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1、1公司基本情况公司基本情况公司简称：包钢稀土股票代码：600111注册资本(万元)：121,102 发行日期：1997-08-27上市日期：1997-09-24所属行业：稀有稀土金属冶炼业所属地区：内蒙古主承销商：申银万国证券股份有限公司发行价格：4.43 元公司网址：http:/,主营业务：稀土精矿、稀土深加工产品、稀土新材料公司基本面分析公司基本面分析1宏观经济分析1.我国的经济形势1.1.GDP 与经济增长国家统计局 4 月 13 日发布数据，一季度国内生产总值 107995 亿元，同比增长 8.1%。此前公布一季度 CPI 同比上涨 3.8%。1.2 货币政策与财政政策货币政策由偏紧向
2、“适度”回归。为保证今年“稳中求进”总方针的实现，2全年流动性会比去年宽松。作为宏观调控中与货币政策并列的两大手段之一，我国财政政策将在 2012 年继续锁定“积极“这一关键词。2012 年要继续实施积极的财政政策，要继续完善结构性减税政策，加大民生领域投入，积极促进经济结构调整，严格财政收支管理，加强地方政府债务管理。在积极财政政策与货币政策协调的大框架下，今后一个时期，旨在鼓励企业投资和个人消费的结构性减税仍将进一步推进。1.3 汇率政策长期以来，我国主要是强调汇率波动的风险，事实上，汇率水平波动一方面是会产生风险，但另一方面又有可能带来收益。从市场经济的角度看，汇率变动本质上是价格变动，
3、汇率波动的好处在于能向国内外传递最真实的市场供求信号，使得各国市场主体能进行正确的经济计算并根据自身的比较优势做出最佳决策来实现资源合理配置。2.我国的稀土战略稀土是独一无二的稀缺资源，在美元贬值，大宗商品飙涨，国家限制开采，市场相关概念较少等因素影响下，它有可能被炒到百元。在我国，稀土被列为国家战略资源时来已久，去年国家宣布国家收储稀土。3.我国的稀土政策稀土行业“国四条”高调出台，这是首次在国家层面针对稀土行业出台政策，力度前所未有。2011 年 5 月 19 日， 国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见出台，是在行业“国四条”出台之后又一重手笔，是行业今后发展的纲领性文件，对行业发
4、展意义重大。 意见之终极目的为“加快转变稀土行业发展方式，促进行业健康持续发展” 。其在3产业链上可以具体化为保护资源、大力发展深加工。也可以概括为稀土价格回归价值、大力发展深加工。2 2行业因素分析行业因素分析1.行业目前状况分析我国稀土资源得天独厚，储量大、分布广、品种全。基础储量 8900 万吨，资源量 6780 万吨，约占世界 55，广泛分布于全国 22 个省区。包头白云鄂博是世界最大的铁、稀土、铌等元素的共生矿山，其稀土资源以轻稀土为主，基础储量占全国的 87.2，超过世界总储量的 40。目前，我国稀土工业根据资源和市场走向，已形成以北方包头矿为主，四川冕宁矿为辅，以内蒙古包头、甘肃
5、为核心，四川冕宁、山东等地企业为骨干的北方稀土生产体系；以南方离子型稀土矿为原料，以江西、江苏、广东、福建等地企业为主的南方稀土生产体系。随着稀土产业作为“朝阳产业”地位的不断确立，稀土在国民经济中将有更为广阔的应用与发展空间。随着世界科学技术的快速发展和经济全球一体化的不断深入，未来稀土产品的市场需求将不断增加。今后一个时期，国内外在国防军工、航空航天、核工业、汽车、电子、信息等高新技术领域，对各类稀土新材料的需求将继续保持快速增长的态势，为我国稀土工业的发展提供了广阔的空间。 2.行业发展可增长性分析到 2015 年预计世界稀土需求量将达 21 万吨，中国国内需求 13.8 万吨。到 20
6、20 年中国国内消费总量将达到 19 万吨，高新技术领域消费量达到13 万吨，预计占全球总消费量的 68%。稀土新材料已经成为中国稀土工4业发展的主要增长点。3.生命周期分析中国钢铁工业由于历史的原因，从清末洋务运动算起，经历了百年的投入期；从增长缓慢的投入期进入快速发展的成长期，成长期内年均增长率达到 20%。具有良好的发展前景。4.竞争状况分析4.1 自身优势包钢稀土所涉及的是有色金属中高附加值的稀土金属，注重技术开发有长远的可持续盈利能力。公司以开发利用世界上稀土储量最丰富的白云鄂博稀土资源为主要业务，拥有得天独厚的资源优势。经过 40 多年的投入，公司积累了雄厚的技术实力，旗下有科研实
7、力强大、闻名全国、享誉世界的包头（包钢）稀土研究院。公司与多所知名学府、研究机构建立了良好的工作关系，公司的技术优势与产、研结合优势突出。公司汇集了众多的行业专家与管理人才，建立了完善的激励与约束机制，形成了公司独特的管理优势。公司通过上市，建立了资本市场的融资渠道，奠定了公司发展壮大所必需的资本优势。近年来，公司积极推动稀土行业联合重组，向下延伸稀土产业链。通过坚定不移地推进资源控制措施，并打破地区、打破所有制界限，低成本与行业内优势企业联合，不断壮大自身规模与发展实力，同时带动了其它地区稀土产业的整合，促进了我国稀土行业集中度不断提高。公司根据应用领域发展现状，选择磁性材料、发光材料、抛光
8、材料、贮氢材料等领域5为发展方向，重点发展了荧光级氧化铕、抛光粉、贮氢合金粉等稀土功能材料，并向四大功能材料规模、质量、效益全国第一的目标迈进，推进稀土产业化发展。4.2 同行业中经营能力十分出众2011 年净利润稳居行业净利润之首，其获利能力可见一斑。经过对比可以发现。纵向对比来看，近几年营业盈利能力在稳步增强，横向对比上来看，进入 2010 年以来，营业能力远超同行业其他企业，是行业中现阶段盈利能力最强的企业之一，具有投资价值。3公司分析1. 公司简介包钢稀土前身是成立于年的“”稀土实验厂；年进行改制，由包钢（集团）公司、嘉鑫有限公司（香港）、包钢综合企业（集团）公司联合发起组建股份制公司
9、，并于当年成功在上海证券交易所上市；年完成了包钢稀土产业的整合与重组，实现了包钢稀土产业的整体上市。经过近半个世纪的建设与发展，包钢稀土已经形成了完善的稀土产业发展格局，拥有从稀土选矿、冶炼、分离、科研、深加工到应用的完整产业链条，是中国乃至世界上最大的稀土产业基地，是我国稀土行业的龙头企业。公司拥有家直属厂（分公司）、家全资子公司、家绝对控股子公司、家相对控股子公司、家参股公司。 2.公司发展前景分析公司拥有无可比拟的资源、成本优势、技术优势。作为稀土行业绝对龙头，市场优势也十分明显，在稀土需求快速增长的背景下，其对北方稀6土市场的投放量决定了包钢稀土对稀土市场的定价权也是无人能及的，尤其是
10、南北方成功合作后市场优势增加，稀土行业整合有序，行业政策不断深化，作为行业龙头可充分享受稀土价格上涨带来的广阔发展前景。3.公司竞争能力分析3.1 拥有得天独厚的资源优势；3.2 包钢稀土已经形成了完善的稀土产业发展格局，拥有从稀土选矿、冶炼、分离、科研、深加工到应用的完整产业链条3.3 是中国乃至世界上最大的稀土产业基地，是我国稀土行业的龙头企业。3.4 公司是国内以至全球最大的稀土供货商3.5 实现了稀土资源由公司控股股东包钢集团专营,进一步巩固了公司在稀土领域的寡头垄断地位4.公司经营管理能力分析4.1公司汇集了众多的行业专家与管理人才，建立了完善的激励与约束机制，形成了公司独特的管理优
11、势。公司通过上市，建立了资本市场融资渠道，奠定了公司发展壮大所必需的资本优势。4.2公司不断优化内部管理，建立健全规范的公司治理结构，逐步完善以创新与发展为宗旨的母公司战略管理及决策体系，整合完善以利润中心为特征的子公司生产经营体系，构建以执行、控制、协调和服务为基本功能的母公司职能支持体系。通过三大体系的合理运行，公司的人、财、物等资源配置不断在动态中优化，产、供、销等经营活动形成了密切合作、相互制衡的运行机制。公司生产管理、销售管理、品牌管理、质量管理、财7务管理、分子公司管理效益日渐体现在公司的竞争优势中。 5.财务数据 5.1 2011 年资产负债表（数据来源：东方财富网）资产负债表中
12、有一个很显著的变化是应缴税费的大幅增加，其原因是2011 年 4 月 1 日起，统一调整稀土矿原矿资源税税额标准。相比之前，调整后每吨稀土的资源税上涨十倍以上，因此直接导致了应缴税款的大幅增加。但是，资源税的提高虽然增加了公司的应缴税费，也提高了稀土的价格，增加了公司的营业收入和利润。5.2 2011 年利润表（数据来源：东方财富网）从表中我们可以看出，稀土产品价格大幅上涨，致使营业收入大幅增加。主营业务利润达到 70%，但这一切的背后都是因为稀土价格的猛涨，而这种资源价格的短期上涨是不具有持续性的，一旦公司主营的稀土价格8下降，公司的营业收入和利润也会大幅下降，而近期的稀土价格回落也导致了公
13、司收入增长的放缓。5.3现金流量表（数据来源：东方财富网)表现特别突出的是各项税费。据我们了解，10 年全年是 8.3 亿，而 11年度的各项税费就已经达到了 28.97 亿，翻了 3 倍多。基本面总结综上基本情况，可知公司发展现状良好，预期盈利能力将不断提9升，具备较好的投资价值。未来还有较大的增长空间。未来预测业绩会有较大增幅三、技术分析（一） 、从 K 线与 MA 线上分析：从均线上看，并未跌破均线，5 日，10 日，20 日均线都有起到支撑作用，且呈现向上趋势，几条均线都有向上之意。K 线上连续几日都是呈阳线，有很好的势头，估计在近期还是会上涨，尽管涨幅不会太大。（二） .形态上分析从
14、形态上，我们可以看出：其在 2 月份到 4 月底呈现的是一个上升三角形，表示股价盘整中买方的力量不断增强，股价在 4 月 27 号突破阻力线向上，后市展望良好。这种图形显示买进的信号。（三）.从技术指标上分析 103.1 MACD 指标分析（平滑异同移动平均线）从 MACD 上看，其在 5 月 3 日 DIF 自下而上穿过 DEA，形成一个金叉，DIF 和 DEA 都在零轴之上且有继续向上的趋势，其多头占优势，从柱状线也可以看出，其逐渐上涨，上涨的动能是比较大的。DIF 上穿 DEA 时，穿越角度斜率都比较大，说明其向上的有效性也是比较强的。从而，可以说在近期内上涨的可能性还是比较大的。3.2
15、 KDJ 指标分析（随机指标）在 4 月 25，K 上穿 D 形成金叉，5 月份来可以看出 KDJ 指标都处在 80线位之上，虽然处在超超买区，但 KDJ 仍然呈现向上趋势。若单从 KDJ来看代表性不是很大。3.3 RSI 指标分析（相对强弱指标）11从 RSI 看，RSI1RSI2RSI3,且都在 50 之上，向上运行，属于多头市场，但 RSI1 大于 80，有可能下跌，但其下跌行不大，可以看出，RSI1、RSI2、RSI3 虽然都比较高，但还是向上的趋势。固其在近期上涨的可能性更大些。3.4 OBV（能量潮）从图中可以看出，OBV 与价格曲线的走势一致，都呈现上升趋势，则我们可以更相信当前
16、的上升趋势。（处于“上升潮”）四、总结总结 那么，对于该只股票，我们又该如何行动呢？稀土是重要的稀缺资源，存储量有限，随着经济复苏，高科技产品和要求必定将进一步扩大，再加上我国对稀土生产企业的扶持和监管。在可以预见的未来可以知道，稀土行业的前景看好。建议投资者中长期投资，短期注意国家经济政策和关注稀土行业。后市不确定较大，但整体趋势是12不会改变。中国新材料市场在国家政策的支持下发展潜力大，发展快速。包钢稀土公司是全国最大的稀土，也是我国稀土行业的龙头企业。现在新材料产业作为我国战略性新兴产业的重要一环，已经得到了国家层面的高度重视。新材料在“十二五”规划中将作为重点产业发展。当节能减排已经关乎国家战略发展的时候，绿色新材料就无可厚非地成为现代工业发展的基础之一。所以包钢稀土未来价值应该上升空间很大。首先，从投资的角度来讲，始终是把包钢稀土作为整个稀土行业的一个战略性的企业来看待。从走势上来说，是对之后的一个预期，只要新能源产业始终是处在一个蓬勃发展的阶段，
