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1、 最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场 AA 类 145 号行员领峰贵金属安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台 【白银投资白银投资】领峰贵金属领峰贵金属 非农靓非农靓 FEDFED 难为所动，钻井增油价切肤之痛难为所动，钻井增油价切肤之痛周五(7 月 8 日)市场迎来了本周重磅非农数据的考验，虽然最终数据显示非农表现靓 丽，但薪资数据却不及预期。虽然市场风险情绪出现较大改善，但良好的非农数据并未改 变美联储年内不加息的预期，美元指数最终维持震荡交投。原油方面，非农数据支撑油价， 但最新数据显示美油钻井平台再度增加，这引发了市场对于美油将来可能供应过剩的预期， 而此前油价大幅反弹的主要支撑就是美油
2、产量大幅下滑，油价最终在震荡中微幅收低。具体市场上，美元指数震荡交投中小幅收高，虽然良好非农数据支撑美元，但并未改 变联储年内不加息的预期;欧元兑美元宽幅震荡中小幅收低，受疲弱的经济数据和脱欧忧虑 拖累，良好的非农数据对市场信心提振有限;金价宽幅震荡最终收高，强劲美国就业数据打 压金价下滑，但全球宽松预期支撑金价最终收高;油价维持窄震荡交投，良好非农支撑油价 但钻井平台大增打压油价。美元指数震荡交投中小幅收高，虽然良好非农数据支撑美元，但并未改变联储年内不 加息的预期。美国非农数据表现靓丽，但薪资数据表现不及预期。具体数据显示，美国 6 月非农就 业人口+28.7 万，创下 2015 年 10
3、 月以来新高，预期+18.0 万。美国 5 月非农就业人口从+3.8 万修正为+1.1 万。美国 6 月失业率 4.9%，预期 4.8%，前值 4.7%。分项显示，美国 6 月私营部门就业人口+26.5 万，预期+17 万，前值-0.6 万;制造业就 业人口+1.4 万，预期-0.3 万，前值-1.6 万。美国 6 月劳动力参与率 62.7%，前值 62.6%。另外，就业报告中薪资数据显示，美国 6 月平均每小时工资月率 0.1%，预期 0.2%，前 值 0.2%;年率 2.6%，预期 2.7%，前值 2.5%。美国 6 月平均每周工时 34.4 小时，预期 34.4 小时，前值 34.4 小
4、时。美国 6 月非农就业报告显示，当前美国就业人口增速处于缓慢的趋势之上、但不至于 像 5 月份那样缓慢得出乎意料;美国最近三个月的月均就业增速为 14.7 万，7 月份就业增 速料比较接近这一均值水平，5-6 月份数据失常、只是方向不同而已。美元指数小时图显示良好的 6 月非农数据难以确信美联储在年内加息。多数分析师认为，美联储年内加息 一次。这些分析师指出，不值得为就业报告兴奋，收益率曲线趋平暗示经济增速可能放缓。 虽然 6 月份非农数据靓丽，令美联储 9 月加息可能重新提上日程，但美联储应该不会急于 在短时间内行动，偶然一次的良好数据足以使美联储很快加息，美联储还需要考虑许多其 它方面的
5、事情。也有部分分析对当前的美国经济表达一些担忧情绪。这些分析师表示，数据未能把薪 资增速提高，接近 30 万人的整体增长应是异常状况，未来月度增速可能更接近 10 万，虽 然 6 月份就业数据使得经济衰退风险有所减弱，但有理由对更长期状况感到忧虑;收益率曲 线继续趋平并不意味着经济增长。最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场 AA 类 145 号行员领峰贵金属安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台 6 月非农公布后美国联邦基金期货市场利率预期更多分析师还是对当前的市场表达了谨慎的观点。单一数据的好坏并不能改变美联储 政策的前景。该数据暗示在进入到英国 6 月脱欧公投时，美国经济仍稳健;市场将观察未来
6、 美国经济如何应对来自英国脱欧所带来的不确定性和美元走强带来的不利影响。虽然非农数据好于预期，但脱欧忧虑犹存。Brown Brothers Harriman 的汇市策略师 Masashi Murata 表示，“我认为很多投资者想继续聚焦于英国脱欧风险，因此即便我们得 到一些良好的美国就业数据，也可能不足以帮助克服疲弱人气。”多数大型银行分析师预测，在脱欧忧虑影响下，市场将会进一步承压，目前预计下周 英国央行政策会议至少有 60%的机率降息。欧元兑美元宽幅震荡中小幅收低，受疲弱的经济数据和脱欧忧虑拖累，良好的非农数 据对市场信心提振有限。英国公投决定脱离欧盟给市场带来的冲击犹存。尽管美国就业数据
7、好于预期，但对改 变投资者的观点无济于事，投资者认为在脱欧阴云开始消散之前美国今年不会升息。美国 6 月非农就业岗位新增 28.7 万个，为去年 10 月以来最大增幅，远高于分析师预 估的 17.5 万个。不过，本次薪资增长温和给乐观的报告增添点沉重气氛，考虑到美联储希 望看到更多数据以评估英国脱欧对经济造成的冲击，这可能不会对近期利率前景带来影响。Credit Agricole 固定收益策略全球负责人 David Keeble 称，“本次数据在脱欧公投 前统计，所以直到得到英国脱欧公投后的数据，了解脱欧真正意味着什么，这个时候投资 者才会做出反应。”意大利银行业危机也拖累欧元。Baader
8、Bank 股市策略部门主管 Gerhard Schwarz 表 示，“对英国脱欧的担忧可能还要有一些，脱欧造成的系统性风险不能忽视，且意大利信 贷风险犹存，此外意大利政局也存在隐忧，当前欧洲正处在多事之秋。”意大利央行行长维斯科 Visco 周五表示，欧元区经济复苏脆弱。不排除从国家层面对 银行业采取干预;目前的状况有必要提供支持。维斯科称，意大利银行业盈利性因资本要求提升而受到损害，不良贷款问题对意大利 银行业造成冲击;虽然银行业不良贷款问题严重，但仍然可控。欧元兑美元小时图显示欧元区经济数据表现疲弱施压欧元。欧元区的令人失望的贸易数据暗示，欧洲最大经 济体德国的经济前景疲弱，加上英国脱欧带
9、来的不确定性，加大了进一步放宽货币政策的 压力。最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场 AA 类 145 号行员领峰贵金属安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台 具体数据显示，德国 5 月未季调贸易帐 210 亿，预期 235 亿，前值由 256 亿修正为 257 亿。德国 5 月季调后进口月率 0.1%，预期 0.7%;出口月率-1.8%，预期 0.4%。分析称，德国 5 月出口意外下滑，创 2015 年 8 月以来最大跌幅;同时，进口增速也低 于预期，进一步表明作为欧元区经济领头羊的德国在今年第二季度已经失去增长动能。法国经济数据表现也不佳。具体显示，法国 5 月工业产出月率-0.5%，预期-0
10、.5%，前 值 1.2%;年率 0.5%，预期 0.9%，前值由 1.9%修正为 1.8%。分析称，法国统计局针对 5 月工业产出数据表示，近期企业活动大幅减少，多起罢工 事件导致工业产量减少;4 月寒流过后，法国气温回暖导致电力产出表现也有所下滑。评级机构穆迪将 2016 年欧元区经济增长预期下调为 1.5%，2017 年增长预期下调为 1.3%。此外，穆迪还下调 2016 年英国增长预期至 1.5%，2017 年增长预期至 1.2%。穆迪指出，欧盟范围内政治方面影响蔓延是英国脱欧产生的最大风险，英国脱欧可能 对信心构成冲击，抑制英国经济增长。金价宽幅震荡最终收高，强劲美国就业数据打压金价下
11、滑，但全球宽松预期支撑金价 最终收高。本周金价累计上扬 1.5%。现货金下跌 0.1%，报每盎司 1,358.87 美元，本周连升第六周，自英国脱欧公投以来， 现货金价大涨超过 100 美元。现货银升 2.2%，报每盎司 20.09 美元。金价周五在美国公布强于预期的 6 月非农就业数据后一度大跌，但之后迅速反弹，受 对英国脱欧公投后对金融市场前景的担忧，且投资者预计全球市场将在相当长的一段时间 维持宽松政策前景，这支撑金价最终收高。美国公布 6 月非农就业岗位增加 28.7 万，为 10 月来最大增幅后，金价触及 1,335.66 美元低点，数据提振美元兑欧元升至两周高位，美国联邦储备理事会
12、(FED/美联储)今年可 能升息的预期也被重新点燃。美国银行私人客户部门区域投资经理 Mark Watkins 表示，“就业市场持续改善，最近 三个月的平均就业增长人数达到 14.7 万人。好于预期的就业数据将促使美联储考虑在 2016 年加息。加息不利于贵金属。随着美国就业市场持续改善，6 月及 7 月初以来的市场 避险情绪也将开始削弱。”Gold Newsletter 编辑 Brien Lundin 表示，“良好非农打压金价的下跌并不让人感到 意外，但是金价随即逐步收复早盘的失地，我认为这是有大量资金在场外等待进场的一个 迹象。”瑞银分析师 Joni Teves 称，“强于预期的就业数据公
13、布后金价应声下滑，但已经脱离 了低点。仍有许多希望建立黄金仓位的投资人，都会趁金价回落进场。”最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场 AA 类 145 号行员领峰贵金属安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台 现货金价小时图显示交易商等待就业数据以寻找美国货币政策的线索。就业报告发布前，美国联邦基金利 率期货走势暗示美联储在 12 月前升息的机率为 19%，就业报告发布后，加息概率略有增加。自英国 6 月 23 日举行全民公投决定脱离欧盟以来，贵金属价格受市场避险需求的推动 持续大幅上涨。英国脱欧事件给市场带来了巨大的不确定性，这促使投资者蜂拥黄金和政 府债券等避险资产。BullionVault 研究
14、部门主管 Adrian Ash 表示，尽管美国就业报告利好，但是受持续 的全球经济增长担忧影响，黄金价格的上涨预期依然非常强烈。市场对中国经济增速放缓 存在担忧，而且英国脱欧的巨大利空还未消散。这些全球因素将使美联储不愿意进行加息， 这使黄金价格在一次大幅的下跌面前具有非常大的弹性。Adrian Ash 表示，“除了英国脱欧，新的欧元区银行业危机，以及中国经济增速持续 放缓，这些都意味着美联储在 11 月份之前没有任何加息的几率。需要强调的是，英国脱欧 给金融市场带来的动荡，可能仅是今年秋天可能面临的大动荡的一道头菜而已。”美银美林将明年金价预期上调 150 美元至 1475 美元/盎司;该行
15、称，全球经济疲软不堪， 金价近期有望上涨至 1500 美元/盎司;该行还认为，银价或上涨至 30 美元/盎司，但需要更 多非投机类需求支撑。瑞银分析师 Greenberg 指出，虽然 6 月非农远超预期，美指应声大涨而金银及其他主 要货币一度重挫;但鉴于全球经济增长放缓、英国脱欧后不确定性增加，因此年内美联储加 息概率有所上升但仍然非常低，12 月加息概率仅增加 6 个百分点至 24%;所以黄金白银等也 扳平跌幅。油价维持窄震荡交投，良好非农支撑油价但钻井平台大增打压油价。油价周五维持震 荡交投，布伦特原油录得近六个月来最大周度跌幅，美国就业数据强劲和投资者低吸买盘 支撑油价，但钻井平台大增和
16、季节性需求疲弱打压油价。布伦特原油期货收高 0.36 美元，或 0.8%，报每桶 46.76 美元，盘中交易区间为 47.23-46.15 美元，布伦特原油录得 1 月以来最大周度跌幅。美国原油期货收高 0.27 美元， 报每桶 45.41 美元，稍早跌至 44.77 美元，盘中高见 45.97 美元。本周布伦特和美国原油 均下跌近 8%，分别创 1 月和 2 月以来最大周度跌幅。油价盘初升约 1%或以上，因美国数据显示，6 月新增就业岗位为八个月来最多，且担 心尼日利亚石油基础设施受到新的军事袭击。投资者在油价下跌之际，低吸增加买盘。Price Futures Group 分析师 Phil Flynn 称，“强劲的就业数驱散了拖累油价表现的 需求疲弱的阴云。”最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场 AA 类 145 号行员领峰贵金属安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台 Citi Futures 和 O
