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1、【金赐贵金属】黄金价格变动因素分析 炒黄金要注意哪些消息面,经济因素对黄金价格的有哪些影响呢? 黄金价格的变动,绝大部分原因是受到黄金本身供求关系的影响。因 此,作为一个具有自己投资原则的投资者,就应该尽可能的了解任何影 响黄金供给的因素,从而进一步明了场内其他投资者的动态,对黄金价 格的走势进行预测,以达到合理进行投资的目的。影响黄金价格变动的 具体因素主要包括以下几点: 1、美元对黄金价格波动的影响 美元虽然没有黄金那样的稳定,但是它比黄金的流动性要好得多。 因此,美元被认为是第一类的钱,黄金是第二类。当国际政局紧张不明 朗时,人们都会因预期金价会上涨而购入黄金。但是最多的人保留在自 己手
2、中的货币其实时美元。假如国家在战乱时期需要从它国购买武器或 者其它用品,也会沽空手中的黄金,来换取美元。因此,在政局不稳定 时期美元未必会升,还要看美元的走势。简单的说,美元强黄金就弱; 黄金强美元就弱。 通常投资人士才储蓄保本时,取黄金就会舍美元,取美元就会舍黄金。 黄金虽然本身不是法定货币,但始终有其价值,不会贬值成废铁。若美 元走势强劲,投资美元升值机会大,人们自然会追逐美元。相反,当美 元在外汇市场上越弱时,黄金价格就会越强。 2、政治因素对黄金价格波动的影响 由于黄金市场主要以流动性资产构成,每日国际市场成交量近万亿 美元,与股市、债市相比其对于政治等因素的反映程度要大很多。 由于政
3、治风险发生的地点、原因和所影响的地区不同,反映在黄金 价格波动幅度也不近相同,金市投资者对此类影响黄金价格波动的重要 因素要具体问题具体分析,从全面、公正、客观的角度出发判断其结果 对黄金价格产生的影响,那种以偏概全、从个人喜好出发的推测,极可 能会招致惨痛的代价。 由于政治事件一般来讲结果是很难准确预测的,多数具有偶然性、 突发性,因此市场对此类事件比较敏感,反映在黄金价格短期波动上往 往夸大其对经济的真实影响。 从具体形式上看,政治事件一般有战争、边界冲突、大选、政治丑 闻、政府首脑更迭、政局不稳以及由此引发的金融危机等。 国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持 国内经
4、济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资,这些都会 扩大对黄金的需求,刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、 1976 年泰 国政变、 1986 年“伊朗门”事件等,都使金价有不同程度的上升。比如 2001年 9 月份的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至全 年的最高近 $300. 3、石油对黄金价格波动的影响 由于黄金的价格以美元计价,受到美元的直接影响,因此,黄金与 美元呈现很大的负相关性 。黄金与石油之间存在着正相关的关系,也就 是说黄金价格和石油价格是通向变动的。石油价格的上升预示着黄金价 格也要上升,石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。美元与石油价格 是异向的变动关系,
5、即美元贬值就会引起油价上涨,美元升值引起油价 下跌。从目前的情况来看:黄金价格依然有上涨的空间,这是因为: 首先,由于资源的稀缺性,黄金非可再生资源,供给的增加呈下降 态势,而需求却不断攀升,价格必然不断上升。 其次,由于石油与黄金价格的同向变动关系,世界经济对石油的耗 费量日益扩大,石油价格的上涨带动黄金价格同方向变动;另外,从历 史上黄金与石油的兑换关系来看,目前每盎司黄金兑换石油桶数较低, 黄金价格应该有上升空间。 最后,由于美国贸易赤字的扩大,从长期来看,美元走软不可避免,从 而扩大对黄金的需求,促使黄金价格上涨。 4、经济因素对黄金价格波动的影响 除了上面所讲述对黄金价格产生重大影响
6、的政治因素外,作为金市 投资者更多的是要面对每天各国不断对外公布的经济数据。这些数据对 于金价波动的影响有大有小,作用时间有长有短,我们许多人,尤其是 刚刚入市的黄金投资者面对眼前纷乱复杂的数据,常常感到无从下手, 难以分析判断。在实际外汇交易过程中,由于我们目前使用的实盘交易 方式,其交易费用(买卖差价)较大,限制了频繁入市买卖操作的机会, 因此那些对金价有可能产生较大影响的数据才是我们要关注的重点,去 粗取精才能达到事半功倍的良好效果。 5、其它影响因素: (1)通货膨胀对金价的影响。 对此,要做长期和短期来分析,并要结合通货膨胀在短期内的程度 而定。从长期来看,每年的通胀率若是在正常范围
7、内变化,那么其对金 价的波动影响并不大;只有在短期内,物价大幅上升,引起人们恐慌,货 币的单位购买力下降,金价才会明显上升。虽然进入 90 年代后,世界进 入低通胀时代,作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为 长期投资工具,黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是,从 长期看,黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。 (2)世界金融危机 假如出现了世界级银行的倒闭,金价会有什么反应呢? 其实,这种情况的出现就是因为危机的出现。人们自然都会保留金钱在 自己的手上,银行会出现大量的挤兑或破产倒闭。情况就像前不久的阿 根廷经济危机一样,全国的人民都要从银行兑换美元,而国家为了保留 最后的
8、投资机会,禁止了美元的兑换,从而发生了不断的骚乱,全国陷 入了恐慌之中。 当美国等西方大国的金融体系出现了不稳定的现象时,世界资金便会投向黄金,黄金需求增加,金价即会上涨。黄金在这时就发挥了资金避难 所的功能。唯有在金融体系稳定的情况下,投资人士对黄金的信心就会 大打折扣,将黄金沽出造成金价下跌。 (3)股市行情对金价的影响。一般来说股市下挫,黄金价格上升。 这主要体现了投资者对经济发展前景的预期,如果大家普遍对经济 前景看好,则资金大量流向股市,股市投资热烈,金价下降。除了上述 影响金价的因素外,国际金融组织的干预活动,本国和地区的中央金融 机构的政策法规,也将对世界黄金价格的变动产生重大的
9、影响。 总之, 影响黄金波动的因素众多,金价变化错综复杂,即使最成功的金融家也 很难对变化莫测的市场作出100%准确的预测,黄金投资者置身于金市波 动变幻无常的风浪中,稍不留神就会错失入市良机或者产生一定亏损, 这都会对今后继续投资的心态造成不良影响。 (4)各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。 当某国采取宽松的货币政策时,由于利率下降,该国的货币供给增加, 加大了通货膨胀的可能,会造成黄金价格的上升。如 60 年代美国的低利 率政策促使国内资金外流,大量美元流入欧洲和日本,各国由于持有的 美元净头寸增加,出现对美元币值的担心,于是开始在国际市场上抛售 美元,抢购黄金,并最终导致了布雷顿森林
10、体系的瓦解。但在 1979 年以 后,利率因素对黄金价格的影响日益减弱。 (5)黄金供需关系 黄金价格是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加,金 价会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量停止 增加,金价就会在求过于供的情况下升值。此外,新采金技术的应用、 新矿的发现,均令黄金的供给增加,表现在价格上当然会令金价下跌。 一个地方也可能出现投资黄金的风习,例如在日本出现的黄金投资热 潮,需大为增加,同时也导致了价格的节节攀升。 (6)国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。 债务,这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链 中,不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞,而经济停滞又进一步 恶化债务的恶性循环,就连债权国也会因与债务国之关系破裂,面临金 融崩溃的危险。这时,各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄 金,引起市场黄金价格上涨。 综上所述:影响黄金波动的因素众多,金价变化错综复杂,即使最成 功的金融家也很难对变化莫测的市场作出100%准确的预测,个人黄金投 资者置身于金市波动变幻无常的风浪中,稍不留神就会错失入市良机或 者产生一定亏损,这都会对今后继续投资的心态造成不良影响。