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1、第一章 财务管理概论 第二章 财务管理价值观念 第三章 权益筹资 第四章 长期债务融资 第五章 资本结构 第六章 项目投资 第七章 证券投资 第八章 营运资金管理 第九章 收益分配管理第一章 财务管理概论n财务管理学的发展 n财务管理的目标n财务管理的内容 n财务管理的原则与方法 n财务管理的环境一、财务管理学的发展（一）财务管理概念 （二）财务管理与相关学科的关系 （三）财务管理的发展简史（一）财务管理概念1.广义n 盈利企业与非盈利单位的财务管理 2.狭义n 盈利性企业的财务管理 n 对企业的资本及其运作过程进行规划和 控制的一项管理活动（二）财务管理与相关学科的关系1财务管理与企业管理
2、n财务管理是管理学的一个分支学科，具有管 理学的属性 n财务管理学是研究社会再生产中各企业和其 他单位资本运动的规律性及其应用方式的科 学 n财务管理主要运用价值形式对企业资本活动 实施管理，并通过价值纽带，协调企业各项 管理工作，以保证企业管理目标的实现2财务管理与会计 共同点： n两者都是对资金进行管理，具有相互依存的关 系 区别： n会计是一信息系统，财务是资本运作活动 n会计体现的是一种规范，财务体现的是一种理 念、一种思想 n会计注重数据管理，财务则注重各方利益的协 调小资料金融学家博迪和莫顿说：学习理财至少有5个理由 ：n一是管理个人资源；n二是处理商务世界的问题；n三是寻求令人感
3、兴趣和回报丰富的职业；n四是以普通的身份作出有根据的公共选择 ；n五是扩展你的思路。 其中，首要的是管理个人资源。 （三）财务管理的发展简史n以筹资为重心n以资本营运为重心n以投资为重心n以资本运作管理为重心1以筹资为重心的发展阶段的主要特点 n财务管理以筹集资本为重心，以资本成本最 小为目标 n注重筹资方案的选择，但未关注资本结构问 题 n出现公司合并、清算等特殊财务问题2以资本营运为重心的发展阶段的主要特点 n进行有效地内部控制，管好用好资本 n财务活动有效调节和促进产、供、销活动 n资本控制借助定量方法，产生多种计量模型 n根据法律法规制定公司的财务政策3以投资为重心的发展阶段的主要特点
4、 n投资者更加关注资产负债表中的资产项 目 n强调决策程序的科学化 n设立了投资分析评价指标，实现了从不 考虑资金时间价值向考虑资金时间价值 的转化 n建立了系统的风险投资理论和方法，为 风险投资决策提供理论依据4以资本运作管理为重心的发展阶段 的主要特点 n财务管理被视为企业管理的中心，资本运 作管理被视为财务管理的中心 n以资本运作理念来看待资本筹集、资本运 用和资本收益分配，追求资本收益最大化 n新财务问题不断涌现 n计量模型在财务管理中的运用越来越普遍 n电子技术促进了财务管理手段的重大变革二、财务管理的目标（一）研究财务管理目标的意义 （二）几种具有代表性的财务管理目标（一）研究财务
5、管理目标的意义n财务管理目标是财务活动的出发点和归 属，是评价财务管理活动是否合理的基 本标准 n通过所有者财务、债权人财务和经营者 财务观点的介绍，确定财务目标实质上 是确定财务人员的工作立场问题（二）几种具有代表性的财务目标n利润最大化n所有者财富最大化 n企业价值最大化1利润最大化目标n企业是以盈利为目的的经济组织，财务 管理应以利润最大化为目标 n在自由竞争的资本市场中，资本使用权 最终属于获利最多的企业 n利润最大化是社会财富最大化的基础2所有者财富最大化目标n产权所有者投入企业的资本不仅要求保 值，还要求以最快速度增值 n将企业实现的利润同投入的资本或股本 进行比较，能反映企业盈利
6、水平，便于 不同资本规模企业或同企业不同时期的 比较3企业价值最大化目标n企业价值是企业全部财产的市场价值， 它反映企业潜在或预期的获利能力 n该目标考虑了资本的时间价值和投资风 险价值，反映了企业资产的保值增值要 求，股东财富越多企业价值越大，能避 免企业的短期行为，有利于社会资源的 合理配置，社会资本通常流向企业价值 最大或股东财富最大的企业或行业小资料研究人员对法国、日本、荷兰、挪威和美国 的4个产业部门中的87个企业的财务管理人员 对财务管理目标的态度进行调查发现： n法国财务主管首先选择税后利润为目标，但 也十分重视资金流动性目标 n日本财务主管主要选择以税后利润为目标， 但对企业发
7、展目标与安全目标也很重视 n挪威财务主管将盈利能力与偿债能力置于同 等重要的位置 n荷兰与美国的财务主管则把盈利能力放在首 位，美国的财务主管甚至把资产的增长与销 售的增长也列入倾向性财务目标三、财务管理的内容（一）财务管理对象 （二）财务管理活动内容（一）财务管理对象n财务的本质是一项管理活动，财务管理 是企业管理的中心 n财务管理对象是资本及其运作过程 n资本是企业财务活动的基本要素，是财 务管理的核心内容 n财务研究的对象是再生产过程中的资本 运动，资本运动是通过一系列财务活动 来实现的(二)财务管理活动内容n资本筹集n资本投资n资本营运n资本盈余分配1资本筹集的管理n资本筹集有个合理的
8、数量界限，在确定 资本需要量的基础上，还应注意不同时 期资本的投入量和投入时间 n资本筹集主要包括权益资本筹集和债务 资本筹集，这里主要应关注各种资本筹 集的成本大小以及对企业资本结构的影 响2资本投资的管理资本投资按投资对象分项目投资和金融投 资 n项目投资包括企业购买固定资产、无形 资产等，直接投资于本企业的经营活动 ，也叫对内直接投资 n金融投资包括企业购买股票、债券、基 金等金融资产，属企业对外的一种间接 投资行为3资本营运的管理n资本营运是指企业在生产过程中所发生 的一系列经常性的资本收付 n关注资本在各个生产环节上的投放是否 合理科学，讲求资本配置效率和资本利 用效率4资本盈余分配
9、的管理n资本收益分配是对资本运用成果的分配 ，资本收益分配是多层次的 n企业收益分配办法主要取决于企业的收 益分配策略和收益分配政策 n主要关注企业本身的发展和各方利益集 团的利益均衡小资料：财务管理组织机构n财务管理组织机构的设置应考虑企业规 模、行业特点、经营业务类型等因素 n小型企业的财务管理组织通常附属于会 计部门，大型企业一般独立设置财务管 理机构 n财务工作的主要负责人是企业的财务副 总经理，其主要职责是组织财务活动， 协调财务关系小资料：财务经理职责n组织财务活动 包括：资本筹集、资本运用、股利分配、日常收支 、信用政策和财产保险等 n协调财务关系 包括：财务人员与产权所有者之间
10、的委托代理关系 ；与债权债务人及客户间的往来结算关系；与税务部门间的纳税关系；与内部单位及职工之间的经济关系四、财务管理的原则与方法（一）财务管理原则 （二）财务管理方法（一）财务管理原则1财务管理原则的基本概念 2财务管理原则的基本内容n优化资源配置原则n收支平衡原则n成本效益原则n风险收益原则n利益关系协调原则（二）财务管理方法财务预测方法 n定性预测法n定量预测法财务决策方法n优选对比法n数学微分法n损益决策法n线性规划法n概率决策法财务控制方法n适时控制n反馈控制财务分析方法n对比分析绝对量n比率分析相对量n综合分析五、财务管理的环境n经济环境n金融市场环境 n法律环境 n文化环境 n
11、财务管理环境又称理财环境，是指对企 业财务活动和财务关系产生影响的企业 财务管理系统以外的各项因素 其主要内容包括：n金融环境n法律环境n经济环境（一）经济环境n经济体制n经济周期n经济政策n通货膨胀n市场竞争n国际经济环境1.经济体制 计划经济体制下 n企业在筹资、投资和收益分配等方面只有执 行权，而无决策权 n财务管理的内容比较单一n财务管理的方法比较简单 市场经济体制下 n企业筹资、投资的权力归企业所有 n企业必须根据自身条件和外部环境做出各种 各样的财务决策并组织实施 n内容较丰富 n方法较复杂 n财务管理发展水平较高2.经济周期n在市场经济条件下，经济通常不会出现较长 时间的持续增长
12、或较长时间的持续衰退，而 是交替出现复苏、繁荣、衰退、萧条等发展 阶段，形成经济周期n经济周期性波动对企业财务活动有极大影响 ，但它并非以同样的方式和程度影响每一个 行业及该行业的每一个企业 n财务人员对这种波动应有所准备，合理调度 资金，用以调整生产经营3.经济政策n企业在财务决策时，要认真研究经济政 策，努力预见其变化趋势，在国家宏观 经济政策调控和指导下，独立从事生产 经营活动和财务管理活动4.通货膨胀n通货膨胀的程度直接影响投资收益、资本成 本 n加剧企业财务状况和经营成果的不确定性 n增大企业的经营风险n企业对通货膨胀本身无能为力，只有政府才 能调控通货膨胀程度 n企业为实现期望的报
13、酬率，必须在财务决策 时考虑通货膨胀因素，并使用套期保值等措 施以减少损失5.市场竞争n竞争广泛存在于市场经济之中，任何企 业都不能回避 n企业欲取得竞争优势，必须制定和实施 科学的财务管理战略，关注竞争对手的 财务策略6.国际经济环境n在经济全球化的市场环境条件下，财务 管理工作必须考虑全球经济发展的动态 与趋势，从世界角度综合考虑有关资金 成本、投资战略、成本布局、税收政策 以及市场策略等财务决策问题(二)金融市场环境n金融市场概念及分类n金融市场对财务管理的影响n金融市场的参加人n金融市场调节机制1.金融市场概念及分类金融市场概念 n金融市场是指资金融通的场所，是办理 各种票据、有价证券
14、、外汇和金融衍生 品买卖，以及进行货币借贷的场所n期限：短期金融市场（货币市场 ）长期金融市场（资本市场）n证券交易方式：初级市场（发行市场）次级市场（流通市场）n金融工具属性：基础性金融市场 金融衍生品市场金融市场分类2.金融市场对财务管理的影响n金融市场是企业投资和筹资的场所 n企业通过金融市场使长短期资金互相转 化 n金融市场为企业管理提供有意义的信息3.金融市场的参加人n资金的供给者和需求者，如企业、事业 单位、政府部门、城乡居民等 n金融中介机构既是金融市场的主体，也 是金融市场的参加人 4.金融市场调节机制n通过资金价格调节金融市场中资金供求关系以 实现社会资源合理配置的机制 n资
15、金这种特殊商品的价格通常表现为利率n利率上升，可以扩大资金供应 n利率下降，则会刺激资金需求 n利率的高低将直接影响企业的筹资、投资等财 务活动 n资金供求关系的变化反过来也会影响利率的变 动(四)法律环境n企业组织法规n税收法规n证券法规n财务法规1.企业组织法规n企业是市场经济的主体，企业必须依法 成立 n由于组织形式不同，企业有独资、合伙 和公司之分，不同类型的企业要按照相 应的企业法实施财务管理2.税收法规n任何企业都有纳税的法定义务 n国家税收制度是企业财务管理的重要外 部环境 n财务管理人员不仅要懂得各种税种的计 征范围、计征依据和税率，而且要了解 差别税率的制定精神和减免税的原则
16、性 规定，自觉地按照税法的导向进行经营 活动和财务活动3.证券法规证券法规是规范证券市场的一系列法律、法 规 n证券法、 公司法n股票发行与交易管理暂行条例企业债券管理条例4.财务法规n企业财务通则n分行业的财务制度企业内部财务制度(五)文化环境n社会文化n企业文化1.社会文化n社会文化环境包括： 教育、科学、文 学、艺术、新闻出版、广播电视、卫生 体育、世界观、理想、信念、道德、习 俗等n同社会制度相适应的权利义务观念、道 德观念、组织纪律观念、价值观念和劳 动态度等 n财务管理作为一种人类社会实践活动， 必然受社会文化的影响2.企业文化n企业文化影响财务管理的理念；影响财 务战略的制定与实施和企业财务管理制 度的建设与完善思考题n简述财务管理的概念及其特点。 n财务管理与企业管理学科之间的关系如何？ n财务管理的发展经历了哪些阶段？有何启示？ n什么是财务活动？财务活动包括哪些具体内容 ？ n简述财务管理目标的几种代表观点，并表述你 自己的观点。 n会计与财务管
