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1、吴国祥：会计学、工商管理等本科专业可重点掌握的名词吴国祥：会计学、工商管理等本科专业可重点掌握的名词资本市场 直接融资 经济货币化 企业信用 货币政策 金融结构 格雷欣法则 货币乘数 国际资本流动 金融市场 派生存款 间接标价法 公开市场业务 票据贴现 商业银行 货币市场 基础货币 直接标价法 通货膨胀吴国祥：会计学、工商管理等本科专业可重点掌握的名词：吴国祥：会计学、工商管理等本科专业可重点掌握的名词：资本市场 直接融资 经济货 币化 企业信用 货币政策 金融结构 格雷欣法则 货币乘数 国际资本流动 金融市场 派生存款 间接标价法 公开市场业务 票据贴现 商业银行 货币市场 基础货币 直 接
2、标价法 通货膨胀等会计学、工商管理等本科专业应重点掌握如下问题会计学、工商管理等本科专业应重点掌握如下问题同业拆借市场的特点；什么是通货膨胀？判定通货膨胀的主要指标有哪些？结合利率发挥作用应具备的条件，论述我国应如何充分发挥利率的作用；简述金融压制论与金融深化论的意义和不足之处；为什么要划分货币层次? 我国货币层次是如何划分的？简述货币政策最终目标及其含义；结合商业银行的经营体制，论述我国目前商业银行经营体制的特点以及发展趋势；名义利率和实际利率的关系；简述金融监管目标、原则和内容；货币制度及其主要内容；在简述布雷顿森林体系主要内容和缺点的基础上简要评价布雷顿森林体系；简述法定存款准备率的优点
3、和不足之处；中央银行业务活动的原则；在比较浮动汇率制和固定汇率制优缺点的基础上，简述我国目前实行的汇率制度；基础货币及其主要投放渠道；回购协议市场的交易对象和特点；试述货币政策与财政政策的基本内容，联系我国实际，说明货币政策与财政政策的协调配合需注意的问题；简单分析国际收支失衡的经济影响；货币政策时滞及其分类；金融监管及其必要性。我国房地产金融存在的问题：一是房地产开发资金过多地依赖于银行贷款，使得房地产投 资的市场风险和融资信用风险集中于商业银行。根据统计估算，80左右的土地购置和房 地产开发资金都直接或间接地来自商业银行信贷。而另一方面，在我国目前的房地产市场 资金链中，商业银行基本参与了
4、房地产开发的全过程。通过住房消费贷款、房地产开发贷 款、建筑企业流动性贷款和土地储备贷款等各种形式的信贷资金集中，商业银行实际上直 接或间接地承受了房地产市场运行中各个环节的市场风险和信用风险。 二是土地储备 制度不完善，土地储备贷款存在隐性风险。在目前我国土地储备制度下，土地被政府部门 高度垄断。在土地出让过程中，地方政府出于土地收益的考虑，往往希望获得较高的土地溢价（即所谓的“城市经营”收益） 。由于各地城市开发和改造的盘子都非常大，而且土地资 产价值往往很高，因此，土地购置的融资要求十分巨大。而土地收购和开发的主要资金来 源于银行贷款，还款则主要依靠土地出让金。同时，土地储备属于政府行为
5、，土地收购和 开发过程中往往介入了很多政府意图和政府行为，这使得土地的购置和开发非常容易获得 商业银行的巨额贷款。但问题在于，影响土地出让价格的可变因素很多，土地资产价格本 身也波动频繁，具有较大的不确定性；而且，政府行为的普遍介入也往往使得资金流向和 资金使用效率大打折扣。所有这些，无不增加了土地购置与开发贷款的隐含风险。事实上， 从目前的情况看，在很多地方，巨额的银行信贷资金使土地储备运作机构的贷款利息负担 十分沉重，地方政府为此承担了巨大的包袱。 三是个人住房消费信贷的发展可能存在 违约风险。目前，我国商业性个人住房贷款不良贷款率不到 05，住房公积金个人住房 贷款的不良贷款率仅为 02
6、4，这对改善银行资产质量起到了十分重要的作用。因此， 商业银行普遍把个人购房贷款看成优良资产而不遗余力地大力发展。但按照国际惯例，个 人房贷的风险暴露期通常为 38 年。我国的个人住房信贷业务是最近三年才开始发展起来 的，一方面，基数较小且发展较快，一些问题容易被掩盖和忽视；另一方面，我国的个人 住房信贷刚刚进入风险暴露期，即使有问题也可能还没有充分暴露。再者，我国个人征信 系统尚未建立，商业银行也难以对贷款人的贷款行为和资信状况进行充分严格的调查监控。 而且，未来房价的波动和利率的变化也在一定程度上加大了拖欠还款的信用风险。另外， “假按揭”等恶意套现行为也不断出现，如一些不法开发商怂恿亲属
7、或本单位职工冒充客户， 先与开发商签订购房合同，而后套取银行贷款。所有这些都说明，一旦风险暴露或债务链 条发生中断，商业银行将面临着违约风险。 四是商业银行和其他金融机构存在经营行 为本身不理性、不科学、不规范等问题。如由于商业银行普遍把房地产信贷作为一种“优良 资产”大力发展，在经营业务上容易产生急功近利的倾向，比如有的商业银行降低客户资质 等级评定的门坎，将审查手续简化，将审查速度加快等等。又如在发放房地产贷款过程中， 有的商业银行对政府担保和政府干预项目盲目乐观，甚至盲目追捧，而忽视了这些项目所 具有的风险性。再如，目前许多房地产信托基本上是参照银行贷款的有关条款来执行，在 很大程度上是
8、银行贷款的变种，而信托公司在委托贷款方面的监控、管理、经营能力和经 验可能不如商业银行。 政策建议 1、在继续支持房地产业发展的同时，加大房地产 信贷监管。借鉴八十年代初我国信贷较高地集中于加工工业（如冰箱、彩电、洗衣机等生 产线纷纷上马） ，以及九十年代初集中于房地产（如海南和北海的房地产泡沫）所产生的大 量不良贷款等历史教训，央行应密切关注信贷集中度问题，及时引导各商业银行拓展其他 信贷业务。同时要继续加强房地产信贷管理，严肃查处房地产信贷中的违规问题，加强房 地产信贷风险的管理和防范。完善个人征信管理体系。建立和完善房地产市场预警预报体 系、房地产统计指标体系和信息披露制度。 2、大力发
9、展多元化的房地产金融市场，形 成具有多种金融资产和金融工具的房地产二级金融市场，以分散银行信贷风险。在成熟的 房地产金融市场上，房地产开发和经营的融资不仅有债权融资和股权融资两种基本形式， 而且在债权融资和股权融资一级市场以外，存在着发达的证券化二级市场。在这个二级市 场上，各种金融创新产生了层出不穷的房地产金融工具，包括投资基金、信托证券、指数 化证券等。正是通过各种投资者在房地产金融市场上对证券化金融资产的自主购买，二级 市场把本来集中于房地产信贷机构的市场风险和信用风险有效地分散于整个金融市场的各 种投资者。 3、将房地产资金信托转变为真正意义上的房地产信托。未来房地产信托的 发展方向应是为房地产开发、收购、买卖、租赁、管理等各环节提供全面的金融服务，适 应房地产行业的特点，提供有效地资金融通和风险管理手段。 4、加强房地产开发贷款 管理，加快土地管理模式的转变。有效地界定和规范政府行为，加快改革和完善与房地产 金融市场稳定密切相关的土地储备制度、土地交易制度和土地开发制度。
