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1、股价走势循环周期的四个阶段：A 阶段：无穷成本均线由向下到走平；俗称筑底阶段；B 阶段：无穷成本均线由走平到向上；俗称拉升阶段，可称为上升阶段；C 阶段：无穷成本均线由向上到走平；俗称作头(顶)阶段；D 阶段：无穷成本均线由走平到向下；俗称派发阶段，可称作下降阶段；对应筹码分布的特征：A 阶段：筹码由分散到集中，发散度下降。B 阶段：筹码由集中到分散，发散度上升。C 阶段：筹码由分散到集中，发散度下降。D 阶段：筹码由集中到分散，发散度上升。股市里的终极真理：供给大于需求价格下跌，需求大于供给价格上涨。而供求又最终对应于资金和筹码。至于其它什么基本面、消息、信心、技术等等，都只 是间接地影响或
2、反映股市的这一本质。股价运动的本质等于成交量背后的筹码运动状态。供求力量的双方：资金和筹码.在股市里的意义是明显不同的。对于资金，倾向于有行情 就有资金这种说法。也就是说，有行情才是关键，这是中国股市中长期走势的主线。筹码， 则是股市利益主体博弈的媒介，抓住了筹码这一关键，才有可能从本质上把握住股票的价格 走势。因此，从博弈角度看，筹码，才是股市博弈的核心。筹码论其实是一种还原：将所有的影响股市里供求的因素，全部还原成筹码，以及筹码 背后所反映的力量、利益、争夺、控制集中、分散、转移、等等。所以我认为股市研究的核 心应该是市场成本! 在熊市中现金为主，而在牛市中筹码为王，股票获利无非是将手中的
3、现 金在低位转化成股票，再将股票在高位兑换为现金的过程，这是从另一角度上看，就是筹码 的运动，主流资金就是筹码的搬运工，而筹码的成本就是关键，成本分析将成为技术分析中 非常重要的一个分支。主要功能与目的判断成交密集区的筹码分布和变化。判断行情发展中的重要阻力位与支撑位。通过分析市场的变化，制定相应的操作策略。筹码是股票博弈的核心，在牛市中筹码为王就是这个道理，谁掌握更多的筹码谁就将在 未来的博弈中争取到主动权，谈到筹码应从以下几方面进行研究.一、筹码的成本这是筹码的核心问题，市场中主流资金或绝大部分的筹码的成本对股票的走势起决定性 作用，这里引入成本均线的概念，主要是反映市场的平均持筹成本的成
4、本均线。平均移动线与成本均线的区别。成本均线在计算中考虑了成交量的作用，并用神经网络 方法解决了在计算时间内短线客反复买卖的问题，可以真实的反应最后的持股人的成本。5 日、13 日、34 日成本均线分别代表 5 日、13 日、34 日的市场平均建仓成本。如某日 13 日 成本均线为 10.2 元，表示 13 日以来买入该只股票的人平均成本为 10.2 元。无限长的成本 均线则表示市场上所有的股票的平均建仓成本。无穷成本平均线是最重要的成本均线。是市场牛熊的重要分水岭，就象价值曲线一样， 股票价格始终围绕起上下一波动，这里又引出另一个概念，无穷成本均线的乘离率，也叫盈 亏指标。该指标反映投资者平
5、均持色的盈亏，5 日.13 日盈亏对短线操作有重大意义，而引 物尤其是无穷 BIAS 才对中长期判断有决定性作用，这个指标在投资方案和思路中占有重要 的地位，比如。什么叫超跌？跌倒什么份上差不多了？为什么有的股票跌连跌 7.8 个跌停仍 不超跌？盈亏指标较好地解决了这些问题。二、筹码分布的形态：密集与分散筹码分布的运动：集中与发散成交密集的区域，形成筹码峰，两峰之间的区域则形成谷，这是筹码分布的视觉形态， 筹码的运动伴随筹码的集中与发散。必然伴随着筹码密集而形成峰。密集分为高位密集和低 位密集。任何一轮行情都将经历由低位换手到高位换手，再由高位换手到低位换手，筹码的 运动过程是实现利润的过程。
6、(当然也是割肉亏损的过程)低位充分换手是完成吸筹阶段的标 志，高位充分换手是派发阶段完成的标志。成本密集是下一个阶段行情的准备过程，成本发 散是行情的展开过程。三、集中度表明主要筹码堆积的主要区域的幅度，数值越大表示筹码集中的幅度越大，筹码就越分 散，需要特别提醒的是，这个集中的意思，不等同于庄家控盘，与龙虎榜数据完全不是一个 意思。就目前而言，无法将其编成方案，只能通过一只一只股票的观察进行总结，得出的以下 结果。1。筹码集中度高的股票(10 以下)的爆发力强，上涨或下跌的幅度比较大。2筹码集中度低的股票(尤其是 20 以上)的上涨力度明显减弱。3筹码的集中过程是下一阶段行情的准备过程，而发
7、散过程是行情的展开过程。需要强调：1不是只有集中，股票才会上涨。2达到集中，上涨的幅度增大。3不集中的股票，也会上涨。四、活跃筹码筹码分布能让我们看出别人持股成本的分布情况，是我们做成本分析时很有效的工具。 我们仔细观察筹码分布的变化情况时，发现在股价附近的筹码是最不稳定的，也是最容易参 与交易的，因为在股价附近的股票持有者，最经受不住诱惑，盈利的想赶快把浮动盈利换成 实际盈利；被套的想趁着亏损得还少赶快卖掉，利用资金买另外的股票，把亏损赶快挣回来。 而远离股价，在下方的筹码，由于有了一定的利润，持股信心会增强；在上方的筹码，由于 被套太深而不愿割肉，所以在股价附近的筹码是最活跃的，而在股价上
8、下，远离股价的筹码 是不太活跃的。活跃筹码就是反映股价附近的筹码占所有流通筹码的百分比。它的取值范围是从 0 到 100，数值越大表示股价附近的活跃筹码越多，数值越小表示股价附近的活跃筹码越少。活跃筹码的多少还可用来描述筹码的密集程度，如今天的活跃筹码的值是 50，则表示 在股价附近的筹码呈密集状态。如今天的活跃筹码的值是 10，则表示在股价附近的筹码很 少，大多数筹码都在远离股价的地方，获利很多，或者亏损很多。活跃筹码的数值很小时是很值得注意的一种情况。比如，一只股票经过漫长的下跌后， 活跃筹码的值很小(小于 10)，大部分筹码都处于被套较深的状态，这时多数持股者已经不 愿意割肉出局了，所以
9、这时候往往能成为一个较好的买入点；再比如：一只股票经过一段时 间的上涨，活跃筹码很小(小于 10)，大部分筹码都处于获利较多的状态，如果这时控盘强 弱的值较大(大于 20)，前期有明显的庄股特征，总体涨幅不太大，也能成为一个较好的买 入点。所以，在股价运行到不同的阶段时，考虑一下活跃筹码的多少，能起到很好的辅助效 果。五、筹码的密集与发散：细分可以有牛势密集，熊势密集和平势密集；牛势发散与熊势发散；密集形态又可分为纠缠 密集与相间密集；发散形态又可分为扩展发散与约束发散，下面就针对这几种成本均线组合形态的识别与实战意义试作分析。一、牛势密集：指的是随着股价上升，四条成本均线也跟着一同快速上升的
10、形态和 5 日， 13 日，34 日三条成本均线在距无穷成本均线之上较远的地方密集的形态。1、成本均线随股价一同上升的密集形态。这种形态是线与线间距离很近，至于近到什么 程度，没有固定标准，用肉眼观察就可以认出。(对倒拉升型）这种上升势头的成本均线密 集形态，代表着短期入场成本与长期入场成本同时都在抬高，主力控制的筹码没有达到相当 的高度，随时都有减磅出局的可能。或者因急于建仓推高了股价，正遇大盘到顶之时，加之 主力筹码不足，则很有可能顺势打压，作中线洗盘以及再度打到低位吸筹，持有这类股票应 随时注意风险。2、另有一种是三条较短期的成本均线（5、13、34 日）在无穷成本均线上方较远的地 方密
11、集横盘，其市场意义是主力在相对高位整理，促进换手，或等待时机再度拉升，或是在 缓缓出局。对于此类密集形态的股票，应当时刻保持风险意识，密切监视 CYQ 筹码密集峰的 变化情况，如遇底峰在缩短，应当坚决出局，高位充分换手后又向上突破，待确认后，可再 度介入。后一段将仍是高风险，高收益的区域，还应关注 CYQ 下峰的变化。二、熊势密集：是指股价尚未摆脱下跌趋势，5，13，34 日成本均线在无穷成本均线之下 较远处密集。其市场意义是股价经过较长时间，较深幅度的下跌之后，已有主力资金开始建 仓，短、中、长期成本基本接近，尚属主力温和吸筹阶段或温和吸筹的末期阶段，可列入关 注的对象。三、平势密集：是指四
12、条成本均线相距很近，做横向运动，股价趋势暂不明朗。股价在这 几条成本均线上下反复做穿上穿下动作。其市场含义是在这个价位区投资者不断换手，市场 持筹成本趋于统一。一般情况下，由于横盘期较长，大部分散户已放弃持有，大部分筹码已 集中到主力手中，因此后市上涨的概率大于下跌，即使下跌，也可能是一次空头陷井，随后 的升幅会比无陷井股要大。这种平势密集非常有特点，说它是在集中筹码，可能有些抽象。打个比方， “过筛子” 大家一定都懂，它的动作和作用大家也都熟悉，就是把筛箩做横向来回往返运动，有时还要 上下颠动颠动，使筛箩里被筛的东西上下调换一下位置，以便于筛清筛透。这种成本均线平 势密集的作用，就与这“过筛
13、子”类似，主力通过这种长期横盘运动，短期成本均线和股价 围绕长期均线上穿下穿，就象颠动筛箩，翻动被筛的东西一样，把那些混进来的不坚定、非 嫡系的散户筛出箩外，以便于今后拉升过程之中不至于有人捣乱，半途抛压，破坏了主力的 计划。其实主力在上升途中的横盘整理，震仓洗盘的目的也在于此。 四、纠缠式密集：所谓纠缠，顾名思义，就是时而你缠我，时而我缠你，关系密切，时 合时分。既有拧劲儿之意，又有穿插之说，所以凡纠缠者，必密集无疑。这种纠缠，有纠缠 上升的，有纠缠横盘的，却少有纠缠下跌的。因为每遇下跌，必然有在不同高位被套牢的， 所以不可能密集纠缠下跌，因此研究纠缠式密集，就是研究上升与横盘。 五、相间式
14、密集：这是说几条成本均线虽然密集，却并不纠缠，几乎是等距离运行，若即 若离，相间密集横盘往往是上涨的前奏曲，一般这种横盘时间都相对较短，属于拉升前或试 盘后的洗盘行为所形成的，是能发现介入时机的好形态。这种形态需要等待。当发现它的走 势明朗之后才能做决策。六、牛势发散：是说几条成本均线多头排列，并且 34 日成本均线在无穷成本均线之上， 锁仓强势上攻的形态。这类形态大家见得较多。牛势发散的成本均线除了强势上攻外还有强 势横盘，这种形态表明主力控盘能力强，主力短时间内无法撤出。 七、熊势发散：这类股票比比皆是，随意翻开一只股票，都可以见到它熊势发散的阶段。其 市场含义就是加速下跌，至于有庄无庄，
15、则要向前看，看历史走势进行分析。这里只想让大家了解这一概念，认识 CYC 成本均线熊势发散就可以了。八、扩展式发散：是指随着股价的上升几条成本均线之间的间距也在不断加大，这是由于 主力高度控制筹码，锁仓拉抬造成的。这类股票一般 CYQ 带宽 CBW 在不断增加，只要底部筹 码没有大规模上移，一般就可继续持有。这类股票往往价格较高，能够由低位慢慢涨到高处， 必是长庄所为，尤其是当各条成本均线发散到相互距离很宽的股票，炒作时间会更长，但持 有这种股票，虽不必太担心大盘的走势，但须防政策面的风云突变。德龙系的股票就是此类。九、约束发散：是指各条成本均线基本维持在一定的距离内，34 日成本均线基本保持
16、在无 穷成本均线之上，缓缓升来，一波一波地来，一级一级地上，不温不火，每次创新高，又都 高不多，磨人，如打不好短线，这类股票可以一直拿到底，这才是储蓄式的股票。 如果是 做波段的高手，做这样的股票会很让人长精神的。这类股票的走势，是主力常年驻扎在其中 反复操作，一拉抬跟风的上来，他就高抛，一慢跌你不要了，他就捡，这是一种没有脾气的 主力，反反复复地高抛低吸，主力的目标未见得一开始就订得有多高，但随着股价的台阶式 上涨不断推升，越到高位散户跟风的越少，主力手中沉积的筹码越来越多，要出货也需要再 拉出一定的空间来，并再度引起热烈的跟风气氛，这就势必要锁仓拉抬。这也是一种长庄， 但出于主力习惯于高抛低吸的手段，一但条件适合，他就会有出货弃庄的可能，它比扩展式 发散的股票坐庄时间要短，除非由于被迫锁仓拉抬，而改变成扩展式发散的形态，如湘火炬 那样。一般情况下，只要股价有条件调下来，如送股、配股、除权，主力就较容易撤离。小结：判断主力坐庄长短，行情结束的快慢，可以用成本均线组合的形态来进行辅助分 析。 1、 成本均线牛势密集是短庄行为，上升行情猛而短，如果同时结合着纠缠式密
