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1、二二季季度度王王亚亚伟伟调调仓仓全全景景2011 年 08 月 28 日 07:05 王中 陈永洲新快报手机免费访问 |字体：大中小|我有话说关于王亚伟，我们已无需浪费笔墨进行介绍，其操刀的华夏大盘、华夏策略在过去几年中取得的“战绩”，在此亦不再赘述。可以确定的是，今年以来大市重心愈加下移，但其两只基金的年内净值收益率始终保持在行业排名的第一梯队内，且目前华夏策略仍稳居公募界基金榜首的宝座。东方财富通手机炒股软件 某些股割肉出逃肯定会后悔突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!一如往前，在每一个报表期过后，新快报赚钱周刊都会关注这位明星基金的调仓动态，包括其策略的调整、操作的方向，当
2、然还有其股票的筛选。那么，上周，公募界一哥王亚伟掌舵的华夏大盘、华夏策略披露了今年的中报。中报显示，上半年华夏大盘、华夏策略分别录得 2.38%、2.88%的净值收益率，皆强于同期下跌 1.64%的沪指表现。而截至上周四，两只基金分别录得 3.49%、6.01%的年内净值收益率，亦强于同期下跌 6.87%的沪指表现，分别排偏股型基金第三、第一位。作为公募界当之无愧的一哥，王亚伟已在二季度采取了减仓的操作。根据中报，华夏大盘二季度末的股票仓位(指股票市值占基金资产净值的比例)为88.05%，环比一季度末减少 3.73 个百分点，为 8 个季度来的最低仓位;华夏策略二季度末的股票仓位为 76.38
3、%，环比一季度末减少 1.44 个百分点，为近 4 个季度来的最低仓位。似曾相识，去年二季度大盘同样出现较大幅度的下跌调整时，王亚伟两只基金的仓位也有所下调：当期期末华夏大盘的股票仓位环比减少 2.72 个百分点至 89.38%;华夏策略则环比减少 0.95 个百分点至 74.62%。不过，有所不同的是，今年伴随仓位明显下降的，还有王亚伟趋向谨慎的大市研判。早在去年年报中，王亚伟认为今年下半年，“随着紧缩政策叠加效应逐步显现，通货膨胀的势头有望得到遏制，股市将在调整后迎来转机”。换句话说，年内行情或先抑后扬。在经历了指数自 4 月中旬的急跌后，披露于 4 月 22 日的一季报中，王亚伟相对乐观
4、地认为“股市在上市公司良好业绩的带动下，有望出现小幅上涨”。实际上，指数在调整至6 月中旬的 2610 点附近方止跌回升。而披露于 7 月 20 日的二季报中，王亚伟再度乐观地表示“股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现”。实际上，指数在“外患内忧”的夹击下最低跌至 2438 点，至今也徘徊于 2500 点-2600 点，重心再度下移。在对大市走势连续判断失误后，王亚伟在中报里的研判“由多翻空”，他表示，“下半年，随着政策叠加效应的显现，CPI 有望见顶回落，但幅度有限，宏观调控政策难以实质性放松。在信贷紧缩的环境下，中小企业普遍面临融资难题，这将影响经济的活力
5、和结构调整的推进。地方融资平台的债务风险如何化解，将关系到中国经济能否持续健康发展。股市面临的宏观环境和资金环境仍然偏紧，难以出现整体性投资机会”。这一次，王亚伟看准了吗这一次，王亚伟看准了吗? ?当然，对资本市场而言，看得对还并不意味着就做得对。对王亚伟而言，其目前仍稳居年内公募基金之首，正是其实操能力的最有力证据。毕竟，其操刀的两只基金并无“指数”，而称“精选”。二季度新进二季度新进 8787 股股 葛洲坝葛洲坝获大幅增持获大幅增持当然，对资本市场而言，看得对还并不意味着就做得对。对王亚伟而言，其目前仍稳居年内公募基金之首，正是其实操能力的最有力证据。毕竟，其操刀的两只基金并无“指数”，而
6、称“精选”。统计数据显示，二季度末华夏大盘、华夏策略的股票市值分别为 68.71 亿元、24.19亿元，共计持有 132 只个股。以期末持股市值计(统计口径为流通股，下同)，居前十大的品种较一季度末时并无较大变化，为首的仍为广汇股份，两只基金合计持有 4020 万股、期末市值达 9.56 亿元;紧随其后的为葛洲坝(合计持有 4901 万股、期末市值 5.88 亿元)、东方金钰(合计持有 2774 万股、期末市值 5.47 亿元)等。前十大中仅广汇股份、山东海化遭减持，东方金钰持股未动，其余全为增持。从操作方向看，二季度间获王亚伟新进的个股共计 87 只(仅与一季度末持股名单比较，下同)，其中建
7、仓力度居前的全为地产股，分别为华侨城 A(合计新进 1600 万股、期末市值1.27 亿元)、苏宁环球(合计新进 1352 万股、期末市值 1.08 亿元)及万科 A(合计新进 1200万股、期末市值 1.01 亿元);紧随其后的则为两只医药股，包括国药股份(合计新进 631 万股、期末市值 9572 万元)、人福医药(合计新进 350 万股、期末市值 7721 万元)。二季度间获增持的个股共计 22 只，其中增持力度居前的个股主要有葛洲坝(合计增持1701 万股至 4901 万股)、中国联通(合计增持 2000 万股至 7000 万股、期末市值 3.68 亿元)、广电网络(合计增持 774
8、万股至 2725 万股、期末市值 2.91 亿元)、美尔雅(合计增持 1151万股至 1401 万股、期末市值 2.09 亿元)及天威视讯(合计增持 304 万股至 500 万股、期末市值 8959 万元，已复权，下同)等。王亚伟持股未动的有 3 只个股，分别为东方金钰、信达地产(期末市值 1.53 亿元)、惠博普(期末市值 3397 万元);而被减持的 20 只个股中，交通银行力度最大，二季度被华夏大盘抛售 3500 万股至2000 万股。其余 3 只银行股(浦发银行、兴业银行、华夏银行)虽于一季度末无持股纪录，但对照王亚伟去年末的持仓来看，也应处减持过程中。事实上，面对市场的质疑，王亚伟在
9、中报里“特意”表明，上半年“对银行股先重仓后减持”。中低价股仍为首选中低价股仍为首选 重组题材依旧重仓重组题材依旧重仓从股价结构看，以现价计算二季度王亚伟所持个股的平均股价为 18.91 元，较一季度的持仓有所上升。当中原因主要来自二季度间王亚伟对中小创业板股的大举建仓。但这并不意味着王亚伟的选股取向已转为中高价股。以其期末持仓市值在 6500 万元以上的 35 只重仓股为统计标的，则平均股价仅为13.22 元，较一季度的水平尚有所下降(市场普跌也是一个因素)，显示出王亚伟在二季度的调仓中，仍注重中低价品种。从题材看，作为盛名已久的“重组王”，王亚伟对重组股的倚重仍得到延续。二季度末前十大重仓
10、股中，半数具备较明显的重组预期。显然，重组依然为王亚伟的“主菜”。二季度末重仓的重组概念股主要包括葛洲坝(与电力顾问集团重组)、洪都航空(背靠中航工业集团，王亚伟一季度方建仓)、广电网络(陕西广电资源整合)、珠海中富(实际控制人更替预期)、美尔雅(大股东重组)、峨眉山 A(旅游资源整合)、国投中鲁(新疆罗布泊钾盐资产注入预期)、深天健(深圳国资整合)、华侨城 A(央企整合预期)、苏宁环球(大股东涉矿)、国药股份(大股东资产整合)、天威视讯(广东有线借壳预期)、太工天成(煤运集团资产注入)、科达机电(重组恒力泰)、ST 张家界等。同时，对山西焦化、美锦能源、银鸽投资、广钢股份、北方创业悉数兑现，
11、并对老牌重组股乐凯胶片、涪陵电力大幅减持。值得注意的是，对年内火爆的涉矿概念股方面，王亚伟仅入手苏宁环球一股。同时二季度对重组股的操作也多体现为增减持，而鲜有新进品种，这是否与年内重组题材股新增量不多有关，便不得而知。从走势上看，132 只个股二季度间录得 8.92%的跌幅，弱于同期沪指近 6%的跌幅。出现这种与基金净值收益率存在差异的原因，或为王亚伟的波段操作。典型的如山东海化，王亚伟于去年四季度合计建仓 1345 万股;一季度该股飙涨 40%，王亚伟再合计增持 3066 万股;二季度该股继续冲高并录得近 30%的最大涨幅，王亚伟顺势合计减持 624 万股，节奏捏拿可谓精准。截至上周五，13
12、2 只个股三季度以来的平均涨幅为 6.85%，远强于同期沪指 5.43%的跌幅。其中，录得涨幅的共计 79 股，易华录以 54%高居榜首(剔除“打新”所获的冠昊生物);录得跌幅的 53 只个股中，云南城投(28%)、葛洲坝(17%)、顺络电子(17%)位列三甲，另有 10股跌幅在 10%以上。密集现身创业板密集现身创业板 强力做多地产股强力做多地产股去年年报中，王亚伟曾立场鲜明地指出“以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力”。一时间，舆论将王亚伟推至了创业板股的“对立面”。实际上，上半年创业板股的深度调整，也证实了王亚伟的判断。不过，市场在变，没理由一哥就一成不变。早在一季度，王亚伟便持
13、有中小创业板股合计 10 只，其中 IPO 重启后的品种共计 6 股(创业板股共计 4 只)，合计一季度末的持仓市值为 3.71 亿元，占一季度王亚伟已知持股总市值的 5.14%，显然为“非主流”。到二季度末，王亚伟共计现身 40 只中小创业板股，其中 IPO 重启后的品种达 27 股(含“打新”所获的品种)，入场规模蔚为壮观。尤其是彼时被看空的创业板股，期末共有 22 只个股获王亚伟“宠信”。而这部分个股也在三季度来录得了可观的涨幅：平均上涨 16.36%，易华录、新开源、电科院、维尔利包揽了王亚伟所有持股区间涨幅前四，而尚未解禁的冠昊生物更已较发行价翻涨了 3.01 倍!不过，这一板块“非
14、主流”的地位仍未改变期末持仓市值仅为 6.05 亿元、占两只基金期末股票总市值的 6.51%，显然不足以左右王亚伟的年内“战绩”。反倒是王亚伟自去年便鼎力唱多的地产股方面，二季度出现强力做多的局面。统计显示，期末王亚伟共涉 17 只地产股，合计期末市值达 22.5 亿元，占两只基金期末股票总市值的 24.22%。其中广汇股份、信达地产、深天健等 8 只个股的期末持仓市值皆在 1 亿元以上。从操作方向看，除广汇股份、深天健、京投银泰、嘉寓股份、沙河股份 5 股被减持外，其余个股全为做多或持股不动，新进规模居前的个股主要有华侨城 A、苏宁环球、万科 A、云南城投及华发股份等;从涉及品种看，二季度王
15、亚伟已由彼时倚重的二三线地产股扩至一线地产股，诸如万科 A、招商地产等地产权重也皆获开仓介入，莫非这便是一哥在中报里所言的“个股选择方面，将以长远的眼光发现机会”?不过，从二级市场的表现看，王亚伟所涉的地产股尚未显著贡献盈利：三季度来平均下跌 2.7%，录得涨幅者仅苏宁环球(27%)、招商地产(10%)、广汇股份(9.6%)、嘉寓股份(7.8%)4 股;云南城投、万通地产、沙河股份的跌幅皆超过 10%。值得注意的是，二季度获王亚伟新进的地产股中，华侨城 A、华发股份虽未于三季度至今取得涨幅，但股价却也从未破位下跌，仅是在一哥建仓成本区间反复振荡。揭秘王亚伟的揭秘王亚伟的“撒手锏撒手锏”华夏系的
16、抱团习性，在 A 股市场早已不是秘密。但这些获王亚伟领衔的华夏系采取“独门”、“独大”持仓的品种，却绝不应忽视。当中逻辑在此亦不赘述，回到王亚伟二季度的持仓先。期末王亚伟或其与“同门”基金抱团的例子比比皆是，但在相关个股前十大流通股东中呈“独门”、“独大”者，委实不多。截至上周五，获王亚伟为首的华夏系基金“独门”持仓的个股仅两只，分别为*ST 太化、恒顺电气，前者期末前十大流通股东中仅华夏大盘一只基金。须提醒的是，这是年内一哥所持的第三只 ST 类品种，此前押宝成功的山西焦化所带来的暴涨尚历历在目。同时，尽管未知王亚伟是在公司宣布暂无重组前还是后入场，当前股价皆脱离其建仓成本。此外，尚未披露中报的数源科技一季度末也为王亚伟独门重仓。获“独大”重仓的个股 14 只，当中有批个股本身就是王亚伟两只基金的重仓股，如东方金钰、广电网络、美尔雅、珠海中富、信达地产、深天健，如此布局可谓意味深长;此外，ST 张家界、新疆天业、涪陵电力、光华控股、广济药业、东方锆业及长荣股份(“打新”所获)皆为华夏系一家独大;易华录则同
