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1、财务管理学财务管理学 全复习资料全复习资料第二章 筹资管理第一节 企业筹集资金的必然性和要求一、资金筹集是指企业向外部有关单位和个人，以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的一种财务活动。自主筹集资金，是企业财务管理不可缺少的一项重要内容。二、企业自主筹集资金的必然性，主要在于以下几方面：(1)企业自主经营要求企业享有筹资的自主权，这里要着重理解企业不仅要自负盈亏，而且要自筹资金，真正掌握资金运动的自主权。(2)企业生产发展要求充分利用企业和社会的资金潜力，这里要着重理解单纯依靠财政拨款和银行贷款的局限性。(3)横向经济联合引起资金的横向流动。社会闲散资金形成企业筹集资金的可行来源三、企业筹
2、集资金的基本要求，是要研究影响筹资投资的多种因素，讲求资金筹集的综合经济效益。具体要求是：(1)合理确定资金的需要量，控制资金投放时间。(2)周密研究投资的方向，大力提高投资效果。(3)认真选择筹资的来源，力求降低资金成本。(4)适当安排自有资金比例，正确进行负债经营。有位中国人民大学无聊的老师在面授或者串讲时候总喜欢把这里的四点补充为五点，完全没有必要，不要相信他的胡编乱造。1、筹资是企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的（A）A.重要环节 B.重要方法 C.重要步骤 D. 重要内容2、企业的自主权表现在人财物、供产销等方面，概括起来就是（ ABCD）A. 劳力调配权 B
3、. 物资购销权 C. 财务收支权 D. 计划安排权 E. 土地占有权第二节 企业资本金制度 一、企业资本金是指企业在工商行政部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资金。对于这一概念，要从以下几方面来理解：(1)从性质上看，资本金是投资者（所有者）投入的资本。(2)从目的上看，资本金要将本求利，具有盈利性。(3)从功能上看，资本金用以进行生产经营，承担民事责任，在有限责任公司则以资本金为限承担偿债责任。(4)从法律地位上看，资本金是登记注册、不得任意变更的资金。资本金按照投资主体，分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本
4、金。二、国家有关法规制度对企业资本金的筹集规定了一些基本要求：(1)公司法规定股份有限公司和各种类型有限责任公司注册资本的最低限额。(2)工业产权、非专利技术作价的金额占资本总额的最高比例（有特别规定的除外） 。三、资本金筹集的期限。通常有三种办法：实收资本制；授权资本制；折衷资本制。我国企业财务通则规定，企业资本金可以一次筹足，也可按规定的期限和比例筹集，属于折衷资本制。四、企业资本金的保全可以从以下几个角度来看：(1)从出资角度看资本保全，一要按期缴足，二要不中途任意抽走。 (2)从补偿角度看资本保全，主要是要核算上不允许把应计入本期损益的收益和损失用来增减资本金。1、企业资本金是企业在工
5、商行政管理部门登记的(C)A 最低限额资金 B.最高限额资金 C. 注册资金 D. 自有资金2、企业自有资金的筹集方式主要有(BCDE)A. 发行债券 B. 直接投资 C.发行股票 D. 联营投资 E. 企业内部积累第三节 筹资渠道和金融市场一、筹集资金的渠道是指企业取得资金的来源，筹集资金的方式是指企业取得资金的具体形式。资金从哪里来和如何取得资金，两者既有联系，又有区别，应分别加以研究。当前，全民所有制企业的资金来源，主要有以下七项：国家财政资金；专业银行信贷资金；非银行金融机构资金；其他企业单位资金；职工资金和民间资金；企业自留资金；外商资金。二、金融市场是指资金供应者和资金需求者双方借
6、助于信用工具进行交易而融通资金的市场。广而言之，是实现货币借贷和资金融通，办理各种票据和有价证券交易活动的市场。（一）金融市场有两个基本特征：(1)金融市场是以资金为交易对象的市场；(2)金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。金融市场的要素，主要有三个：(1)资金供应者和资金需求者；(2)信用工具，如各种债券、股票、票据、可转让存单等；(3)调节融资活动的市场机制，这主要是指资金这种特殊商品的价格利率。企业在金融市场上的融资方式，按其是否以金融机构作为媒介体，有直接融通资金和间接融通资金两种。金融市场是由不同层次的分市场构成的市场体系。它可以从不同角度进行分类：(1)金融市场按融资对象
7、，分为资金市场、外汇市场和黄金市场。(2)资金市场按融资期限长短，分为货币市场和资本市场。货币市场为短期资金市场，融资期限一般为一年以内；资本市场为长期资金市场，融资期限一般为一年以上。(3)资金市场按交易性质，分为证券市场和借贷市场。(4)长期证券市场按证券交易过程，分为一级市场和二级市场。一级市场是股票、债券等证券的发行市场，又称初级市场。二级市场是各项证券的流通市场，又称次级市场。二级市场是证券买卖转让的地方，是证券所有权转移的场所。（二）在金融市场中，与企业筹资关系密切的是资金市场。按具体交易对象划分，资金市场主要有如下形式：(1)短期借贷市场：短期借贷的期限一般在一年之内，用以满足企
8、业临时工时性或季节性的资金周转需要。(2)短期债券市场：短期债券是指企业发行的期限在一年以内的债券。(3)票据承兑市场：目前在我国主要是商业汇票的贴现市场。商业汇票持有者在票据到期日前需用资金时，可以凭票据到银行或其他金融机构申请贴现，取得货币资金。(4)长期借贷市场：长期借贷的期限大多在一年以上，以企业长期性资金周转的需要。(5)长期债券市场：企业债券可通过银行和其他金融机构发行，可上市流通，亦可购回自己的债券。(6)股票市场：目前我国只有少数公司的股票被批准可上市流通，且限于在上海、深圳两地的证券交易所进行。总的说来，我国企业在金融市场上进行融资基本上是采取间接融资方式。1、企业的筹资渠道
9、主要有 (ABD)A. 国家财政资金 B. 金融机构资金 C. 发行股票 D. 企业自留资金 E.发行债券2、金融市场按融资对象分, 可分为货币市场和资本市场. (F)分析：金融市场是由不同层次的分市场构成的市场体系。它可以从不同角度进行分类。金融市场按融资对象，分为资金市场、外汇市场和黄金市场。第四节 自有资金的筹集一、自有资金又称主权资金，是指投资者投入企业的资本金及经营中形成的积累，它反映所有者权益。自有资金筹集又称股权性筹资，其方式主要有吸收直接投资、发行股票、联营筹资、企业内部积累四种。二、关于吸收直接投资要着重理解以下几个问题：(1)吸收直接投资的种类包括：国家投资；企业、事业等法
10、人单位投资；城乡居民和内部职工投资；外商投资。(2)吸收直接投资中的出资形式包括：现金投资；实物投资；工业产权和非专利技术投资；土地使用权投资。(3)吸收直接投资的程序包括：确定所需资金数量；联系投资单位，商定投资数额和出资方式；签署投资协议，付诸实施。(4)还应了解吸收直接投资的优缺点。三、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的入股凭证。它代表股份企业的所有权，股票持有者为企业的股东。股东按照企业组织章程，参加或监督企业的经营管理，分享红利，并依法承担以购股额为限的企业经营亏损的责任。通过发行股票建立的股份公司，是西方企业的典型形态。在我国，向社会公开发行股票的
11、股份制尚处于起步阶段。股票可以按不同的标志进行分类：(1)按股东权利和义务的不同，分为普通股和优先股。要了解普通股权利、义务的特点和优先股权利、义务的特点。(2)按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票。(3)按投资主体不同，分为国家股、法人股、个人股和外资股。关于股票发行的程序应了解公司设立发行始发股的基本程序；公司增资发行新股的基本程序。股票的价值主要分为：票面价值，账面价值和市场价值。新股发行价格的作价方法主要有：分析法，综合法。还要研究公司发行优先股应注意的问题。此外也应了解发行股票筹资的优缺点。概念辨析1、 普通股和优先股：普通股和优先股都是股票，但它们之间却有下述明显的不同点。普通
12、股优先股概念公司发行的具有管理权而股利不固定的股票，是公司资本结构中最基本的部分。与普通股相比较， 有某些优先权同时也有一定限制的股票。权利和义务 1 普通股股东对公司有经营管理权。在股东大会上有表决权，可以选举董事会。2 普通股股利分配在优先股分红之后进行。3 公司解散、破产时，普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之后。4 在公司增发新股时，有认股优先权，可以优先购买新发行的股票。1 优先获得股利，其股利发放通常在普通股之前，其股利率是固定的。2 先分配剩余财产，公司解散、破产时，优先股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人之后，但是位于普通股股东之前。1、按照我国的有关
13、规定,股票不得 (B)A. 溢价发行 B. 折价发行 C. 市价发行 D. 平价发行分析： 按照我国的有关规定， 股票只能溢价发行和平价发行， 不能折价发行。2、联营筹资的优点主要有(ABDE )灵活,迅速,可是融资与融物相结合,能较快地形成生产能力B. 简便易行,联营伙伴数量不限.B. 不丧失部分生产经营控制权C. 提高企业信誉,降低财务风险E.发挥各方优势, 扩大经营范围第五节 借入资金的筹集一、借入资金又称负债资金，是指企业向银行、其他金融机构、其他企业单位等吸收的资金，它反映债权人的权益。借入资金筹资又称债权性筹资，其方式主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。二、银行借款按期
14、限长短，可分为长期借款和短期借款。向银行借款往往要附带一些信用条件。信用条件主要有：补偿性余额；信用额度；周转信用协议。要理解每一种信用条件的内容。银行借款的实际利率同信用条件有很密切的关系。由于不同的借款往往具有不同的信用条件，企业实际承担的利率（实际利率）与名义上的借款利率（名义利率）就可能不一致。例如在实际工作中，有的按复利计息；有的在一年内分次按复利计息；有的以贴现的方法计息（即贷款时银行先把利息扣下） ；有的是单利贷款，但要求有补偿性余额，因此要将名义利率换算为实际利率：（1）复利率折算为实际单利利率；（2）一年内分次计息的复利率折算为实际年单利利率；（3）贴现率折算为实际借款年利率
15、；（4）单利贷款，要求补偿性余额的利率折算为实际利率。要掌握每一种折算的计算公式。此外，还应掌握银行借款筹资的优缺点。三、企业债券是指企业依照法定程序发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券，其中股份有限公司和有限责任公司发行的债券通常称为公司债券。持券人可按期取得固定利息，到期收回本金，但无权参与企业经营管理，也不参加分红，持券人对企业的经营盈亏不承担责任。在西方，发行债券是企业筹集非主权资金的主要方式。我国企业近年来开始陆续采用债券方式筹集资金，通常用于追加经营资金。（一）债券亦可按不同标志进行分类：按有无抵押品，分为抵押债券和信用债券，或称有担保债券和无担保债券；按偿还期限，分为短期债
16、券和长期债券；按是否记名，分为记名债券和无记名债券。（二）债券发行的程序、债券发行价格的确定、发行债券筹资的优缺点都应掌握。决定债券价格的因素为：债券面值；债券利率；市场利率；债券到期日。债券发行价格的计算方法有：市场利率与债券利率一致，等价发行；市场利率高于债券利率，折价发行；市场利率低于债券利率，溢价发行。第六节 资金成本一、资金成本就是企业取得和使用资金而支付的各种费用，它包括资金占有费和资金筹集费。资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。后者即资金成本率，但通常也通称为资金成本。（一）资金成本的性质：(1)资金成本是商品经济条件下资金所有权和使用权分离的必然结果。 (2)资金成本具有一般产品成本的基本属性，即同为资金耗费，但又不同于账面成本，而属于预测成本，而且相当一部分并不从营业收入中扣除。(3)资金成本的基础是资金的时间价值，但通常还包括投资风险价值、物价变动因素。（二）资金成本的作用表现为：(1)资金成本是选择资金来源、拟定筹资方
