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1、会计理论 财务会计专题第 二 讲 财 务 信 息 披 露 杨 宇 Ph.D MBA 厦门大学嘉庚学院 电话：0596-6288885(漳)13606008672 (厦)E-mail: 财 务 会 计 专 题财务会计与信息披露v 为什么需要披露财务信息？ 早期中国的情况 现代企业制度和代理成本投资者管理当局股份公司经营权所有权信任机制如何考核管理当局？（委托代理）（信息不对称）理性经济人 （自利动机）（风险最小）（100偷懒）财 务 会 计 专 题信息披露的框架公司业绩内部控制公司治理独立审计信息披露安然事件安然事件 萨班斯法案萨班斯法案法律的变革内部控制规范的变革准则制定方式的变革财 务 会
2、计 专 题安然事件与内部控制v2002年7月，萨班斯法案（Sarbanes-Oxley 法案） 要求所有在美国上市的公司必须建立和完善内 控体系，并限期整改 1992年9月，美国COSO委员会发布的企业内部 控制整合框架 2004年9月，COSO发布企业风险管理整合 框架（Enterprise Risk Management Integrated Framework，COSO ERM）财 务 会 计 专 题COSO内控框架财 务 会 计 专 题COSO ERM财 务 会 计 专 题中国内部控制建设的发展变迁v1999年内部会计控制规范基本规范 v2006年成立了企业内部控制标准委员会 6月6日
3、，国资委中央企业全面风险管理指引 v2008年6月28日企业内部控制基本规范 17项具体规范ED 自2009年7月1日起先在上市公司范围内施行 v2010年4月15日企业内部控制配套指引 企业内部控制应用指引 企业内部控制评价指引 企业内部控制审计指引财 务 会 计 专 题企业内部控制规范体系的实施v 2011年1月1日起 在境内外同时上市的公司施行 v 2012年1月1日起 在上海证券交易所、深圳证券交易所主板上市公司施行 v 择机在中小板和创业板上市公司施行 v 鼓励非上市大中型企业提前执行 v CPA 对财务报告内部控制的有效性进行审计并出具审计报告 v 公司 对内部控制的有效性进行自我
4、评价，披露年度自我评价 报告 财 务 会 计 专 题企业内部控制基本规范经营管理合法合规资产安全财务报告及相关信息真实完整提高经营效率和效果促进企业实现发展战略 全面性原则 重要性原则 制衡性原则适应性原则 成本效益原则 财 务 会 计 专 题对财务报告的再认识v 财务会计的组成确认与计量列报与披露v 人造的经济信息系统货币计量优点：高度综合性缺点：局限性大（人力资源、无形资产等）权责发生制优点：反映经济实质缺点：主观估计和判断历史成本优点：客观、简单、成本低缺点：背离现实经济状况稳健性原则优点：反映最差的状况缺点：留下操纵空间GAAP、会计选择、会计估计和判断若无披露，则利润及其他指标将失去
5、意义财 务 会 计 专 题信息披露的增长趋势19721982199220022012财务报告35536487127附注48173572管理层讨论分析37122446v 信息披露逐年递增财 务 会 计 专 题信息披露的增长趋势v披露的意义 目的 帮助中小投资者 理念：烂会计好披露好报告 安然、世通、银广夏等 “起云剂”事件财 务 会 计 专 题信息时代的信息披露问题v成本效益 效益无法衡量 规则超载 v信息过量 应披露什么？ 被调查者：越多越好 心理学观点：信息过量将掩盖重要信息，影响决策 质量财 务 会 计 专 题美国投资者对披露的反应v投资者的投资期有延长的趋势 短期投资 vs. 长期投资
6、v投资顾问的作用趋减 安然与美林事件 v年报的作用比以前更大 互联网信息 vs. 年报 “大概8点20发”财 务 会 计 专 题美国投资者对披露的反应v现金流量表的作用趋增，利润表的作用趋减 操纵空间 内应与外应 时间差异 v审计意见比以前更重要 v管理层讨论和分析的重要性趋减财 务 会 计 专 题我国公开信息披露的现状v 现状 理念的转变：从国家机密到公开披露 资本市场信息披露状况：87柜台交易；90上、深交所成立；94披露 亚太经合组织的评价v 特点 “别人打死不说的我们说” 披露十大客户、十大供应商信息（2002-2003取消）、十大散户 年报信息供应短缺 中集海运 信息披露内容无差异
7、统一格式 披露水平和习惯不能适应海外上市的需要 中国人寿 中银集团财 务 会 计 专 题高质量信息披露的实例： Infosysv 一年概况v 年度优秀员工（100人）v 致股东的信v 公司简介（10页）v 董事报告（17页）v 风险管理（6页）v 公司治理（10页）v 审计委员会报告（2页）v 董事会其他委员会报告（2页）v 按印度会计准则编制的财务报表（36页）财 务 会 计 专 题高质量信息披露的实例： Infosysv 按美国会计准则编制的财务报表（22页）v 美国证监会（SEC）20-F 报表（38页）v 股东信息（6页）v 经常有人关心的问题解答v 向股东提供的额外信息（20页）股价
8、变动图无形资产详表人力资源会计和增值表品牌价值按现行价值编制的报表EVA报表比率分析管理架构历史资料分析财 务 会 计 专 题高质量信息披露的实例： InfosysvInfosys 基金会 v按澳大利亚、加拿大、法国、日本和英国会计准 则编制的财务报表财 务 会 计 专 题信息披露的成本v对披露者而言的成本 收集编制散发的成本 60万美元4个月审计费用 竞争能力受损成本 前瞻性、战略性资料的泄露 可能的诉讼成本 白纸黑字（如IPO盈利预测） 政治成本 如反垄断（Microsoft）财 务 会 计 专 题强制披露和自愿披露v强制披露是披露的低限，是守法与违法的区别 v自愿披露是市场发达和有效的产
9、物 衡量准则看强制披露，衡量市场看自愿披露 自愿披露的动机：降低融资成本，增加现金流 入 自愿披露的约束：可能的诉讼成本财 务 会 计 专 题披露与市场v 披露是一种市场行为：披露具有竞争性 如非典期间信息披露v 应披露好消息还是坏消息？ 递延披露坏消息是企业传统的选择 尽快释放坏消息已成新的披露文化 例如，美国在线时代华纳公司2002 年第一季度公布54214 美元巨亏的当天, 其股票价格不仅没有下降, 反而略有上升。 尽快释放不等于无选择地释放v 什么时候坏消息以不披露为最佳选择？财 务 会 计 专 题遗漏、差错、虚报和隐瞒v部分失真造成全部披露的失信 v披露的连续性决定了一旦造假就只能假
10、上加假 如世通 v虚报和隐瞒的自我更正往往带来市场的正面反应 反复更正带来混乱财 务 会 计 专 题披露的小道与大道v小道一定程度上代表市场的期望和判断 v互联网和手机短信的出现为不负责任的谣传提供 了良机，杀伤力不可低估 隐匿不报的坏消息在小道上如被猜测一定会放 大十倍 v用大道的好消息冲抵小道的坏消息往往无效；正 面澄清难以避免 封杀？ 奥运票务网站案例财 务 会 计 专 题错报与谎报v“TCL通讯的会计数字确实存在差错，属会计处 理问题，没有造假行为”李东生 v同样数额的错报与谎报对使用者而言，有无区别 ？ 如果没有区别，为什么披露一方还要反复澄清 ？ 如果有区别，表现在那些方面？ v错
11、报与谎报对披露者而言，有无区别？财 务 会 计 专 题披露质量的证明信息披露者角度v“你有什么理由不相信呢？” v披露举证责任在谁？ v披露方和使用者举证的条件 信息的不对称决定了使用者处于不利的地位 责任的不对称决定了披露者处于不利的地位 披露方和使用者证明披露质量的难度不同 使用者：证伪；举手可得 披露者：证实；难乎其难财 务 会 计 专 题披露与诚信v“我怎么才能让你相信呢？” v诚信是披露有效的基础；披露是建立诚信的途径 建立诚信系于一世努力，毁灭诚信只需一念之差 信用违约 食品市场 政府诚信 诚信教育财 务 会 计 专 题披露和审计v披露要有监督；监督也同样存在披露的问题 v日益增加的披露是审计的一大难题 v现有的审计模式对定性披露的审核存在先天的不 足 v谁来监督披露的真实性？如何监督？
