《kitco特约正确看待黄金价格》由会员分享，可在线阅读，更多相关《kitco特约正确看待黄金价格（3页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、KITCO 特约特约: 正确看待黄金价格正确看待黄金价格 James Turk 当买入黄金时，人们首先考虑的因素通常是价格，但不幸的是，他们弄错了问题的关 键所在。价格只是第二重要的因素。为了解释这一问题，我们必须对买入并持有黄金的原 因进行研究。 买入黄金通常是遵循某些防御性金融战略的结果。例如，事实证明黄金是一种久经考 验的抵御通胀的保值工具，因此如果人们认为通胀情况有可能恶化的话，他们就会购入黄 金。这种防御性战略旨在保持购买力，因为通过持有黄金你将持有一种健全的货币，而不 是持有一些处于通胀中的本国货币。 另一种购入黄金的防御性动机是：黄金有一种独一无二的特征，即黄金是一种没有交 易对
2、手风险的货币。去年在英国北岩银行以及近些时候在美国贝尔斯登银行发生的银 行挤兑现象突出了这种风险的重要性。人们从那些银行提走货币的原因是他们意识到， 货币的价值仅仅取决于那些银行兑现其承诺的经济能力。相反，黄金不依赖于承诺，因为 黄金是唯一一种有形的资产货币，而不是某些金融机构发行的“欠条”。 人们关注金价的另一个原因在于他们将其视为一种投资，但其实它不是。投资产生回 报率是因为你冒着风险投入现金，例如，借出货币或买入某公司的股票。如果投资成功 了，你就会获得回报，你的财富也会增加。但黄金的功能不在于此。黄金是在贮藏财富， 而不是增加财富。 例如，一盎司黄金在今天大约能购买的原油数量与其在过去
3、 60 年中的任何时候能购 买的原油数量是一样的。谁会想要这样的投资？黄金并不产生任何回报。黄金并不能给其 持有者带来买入更多原油的机会。但是，因为本质上你仍然可以买入同样数量的原油，一 盎司黄金在保持购买力并保存财富这方面的作用格外强大，而这正是货币应有的功能。 货币是暂时储存价值的一种工具，我们将自己的一部分财富以货币的形式保存，然后 决定是否将其用于消费、投资或存储（储藏）。因此当我们储藏黄金时，我们实际上是在 保存货币，直到在我们决定将其用于消费或投资的那一刻。这又将我们带回了我的基本观 点。 在某个人选择开立一个储蓄账户之前，他会询问美元的价格（也就是购买力）吗？ 不，当然不会。储蓄
4、代表一个人以流动资产（也就是货币）的形式持有其一部分的累积财 富，或许他是在未雨绸缪，为以后的消费或投资积累财富，又或许他只是想用一种安全可 靠的方式来保存这部分财富。但是处于通胀之中的美元无法实现这些目标。美元事实上 也包括所有其他国家的货币面临着严重的问题以至于其实用性被削弱。相反，保存财富 正是黄金的最大功能，黄金通过保持流动资产的购买力来达到这一目的，黄金未必能够在 每日或每周都保持购买力，但是在较长一段时期内它是一贯可靠的。 因此在买入黄金时，我们应当关注黄金是什么，黄金能为我们提供什么以及黄金能帮 助我们达到什么目的，而不是黄金的价格。黄金是一种储蓄形式，如果你选择以健全货币 的形
5、式持有自己的一部分财富，那么它可以安全地保存你的这部分财富。 我意识到，我们很难从这一角度看待黄金并较少关注其价格运作，这在很大程度上是 因为，我们是如此习惯于通过美元而非黄金来判断商品和服务的价格。同时，我们已经习 惯于将黄金看作一种投资而非货币而后者才是黄金真正的本质。但我们可以克服这些 偏见以及错误的习惯认知。 其中一种方法就是考虑每月定期购入黄金。换句话说，每月储存一些货币，但别储存 美元，美元的购买力正在受到通胀的影响。储存健全货币来代替美元吧。储存黄金吧。 从这一角度观察黄金可以看出，很显然，即使 2001 年以来金价上涨了 4 倍，也没有 人会坐失良机。通过购入黄金来增加储蓄总是
6、一件好事。 正确看待黄金价格后续 以上文章引发了来自信息线路读者的一些有趣的问题。下面就是其中一个问题以 及我的答复。 问：“我满怀兴趣阅读了这篇文章，但是如果我在 2008 年以每盎司 1000 美元的价格 买入黄金，而现在是 2010 年并且黄金价格变成了每盎司 500 美元，我怎么会感觉良好 呢？当然，如果你在 2000 年以每盎司 280 美元的价格买入黄金并在 2008 年以 1000 美元的价格卖出，我知道你会感觉不错，但生活并不会总是如你所愿！” 答：你是从一个交易者的角度看待黄金的。换句话说，你假设拥有黄金的唯一好处就 是从它的价格变化中获利。黄金是一种货币，并且拥有实物黄金还
7、有其他的重要优点。它 们包括： 1. 没有交易对手风险 当你拥有实物金银时，你就拥有了有形资产。实物黄 金是一种不依赖于任何人资产，随着当前金融危机的深化，这种特性变得愈加重要。问一 问那些在英国北岩银行或贝尔斯登银行有存款的人，当那些银行倒闭时他们的体 验。或者问一问经历过大萧条的人，以了解在一场金融危机中，当你财富的多少取 决于交易对手风险时，你将会产生的恐惧。 2. 保持商品购买力 如果 2010 年金价跌至 500 美元，那么原油、小麦以及其 他商品的价格也会下跌。你将又能以每加仑 2 美元的价格购买汽油，并且以比现在低得多 的价格购买面包。在基础商品的价格和金价之间存在一种密切的相关
8、性。因此，金价下跌 所引起的购买力下降可能比乍看之下要少一些。 3. 不依赖于政府的决策 美元的价值取决于政府中的政客和官僚们。因此， 美元已经成为一种政治工具，而不再保持货币的本色，货币原本应当是大家在交易中都可 以使用的一种中介工具，并且应当免受政府的干涉。政府的行为可以削弱货币的有用性。 此外，当你拥有美元时，你期望政府不会采取任何不利于货币的行动。这不是一个好赌 注，因为经验表明政府最终必将在他们的管理之下完全毁掉美元。 4. 银行体系之外的资产黄金使你能够将一部分资产置于银行之外（事实上是 整个法定货币体系之外），并以此为你提供分散投资的机会。因此，你的这一部分财富得 以远离资本管制
9、以及其他政府限制的威胁。如果你在定居国之外以及政府没有资产充公史 的国家储存黄金，那么黄金为你带来的这种安全性将获得进一步的提升。 以上几点解释了黄金的价值所在。也就是说，黄金在许多不同方面都可以发挥其功 用。但是还有最后一点值得一提。 未来是不可预知的，金价在 2010 年跌至 500 美元的可能性微乎其微。黄金跌至那种 水平的唯一可能就是美元的购买力获得显著提升。换句话说，美国政府必须推行旨在促进 美元通货紧缩的新货币政策，而不是使美元通胀，美元通货紧缩的结果将是提升美元的购 买力，重蹈大萧条的覆辙。而货币政策明显旨在避免再次出现通货紧缩的大萧条，因此可 以合理预期，美元将继续通胀，这也就意味着金价会继续上涨。
