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1、国字号P2P越来越多是大趋势，这对行业来说是个很好。 这些运作规范的国家队平台会在野蛮生长的P2P行业树立 标杆、巩固品牌、建立标准和规范。而且国资背景的平 台管理相对比较规范，这对整个行业发展是有好处的;其 次，希望有金融背景、金融风控经验足够的国资企业来 做这件事情。今年以来，随着监管思路日渐明晰，各地 具有国资背景的公司涉足P2P行业的步伐悄然加快。业内 普遍认为，国字号P2P平台不断增多将成趋势，而运作规 范的国家队平台有望在P2P行业树立标杆，建立标准和规 范。那么，国资背景的P2P平台其运作模式与一般平台有何不同、风控体系严在何处、未来发展战略又是 怎样?本期看行业，每日经济新闻记
2、者对开鑫贷、金 控网贷、众信金融三家代表性平台进行深入剖析。近日 ，每日经济新闻记者初步统计发现，除由国家开发 银行全资子公司国开金融有限责任公司和江苏省国有大 型企业共同投资的开鑫贷之外，最近几月，具有国资背 景的地方互联网金融平台密集成立。比如，今年3月，由 北京市海淀区国有资产投资经营有限公司和北京海科融 通支付服务股份有限公司共同投资的北京众信金融信息 服务有限公司成立;5月，由陕西省金融办主导，陕西金融 控股集团和国家开发银行陕西分行联合成立的社会金融服务平台金开 贷正式上线。 紧接着，6月，由安徽省供销社投资的专 职运营管理金融板块的安徽新力投资有限公司控股和管 理、具有国资背景的
3、P2P平台德众金融上线运营;7月，中 国农科院旗下的中农高科推出的武汉首个国资背景网贷 平台京金联正式上线;8月，由紫金普惠金融信息咨询江苏 有限公司打造的，隶属于南京国资背景紫金投资集团的 紫金所也上线运营。“未来，国字号P2P越来越多是大趋 势，这对行业来说是个很好。这些运作规范的国家队平 台会在野蛮生长的P2P行业树立标杆、巩固品牌、建立标准和规范。金融产品的本质是风险定价，国企背景的P2P 平台，由于有着相对更加严格的风控体系，更规范的运 营流程，更强大的信用背书，无疑比大多数P2P平台有着 更好的安全性，所以，收益会相对较低。利率下降，对 于这个利率的承受者来说，会带来融资成本的相对
4、下降 ，肯定是有利于实体经济发展的。”北京众信金融信息 服务有限公司首席运营官谭阳分析认为。他表示，对于 投资者来说，利率相对低但安全性高的国企P2P债权，扩 大了他们的选择面，丰富了市场，也使得投资更具备可 持续性。过高的收益一定是不可持续的，未来的P2P行业 的格局，国企和银行系P2P平台会逐步成为主流，并逐步过渡 到未来的互联网直销银行模式”。开鑫贷副总经理周治 翰也告诉每日经济新闻记者，国资背景对P2P行业的 影响体现在：首先，这类平台跑路的可能性较低，有助 于提升整个网贷行业的公信力。而且国资背景的平台管 理相对比较规范，这对整个行业发展是有好处的;其次， 希望有金融背景、金融风控经
5、验足够的国资企业来做这 件事情，虽然这类平台在一定程度上拉低整个行业的利 率，但却引导投资者回归理性，毕竟利率太高，实体经 济承受不了。部分国资进军P2P情况2012年12月：由国开金融有限责任公司与江苏金农公司投资的开鑫贷 上线2014年3月：由北京市海淀区国有资产投资经营公司 和海科融通支付公司投资的众信金融上线2014年5月：由 陕西金控集团与国开行陕西省分行共同发起设立的金开 贷上线2014年6月：由安徽省供销社旗下新力投资有限公 司控股的德众金融上线2014年7月：由中国农科院旗下中 农基金控股企业中农高科(湖北)发起的京金联上线 样本1开鑫贷构建三角形模式 将引入纯信用贷款等产品
6、作为首家国资背景的P2P平台开鑫贷，此前获得人民银行 南京分行对其“合规、合法”的评价，这在P2P网贷行业中尚属首次。“我们的业务模式主要采 用的是三角形稳定结构，即开鑫贷平台+小贷公司+结 算代理行，三方各司其职，分工合作。”开鑫贷副总 经理周治翰对每日经济新闻记者表示。谈及定位与 未来发展规划，周治翰表示，平台的定位就是准公益性 综合金融服务平台，设立平台主要是为了降低小微企业 融资成本，引导社会资金支持实体经济。未来将引入商 业承兑汇票、纯信用贷款产品，逐渐推出品类丰富的新 产品，同时还会把合作的一些小贷公司纳入再担保体 系。业务模式为三角形结构开鑫贷于2012年12月上线， 由国开行全
7、资子公司国开金融和江苏金农共同投资组建，江苏金农 由江苏省国企控股。除股东具有国资背景外，开鑫贷也 是由江苏省金融办批复开展试点，而且其成立后江苏省 金融办又专门针对开鑫贷小贷合作业务下发了管理办法; 同时，开鑫贷日常经营数据也要向金融办报送。目前， 国内P2P平台业务模式较多，主要有纯线上、债权转让等 ，而开鑫贷的三角形模式较为独特。“业务模式主要是 依托江苏省内优质小贷公司的剩余能力，和小贷公司合 作。成立之初，我们调研发现，现阶段如果想解决小微 企业融资难的问题，仅仅依靠线上的数据是不够的，还 要贴近客户，降低信息的不对称。”周治翰表示。周治翰称，江苏的小 贷公司能够承担这个职能，也具备
8、优势。因为江苏的小 贷公司设立在村、镇、城市涉农街道等最基层组织，且 不能跨区经营，小贷公司向平台推荐的都是自己熟悉的 客户群体，风险比较低。另外，风控成本低，因地理位 置接近，信息渠道畅通，小贷公司能及时获取小微企业 最新情况。“江苏共有600家小贷公司，而平台对小贷公 司的筛选和管控则依托于江苏省内小贷公司所形成的 大数据优势，江苏省小贷公司的综合云服务平台是由 江苏金农开发并维护的，该平台相当于全省小贷公司的 核心系统，小贷公司的业务操作都是通过这个系统。小贷公司的每笔业务 都在系统上有实时的反映，对小贷公司的情况把握比较 详细，而江苏金农是平台股东方，平台可借助系统对小 贷公司进行筛选
9、和把控，目前已有9家小贷公司在合作过 程中由于监管指标未达平台要求，被暂停开鑫贷业务。 此外，支付结算是银行的先天职能，没有一类机构比银 行做得更安全，更有效。最终形成了三角形稳定结构， 三方各司其职，分工合作，形成虚拟的组织，通过互联 网把几个专业化的群体整合在一块。”周治翰指出。周 治翰表示，其具体运作模式，是小贷公司为开鑫贷调查 借入人，为其承担担保责任，并进行贷后管理。开鑫贷将融资信息公布在自 己的网站上，投资人根据自身投资意愿在平台独立选择 借款标的。后台交易系统撮合完成交易后，资金经由江 苏银行或中国银行(2.69,0.00, 0.00%)托管、划转。当资金 筹集额满之后，资金便转
10、入到借入人开设的账户，至此 交易完成。这一系列划转都伴随着电子合同、电子签名 的自动生成。周治翰向记者表示，开鑫贷构建了五层严 格的风控体系：首先，建立严格的小贷公司准入标准， 包括小贷公司参与开鑫贷业务需经省金融办备案，要符 合监管评级A级以上、发起的股东需是企业而非自然人、不良率低于一定水平等一些基本条件。其次，在对 小贷公司日常运行的动态风险评估和现场调查基础上， 确定每家小贷公司的综合授信担保额度，并对其开鑫贷 业务担保总额进行控制。第三，小贷公司要为投资人提 供全额担保。不过，仅由小贷公司提供担保还不够，还 要求小贷公司的主要股东承担连带责任。最后，建立开 鑫贷业务风险准备金制度，所
11、有参与平台业务的小贷公 司按照授信担保额缴纳一定比例风险准备金，建立全省 统筹使用的风险准备金池。定位为准公益综合服务平台 每日经济新闻记者查阅开鑫贷官网发现，该平台项 目的年化利率大部分为9%。“刚上线时，因为投资者对平台不是很了解，为了 吸引资金，收益率最高时为12%左右，后逐步下降到现在 的9%左右。随着平台公信力的提升，借款利率是在下降 ，收益率降了，客户的成本也会降低，这样对整个风控 是有好处的，毕竟高风险高收益，做互联网金融最终的 意义还是要支持实体经济的发展。同时，国务院出台的 相关意见，提出要支持实体经济，减少中间环节降低小 微企业融资成本，开鑫贷正是按照这一思路在推平台上 的
12、产品。”周治翰坦言。周治翰还表示，其平台借款人 借款成本年化在13%14%，借款人承担最终利率不超过 15%，江苏省小贷公司的平均利率水平是15%16%。在年化 13%14%的总成本中，平台给投资人收益是9%，余下 4%5%就是小贷公司收取的贷前调查贷后管理及担保的 费用。据了解，相较于其他P2P平台，开鑫贷收取的服务 费用也是偏低的。周治翰告诉 每日经济新闻记者， 其平台的定位就是准公益性综合金融服务平台，设立平 台的目的并不是为了盈利，主要是为了降低小微企业融 资成本，引导社会资金支持实体经济，及引导民间借贷 的阳光化、规范化。开鑫贷这种独特的业务模式是否具 有可复制性和可持续性?人民银行
13、南京分行在调研报告中指出，开鑫贷这种运作模式，形成一个三角形稳定 结构，不仅比纯线上模式的P2P平台更好地控制了风险， 而且实现了资金流和信息流的分离，提高了资金划转的 安全性，是目前较为安全的网络借贷平台运作模式之一 ，具有较强的推广价值。周治翰表示，从可复制性角度 来说，平台采用的方法符合监管要求，不涉及资金池， 所有资金在银行账户，投资人投标要用自己的U盾，在自 己的网银上操作;平台自己也不提供担保，不做期限错配 ，合规性方面是可复制的。但小贷产品的难点就是对小 贷机构的信息获取和筛选。周治翰称，目前，开鑫贷是 借助江苏金农独特的后台大数据优势，降低风控成本，这点其他平台 恐难复制。至于
14、可持续性，业务要可持续，成本要合理 ，而开鑫贷平台对于合作机构风控成本低，且运行成本 相对也不是太高。另外，合作的资金结算行中国银行 和江苏银行不收取任何费用，第三方支付资金托管则要 收平台千分之一点几的费用，具有成本优势。如有需求 又能以较低的成本去做，持续性没有太大问题。开鑫贷 的未来战略规划是怎样的?周治翰对记者表示，首先，将 逐步推出品类丰富的创新产品，同时继续履行通过金融 创新扶持“三农”和小微企业的重要使命。现在，银票 产品已推出，后续还会推出商业汇票的产品。今年，可能还会推出纯信用 产品。其次，开鑫贷近期与中国供销集团旗下的中合联 投资有限公司已签署战略合作协议，与中合联合作之后
15、 对于外省的机构也能起到一定的支持作用。最后，目前 正在探讨将合作的一些小贷公司纳入江苏省再担保体系 ，由再担保公司提供再担保，进一步降低风险，由再担 保公司承担连带责任，做到切实保护投资人的利益。而 再担保机构的选择也将报送江苏省金融办审批。 样本2金控网贷已进行小范围公测或推P2P对接金融机构 非标资产近日，每日经济新闻记者获悉，由广州金 融控股集团有限公司控股75%的金控网贷已进行小范围公测，现阶段正进行 上线前的最后一轮内部评估，届时该平台将成为广东首 家国资背景P2P平台。“目前，主要采用的是线上线下相 结合的业务模式，借款项目来源除了和广州本地的按揭 公司、融资租赁公司开展业务合作
16、外，还针对广州地区 富裕区域的村民开发了极具地区特色的村民贷款。”金 控网贷副总经理韩飞对每日经济新闻记者表示，其 平台对自身的定位专注于实现支持中小微、普惠金融的 金融中介平台，未来不排除推动P2P对接金融机构非标资 产。网贷平台核心仍是项目风控韩飞坦言，“之所以选 择线上线下相结合这种业务模式，因为我们认为网络借贷平台的 核心还是借款项目风险控制，因此借款项目的调查、审 查、审批、贷中贷后管理等工作，在目前环境下通过线 下实地查验才能最大限度控制其风险，对投资人的资金 安全才能起到最大限度的保障。”韩飞称，其平台采取 的风控措施包括：建立完善的业务操作、风险控制制度 基础;建立专职的业务拓展和合规风险管理队伍;借款项目 走特色化路线，现阶段选取风险相对较低的业务范围， 从业务源头上进行风险把控;借款项目必须实地查验，业 务和风险部门实行平行作业;并实行贷后实地管理及上线 披露;建立风险保证金制度，计提风险保证金确保投资人的资金安 全。韩飞还透露，目前个人正在考虑对接银行、证券、 信托等非标资产的交易模式，在客户达
