1+10%)-4+50(1+10%)-5=83.88（万元）由于方案A、B的净现值均大于零，故均可接受。又因NPVB NPVA，故方案B优于方案A。,2）当取i020时， NPVA=-100+30(1+20%)-1+30(1+20%)-2+60(1+20%)-3+ 60(1+20%)-4+60(1+20%)-5=33.60（万元） NPVB=-230+100(1+20%)-1+100(1+20%)-2+ 100(1+20%)-3+50(1+20%)-4+50(1+20%)-5 =24.85（万元） 由于方案A、B的净现值均大于零，故均可接受。 又因NPVA NPVB，故方案A优
9、于方案B。,概念：净现值率（NPVR） 项目净现值NPV与项目投资总额现值IP之比,净 现 值 率,净现值的辅助指标，可考察资金的利用效率。,计算式： NPVR=NPV / IP,一种效率型指标，其经济涵义是单位投资现值所能带来的净现值。,净 现 值 率,NPVR0，方案经济上合理NPVR0，方案应予否定净现值率与净现值是等效评价指标。,决策准则（单一方案）：,净 现 值 率,适用性（多方案比选）： 净现值率指标择优可能有利于投资规模小的方案；,仅适用于各方案投资额相近的情况 。,净现值与净现值率费用现值,适用情况： 各方案的产出价值相同，或者各方案能够满足同样的需要，但其产出效果难以用价值形
10、态（货币）计量。,费 用 现 值,防洪效果、环保效果、教育效果,计算式：,式中：PC费用现值。,决策准则（多方案比选）： 费用现值最小的方案为优,费 用 现 值,【例题4-6】某城市提出甲、乙两个排污系统建设方案，其费用情况如下表所列。两方案可同等程度地满足该市的排污要求。若取基准折现率i0=10%，试用费用现值进行方案比选。,费 用 现 值,解： PC甲=52000+1000(P/A,10%,20) =52000+10008.5136=60513.6（万元） PC乙=60000+500(P/A,10%,20) =60000+5008.5136=64256.8（万元） PC甲 PC乙，甲方案更
11、优。,动态分析方法,一、现值法二、年值法三、内部收益率法四、其他动态分析方法,净年值费用年值,净年值概念： Net Annual Value，NAV,净 年 值,等额年值项目方案经济寿命期内各年的净现金流量CIt-COt按照一定的折现率i0 等值分摊到各年,净 年 值,计算式：,判别准则：,NAV0，方案经济合理；NAV0，方案应予否定。 与净现值是等效评价指标。,净 年 值,【例题4-7】某城市供水规划中有A、B、C三个方案。各方案费用和效益情况列于下表（单位万元）。试用净年值法进行方案选择（各方案的使用期均按20年计，基准折现率取10%）。,净 年 值,解： NAVA=14000-1500
12、0(A/P,10%,20)-8000 =4237.50（万元） NAVB=9000-25000(A/P,10%,20)-6000 =62.50（万元） NAVC=14000-33000(A/P,10%,20)-6000 =4122.50（万元） A方案最优,年 值 法,净年值费用年值,适用情况： 各方案的产出价值相同，或者各方案能够满足同样的需要，但其产出效果难以用价值形态（货币）计量。,费 用 年 值,计算式：,式中：AC费用年值。,费 用 年 值,【例题4-8】基本资料同例4-6。试按费用年值法选择方案。,解： AC甲=PC甲(A/P，10%，20)=60513.60.1175 =7110.35（万元） AC乙=PC乙(A/P，10%，20)=64256.80.1175 =7550.17（万元） AC甲 AC乙，甲方案更优。,
