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1、 无形资产评估无形资产评估Shanxi university of Finance and Economics无形资产评估的三种方法分别适用的情形及利弊无形资产评估的三种方法分别适用的情形及利弊资产评估方法是实现评定估算资产价值的技术手段。根据资产评估准则基本准则规定，注册资产评估师应当熟知、理解并恰当运用评估方法，以实现资产评估的目标。资产评估方法体系由多种具体资产评估方法构成，这些方法按分析原理和技术路线的不同可以归纳为三种基本类型，既市场法、收益法和成本法。关于无形资产评估的一般方法，我国 2008 年颁布的资产评估准则无形资产第 24 条规定“注册资产评估师执行无形资产评估业务，应当根
2、据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和成本法三种无形资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估方法。 ”国际评估准则指南 4无形资产规定，三种方法均适用于无形资产评估，但基于无形资产的价值特征成本与效用的非对应性和无形资产难以复制性，以及无形资产的非实体性、公益性、价值形成的累积性、开发成本界定的复杂性等特点，收益法、成本法、市场法评估无形资产的适用程度依次降低。虽然在具备一定条件的情况下，可以采用成本法和市场法，但评估无形资产的首选方法应是收益法。一、无形资产评估的收益法一、无形资产评估的收益法收益法的涵义：通过估测未来预期收益并将其折算成现值
3、，来确定无形资产价值的各种资产评估方法的总称。在无形资产评估中，收益法是使用最为普遍的一种方法。（1）收益法的适用前提使用收益法评估无形资产必须满足以下基本前提：1.被评估无形资产的未来预期收益必须可以预测并可用货币来衡量的。2.收益期内，无形资产拥有者获得未来预期收益所承担的风险可以预测，并可以用货币来衡量。3.被评估无形资产预期获利年限可以预测。值得注意的是，运用收益现值法对无形资产评估时，是以无形资产投入使用后连续获利为基础的。无形资产是一种特殊商品，在现实买卖中，人们购买它的目的往往并不在于无形资产本身，而是该资产的获利能力。如果在资产上进行投资不是为了获利，进行投资后没有预期收益或预
4、期收益很少而且由很不稳定，则不能采用收益法。（2）收益法的优缺点及需要注意的问题收益法在无形资产评估实务中应用最广泛，但仍有其优缺点，具体表现如下。1.无形资产收益法的优点（1）能够真实准确地反映企业中无形资产的资本化价值。（2）与企业的投资决策相结合，应用收益评估的无形资产价值，易为买卖双方所接受。2.无形资产收益法的缺点。（1）无形资产收益法使用过程中未来增量纯收益的预测容易受评估人员个人主观判断的影响和不可预见因素的影响。（2）容易过高估计无形资产的价值，低估无形资产所依附的载体的价值。因此，应用收益法评估无形资产时，要求对影响被评估无形资产价值的历史业绩、现行结构和社会经济发展趋势做出
5、深入分析，这除了要求评估人员具备进行这种分析的专业知识和能力外，还要求有相应的信息、资料系统的支持。在所有方面都完备后，还要求评估人员有认真谨慎的专业态度，这样，才能合理地进行无形资产评估。3.注意的问题。在使用收益法评估无形资产的过程中应注意以下问题：（1）在获取无形资产相关信息的基础上，根据被评估无形资产或类似无形资产的历史应用情况及未来应用前景，结合无形资产实施或拟实施企业经营状况，重点分析无形资产可辨识经济利益的可靠性及可预测性，恰当考虑收益法的适用性；（2）合理确定无形资产带来的预期收益，合理区分无形资产与其他资产所获得的收益，分析与之有关的预期变动、收益期限、与收益有关的成本费用、
6、配套资产、现金流量、风险因素及货币时间价值；（3）根据无形资产实施过程中的风险因素及货币时间价值等因素合理确定折线率。无形资产折现率应当区别于企业或其他资产折现率；（4）在预测趋势与现实情况明显不一致时，分析说明形成差异的原因。（3）收益法的应用形式无形资产评估值=n1)1 (ttt rRK无形资产评估值=Y+n1)1 (ttt rRK其中，K：无形资产分成率；：第 t 年由无形资产和其他资产带来的总纯收益；t:收益tR期限；Y：最低收费额。无形资产的最低收费额=重置成本净值*转让成本分摊率+无形资产转让的机会成本转让成本分摊率= %100能力运用无形资产的总设计设计能力购买方运用无形资产的无
7、形资产转让的机会成本=无形资产转让的净减收益+无形资产再开发净增费用二、无形资产评估的市场法二、无形资产评估的市场法市场法的涵义：替代思路，利用市场上同样或类似无形资产的交易资料和交易价格，通过对比、分析、调整等具体技术手段来估测被评估无形资产价值的评估方法总称。（一）市场法的适用前提及范围市场法是资产评估实践中一种简单有效的方法，然而，由于无形资产特殊性、唯一性、非标准性等特征和我国无形资产市场的实际情况，运用市场法评估无形资产的案例并不多见。当然也有选用市场法评估的，例如土地使用权、矿业权、租赁权等。使用市场法评估无形资产需要满足以下前提：1.需要有一个充分发育、活跃的无形资产市场。2.公
8、开市场上要有可比的无形资产及其交易活动。除此之外，使用市场法评估无形资产还应注意以下几点：选择的参照物应当与被评估无形资产在功能、性质、用途等方面基本相同或相似；由于无形资产的特殊性和个别性，每项无形资产之间的差别较大，所以至少需要三个以上的参照物进行比较;参照物的成交时间要尽量接近于评估基准日；参照物的计价标准要与评估对象的计价标准相同或接近，即同为重置价格或收益现值。（2）市场法的优缺点及注意问题1.运用市场法评估无形资产的优点。（1）能够客观反映无形资产目前的市场情况，其评估的参数、指标直接从市场获得，评估值更能反映市场现实价格；（2）市场法利用从相似资产的销售或许可而获得实际资产交易价
9、值，如果能够找到所需的资料，这种方法被认为是最直接和最体系化的价值仿古方法，也可以成为评估无形资产的首选方法。因为在找到所需比较资料的前提下，市场法对于所有类型的无形资产来说都具有可操作性、逻辑性和适用性，评估的结果可以在任何时间进行必要的调整，评估结果易于被各方理解和接受。2.运用市场法评估无形资产的缺点。（1）需要有公开活跃的市场作为基础，而无形资产市场交易活动有限，市场狭窄，信息匮乏，交易案例很难找到，而且即使找到了，想要得到相似交易的足够细节也是非常困难的。（2）由于无形资产的非标准性，使我们很难确定类似有形资产用市场法评估时的调整差异事项。评估人员在采用市场法评估无形资产时，应注意克
10、服这两个障碍的可能性和可行性。总而言之，在使用市场法评估无形资产时，应当注意以下问题：首先，根据被评估无形资产或类似无形资产的历史交易情况，重点分析被评估无形资产与已交易无形资产在性质特点、收益能力、竞争能力、技术水平、成熟程度等方面是否具备可比性，恰当考虑市场法的适用性；其次，选择具有合理比较基础的可比的无形资产案例；再次，收集可比的无形资产交易案例的市场交易价格、交易时间及交易条件等交易信息以及被评估无形资产以往的交易信息；最后，根据宏观经济发展、交易条件、行业和无形资产情况的变化，考虑时间因素，对可比无形资产交易案例和被评估无形资产以往交易信息进行必要的调整。（3）市场法的应用形式无形资
11、产价值=各项调整系数收益性指标参照物成交价格 所谓收益性指标，一般包括无形资产应用所产生的收益性指标，如无形资产的产品收入、EBIT、现金流量等指标。在使用市场法评估无形资产的时候，应该注意以下事项。1.具有合理的、可比较的、类似的无形资产参照物。2.收集类似的无形资产交易的市场信息是为横向比较提供依据，而收集被评估无形资产以往的交易信息则是为纵向比较提供依据。3.作为市场法应用基础的价格信息应满足相关、合理、可靠和有效的要求。4.无论横向比较，还是纵向比较，参照物与被评估无形资产会因时间、空间和条件的变化而产生差异，评估人员应对此作出言之有理，持之有据的调整。三、无形资产评估的成本法三、无形
12、资产评估的成本法成本法的涵义：根据重建或重置的思路，利用重新取得全新无形资产的费用，扣除截止评估基准日被评估无形资产发生的贬值因素而得到评估结论的各种技术方法的总称。（1）成本法的适用前提及范围使用成本法评估无形资产，必须满足一下基本前提。1.被评估无形资产处于继续使用状态。2.应当具备可利用的历史成本资料。3.形成无形资产价值的耗费是必须的。成本法适用于某些无形资产的评估，例如工程图纸转让、计算机软件转让、无法预测收益额的无形资产转让等。（2）成本法的优缺点及应注意的问题无形资产评估中，由于无形资产自身的特性，应用成本法评估无形资产较少。其优点是：成本法比较充分地考虑了无形资产的重置成本和应
13、用损耗，适用于以资产重置、补偿为目的的某些无形资产业务，尤其当无形资产未来收益还不完全具备的条件下，可以采用成本法进行评估。然而，采用成本法评估无形资产也有其很大的局限性，主要体现在难以确定其成本，而且以历史资料为依据确定目前价值，必须充分分析这种假设的可行性。另外，经济性贬值也不易全面估算。无论如何，基于以上分析，多数情况下，成本法经常被当作次要的方法来衡量无形资产的价值。成本法应注意的问题：（1）无形资产的重置成本应当包括开发者或持有者的合理收益；（2）功能性贬值和经济性贬值。功能性贬值又称无形磨损贬值，它是指由于技术进步出现性能更优越的新资产而使原有资产贬值造成的贬值。经济性贬值是指由于
14、外部环境恶化而引起的贬值，如通货膨胀、政策变化等因素都可能使原有资产不能发挥应有的效能而贬值。（三）成本法的应用无形资产评估值=无形资产重置成本*成新率1.重置成本：在现行市场条件下重新构建一项与被评估无形资产功能相同的全新资产所支付的全部货币总额。在其他条件既定的时候，重置成本较高，其重置价值越大。2.成新率是运用成本法中的一个重要参数指标。成新率=*100%剩余使用的年限已使用年限剩余使用年限 四、无形资产三种方法的比较四、无形资产三种方法的比较1、用途不同，成本法是以被评估资产的重置成本进行核算，并不考虑无形资产的超额收益能力，所以在企业并购、股份制改革等交易活动上使用成本法的可操作性低
15、，而在一般企业内部对无形资产进行入账核算、摊销时可用该种方法；现行市价法主要用于市场上拥有大量交易案例的资产核算，并且要有多个参照物的条件下，才能保证无形资产评估的公允性；收益法主要用于以资产转让为目的的无形资产评估。2、难易程度不同。在三种评估方法中，现行市价法理论上可操作性最强，但是由于参照物的资料和信息收集难度较大，所以实际操作起来有一定的难度；成本法中重置成本的计算相对较为简单，使得成本法的核算过程比较容易；收益法需要计算无形资产的预期收益，所涉及经济指标较多且各指标的确定比较复杂，所以收益法操作起来难度较大。3、合理性有差异。成本法运用历史成本调整得到的重置成本来评估无形资产的现值，
16、历史成本具有滞后性、弱比较性和不真实等缺点，使得成本法的评估结果较不合理；现行市价法根据市场上现有的类似资产的价值来确定被评估资产的价值，被评估资产的价值是依附在其他参照物的价值的基础上的，如果市场上有人故意哄抬参照物的价值就可以让被评估资产的价值上升，这样扭曲了被评估资产的真实价值也是不合理的。但是现行市价法所确定的无形资产的价值是在交易双方都认同的基础上确定的，又具有其合理性的一面；收益法以资产未来的收益折算为现值确定无形资产的价值，能够真实、准确地反映出无形资产的获利能力，且容易被交易双方所接受，具有较好的合理性。4、具有局限性。无形资产的价值在于它能够给企业带来较大的超额利益，而成本法的局限性就在于它的评估基础就是以历史成本为基准进行调整，并不能够确定被评估资产是否具有超额获利能力，这样的评估结果就会出现重大失误；现行市价法的局限性在于操作所需条件较为苛刻，很难找到合理、足够的参照物来确定被评估资产的价值；收益法的局限性在于预期收益额预测难度较大，受评估人员的主观判断和未来收益不可预见因素的影响，会导致无形资产价值的低估。
