《财务管理学拓展资源》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理学拓展资源（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、学习情境一学习情境一【拓展阅读拓展阅读】结合可口可乐公司，列举说明四类财务活动1、筹资引起的财务活动可口可乐公司通过发行股票来筹集资金。2、投资引起的财务活动1992，阿尔伯维尔冬季奥运会期间，“可口可乐”公司 成立了“可口可乐”广播电台网。从那时起，该电台先後在1992年巴塞隆纳奥运和1994利勒哈默尔冬季进行广播，听众人数多达五百万。3、经营引起的财务活动1961年，可口可乐在美国推出雪碧类柠檬饮料。4、分配引起的财务活动可口可乐每个月付给职工的工资，做得出色就有奖金。 【拓展阅读拓展阅读】清鸟天桥财务管理目标案例清鸟天桥财务管理目标案例1999 年 11 月 18 日至 12 月 2 日
2、，对北京天桥北大青鸟科技股份有限公司管理层和广大员工来说，是黑色的 15 天！在这 15 天里，天桥商场经历了 46 年来第一次大规模裁员；283 名天桥员工采取了静坐等非常手段抗议公司；天桥商场破天荒被迫停业 8 天之九；公司管理层经受了职业道德与人道主义的考验，作出了在改革的道路上是前进还是后退的抉择一、起因一、起因北京天桥商场是一家老字号的商业企业，成立于 1953 年。1984 年 7 月 25 日，北京天桥百货股份有限公司正式成立，发行股票 300 万股；1988 年，发行了第二期 700 万股；1993 年 5 月天桥商场股票在上海证券交易所上市；1998 年 12 月 25 日，
3、北京天桥百货股份有限公司董事会发布公告，宣布进入高科技领域，收购北大青鸟商用信息系统有限公司 98%的股权，同时收购北大青鸟软件系统公司的两项知识产权，12 月 30 日，北大青鸟出资 6000多万元，受让天桥商场法人股，拥有了天桥商场 16.76%的股份，成为北京天桥的第一大股东，实现借壳上市；北京天桥也顺利进军 IT 产业，同时，北京天桥百货商场更名为“北京天桥北大青鸟科技股份有限公司（股票代码 600657，简称青鸟天桥）”。然而，高科技大股东的加入并没有给天桥员工带来新的转机，几个月后，天桥商场的经营滑落到了盈亏临界点，并从此疲态不改，面对严峻的经营形式，1999 年 11 月 2 日
4、，公司董事会下决心实行减员增效二、交锋二、交锋青鸟天桥有员工 1122 人，其中有 664 人就业合同于 1999 年 12 月 26 日到期，考虑到商场的实际情况，公司制定了相应的减员政策，最后决定在这 664 名员工中，留用 226 人，其余 438 人则成为减员的对象。到期的员工到会计室领取 12 月份工资、奖金，档案关系商场近期给予转出；同时，公司与有关部门和企业联系，把需要招工的企业直接引进商场，方便员工再就业。11 月 18 日，决定一经公布，几百名合同到期的员工不约而同涌进商场领导办公室，商场工作顿时陷入瘫痪，挂出了停业招牌！当晚，未能续签合同的 438 名员工在一楼营业大厅静坐
5、，要求与企业法人对话：我们没有一点思想准备，不理解企业为什么要这样做。11 月 20 日，公司董事会派出代表与员工对话，阐明了裁员决定的合法性，并以北大方正新近就裁掉了 500 人等实例，强调在市场经济条件下，企业控制成本、减员增效、追求利润最大化，是符合市场规则的，当然也符合国家有关的政策制度。“我们不懂什么市场规则，我们要生存！”员工们针锋相对。 11 月 28 日，员工们递交了一封给董事会的信：在目前的改革形势下，国有企业面临新的 体制改革，青鸟天桥董事会做出了减员增效的决定，对此我们表示理解和支持，但是我们 这些人必然将面临一个更严峻的问题，就是重新被社会选择，而我们这些人基本不具备高
6、 学历、高技能，让我们走向市场，谁要我们？旧体制不要我们，新体制我们又进不去，因 此，我们要求，作为工龄补助、养老保险、再就业劳动技能培训、精神伤害等项补助，公 司补助每人总计 47500 元。29 日，公司董事会如期召开，原则同意职工提出的关于工龄补 助的要求，但关于养老保险补助的要求，董事会有不同意见，其他补助不予考虑。另外， 劳动技能培训今后由北大青鸟免费解决，不再另给经济补助。员工不满公司决定，紧张气学习情境二【拓展阅读拓展阅读】利洁公司的债务偿还利洁公司的债务偿还一、案例介绍利洁公司是辽宁省一家物业保洁公司，在近六年的发展中，处于同行业领先发展的优势，连续三年利润增长率在10%以上。
7、2006年，企业拟扩大经营项目，引进先进的生产设备。该设备的引进不仅可以提高保洁员工的工作效率，同时也为承揽技术含量高的保洁业务做准备。该设备价款100万元，公司计划从银行获取贷款，贷款的年利率为10%，贷款期限10年。银行提出以下四种还款方式让公司自行选定，以便签订借款合同。这四种还款方式为：每年只付利息，债务期末一次付清本金；全部本息到债务期末一次付清；在债务期间每年均匀偿还本利和；在债期过半后，每年再均匀偿还本利和。二、案例分析任何一个企业和个人，都有贷款偿还方式选择问题。债务偿还方式多种多样,如目前银行个人住房贷款有等额本息和等额本金偿还方式,不同还款方式的利息支出有较大的差异。上例中
8、，从表面看，这些不同还款方式，还款金额都是本金加上以相同年利率计算的利息，区别只是在还款时间上。可是因为货币时间价值的存在，它们并不是真的相等。货币时间价值的存在，使等量的货币在不同时间价值不等，即不同时点的货币价值不可比。所以，不同时间收支的货币不宜简单的进行比较，而需要把它们换算到相同的时间基础（债务期初或债务期末）上，这就运用到货币时间价值的计算方法。通过计算会发现这些方案相差的金额不是个小数字。债务偿还，企业总是希望选择价值最小的偿付方案，这就要选择一个相同的时间计算它们的真实价值。三、分析讨论1、假如你是公司的总经理，你选用哪种偿还方式来偿还贷款？为什么？2、该案例的结论给企业理财带
9、来什么启示？3、在何种情况下企业的负债经营才是有利的？学习情境四【拓展阅读拓展阅读】财务杠杆原理对小企业的融资影响分析财务杠杆原理对小企业的融资影响分析财务杠杆能够获得财务杠杆利益的根源在于：当企业全部资金利润率高于借入资金利息率，通过负债融资所创造的营业利润在支付利息费用之后还有剩余，这个余额可以并入到自有资金收益中去，从而提高自有资金收益率。但是，当企业全部资金的营业利润率低于借入资金利息率时，通过负债融通的资金所创造的营业利润还不足以支付利息费用，就需要从自有资金所创造的利润中拿出一部分予以补偿，在这种情况下投资人的收益就会下降。上述原理可以通过以下公式说明：自有资金利润率全部资金利息率
10、+借入资金(全部资金利润率-借入资金利息率)率)上式中，全部资金利润率是指经营利润与企业全部资金的比率，自有资金利润率是指营业利润与自有资金之比。自有资金利润率越高，表明投资者所获得的回报越高。由公式可以得出：当资产基本收益能力大于负债的利率时，负债具有增加股东每股盈余的正向作用；当资产基本收益能力等于负债的利率时，负债筹资与无负债筹资对每股盈余的影响作用等同;当资产基本收益能力小于负债的利率时，负债具有减少每股盈余的负向作用。这一重要规律，对于小企业制定融资策略至关重要。在其他条件不变时，负债比率越高，财务杠杆作用强度越大，财务杠杆的作用越突出，企业收益不足以支付利息费用的可能性越大，从而对
11、投资者收益的影响越大，企业所承受的财务风险越大。所以财务杠杆的运用是以保证投资人权益为出发点所做的企业财务决策。小企业在进行筹资决策时，必须把股东可能取得的较高收益与其可能承担的财务风险进行充分权衡、比较。学习情境五【拓展阅读拓展阅读】苏宁电器的现金周转期管理苏宁电器的现金周转期管理苏宁电器 1990 年创立于江苏南京，是中国 3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国 15 家大型商业企业集团”之一。截至 2009 年，苏宁电器年销售规模 1200 亿元。品牌价值 508.31 亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三，中国企业 500 强第
12、 54 位，入选福布斯亚洲企业 50 强、 福布斯全球 2000 大企业中国零售企业第一。苏宁给人的第一印象是家电连锁卖场，其唯一的产品是服务，基于服务之上扩展了许多业务。1、苏宁电器营运资本管理的 OPM 战略实践国外零售商的盈利模式主要是“吃差价” ，即通过扩大网点规模和提高销售规模，逼迫供应商降低采购价格，通过压缩成本和费用，获取零差价以达到盈利目的。2007 年前，苏宁在兼顾“吃差价”的基础上，更强调“吃供应商”的盈利模式，即通过扩大网点规模和维持对消费者的低价优惠市场策略，不断提高渠道终端的市场影响力，在此基础上通过提高销售规模，以提高产品绝对销量和采购量来要求供应商加大返利力度和交
13、付更多的通道费。1、 营运资本管理的 OPM（Other Peoples Money）战略OPM 是指公司充分利用做大规模的优势，增强与供应商的讨价还价能力，利用供应商在货款结算上的商业信用政策，将占用在存货和应收账款上的资金成本转嫁给供应商，用供应商的资金经营自身事业，从而谋求公司价值最大化的营运资本管理战略。营运资本管理的 OPM 战略对传统的营运资本管理提出了极大的挑战，认为保持流动性并不意味着必然要维持很高的营运资本和流动比率，只要企业能够加速应收账款和存货的周转，合理安排流动资产和流动负债的数量及期限以保证它们的衔接与匹配，就可以动态地保证企业的偿债能力。营运资本管理的 OPM 战略
14、是一种高风险和低成本的经营战略，属于营运资本管理中的风险性决策方法，能使公司处于较高的盈利水平，但同时也承担较大的风险。2、 营运资本管理的 OPM 战略 在营运资本管理的 OPM 战略下，公司对流动性的需求和对财务风险的控制，完全依靠现金流量的超常周转来实现，加速周转是实现 OPM 战略的有效途径。考察营运资本周转状况的重要指标是现金周期，它是衡量公司 OPM 战略是否卓有成效的关键。现金周期的计算公式为：现金周期=应收账款周转期+存货周转期- 应付账款周转期。现金周期越短，表明公司的营运资本管理 OPM 战略实施得越成功。从现金周期的计算公式中可以看出，要想缩短现金周期，从而减少营运资本占
15、用，需要从对存货、应收账款和应付账款进行严格而科学的管理着手。对于存货管理，一方面要加强销售，通过销售的增长来缩短存货周转期；另一方面要确定经济订货批量，将存货上占用的资金控制在最低水平。对于应收账款管理，要在信用风险分析的基础上，制定合理的信用标准、信用条件和收账政策，鼓励客户尽早付款，从而加速应收账款周转。对于应付账款管理，应努力通过扩大销售规模增强对供应商的议价能力，获取供应商在货款结算上的优惠信用条件，充分增强对供应商信用资金的使用力度。4、对苏宁电器的 OPM 战略的分析苏宁的债务主要为短期负债，几乎没有长期负债，与国外零售商相比较，债务结构不够合理。国外零售商债务结构通常表现为短期
16、负债与长期负债的结构比例较为均衡，财务风险相对较小。造成中外零售商债务结构存在差异的主要原因有：（1）相对于发达国家，我国资本市场还不完善，融资结构不合理，间接融资比例过高，股票债券等直接融资比例相对较低。（2）由于融资渠道、融资成本相对较高和融资难度较大, 融资成为国内众多企业发展面临的主要问题，从而为处于规模快速扩张期、资产负债率水平相对较高的零售商发展带来严重制约。（3）规模扩张的加速造成国内零售商资金需求日趋强烈，但由于毛利率与净利率水平相对较低，依托其自身利润增长无法支持其快速的规模扩张需要，因此普遍占用供应商资金，从而导致账面流动负债数额居高不下。资源推荐： 1、中级会计师职称考试 2、注册会计师考试 3、注册税务师考试 4、东奥会计网校 5、中华会计网校 6、大家论坛网站 7、大家学习网
