财务管理--流动资产管理

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1、第四章 流动管理概述流动资产管理概述一现金管理二应收账款管理三存货管理四第十章 流动资产管理到目前为止，格兰仕应该算是中国成长最快的企业之 一。从2000年29.6亿的销售额至2005年的130亿销售额 ，格兰仕仅仅用了六年的时间。并且在国内空调业业 绩普遍下滑的2006年，格兰仕不降反升，上半年销售 额已经达到123亿，其中空调内销增长19.28，外销增 长76.67。格兰仕连续27年来高增长的背后，一定有 许多原因，但是其中最主要的原因之一就是其低成本 战略，首当其冲的一个表现就是良好的存货管理，也 就是本章主要讨论的内容之一 引 例第十章 流动资产管理为了实施低成本的存货管理，早在199

2、6年，格兰仕就 开始在集团内部引入了信息化这个概念，到了2003年6 月，格兰仕的信息化系统已经覆盖了财务管理、仓库 管理、制造管理、营销管理、客户关系、电子商务等 领域，并逐步地建立起“零库存”管理模式，能够实现对 库存进行数字化管理，具体到每个型号的产品在工厂 有多少库存、经销商仓库里有多少台产品、每个时期 的产品库存周转率，都有了准确的统计数据，使企业 流动资金的管理效率大为提高。正是零库存管理给格 兰仕低成本战略以有力支持。第一节 流动资产管理概述 什么是流动资产？P144图 流动资产的特点：一年以内，变现快 为什么流动资产管理重要？ 非流动资产为长期发展；流动资产为日常经营 运作；非

3、流动资产逐渐转化到流动资产而体现价值（固定存货）。非流动资产是流动资 产基础保障，流动资产是非流动的实现机制。 管理好流动资产，非流动价值才能实现，企业 才能发展。 流动资产的两端是什么？ 现金；存货存货到现金的周转过程第二节 现金的管理 现金管理的目的与内容 现金预算管理 最佳现金持有量的确定 现金管理的策略 现金是指公司 占用在各种货币形 态上的资产，包括 库存现金、银行存 款及其他货币资 金。现金管理的目的与内容现金的属性企业资产中流动性最强的资产 同时也是盈利能力最差的资产现金持有的动机交易动机 补偿动机 谨慎动机 投资动机 现金持有成本管理成本 出纳&保险箱 机会成本 丧失的再投资收

4、益 转换成本 公司用现金购入有价证券等以及转让 有价证券换取现金时付出的交易费 用。 短缺成本 在现金持有量不足而又无法及时将其 他资产变现而给公司造成的损失。 现金管理的内容现金管理的内容现金的管理 现金管理的目的与内容 最佳现金持有量的确定 现金管理的策略 现金预算就是在公司 的长期发展战略基础 上，以现金管理的目 标为指导，充分调查 和分析各种现金收支 影响因素，运用一定 的方法合理估测公司 未来一定时期的现金 收支状况，并对预期 差异采取相应对策的 活动 。最佳现金持有量的确定考虑机会成本、短缺成本与管理成本项目ABCD现金持有量100200300400机会成本率8%8%8%8%短缺成

5、本301550成本分析模式方案现金持有量机会成本短缺成本相关总成本A1001008%=8308+30=38B2002008%=161516+15=31C3003008%=24524+5=29D4004008%=32032+0=32例 题存货模式只考虑持有成本和转换成本现金管理相关总成本=持有机会成本+固定性转换成本现金最佳持有量 最低现金管理相关总成本 例 题存货模式新阳公司现金收支状况比较稳定，预计 全年（按360天计算）需要现金100万元 ，现金与有价证券的转换成本为每次 4000元，有价证券的年利率为5%，则该 公司的最佳现金持有量是多少？最低现 金管理相关成本是多少？信用政策收账政策

6、收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时公 司所采取的收账策略与措施。 积极的收账政策，可能会减少应收账款，减少坏账损失， 但要增加收账成本。 消极的收账政策，则可能会增加应收账款，增加坏账损失 ，但会减少收账费用 第三节 应收账款管理 应收账款产生与功能： 权责发生制 增加销售 减少存货 应收账款的成本： 机会成本：没有利息的债权 管理费用：资信调查、记账以及收账费用 减少存货：坏账成本2.应收账款的信用政策 在既定信用政策下，应收账款产生的费用： 机会成本=维持赊销业务所需资金*资金成本率坏账损失=赊销额*坏账比率收账费用= 信用标准：松与紧 信用条件：2/10；n/45信用政策收

7、账政策F为饱 和点应收账款的日常管理企业的信用调查 企业的信用评估 收账的日常管理商品竞竞 争力信用 调查调查背景：政府盈利能力企业业 实实力应收账款的日常管理企业的信用调查 直接调查 间接调查 财务报表 信用评估机构 AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C 银行 其他应收账款的日常管理企业的信用评估 5C评估法 品德（Character） 能力(Capacity) 资本(Capital) 抵押品(Collateral) 情况(Conditions) 信用评分法应收账款的日常管理项目财务比率和信用 品质（1）分数(x） 0-100 （2）权数( ） （3）加权平均数 （4）=（2

8、）（3）流动比率1.5900.1513.5资产负债率40900.109净资产报酬率20950.2019信用评估等级AA900.109信用记录好800.2520未来发展预计良好700.1510.5其他因素好800.054合计-1.0085例 题应收账款的日常管理信用评分法的缺陷 很多样本没有足够丰富的资料来建立一个有效的评分模 型。 当运用于大量的借款申请人时，信用评分模型需要设计 好。但数据库中的商业借款数目经常太小以至于在统计学上是不可靠的。 应收账款的日常管理监控应收账款 账龄分析表 应收账款平均账龄(两种方法) 账龄金额（元）百分比0天-30天5000062.5%30天-60天20000

9、25%60天-90天1000012.5%90天以上00合计80000100%法1：计算所有个别的没有清偿的发票 的加权平均账龄。使用的权数是个别 的发票占应收账款总额的比例。 法2：账龄在0天-30天的应收账款被假设 其账龄为15天，账龄为30天-60天的应收 账款，其账龄假定为45天，依此类推。 应收账款的日常管理催收拖欠款项l 信函通知 l 电话催收 l 派员面谈 l 法律行动应收账款的日常管理企业信用政策的制订与实施从很大程度上受社会文化的影 响。如果一个社会普遍缺乏信任机制，恶意欺诈严重，则企 业的信用策略就会受到很大的影响。 据科法斯中国2005年底做的中国企业信用调查报告，企业拖

10、欠货款的原因恶意欺骗占21%，同时调查对象中，外资企业使 用赊销的比例大于内资企业。 另一份资料显示，中国企业在海外应收账款大约有1000亿美 元，其中至少一半的拖欠款项竟然来自海外的华资企业。资 料还显示，美国企业的应收账款回收期平均为37天，而中国 企业的应收账款回收期平均为90120天，是欧美企业的34 倍；美国追账公司追账的成功率至少在60以上，而在中国 仅为18.9；目前中国出口企业的坏账率超过5，而发达国 家企业却只有0.25至0.5的水平，国际平均水平也只在1 左右。一组数字第四节 存货的管理存货是公司在日 常生产经营过程中 持有以备出售，或 者仍然处在生产过 程，或者在生产或

11、提供劳务过程中将 消耗的材料或物料 等。 存货：原材料，在产品 ，产成品。 存货管理：即如何降低 存货成本，主要是存货 资金占用成本？一、原材料的最优采购 少：影响生产；多，资金占用； 最优采购如何最优？ 凹曲线的最低点：求导。P173 决定采购量的成本：储存成本、订货成本？买价 为什么不考虑？ 全年需求量、批次、每次订货成本、单位存货年 储存成本。存货的成本存货成本(三项，但后两项决定 最优采购量) 采购成本=单位价格全年采购数量=PS 订货成本=每次订货成本订货次数= 储存成本=单位储存成本平均存货量= S全年需要量（全年采购数量） P单位价格 Q每批订货量 F每次订货成本 H单位储存成本

12、存货管理的方法经济订货批量有数量折扣的订货批量 加进采购成本Q代表经济订货批量， F代表每次订货的固定成本， S代表年需要量， H代表单位存货的年保管费用 存货管理的方法安达家俱公司每年需要某种木材1000立方米，每 次订货的固定成本为2000元，每立方米木材年储存 保管费用为100元，计算安达公司的经济订货批量如下： 例 题安达公司所购木材每立方米价格为1500元，如果一次订购 400立方米可以取得2%的数量折扣，则公司应该以多大批量 订货？思 考答案：公司应该尽量取得数量折扣 存货管理的方法存货的再订货点 订货点：订购下一批存货时本批存货的储存量。 影响订货点的因素 原材料的使用率，即每天

13、消耗的数量 在途时间：DT 安全储备：SS 确定订货点的公式： 安全储备下的再订货点存货管理的方法安全储备为了保证企业正常的生产 经营，一般企业都不会允许 库存原料降低为零，而是会 保留一个库存储备，这个库 存就叫做安全储备。存货管理的方法飞龙公司生产周期为一年，该公司全年使用 原材料10万公斤，假设飞龙公司订购上述木材的 在途时间一般为10天 ，飞龙公司的安全储备是 500公斤，求再订货点例 题存货的再订货点三、存货资金定额的核定 存货占用资金，占用多少呢？如何计算呢？ 存货：原材料、在产品和产成品原材料储备资金定额的核定在产品生产资金定额的核定产成品产成品资金定额的核定购买购买 材料投入

14、生产产生产产 成品销销售成品 资 金生 产 资 金储 备 资 金 原材料占用的资金：企业用货币购买各种 原材料开始，直到把它们投入生产为止的 整个过程中所占用的资金。购买购买 材料投入 生产产生产产 成品销销售成品 资 金生 产 资 金储 备 资 金 如何计算：量*价格*天数（P177） 关键是计算天数： 在途日数：先付款，后收货。负。 验收日数：实务中依据订货合同 应计供应间隔日数 整理准备日数 保险日数生产资金定额的核定 如何计算：量*价格*天数（P181） 此处天数=在产品成本系数*生产周期 关键是计算在产品成本系数： 生产周期较短 开始多，陆续少 生产过程比较复杂存货管理的方法考虑不确定因素的存货成本年存货成本=订货成本+储存成本+缺货成本ABC分类管理法存货管理的方法ABC管理方法一般有如下几个步骤 计算每一种存货在一定时间内（一般为1年）的 资金占用额； 计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额 的百分比，并按大小顺序排列，编成表格； 根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为A 类，把一般存货划为B类，把不重要的存货划为 C类，并画图表示出来； 对A类存货进行重点规划和控制，对B类存货进 行次重点管理，对C类存货只进行一般管理。 零库存丰田 好销量，产品不需留库 好供应商，材料放在他人仓库 现实性？