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1、中山大学南方学院经济学系 2009-2010学年第二学期 教室：3教4023015教402财务报表分析 Aanalysis of Financial Statements 马夏冰 2010年2月电话：13660648039E-mail: 课 程 特 点本课程以“已经编成的财务报表”为基础，围绕“财务报表的分析利用”展开。本课程不讲报表的编制，以便和财务会计分清界限，也不讲财务报表以外的分析问题，以便和财务管理等其他课程分清界限。财务报表分析作为管理的分析工具可以广泛用于财务管理、投资管理和企业管理，本门课课程的重点是方法和能力的培养，而非各项管理本身。本课程学习中该注意的地方 要注意财务报表分
2、析和其他课程内容的联系， 财务报表分析要使用会计提供的财务报表，为有关的 管理和决策服务。 要注意财务报表分析的发展，它随着会计和管理的 发展而发展，不是一成不变的。要注意财务报表分析的局限性，正确运用分析的结果 。教学计划安排教学计划安排理论部分：共12章，每周学习一章（1-13周）上机实验部分：共四次试验，安排在学期的后半段，即 14-17周总复习： 第18周考试： 第19-20周 课程作业初步实施方案：第一次作业： 第一章第三章（第四周） 第二次作业： 第四章第六章（第七周） 第三次作业： 第七章第九章（第十一周） 第四次作业： 第十章第十二章（第十四周）作业成绩作为期末考试成绩的一部分
3、（占总成绩的20% ）需按时完成 出勤率不低于80%（初、中、末全勤）小组讨论等课堂教学基本要求课堂教学基本要求学 习 方 法 本课程综合性较强，学习前要回顾和复习先导课程（基 础会计、中级财务会计和高级财务会计）的内容 ，为本 课程的学习打下良好的基础。切忌死记硬背，在基本掌握分析技巧下，灵活运用。注意掌握每一种经济活动对报表指标的影响。既要对书本知识融会贯通，又要注意理论联系实际. 第一章 财务报表分析概述（原理）第一节 财务报表分析的主体、目标和作用 （Why ） 第二节 财务报表分析的体系 （What） 第三节 财务报表分析的方法 （How）第一节 财务报表分析的主体、目标和作用n财务
4、报表分析的主体 （Who)n财务报表分析的目标 (Why)n财务报表分析的作用思考：什么是分析？什么是财务报表分析？一、 财务报表分析的主体n企业投资人投资机构、基金、个人等n企业债权人银行等金融机构、债券持有人 、融资租赁的出租方等n企业经营管理人员n国家政府部门n其他上下游其他企业、企业员工等使用者、需求者经管人员经管人员政府部门政府部门投资人投资人债权人其 他财务 报 表分析 主体（职工等 ）（决策、分析决策、分析 ）（管理管理、监督监督 ）（获利能力（获利能力）（偿债能力。长短（偿债能力。长短 ） 二、财务报表分析的目标三、财务报表分析的作用n评价企业过去n反映企业现状n预测企业未来1
5、、可以评价企业经营者的业绩2、是使用主体实现理财目标的重要手段3、是使用主体投资决策的有效依据第二节 财务报表分析的体系思路逻辑： 哈佛分析框架战略分析 -对所分析的企业进行定性了解会计分析 -判断企业财务报表数据的真实性财务分析 -分析企业财务活动的效果与效率前景分析 -判断企业的未来盈利和发展前景影响财务报表质量的因素有许多方面一、战略分析n行业分析“钻石理论”（一个 有关竞争力的模型）n企业竞争战略分析成本优势战略-产品差异战略“SWOT分析法”的应用钻石理论一个关于竞争力的模型SWOT分析法-确定企业战略的一种方法内部：优势 -Strengths弱势-Weakness 外部：机会-Op
6、portunity威胁-Threats优势-S弱势-W机会-OSO战略 发挥优势 ， 利用机会WO战略 利用机会，克服 弱势威胁-TST战略 利用优势，回 避威胁WT战略 克服弱势，回避 威胁二、会计分析分析步骤： 阅读会计报告评估会计策略分析财务报表变动调整财务报表数据会计分析（续）n资产负债表分析n利润表分析n现金流量表分析主要内容 ：分析目标 ：评价企业会计所反映的财务状况 与经营成果的真实性三、财务指标分析（本课程最重要部分 ）n偿债能力分析n资本结构分析n营运能力分析n获利能力分析n投资报酬分析n增长能力分析主要内容 ：四、前景分析n杠杆系数分析n业绩评价n财务预测n价值评估主要内容
7、 ：第三节 财务报表分析的标准和方法n 借助一定标准对已有数据的比较， 就是分析。财务报表分析的方法也一样 ，就是按照一定的标准将财务报表的各 项数据与有关的数据进行比较和评价。一、财务分析的评价标准n经验标准n历史标准n行业标准n预算标准1、经验标准n经验标准：指的是依据大量且长期的实践经验而形成 的标准(适当)的财务比率值。n例如,西方国家70年代的财务实践就形成了流动比率的 经验标准为2:1,速动比率的经验标准为1:1等。还有, 通常认为,当流动负债对有形净资产的比率超过80%时, 企业就会出现经营困难；存货对净营运资本的比率不 应超过80%；资产负债率通常认为应该控制在30%-70%
8、之间。n经验标准的优点：相对稳定；客观。n经验标准的不足：并非“广泛”适用（即受行业限制） ；随时间推移而变化。2、历史标准n历史标准：指本企业过去某一时期(如上年或上年同期 )该指标的实际值。n历史标准对于评价企业自身经营状况和财务状况是否 得到改善是非常有用的。n历史标准可以选择本企业历史最好水平,也可以选择企 业正常经营条件下的业绩水平,或者也可以取以往连续 多年的平均水平。另外,在财务分析实践中,还经常与 上年实际业绩作比较。n应用历史标准的好处：比较可靠/客观；具有较强的可 比性。n历史标准的不足：往往比较保守；适用范围较窄3、行业标准n行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可以
9、 是同行业中某一比较先进企业的业绩水平。n行业标准的优点：可以说明企业在行业中所处的地 位和水平（竞争的需要）；也可用于判断企业的发 展趋势（例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率 从12%下降为9%,而同期该企业所在行业的平均利 润率由12%下降为6%,那么,就可以认为该企业的盈 利状况是相当好的）。n行业标准的问题:同“行业”内的两个公司并不一 定是十分可比的；多元化经营带来的困难；同行业 企业也可能存在会计差异。4、预算标准n预算标准：指实行预算管理的企业所制定的预算指 标。n预算标准的优点：符合战略及目标管理的要求；对 于新建企业和垄断性企业尤其适用。n预算标准的不足：外部分析通常无法
10、利用；预算的 主观性/未必可靠。二、财务报表分析的方法（一）比较分析法： 1、水平分析法2、垂直分析法（结构分析法）3、趋势分析法4、比率分析法（最重要） （二）因素分析法（三）综合分析法 -杜邦财务分析体系1、水平分析法水平分析法，也称横向比较法，包括：变动额与变动率分析同业分析预算差异分析等基本原理： 通过变动额，变动率的计算，反映某一会计项目 的 变动规模和变动幅度，一般认为变动率超过20%，就应该视为异常。2、垂直分析法n垂直分析法，也称结构分析法n基本原理：某项目的比重=该项目金额各项目总金额 100%，一般讲，项目比重越大，越重要，对总体影响越大，结合水平分析法，可以进一步考察该
11、项目的比重变动情况。3、趋势分析法n趋势分析法，也称动态分析法，是根据企业连续若干会计期间（至少三期）的分析资料，比较、研究有关项目变动情况和发展趋势的一种方法。n基本原理：定基指数=某一分析期指标数据固定基期该指标数据 100%环比指数=某一分析期指标数据前期该指标数据 100%然后根据计算结果判断企业该指标变动趋势及其合理性4、比率分析法（最重要的分析方法 ）比率分析法是利用两个或者若干个与财务报 表相关的项目之间的某种关联关系，使用相对数 来考察、分析、评价企业财务状况的方法。n遵循以下两个原则:n财务比率的分子和分母必须来自同一个企业的同 一个期间的财务报表,但不一定来自同张报表；n财
12、务比率的分子与分母之间必须有着一定的逻辑 联系(如因果关系),从而保证所计算的财务比率能 够说明一定的问题,即比率应具有财务意义。5、因素分析法vv 因素分析法因素分析法是指把整体分解为若干个局部的分析方法n比率因素分解法（财务比率的分解：收益能力等）n差异因素分解法 定基替代法（基期标准值替代实际 ）n 连环替代法n n连环替代法连环替代法测定比较差异成因的定量分析法：依 次用上期标准值替代实际值，以测定各因素对财务指 标的影响。6、综合分析法n综合分析法是将相互联系、相互补充的分析方法，通 过一个指标体系进行综合，以衡量企业财务状况的整 体表现。n杜邦财务分析体系是综合分析法的一种，它利用各个 财务比率的内在联系，建立起一个财务指标分析体系 ，并最终通过净资产收益率这一核心指标来纵合反映 。
