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1、【金赐贵金属】黄金价格变动因素分析 炒黄金要注意哪些消息面，经济因素对黄金价格的有哪些影响呢？ 黄金价格的变动，绝大部分原因是受到黄金本身供求关系的影响。因 此，作为一个具有自己投资原则的投资者，就应该尽可能的了解任何影 响黄金供给的因素，从而进一步明了场内其他投资者的动态，对黄金价 格的走势进行预测，以达到合理进行投资的目的。影响黄金价格变动的 具体因素主要包括以下几点： 1、美元对黄金价格波动的影响 美元虽然没有黄金那样的稳定，但是它比黄金的流动性要好得多。 因此，美元被认为是第一类的钱，黄金是第二类。当国际政局紧张不明 朗时，人们都会因预期金价会上涨而购入黄金。但是最多的人保留在自 己手
2、中的货币其实时美元。假如国家在战乱时期需要从它国购买武器或 者其它用品，也会沽空手中的黄金，来换取美元。因此，在政局不稳定 时期美元未必会升，还要看美元的走势。简单的说，美元强黄金就弱； 黄金强美元就弱。 通常投资人士才储蓄保本时，取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。 黄金虽然本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美 元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美 元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。 2、政治因素对黄金价格波动的影响 由于黄金市场主要以流动性资产构成，每日国际市场成交量近万亿 美元，与股市、债市相比其对于政治等因素的反映程度要大很多。 由于政
3、治风险发生的地点、原因和所影响的地区不同，反映在黄金 价格波动幅度也不近相同，金市投资者对此类影响黄金价格波动的重要 因素要具体问题具体分析，从全面、公正、客观的角度出发判断其结果 对黄金价格产生的影响，那种以偏概全、从个人喜好出发的推测，极可 能会招致惨痛的代价。 由于政治事件一般来讲结果是很难准确预测的，多数具有偶然性、 突发性，因此市场对此类事件比较敏感，反映在黄金价格短期波动上往 往夸大其对经济的真实影响。 从具体形式上看，政治事件一般有战争、边界冲突、大选、政治丑 闻、政府首脑更迭、政局不稳以及由此引发的金融危机等。 国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持 国内经
4、济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会 扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、 1976 年泰 国政变、 1986 年“伊朗门”事件等，都使金价有不同程度的上升。比如 2001年 9 月份的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至全 年的最高近 $300. 3、石油对黄金价格波动的影响 由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与 美元呈现很大的负相关性 。黄金与石油之间存在着正相关的关系，也就 是说黄金价格和石油价格是通向变动的。石油价格的上升预示着黄金价 格也要上升，石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。美元与石油价格 是异向的变动关系，
5、即美元贬值就会引起油价上涨，美元升值引起油价 下跌。从目前的情况来看：黄金价格依然有上涨的空间，这是因为： 首先，由于资源的稀缺性，黄金非可再生资源，供给的增加呈下降 态势，而需求却不断攀升，价格必然不断上升。 其次，由于石油与黄金价格的同向变动关系，世界经济对石油的耗 费量日益扩大，石油价格的上涨带动黄金价格同方向变动；另外，从历 史上黄金与石油的兑换关系来看，目前每盎司黄金兑换石油桶数较低， 黄金价格应该有上升空间。 最后，由于美国贸易赤字的扩大，从长期来看，美元走软不可避免，从 而扩大对黄金的需求，促使黄金价格上涨。 4、经济因素对黄金价格波动的影响 除了上面所讲述对黄金价格产生重大影响
6、的政治因素外，作为金市 投资者更多的是要面对每天各国不断对外公布的经济数据。这些数据对 于金价波动的影响有大有小，作用时间有长有短，我们许多人，尤其是 刚刚入市的黄金投资者面对眼前纷乱复杂的数据，常常感到无从下手， 难以分析判断。在实际外汇交易过程中，由于我们目前使用的实盘交易 方式，其交易费用(买卖差价)较大，限制了频繁入市买卖操作的机会， 因此那些对金价有可能产生较大影响的数据才是我们要关注的重点，去 粗取精才能达到事半功倍的良好效果。 5、其它影响因素： （1）通货膨胀对金价的影响。 对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度 而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围
7、内变化，那么其对金 价的波动影响并不大;只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货 币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然进入 90 年代后，世界进 入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为 长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从 长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。 （2）世界金融危机 假如出现了世界级银行的倒闭，金价会有什么反应呢？ 其实，这种情况的出现就是因为危机的出现。人们自然都会保留金钱在 自己的手上，银行会出现大量的挤兑或破产倒闭。情况就像前不久的阿 根廷经济危机一样，全国的人民都要从银行兑换美元，而国家为了保留 最后的
8、投资机会，禁止了美元的兑换，从而发生了不断的骚乱，全国陷 入了恐慌之中。 当美国等西方大国的金融体系出现了不稳定的现象时，世界资金便会投向黄金，黄金需求增加，金价即会上涨。黄金在这时就发挥了资金避难 所的功能。唯有在金融体系稳定的情况下，投资人士对黄金的信心就会 大打折扣，将黄金沽出造成金价下跌。 （3）股市行情对金价的影响。一般来说股市下挫，黄金价格上升。 这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济 前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。除了上述 影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融 机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的
9、影响。 总之， 影响黄金波动的因素众多，金价变化错综复杂，即使最成功的金融家也 很难对变化莫测的市场作出100%准确的预测，黄金投资者置身于金市波 动变幻无常的风浪中，稍不留神就会错失入市良机或者产生一定亏损， 这都会对今后继续投资的心态造成不良影响。 （4）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。 当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加， 加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如 60 年代美国的低利 率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的 美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售 美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林
10、体系的瓦解。但在 1979 年以 后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱。 （5）黄金供需关系 黄金价格是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加，金 价会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量停止 增加，金价就会在求过于供的情况下升值。此外，新采金技术的应用、 新矿的发现，均令黄金的供给增加，表现在价格上当然会令金价下跌。 一个地方也可能出现投资黄金的风习，例如在日本出现的黄金投资热 潮，需大为增加，同时也导致了价格的节节攀升。 （6）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。 债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链 中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步 恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金 融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄 金，引起市场黄金价格上涨。 综上所述:影响黄金波动的因素众多，金价变化错综复杂，即使最成 功的金融家也很难对变化莫测的市场作出100%准确的预测，个人黄金投 资者置身于金市波动变幻无常的风浪中，稍不留神就会错失入市良机或 者产生一定亏损，这都会对今后继续投资的心态造成不良影响。
