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1、第5章 国际货币体系第一节 国际货币体系的主要内容及类型一、国际货币体系的主要内容（一）含义国际货币体系(International Monetary System)是指在国际经济关系中,为满足 国际间各类交易的需要,各国政府对货 币在国际间的职能作用及其它有关国际 货币金融问题所制定的协定、规则和建 立的相关组织机构的总称（二）国际货币体系的内容汇率及汇率制度国际储备资产的确定国际收支及其调节机制国际货币事务的协调和管理 二、国际货币体系的划分国际货币体系的类型可根据两个重要标 准来划分：汇率作用货币本位储备性质纯粹商品 本位制u黄 金本位制纯粹信用 本位制u不 兑换纸币本位制混合本位 制u
2、美 元黄金储备 制度u多 元储备制度国际货币制度演变时间代表 国家主要特征国际际金本位制 1880-1914年英国汇汇率稳稳定 黄金物价流动动机制金块块本位制与 金汇兑汇兑 本位制1918-1936年英美法 及其他 国家英镑镑区、法郎区、 美元区货币货币 集团团布雷顿顿森林体系1944-1972年以美国 为为中心美元与黄金挂钩钩牙买买加体系1973年-多种国际储备际储备 体 系和浮动汇动汇 率国际货币体系演变的深层原因国际生产关系的性质及其发展状 况，是国际货币制度演变的基础国际货币制度演变的直接原因是 世界经济发展的不平衡第二节国际货币体系的演变一、国际金本位制（一）金本位制1.金本位制含义
3、：是一种以一定成色剂重量的黄金 为本位货币的货币制度2.金本位制的特征法定货币含金量 自由铸造自由兑换自由输出入各国金本位制实行的时间 国别年代国别年代 英国1816希腊1874 德国1871荷兰1875 瑞典1873美国1879 挪威1873奥地利1892 丹麦1873智利1895 法国1874日本1897比利时1874俄国1898 瑞士1874巴拿马1904 意大利1873墨西哥1905通常认为认为 1880年为为国际际金本位体系的起始年，因为这为这 一年欧美主要国家都已经实经实 行了金本位制。（二）建立前提：各国普遍实行金本位 制度（三）制度特征以黄金充当国际货币，作为最终 清偿手段实行
4、严格的固定汇率制度国际收支不平衡自动调节是一个松散的无组织体系铸币平价：金本位制度下两种货币之间 含金量之比，是决定两种货币汇率的基 础/$美国黄金输出点 4.8957 英国黄金输入点4.8665 铸币平价 t 美国黄金输入点 4.8373 英国黄金输出点国际际收支 赤字黄金外流货币货币 供给给减少物价下降出口增加进进口减少国际际收支 顺顺差国际际收支 平衡黄金外入货币货币 供给给增加物价下降出口减少进进口增加国际际收支 平衡“物价现现金流动动机制”（英国、大卫卫休谟谟 ）国际金本位制下国际收支自动调节的特点：自发性 对称性 稳定性国际金本位制下国际收支自动调节局限性：它要求各国政府遵守特定的
5、 “游戏规则”当商品价格不具完全弹性时，这一机制常常会破 坏内部均衡世界黄金的产量符合经济发展对货币供给量的需 要是国际收支自动调节实现的物质基础 （四）国际金本位制的作用是一种比较稳定的国际货币体系促进了商品生产与流通的发展 保持了汇率的稳定 自动调节国际收支 有助于各国经济政策的协调 （五）国际金本位制的缺陷黄金的增长速度远远落后于各国 经济贸易的速度，清偿手段不足严重制约 了各国经济的发展自动调节机制有限 金本位体系的 规则难以为各国接受 （六）国际金本位制的崩溃1914年停止金本位制一战后五国拥有2/3的黄金1922年间已实行金汇兑本位或虚金本位 制美国实行金币本位制、英法实行 金块本
6、位制其他国家实行金汇兑本位制1929-1933年危机冲击各国放弃金本位制1936年各国货币开始自由浮动二、布雷顿森林体系（一）提出及建立提出新体系设想：可调整的钉住汇率 制度u汇率稳定固定汇率制度之 优势u财政与货币政策独立浮动 汇率制度之优势备选方案u怀特计划u凯恩斯计划透支原则，组建国际清算联盟 各国货币与Bancor挂钩 以透支方式解决国际收支不平衡存款原则，成立稳定基金 各国公布与Unita的法定平价 以短期贷款解决国际收支不平衡（一）提出及建立提出建立1944年7月1日至22日在美国新 罕布什尔州的布雷顿森林城举行了由 44个国家参加的“联合国货币金融会 议”，会议通过以“怀特计划”
7、为基 础的国际货币基金组织协定和 国际复兴开发银行协定，总称为 布雷顿森林协定。（二）布雷顿森林体系的内容1、规定了以美元作为主要的国际储备 货币，实行美元黄金本位制美元直接与黄金挂钩 1盎司黄 金=35美元其他国家与美元挂钩实行固定汇率制 1%2、以美元充当国际货币3、实现多渠道的国际收支调节IMF向国际收支赤字国提供短期 资金融通以协助其解决国际收支困难4、成立IMF维护体系运行两大支柱第5点取消相应管制成员国对国际收支经常项目的 外汇交易不得加以限制不得施行歧视 性的货币措施或多种货币汇率制度（1）“一固定”即固定美元与黄金的比价。1盎司等于35 美元；（2）“双挂钩”是指美元与黄金挂钩
8、，其他国家货币与 美元挂钩，即其他国家货币通过与美元的直接挂钩达 到与黄金的间接挂钩；（3）“上下限”指的是在布雷顿森林体系下，原则上汇 率一经确定不得变更。汇率的固定只是相对的，并不 是纹丝不动。该协定规定：各国货币对美元的汇率， 一般只能在平价上下1%波动（史密斯协议后这一波幅 为2.25%）；布雷顿森林体系的五个特点：一固定、双挂 钩、上下限、政府干预、允许调整（4）“政府干预”是指各国政府有义务在外汇市场 上进行干预，以便保持外汇市场的稳定，使它不 致背离平价过远；（5）“允许调整”是指当一国的经济状况发生根本 性变化，汇率不可能通过干预的方式得以维持时 ，在基金组织成员国85%以上投
9、票通过的前提下 ，允许该国货币公开升贬值。布雷顿森林体系的五个特点：一固定、双挂 钩、上下限、政府干预、允许调整（三）布雷顿森林体系的作用消除了战前资本主义国家之间混乱的国际货币秩序，为世界经济增长创造了有利的条件布雷顿森林体系的固定汇率 制度为国际贸易和国际投资提供了极 大的便利 。树立开展广泛国际合作的典 范。（四）布雷顿森林体系崩溃的原 因特里芬难题（Triffen Dilemma） 布雷顿森林体系以美元作为主要 储备货币，导致国际清偿能力供 应和美元信誉二者不可兼得的矛 盾。（四）布雷顿森林体系的简要历 程1.IMF协定于1947年正式生 效，布雷顿森林体系开始运行 ；2.从1948至
10、1952年 ，美国 开始了著名的马歇尔援助计划； 1948年西欧国家建立了“欧洲经济 合作组织”来管理援助资金，这个 组织后来发展成为“经济合作与发 展组织”（OECD）；3.1959年1月，主要西欧国 家取消外汇管制，货币开始实现与 美元的自由兑换；（四）布雷顿森林体系的简要历程4.在整个60年代，美国持续的国际收支逆差使美元兑换黄金的基础不断削弱 ；5.1971年8月15日宣布停止美 元兑换黄金。美元与黄金的官方平价 兑换一终止，实际上等于废除了布雷 顿森林协定；6.1973年3月，布雷顿森林体 系彻底崩溃。附录一、布雷顿森林体系下的历次 美元危机简介1.第一次美元危机及其拯救1960年，
11、美国对外的短期债务，首次超 过了它的黄金储备额。人们纷纷抛售美元，抢购 黄金和其它经济处于上升阶段的国家的硬通货， 于是爆发了第一次美元危机 拯救： 为了维持外汇市场和黄金市场的稳定 保持美元的可兑换性和固定汇率制，美国要求其 它资本主义国家在国际货币基金组织的框架内与 之合作来稳定国际金融市场。分别签署了 ：u“互惠信贷协议”u“借款总安排”u“黄金总库” 互惠信贷协议 是指美国与其它14国签定的彼此间在 规定的期限和规定的金额幅度内利用对方货币来 干预外汇市场和稳定汇率的一种协议。例如： 当美元对马克的汇率遭到下浮压力时 ，美国可按协议规定的金额向德国借用马克，然 后抛出马克收购美元，由此
12、评议马克资金对美元 的投机性冲击和稳定马克对美元的比价，从而间 接稳定美元对黄金的比价。然后，在规定的时间 内美国再一次或分批地归还所借用的马克。 1962年该协议签定时的总额为117.3亿 美元，1973年7月又扩大为197.8亿美元。 借款总安排： 是国际货币基金组织与10个工业国家（美国、英 国、法国、加拿大、前西德、日本、意大利、荷兰 、比利时、瑞典）1961年11月签定并于1962年10月 生效的借款协议。目的： 从美国以外的9国获得借入资金以支持美元 ，缓和美元 危机，维持国际货币体系的正常运转 。因此，当时借用款项的主要是美国。出资情况：当时的资金总额是60亿美元，其中美 国20
13、亿美元，英国和前西德各出10亿，法国和意大 利各出5.5亿，日本出2.5亿，荷兰和加拿大各出2亿 ，比利时出1.5亿，瑞典出1亿。目前的资金以达180 亿美元。“借款总安排”的十个出资国就是“十国集团” 的成员，又称“巴黎俱乐部”。瑞士不是国际货币基 金组织的成员，但于1964年参加了“借款总安排”， 出资2亿美元。 黄金总库：美国、英国、法国、前西德、意大利、荷兰、比 利时和瑞士8国中央银行于1961年10月达成的共 同出金以维持金价稳定和布雷顿森林体系正常运 转的一项协议。协议规定 ：8国共同出资相当于2.7亿美元的黄金以建立 黄金总库，其中美国出资50%，德、英、法、意各出 9.3%，瑞
14、、何、比各出3.7%。黄金由英国的中央银行 英格兰银行代为管理。当金价上涨时，就在伦敦市场抛出黄金：当 金价下跌时就买进黄金，用以稳定金价。但由于国际 市场黄金吞吐量巨大，2.7亿美元的黄金实在是杯水车 薪，无济于事。“黄金总库”于1968年美国实行黄金双 价制后解体了。 2.第二次美元危机及其拯救 60年代中期，因越战的扩大，美国的财政金融状况 明显恶化，国内通货膨胀加剧，美元对内不断贬值， 美元同黄金的比价又一次受到严重怀疑。1968年爆发 了严重的美元危机，仅半个月内美国就损失了14亿美 元的黄金 储备。拯救：黄金双价制：就是两种黄金市场实行两 种不同的价格制度。官方之间的黄金市场上，仍
15、 然实行35美元等于1盎司黄金的比价，私人市场上 黄金的价格按供求关系决定。黄金双价制的实行 意味着黄金美元为中心的布雷顿森林体系的 局部崩溃。特别提款权国际货币基金组织是联合国系统的一个专业机构，于1945年建立 ，目的是促进世界经济的健康发展。1947年3 月1日开始运作。目前成员国：184个基金组织的资金主要来自成员国加入基金组织 时认缴的份额（或资本金），或来自定期检查 后成员国缴纳的增资份额。 份额主要是为了反映成员国在世界经济 中的相对规模：一国以产出表示的经济 规模越大，它的贸易额越大且越波动， 它的份额就趋向越大。世界最大经济体美国对基金组织的资金 贡献最大，占总份额的17.6%世界最小经济体塞舌尔的出资占总份额 的0.004。份额25% 特别提款权或主要货币（如美 元或日元）支付份额认缴额 75% 本币 总份额：212.7亿特别提款权（约 合2800亿美元）基金组织的部分贷款方式有：（1） 备用安排。（2） 中期贷款。（3） 减贫与增长贷款（4） 补充储备贷款。（5） 应急信贷额度。（6） 紧急援助。特别提款权 (Special Drawing Rights，SDR)从名称上看，特别提款权指IMF分配给 成员国的在原有的普通提款权之外的一 种使用资金的权利，它是相对于普通提 款权而言的
