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1、 1 投资项目的技术经济分析概述2 投资项目的资金流量分析3 投资项目的经济评价与决策投资项目的技术经济分析1投资项目的技术经济分析概述一、技术与经济的含义q 技术的两层含义其一（体现在劳动者身上）： “ 软技术 ”其二（体现在劳动资料上）： “ 硬技术 ”我们所强调的技术含义：指广义技术“技术是把科学知识、技术能力和物质手段 等要素结合起来所形成的一个能改造自然的 运动系统”。q 经济的多层含义二、技术与经济的关系二者密切相关既相互促进、又相互制约。是既 有对立性、又有统一性的一对矛盾的统一体。q 相互促进 经济的需要是目的，技术是达到目的的手段。即经济的需要是推动技术进步的 动力，反过来，
2、技术进步又会促使经济效果的提 高。q 相互制约 经济需要受到技术水平、技术因素的限制，反过来，技术水平又影响了经济效果 的提高。q 在处理技术与经济的关系中，应坚持：“技术上先进，经济上合理” 的原则要防止两种倾向：一是不顾具体情况，盲目追求技术先进的倾向；二是不敢采用先进的技术。根据影响技术经济的各种因素处理好二者 之间的关系。 2 投资项目的资金流量分析一、投资项目及其经济评价的必要性q 投资项目内涵投资项目又称为技术应用项目（工程项目）指关于某项技术应用于生产或其他经济活 动的设想、计划、方案。技术应用项目的实现通常都要发生一定的投资或工程施工，所以技术应用项目有 时也称为投资项目或工程
3、项目。q 投资项目经济评价的必要性在项目实施前，客观地分析和评价技术应用项目所可能产生的经济效果是非常必 要的。经济效果，即一个投资项目在投资前进行技术经济分 析评价，才能对其未来的经济效果有所掌 握。技术经济评价又称为可行性研究.“ 它是在调查研究的基础上，通过市场分析、技术分析、财务分析和国民经济分析， 对投资项目的技术可行性和经济合理性进行 的综合分析评价。”二、投资项目的资金流量q 项目的资金流量在技术经济分析中，把各个时间点上实际发生的这 种资金流出或流入称为 现金流量。流出系统的资金称为 现金流出；流入系统的资金称为 现金流入；现金流入与现金流出的差额称为 净现金流量。q 项目的投
4、资v 投资的基本概念广义的投资 是指人们的一种有目的的经济行为，即以一定的资源投入某一项计划，以 取得所期望的报酬。狭义的投资，指以技术应用为体现的工程项目，为实现某种预定的经营目标而 预先 垫付的资金。v 投资项目的建设资金包括 固定资产使用期限较长（超过一年），单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中 保持原有物质形态的资产。v 无形资产 企业长期使用，能为企业提供某些权利或利益，但不具有实物形态的 资产。如：专利权、非专利技术、商标权、 版权、土地使用权、商誉等。v 递延资产 集中发生但在会计核算中 不能全部记入当年损益，应当在以后年度分 期摊销的费用。包括：开办费、租入固定资 产的改良
5、支出等。v 投资的构成一般工业投资项目的建设投资构成为：（2）流动资金及其构成 流动资金 在项目投产前预先垫付，在投产后生 产经营过程中用于购买原材料、燃料动力、备品备 件、支付工资和其他费用等形态出现的流动资产。三、费用和成本q 费用和成本概念及其构成 概念 费用指企业在生产经营过程中，在一定时期内所发生的各种耗费的货币表现的总合和 。成本是指企业为生产一定产品或提供一定劳务所发生的各种费用的总和。 构成工业项目运营过程中总费用按其经济用途和核算的层次分为直接费用、制造费用、期间费用。 其构成及与成本的关系是：1、2 项 形成制造成本计入产品成本，3 项不计入成本, 按一定期间汇总计入当期损
6、益技术经济分析中为便于计算，常按各要素的 经济性质和表现形态归并为：123456789外购购 材料外购购 燃料外购购 动动力工资资 及福 利费费折 旧 费费摊摊 销销 费费利息 支出修 理 费费其他 费费用四、费用和成本中的折旧与摊销q 固定资产折旧的含义固定资产折旧是指固定资产由于其价值在多个时期内损耗降低的部分。固定资产折旧额是指固定资产在一定时期内应分摊的折旧费。q 固定资产折旧方法例子：某项目的机械设备原始价值50万元，预计使用年限6 年。6年末的残余价值约5万元。 平均年限法（使用年限法、直线折旧法）年折旧额=（原值- 净残值）/ 预计使用年限 年折旧额 = （50 - 5）/ 6
7、= 7.5 (万元)实际计算中:年折旧额 = 固定资产原值年折旧率 (预先确定) 其中 : 年折旧率 = 年折旧额/ 固定资产原值年折旧额 = 50 15%=7.5 (万元) 年折旧率 = 7.5 / 50 = 15% 余额递减法 (曲线折旧法)该法以折旧期内每年初固定资产净资产(折余价值) 计提折旧额 以折余价值乘年以折旧率公式： Di = Fi-1 R曲 i 年折旧额i-1年底（i 年初）净资产曲线折旧率R曲 的推导：第一年初： F0 第一年底：F1 = F0 F0R曲 = F0（1-R曲）第二年底：F2 = F1 F1R曲 = F1（1-R曲）= F0（1-R曲）2第n年底： Fn =
8、Fn-1 Fn-1R曲 = F0（1-R曲）nF0（1-R曲）n 使用年限 i 年末折余价值值 Fi年折旧额额 Di 累计计Di 050000013406501593501593502232085108565267915 315812073965341880 410772750393392273 57399434333426606 6500623391449997前例：折旧的计算五、销售收入、税金和利润q 销售收入在销售商品、提供劳务以及让渡资产使用权等 日常活动中所形成的经济利益的总流入。 包括：主营业务收入、产品销售收入、商品销售收入 、服务收入、其他业务收入（主营业务之外所取 得的收入）
9、 q 税 流转税商品流通过程中销售、经营收入所得 征收的税（1）增值税计算：应纳税额 = 当期销项税 - 当期进 项税当期销项税 = 销售额（不含税）税率 当期销项税是由销售方计算并向购买方收 取的。 其中：销售额（不含税；即“价外税”）指商品 税金不包含在商品的价值或价格内。 增值税率：基本税率17%；低档税率 13%（只适用所规定的部分商品） 1212 当期进项税：当期购进方购进货物，由销售方计 算，购买方向销售方支付的增值税。(2) 营业税以销售劳务和销售不动产作为征虽范围，主要一 第三产业为课税对象。计算：应纳税额 = 营业额 税率税率设立二档：3%和5%；9个大税目（见下页） 。税
10、目 征 收 范 围围税率 1、交通运输输 2、建筑业业 3、金融保险险 4、优优点通讯讯 5、文化体育业业 6、娱乐业娱乐业 7、服务业务业 8、转让转让 无形 资产资产 9、销销售不动动 产产陆陆路、水路、航空、管道运输输、装 卸 建筑、安装、修缮缮、装饰饰及其它工程作业业歌厅厅、舞厅厅、卡拉OK、音乐乐茶座、保龄龄球 、游艺艺、高尔夫球、歌舞厅厅 代理业业、旅店、饮饮食、旅游、仓储仓储 、广告 业业转让转让 土地使用权权、专专利权权、非专专利技术术、 商标权标权 、著作权权、商誉 销销售建筑物及其他土地附着物3% 3% 5% 3%3%5-20% 5%5%5%营业税税目税率表（3）所得税生产
11、、经营所得和其它所得为征税对象。计算： 应纳税所得额税率其中：应纳时所得额 = 收入总额 - 税收准予扣除 收入总额 = 生产、经营收入（产品销售收入 、劳务服务收入、营运收入、其它业务收入） + 财 产转让收入 + 利息收入 + 租赁收入 + 特许权使用费 收入 + 股息收入 + 其它收入 准予扣除项目指与纳税人取得收入有关的各项 成本费用和损失。所得税还有一些具体规定。税率：一般为33% 利润 净利润 = 利润总额- 企业所得税 利润总额 = 营业利润+ 投资净收益+ 营业外收入- 营业外支出 营业利润 = 主营业务利润 + 其他业务利润- 管理费用 - 财务费用 营业主营业务利润 = 主
12、营业务收入- 主营业务支出 - 主营业务税金及附加- 营业费用 3 投资项目的经济评价与决策一、现金流量的概念方案在各个时点上发生的现金流入或现金 流出称为现金流量现金流量包括：现金流入量现金流出量现金净流量 = 现金流入量 - 现金流出量现金流量图0 1 2 3 4 5 7 8 9 10n(时间）50 00020 000现金流出现金流入现（资）金 流 动 状况第一、二年初各支出现金 50000 第二年底至第十年底等额流入2000 二、资金的时间价值分析q 资金时间价值资金在运用中，随时间推移会发生增值， 这种现象称为资金时间价值（货币时间价值 ）。不同时间付出或得到的同样数额的资金在价 值上
13、是不相等的。q 资金时间价值的计算v 单利计算假设将10 000元存入一个金融机构，该机构 承诺每年支付10%的利息。累计存三年，计 算在第三年末单利计息存款额。本金单单利年末余额额第一年10 00010 000*0.10=1 00011 000第二年10 00010 000*0.10=1 00012 000第三年10 00010 000*0.10=1 00013 0000123F3= ？（年 ）设 P为现值，F n为第 n 年末单利终值；i 为年利率第一年末： F1 = P + Pi = P(1+ i )第二年末： F2 = F1 + Pi = P(1+ 2i )第三年末： F3 = F2
14、+ Pi = P(1+ 3i )第 n 年末： Fn = Fn-1 + Pi = P(1+n i ) P=10000单利资金时间价值计算：Fn = P (1+ ni )n年末单利终值现值单利终值系数v 复利计算假设将10 000元存入一个金融机构，该机 构承诺每年支付10%的利息。累计存三年， 计算在第三年末复利计息存款额。本金复利年末余额额第一年10 00010 000*0.10=1 00011 000第二年11 00011 000*0.10=1 10012 100第三年12 10012 100*0.10=1 21013 310设 P为现值，F n为第 n 年末单利终值；i 为年利率第一年末
15、： F1 = P + Pi = P(1+ i )第二年末： F2 = F1 + F1 i = F1(1+ i ) = P(1+ i )2第三年末： F3 = F2 + F2 i = F2(1+ i ) = P(1+ i )3第n年末： Fn = Fn-1 + Fn-1 i = Fn-1(1+ i ) = P(1+ i )n复利资金时间价值计算：n年末复利终值现值复利终值系数Fn = P (1+ i )nP = Fn (1+ i )-n复利现值系数复利现值 n年末复利终值贴现：指将未来某一时点的资金换算成现 在时点的等值金额的过程称为贴现。贴现率或折现率：指贴现时所用的利率。v 年金计算普通年金：在连续的等长期间末，发生的 一系列等额现金流量。分为普通年金终值、 普通年金现值 1）普通年金终值计算A A A A Sn=？年0 1 2 3 n 年利率 =iSn= 年0 1 2 3 nA（1+ i）0 = A
