财务报表分析_ 财务报表分析概述

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1、财务报表分析(一) 辅导教师：常婵君 E-mail:ccj- Tel:0719-8117616,6986727第一章 财务报表分析概述 本章重点1.理解财务报表分析及其在企业决策中的重要 性2.掌握财务报表所反映的企业经济活动内容及 其相互关系3.了解财务报表附注所包含的信息及其决策相 关性4.掌握财务报表分析的基本方法 一、财务报表分析的主体 债权人投资人（权益投资人）经理人员政府机构：征税的需要；政府政策制订及宏 观调控的需要。其他：例如,客户及供应商签订和执行合同的 需要；审计师、财务分析师、律师、经济学 家从事相关专业的需要。 二.财务报表分析的客体财务报表分析是以企业基本活动为对象、

2、 以财务报表为主要信息来源、以分析和综 合为主要方法的系统认识企业的过程。必须掌握财务报表所反映的企业经济活动 内容及其相互关系。企业基本经济活动的内容 企业基本经济活动包括筹资活动、投资活动和经营活动。筹资活动是指筹集企业投资和经营所需要的资金，包括发行 股票和债券、取得借款，以及利用内部积累资金等。 筹资活动的结果，一方面是取得运用现金或非现金资产的权 利，它们反映在资产负债表的左方（资产），另一方面是产生对 债权人和所有者的义务，它们反映在资产负债表的右方（负债及 所有者权益）。运用资产进行经营活动可以取得经营收益，它们 反映在利润表的上半部分；履行义务需要支付利息和分配股利， 它们反映

3、在利润表的下半部分。筹资活动的过程一方面则是现金 流入企业，另一方面是向资金提供者回流现金（包括本金、利息 和股利），它们反映在现金流量表的第三部分（筹资活动产生的 现金流量）。 投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包 括购置各种长期资产和流动资产。投资活动制约筹资和经 营活动。 投资活动的直接结果是取得非现金资产，它们反映在了资 产负债表的左方。投资活动的最终结果是运用资产赚取的 收益，它们反映在利润表上。投资活动的过程，是现金流 出企业（同时非现金资产流入企业）以及收回投资时现金 流入企业（同时非现金资产流出企业），它们反映在现金 流量表的第二部分（投资活动产生的现金流量）。经营活

4、动是运用资产赚取收益的活动，它包括研究与 开发、采购、生产、销售和人力资源管理等。 经营活动的直接后果是取得收入和支出成本，它们反映在 利润表的上半部分。经营活动占用的资源是资产，它们反 映在资产负债表的左方。经营活动会引起现金流动，它们 反映在现金流量表的第一部分（经营活动产生的现金流量 ）。 资产负债表 资产：企业拥有什 么？负债：企业欠别人 什么？权益：企业为业主 留下什么？资产负债所有 者权益（净资产） ！ 利润表 反映企业在一 定期间全部活 动成果的报表 。 包括主营业务 收入、主营业 务利润、营业 利润、利润总 额和净利润五 部分，分步反 映了净利润的 形成过程。 现金流量表 反映

5、企业一 定会计期间 内有关现金 和现金等价 物的流入和 流出的信息 。 按经营活动 、投资活动 和筹资活动 三项基本活 动分别列示 。 三、与财务报表有关的其他重要信息 财务报表附注审计报告 财务报表附注及其决策相关性 按企业会计制度规定, 报表附注至少应披露 以下十三项内容：1.不符合会计假设的说明；2.重要 会计政策和会计估计的说明 ；3.重要会计政策和会计 估计变更的说明，以及重大会计差错更正的说明 ；4. 或有事项的说明 ；5.资产负债表日后事项的说明 ； 6.关联方关系及其交易的说明 ；7.重要资产转让及其 出售的说明；8.企业合并、分立的说明；9.会计报表 重要项目的说明；10.收

6、入 ；11.所得税的会计处理方 法 ；12.合并会计报表的说明；13.有助于理解和分析 会计报表需要说明的其他事项。 报表附注的决策相关性体现在：增 加财务报表的信息量，改善披露的充 分性，抑制企业粉饰报表，减少报表 使用人的误解。关注报表附注可使分 析数据建立在更加真实、可靠和可比 的基础上。 审计报告：报表的可信度 无保留意见的审计报告。例如：我们 认为，上述会计报表符合“企业会计准则”和 “股份有限公司会计制度”的有关规定，在所 有重大方面公允地反映了贵公司年12月31 日的财务状况以及年度经营成果和现金流 量情况，会计处理方法的选用遵循了一贯 性原则。保留意见的审计报告 表示总体上认可

7、， 但个别方面不完全认可。例如：在审 计中，我们对贵公司产业开发有限公司 3500000元的长期投资未能取得足够的审 计证据，故其是否存在投资减值无法确认 ；。除上述事项外，公司会计报表符 合。 表示反对意见的审计报告：否定会计报表“恰 当”地反映了被审计单位的财务状况等。有违 规或歪曲，而被审者拒绝调整。 拒绝表示意见的审计报告：不发表任何意见 （须说明拒绝表示意见的原因）。如：“ 无法发表审计意见”。 四、财务报表分析的基本方法 重点掌握比较分析法和因素分析法 。比较分析法的两个基本问题：一是“ 和谁比”，二是“ 比什么”。 “ 和谁比”就是选择比较的“ 参照物”。 （1）历史标准：揭示变

8、化的趋势 ，所以亦称趋势分析。好处 ：比较可靠/客观；具有较强的可比性。不足：比较保守；适 用范围较窄。 （2）同业标准：可以说明企业在行业中所处的地位和水平， 但要注意可比性问题。 （3）预算标准：说明预算(计划)的完成情况 。优点：符合战 略及目标管理的要求。不足：外部分析无法利用；预算的主观 性/未必可靠。“比什么”？总量指标，结构百分比，财务比率 。 财务比率比较分析是最为常用的比较分析。 在运用财务比率比较分析时,应该遵循以下两 个原则:1财务比率的分子和分母必须来 自同一个企业的同一个期间的财务报表,但不 一定来自同一张报表；2财务比率的分子 与分母之间必须有着一定的逻辑联系(如因

9、果 关系),从而保证所计算的财务比率能够说明一 定的问题,即比率应具有财务意义.财务比率比较分析 财务比率分析所应用的财务比率通常可归纳为以下六类:短期偿债能力比率或流动性比率, 用来衡量公司偿还流 动负债能力的财务比率。长期偿债能力比率或长期财务安全性比率, 用来衡量企 业长期资金提供者的保障程度亦即公司长期偿债能力的财务比 率。资产运用效率比率亦即营运能力比率，衡量资产运用 的有效性和充分性。获利能力比率, 用来衡量企业的总体盈利能力的财务比 率。投资者特别关注的财务比率, 用来衡量公司为投资者所 作贡献或者说投资者从公司中获得的利益的财务比率。与现金流量表相关的财务比率, 用来衡量公司现

10、金流量 状况的财务比率。 财务比率比较分析 比较法运用的关键 注意可比性问题。 用于比较的指标、比率，应该是运用的会计 政策、计算方法相同，计价标准一致，时间 范围相等，企业规模、类型相当等。 因素分析法 因素分析法是指把整体分解为若干个局部的 分析方法，重点掌握差异因素分解法亦即连 环替代法。详见教材第一章的举例 及相关各 章的运用举例。 趋势分析法运用举例 某企业1998-2001年间有关项目的趋势变动情况如 下: 1998 1999 2000 2001 销售收入 100 110.8 119.0 157.7 其中:黄酒销售 100 111.3 119.8 162.8 销货成本 100 11

11、1.9 118.4 155.9 经营及管理费用 100 112.5 130.7 176.1 净收益 100 116.0 131.6 164.3 黄酒销售桶数 100 105.2 109.4 132.2 该企业财务状况的变化趋势表现出两个重要特征: 1经营及管理费用以远远快于销售收入及销售 成本的增长速度增长。1998-2001年间,经营及管理 费用增长76.1%,而同期销售收入和销售成本增长率 则分别为57.7%和55.9%。所以,经营及管理费用增 长可能意味着该公司为维护或扩大自己的市场份额, 不得不增加广告支出等方面的投入。 2该企业黄酒的销售额增长了62.8%,而黄酒的 销售量只增加32

12、.2%。以每年的销售额除以销售量, 就可以计算出每年的销售单价如下:1998 1999 2000 2001 56.01 59.24 61.32 68.95 由此可见,该企业1998-2001年间销售收入增长的主 要原因,是在于每桶黄酒售价增长了23%,以及销售 数量增长了32%所致。 两点补充 1.财务报告的一个重要趋势是包含于年度报告 而不是基本财务报表中的信息量的增长。（这种增 长部分地是由于法规的要求。例如:我国规定,其他 业务利润如占报告期利润总额10%及以上的,应在注 释中分业务种类披露收入数和成本数）。因此,无论 采用何种分析方法进行财务报表分析,都不能忽视对 表外信息的分析利用。

13、 2.分析者应该意识到,管理当局可能在一定程度 上操纵财务信息的披露。例如,管理当局可能会倾向 于揭示那些能显示其最佳业绩的信息；类似地,管理 当局可能较少的揭示与其财务风险相关的表外融资 信息。 第二章 财务报表的初步分析 本章重点财务报表主要项目解释财务报表项目的质量分析财务报表项目的规模和结构变动情况分析资产负债表 现金包括：库存现金、一般存款及其他货币资金； 不包括：限定用途的存款（如偿债基金存款）和被冻结的存 款。有价证券（短期投资）不超过一年的各类证券及其 他投资。我国规定采用 “ 成本与市价孰低法”计价-“ 短期 投资跌价准备”的余额列为 “ 短期投资”之减项。应收帐款总额、坏账

14、准备、净额。 “ 坏账准备”为 负数,表示坏帐注销数大于计提数。应收票据已向银行贴现或已背书转让者,不包括于 其中。另外,已贴现的商业承兑票据须在附注中单独披露。存货我国可选择的计价方法有FIFO、LIFO、一次 加权平均、移动加权平均、个别计价。中期及年度末,应就存 货成本不可收回的部分(含预计售价低于成本部分)提取 “ 存 货跌价准备”,列为存货之减项。固定资产原值、累计折旧、净值。(融资租 入的固定资产的原价已包括于其中,但其原价应在报表 附注中披露）。对外投资我国规定,中期及年度末,应对长期 投资逐项检查,若由于市价持续下跌或被投资单位经营 状况恶化等原因导致其可收回金额低于帐面值,且

15、这种 降低的价值在可预计的将来不可恢复,则应将可收回金 额低于帐面价值的差额作为“长期投资减值准备”反映, 在报表上列为“长期投资”之减项。无形资产一般惯例有:摊销期限按有效使用期 或法定寿命期孰短的原则确定,最长不超过40年(我国 为10年）；研究与开发费用在发生时作费用处理；开 办费按不超过5年的期限摊销(我国企业会计制度 要求于开始营业当月一次列入“管理费用”)。资产负债表项目质量分析 资产质量分析：指分析资产帐面价值与“实际价值”之 间的差异预期按帐面价值实现的资产：货币资金。预期按高于帐面价值的金额实现的资产包括:见教材预期按低于帐面价值的金额实现的资产包括:见教材利润表项目质量分析 利润质量分析：指分析利润形成的真实与合 理性，以及对现金流转的影响。营业收入的质量分析应关注：见教材营业成本的质量分析应关注：见教材营业及管理费用的质量分析应关注：见教材企业利润质量恶化的特征 1经营上的短期行为或决策失误导致的未来收入下降趋势 ； 2成本控制上的短期行为导致的效率损伤； 3纯粹的利润操纵行为导致的帐面利润虚增； 4过度负债导致的与高利润相伴的财务高风险； 5企业利润过分依赖于非主营业务； 6资产（尤其是存货与应收款）周转效率偏低； 7非正常的会计政策变更； 8审计报告出现异常（保留意见、否定意见、拒绝表达意 见）。 在此基础上，对各财务报表项目的规模和结构