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1、第二章 国际收支调节手段和理论国际收支调节手段内外均衡的矛盾及政策搭配调节国际收支调节理论 学习目的和要求：通过本章的学习，要求掌握国际收支调 节方法，了解内外均衡的矛盾及政策搭 配调节并且能够国际收支理论分析国际 收支状况。 学习重点和难点：学习重点：国际收支理论学习难点：国际收支的调节机制和对国 际收支理论的深入理解是本章的难点第一节 国际收支调节手段国际收支自动调节国际收支政策调节国际收支国际调节途径： 依经济力量自发作用依人为力量政策调节 原则： 按不平衡的类型选择调节形式 兼顾国内平衡与对外平衡协调 调节利弊：两害取其轻，两利取其 重一、国际收支自动调节完全或接近完全的市场经济条件
2、市场变量的调节自动恢复平衡国际收支失衡 经济变量变动 反作用国际收支国际收支不平衡的自动调节 金本位制度下的自动调节机制 纸币流通制度下的自动调节机制 （一）金本位制度下的国际收支自动调节机 制（货币价格机制）价格-铸币流动机制的基本内容 黄金 外流货币供给量下降物价 下降出口增加 进口减少国际收 支顺差国际收 支逆差出口减少 进口增加物价 上涨货币供给量上升黄金 流入局限: 以贸易收支代替国际收支 未考虑纸币流通的问题和资本流动的影响 未考虑进出口供求的价格弹性问题和贸易 品和非贸易品的相对价格变化问题 未考虑国际收支调节不对称 问题（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制 1.固定汇率制
3、度下国际收支自动调节机制利率机制 收入机制 价格机制2.2.浮动汇率制度下国际收支自动浮动汇率制度下国际收支自动 调节机制调节机制本国商品相 对价格下降国际收 支逆差外汇需求大 于供给外汇汇率上升本 币对外贬值出口增加进 口减少改善国际收支逆 差状况二、国际收支不平衡的政策调节为什么需要政策调节呢?政策搭配国际收支 调节政策需求调节政策供给调节政策资金融通政策需求调节 政策支出增减型 政策支出转换型政策财政政策货币政策税收政策财政支出政策调整存款准备率 贴现政策 公开市场政策外汇管制外贸管制汇率政策财政补贴关税政策直接管制需求调节政策-支出增减型 政策目的：改变总需求数量政策内容:财政政策和货
4、币政策适用情况：主要由于国内需求方面的原因导致的国 际收支失衡。运用条件：财政货币政策的有效制定和传导具体运用逆差紧缩性的财政政策和货币政策顺差扩张性的财政政策和货币政策运用特点：调节过程较长，比较适用于长期性失 衡，但易于与国内经济目标发生冲突。财政政策 逆差：采取紧缩的财政政策 顺差：采取扩张的财政政策紧缩的财政政策减少政府开支增税公共支出 个人支出收支 改善社会总需求进口货币政策逆差：采取紧缩的财政政策顺差：采取扩张的财政政策紧缩的货币政策提高法定存款储备率提高再贴现率中央银行卖出政府债券货币供给利率收支 改善社会总需求 货币政策和财政政策具有明显的局限性 ，主要表现在为解决国际收支失衡
5、问题 而采取的财政或货币政策可能同国内经 济目标发生冲突。因此，政府选择财政 货币政策实现国际收支平衡时，要注意 时机选择。需求调节政策-支出转换型 政策目的：改变总需求结构政策内容：主要包括汇率政策和直接管制运用特点：a)汇率政策：对经济全局影响较大；易导致“汇率 大战”。b)直接管制：针对性强，比较灵活，见效快；易 引起贸易伙伴国的报复。汇率政策汇率政策是指通过调整汇率来实现 国际收支平衡。逆差 本币贬值 出口 进口 改善贸易 收支顺差 本币升值 出口 进口 贸易顺差 减少注意：运用汇率政策来调节国际收支时，必须考虑达到目标效果的某些条件是否具备。如利用本币贬值来调节国际收支逆差时，要考
6、虑以下一些因素：第一，进出口商品的供求弹性是否充分。第二，国民经济的生产能力是否被充分利用， 是否已达到充分就业。第三，本币贬值是否会引起出口商品结构相似 的国家更大幅度的货币贬值第四，本币贬值所引起的国内物价上涨社会能 否承受 。关税政策 出口-出口退税 进口-高关税财政补贴-出口补贴直接管制直接管制是指政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政干预，以求国际收支平衡。内容：外汇管制、外贸管制效果：立竿见影缺点：变赤字为隐性，容易招致报复，竞 争力低下，寻租行为外汇管制 国家通过法律对各项外汇的收入、支出、存款兑换、外汇的买卖及国际结算等进行管理，以达到节约国家外汇支出，增加 外汇收入，改
7、善国际收支的目的.限制外汇支出 限制进口鼓励外汇收入 鼓励出口改善贸易收支外贸管制外贸管制是指以行政干预的方式， 直接对商品的输出入进行管制,主要 体现在进口外汇配额制、技术壁垒 、进口许可证制、进口限额等.讨论: 直接管制能真正解决 国际收支失衡问题吗？推动技术进步加强人力资本投资提高管理水平供给调节 政策制度创新政策科技政策产业政策优化产业结构企业制度改革提高企业经营效率供给调节政策政策内容：产业政策、科技政策和制 度创新运用特点：针对结构性失衡；调节时间长、见效慢以产业政策为例-结构调整调整产业结构， 鼓励采用高科技提高劳动生产率 和产品质量增强出口商品 的竞争力适应世界市场 需求变化资
8、金融通政策定义：运用外汇储备或临时向外筹借资金来消除国际收支失衡造成的外 汇供求失衡。适用情况：由季节性变动或不正常的资本流动所造成的短期性国际收支失衡运用条件：有充足外汇储备，具备实施公开市场操作的有效条件。资金融通政策能否用于解决 持续性的长期国际收支逆差 政策搭配调节国际收支失衡的政策是多样化的， 每一种政策都有其各自的特色与调节功效， 一国可根据具体情况予以取舍。取舍的基本 原则是：第一，应根据国际收支失衡的具体原因 选择调节政策；第二，应多通过政策搭配方式来调节国 际收支；第三，选择调节国际收支失衡的政策， 应尽量不与国内经济发生冲突或尽量减少来 自他国的压力，以免影响国际间正常的经
9、济 关系。1通过各种国际经济协定确定国际收支调节的 一般原则。2通过国际金融组织或通过国际协定向国际收支 逆差国提供资金融通，以缓解其国际清偿力不足的 问题。3建立区域性经济一体化集团，以促进区域内经 济、金融的一体化和国际收支调节。目前国际经济中的区域性经济一体化集团主要包 括优惠贸易安排、自由贸易区、关税同盟、经济共 同体和统一货币区。三、国际收支失衡的国际调节 选择国际收支调节方式的一般原则 按照国际收支不平衡产生的原因来选择调节 方式 选择国际收支调节方式应尽量不与国内经济 发生冲突 选择调节国际收支的方式应尽可能减少来自 他国的阻力第二节内外均衡的矛盾及政策 搭配调节开放经济的内外平
10、衡 宏观经济目标：充分就业、物价稳定、经 济增长、国际收支平衡米德冲突 (Meade Conflict)经济衰退/失业增加与国际收支逆差 通货膨胀与国际收支逆差丁伯根法则(Tinbergen Rule)米德冲突：在固定汇率制下，政府难以将调整汇率作为一种 政策工具来使国际收支恢复均衡，只有支出增 减政策可供政府使用。这样，内外均衡目标对 支出增减政策的要求上就可能存在着冲突。这 一情况被成为米德冲突。当外部均衡要求实行紧缩性政策时，内部均衡 却可能要求实行扩张性政策；而当外部均衡要 求实施扩张性政策时，内部均衡却可能要求实 施紧缩性政策。固定汇率制下内部均衡与外部均衡的搭配 与矛盾内部经济状况
11、外部状况1经济衰退，失业增加国际收支逆差2经济衰退，失业增加国际收支顺差3通货膨胀国际收支逆差4通货膨胀国际收支顺差 上表中只有第2、3种情况内外均衡是一致的。丁伯根原则又称政策工具目标法 则。 要实现若干个独立的政策目标，至少需要若干个有效的相互独立的政策工具。 其政策含义：只运用支出增减政策调节支出总量的方法，要同时实现内外均衡 两个目标是不够的，必须寻找新的政策工 具，并进行合理配合。蒙代尔的政策指派原则 如果每一工具被合理地指派给一个政策目标，并且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最佳调控目标。内外均衡的政策搭配一国在制定和实施经济政策时要 兼顾
12、到国内国外经济两个方面,既要达 到内部平衡,也要达到外部平衡,不能 顾此失彼。内外平衡有密切的联系,在 研究解决外部平衡时,更应注意内部平 衡的研究与解决,以实现均衡发展。 两种调节政策搭配模式支出变更政策与支出转换政策的搭配财政政策和货币政策搭配财政政策与货币政策的搭配蒙代尔 政策搭配货币扩张OIVIB财政扩张EBIIIIII外部均衡线外部均衡线内部均衡线内部均衡线逆差，失业逆差，通胀顺差，通胀顺差，失业区间经济状况财政 政策货币 政策I失业，衰退/国际收支逆 差扩张紧缩II通货膨胀/国际收支逆差紧缩紧缩III通货膨胀/国际收支顺差紧缩扩张IV失业，衰退/国际收支顺 差扩张扩张评价1.贡献：
13、对国际收支调节的政策分析比较深入 具体,符合经济一体化后各国经济的实际情况 ，对各国对内对外经济政策的判定有一定的 参考价值。2.缺陷：把财政与货币政策作用的领域截然 分开，不符合实际。单纯强调利率变化(忽视汇率、通胀 及各国经济状况)对资本流动的影响。忽略了财政货币政策实现目标的不 一致性和矛盾性。支出变更政策与支出转换政策的搭配汇汇 率率E E国内支出国内支出(A)(A)本币贬值本币贬值本币升值本币升值I III IIIIIIIIIVIVE Eo oB Bo o 斯旺图表明在一国内部平衡与外部平衡 可以在不同支出增减政策与支出转移政 策力度下达到平衡。IB线称为内部平衡 线，反映在这两种政
14、策下配合下内部达 到平衡。EB称为外部平衡线，反映在两 种政策配合下外部达到平衡。O点是内 外同时达到平衡的两种政策配合。支出增减政策与支出转移政策的配合内部不平衡状况 外部不平衡状况政策搭配 I高通货膨胀 国际收支顺差 支出减少，货币升值II 高通货膨胀 国际收支逆差 支出减少，货币贬值III 高失业 国际收支顺差 支出增加，货币贬值IV 高失业 国际收支逆差 支出增加，货币贬值第三节国际收支调节理论国际收支调节的弹性分析法(Elasticity Approach) 围绕进出口商品的供求弹性， 研究汇率变动对国际收支的影 响 When:1930s after the collapse of
15、gold standard Who: Afred Marshall(UK) 琼罗宾逊（J.Robinson,UK）& A. 勒纳（A.Lerner,USA） 适用于适用于3030年代大萧条时，供给过剩，需求不足的年代大萧条时，供给过剩，需求不足的 世界经济环境世界经济环境 Main idea:说明了汇率变动对一国国际收支的调整作用，汇 率变动通过影响国内外产品的相对价格变动，来 影响一国的进出口供给和需求，从而影响国际收 支。前提假设 收入不变 其他商品的价格不变 消费者偏好不变 没有资本流动弹性分析的基本概念 进口商品的需求弹性 Em=进口商品需求量的变动率/进口商品价格变 动率 出口商品的需求弹性 Ex=出口商品需求量的变动率/出口商品价格的 变动率 进口商品的供给弹性 Sm =进口商品供给量的变动率/进口商品价格 的 变动率 出口商品的供给弹性 Sx=出口商品供给量的变动率/出口商品价格的 变动率马歇尔勒纳条件（Marshall-Lerner Condition） 马歇尔勒纳条件的研究内容：在什么条件下，货币贬值才能引起贸易收支的改善。 马歇尔勒纳条件的研究思路：（1）由贬值引起的进出口商品的单位价格的变化。（2）由进出口商品单位价格变化引起商品数量的变化。贸易差额=出口值-进口值出口值
