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1、我国商业银行债券类理财产品分析我国商业银行债券类理财产品分析一、我国银行理财产品的分类一、我国银行理财产品的分类客户的理财依赖于不同的投资产品，每种投资产品所需投入的资金量、投资周期、风险和收益是不同的。银行理财产品有着自身独立的运行模式和框架，下面以示意图的形式给出我国商行个人理财模式的整体框架：个人理财目标商业银行建立委托理财关系委托理财者推荐理财产品理财业务选择比较分析存款债券基金股票房地期货黄金外汇保险信托衍生理财业务及创新收益分析及风险防范本文主要研究债券类理财产品。二、债券类理财产品二、债券类理财产品1 1、债券类理财产品的定义、债券类理财产品的定义债券型理财产品是指银行将资金主要
2、投资于货币市场，一般投资于央行票据和企业短期融资券。因为央行票据与企业短期融资券个人无法直接投资，这类人民币理财产品实际上为客户提供了分享货币市场投资收益的机会。债券型产品是早期银行理财产品的惟一品种。在这类产品中，个人投资者与银行之间要签署一份到期还本付息的理财合同，并以存款的形式将资金交由银行经营，之后银行将募集的资金集中起来开展投资活动，投资的主要对象包括短期国债、金融债、央行票据以及协议存款等期限短、风险低的金融工具。在付息日，银行将收益返还给投资者；在本金偿还日，银行足额偿付个人投资者的本金。2 2、债券类理财产品现状、债券类理财产品现状在银监会对银信理财合作产品叫停后，此前一直占据
3、银行理财产品大部分市场份额的银信理财产品发行数额大幅度减少。加之目前国内经济处于紧缩过程，银行收紧银根，通货膨胀高企，股市表现低迷。基金收益亏损，据统计目前国内的基金行业在 2012 年收益率绝大部分处于负值状态。因此在众多因素综合下，债券类理财产品，成为许多投资者规避风险，资产保值的首选产品。根据最新的理财周报显示，目前债券类产品已经成为发行的主体。2012 年 8 月，债券类理财产品发行量出现上涨。其中，外币债券类产品涨幅最大，较上月增加 47 款；人民币债券类产品涨幅次之，较上月增加 16 款。信贷类、票据资产类、结构性产品和其他类产品分别较上月下降 14 款、30 款、8 款和 102
4、 款，市场占比分别下降0.76%、1.67%、0.31%和 3.81%，其他类产品市场占比下降幅度最大。发行数量发行数量市场占比市场占比 投资方向投资方向 8 8 月月环比增加环比增加8 8 月月环比增长环比增长信贷类6-140.36%-0.76% 人民币债券市场7551644.73%3.19% 票据资产类8-300.47%-1.67% 外币债券市场2414714.28%3.37% 结构性产品44-82.61%-0.31% 其他634-10237.56%-3.81%3 3、债券产品种类、债券产品种类债券产品的主要种类有：国债投资、企业债投资、公司债投资、可转债投资、分离债投资、债券类投资、债券
5、基金、打新债与回购。4 4、债券产品特征、债券产品特征理财产品风险低，流动性好，安全性高。债券类的投资标的主要是银行间市场中的国债市场等低风险市场，因此风险性低，成为许多存款的替代。期限短。最短的仅有 7 天，3 个月以下理财产品占此类理财产品发行总数的比例超过 80%，可以看出债券和货币市场类理财产品流动性较好。而流动性较好这一特点，恰恰使债券产品成为股市调整期中闲置资金的去处，股市低迷，从股市撤出的资金一时找不到出路，于是纷纷进入收益稳定、流动性较高的银行理财产品。不过目前银监会对超短期理财产品已经实施监管，叫停了部分短期产品。5 5、债券类理财产品的风险、债券类理财产品的风险购买债券类理
6、财产品的最大风险来自利率风险、汇率风险和流动性风险。利率风险主要来自人民币存款利率的变化；汇率风险在外币债券类理财产品中较为普遍，变现为本币和外币汇率的不可预测性；流动性风险主要是由于目前国内银行业债券类理财产品通常不提供提前赎回，因此投资者的本金在一定时间内会固化在银行里。6 6、债券类产品目标客户群、债券类产品目标客户群风险承受能力较低的投资者，要求较高的流动性。一般的起始门槛金额较低，大都为五万元起，适合稳健型投资者。7 7、我国银行债券型理财产品实例研究、我国银行债券型理财产品实例研究“慧财慧财”人民币点滴成金人民币点滴成金理财产品理财产品该产品由上海银行发行，理财期限为 1 个月，投
7、资类型为债券投资类，投资币种为人民币。从收益来看，属于保本固定收益型理财产品，风险不大；预计年收益率最高可达 4.86%，预期收益较高；理财期限为 1 个月，属短期理财产品，流动性佳。 “慧财”人民币点滴成金理财产品投资起始金额为人民币 5 万元，以 1 万元整数倍递增，委托管理期为 1 个月，提前终止条件为银行有权提前终止该产品，客户无权提前赎回。 该产品为保本固定收益型，预期收益较高，风险低，流动性强，适合追求稳定收益的投资者选择。8 8、债券类产品创新趋势、债券类产品创新趋势非定向债务融资工具推出，面对地方政府融资平台产生的困境，地方政府发债目前已经在四个地方得到试点，未来肯定会成为债券类理财产品新的投资方向。中小企业融资、保障房建设等都可以成为债券市场投资新方向。建立真正的公司债市场，从而增加投资标的；发展与股权挂钩类的债券创新产品，主要包括可转化债券，附加认股权证的可分离债券和可交换债券等。
