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1、一、公司概况 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669 年），自雍正 元年（1721 年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达 188 年。 历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训， 树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。 其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行 销 40 多个国家和地区。公司主要产品包括:安宫牛黄丸、牛黄清心丸、大活络 丸、乌鸡白凤丸、感冒清热冲剂、牛黄解毒片等在市场上有较高的占有率和知 名度。截至 2008 年 12 月 31 日，同仁堂合并总资
2、产为 45.50 亿元。2008 年度 实现主营业务收入 29.39 亿元，净利润（归属于母公司所有者的净利润）3.50 亿元。公司主要产品增长较为平缓，其中六味地黄丸系列实现销售收入.3.25 亿元,安宫牛 黄丸、牛黄解毒片等产品比上年都有较大幅度的增长，成为销售 增长的主要来源。 二、同仁堂 2008 年资产运用效率指标的计算 根据同仁堂公司资料，该公司连续三年的主要资产及主营业务收入、主营业务 成本数据如下表：项目 2008 年 2007 年 2006 年 2005 年 应收账款 330,891,674.76 575,504,370.00 348,731,479.03 335,105,3
3、39.95 存货 1,780,483,653.92 1,501,477,547.58 1,381,330,720.37 1,409,118,556.67 流动资产 3,401,031,369.24 3,007,190,421.08 2,574,163,371.62 2,481,093,657.19 固定资产 986,603,644.10 1,072,326,840.50 1,132,405,290.45 1,097,353,514.36 长期投资 48,176,699.49 49,571,450.02 23,284,291.53 51,052,826.25 其他资产 114,260,773.3
4、0 65,587,846.56 92,172,485.96 150,180,134.04 总资产 4,550,072,456.13 4,194,676,558.16 3,822,025,439.56 3,779,680,131.84 主营业务收入 2,939,049,511.33 2,702,850,939.13 2,409,060,204.55 2,613,553,821.77 主营业务成本 1,721,837,973.25 1,613,257,135.37 1,430,146,518.56 1,438,488,233.18 1、总资产周转率 总资产周转率=主营业务收入总资产平均余额 总资产
5、平均余额=（期初总资产+期末总资产）2 2008 年总资产周转率=2939049511.33（4194676558.16+4550072456.13）2=0.6722（次）2007 总资产周转率=2702850939.13（3822025439.56+4194676558.16）2=0.6743（次）2006 年总资产周转率=2409060204.55（3779680131.84+3822025439.56）2=0.6338（次）总资产周转天数=计算期天数总资产周转率 2008 年总资产周转天数=3600.6722=536（天） 2007 年总资产周转天数=3600.6743=534（天） 2
6、006 年总资产周转天数=3600.6338=568（天） 2、分类资产周转率 （1）流动资产周转率 流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额 2008 年流动资产周转率=2939049511.33（3007190421.08+3401031369.24）2=0.9173（次）2007 年流动资产周转率=2702850939.13（2574163371.62+3007190421.08）2=0.9685（次）2006 年流动资产周转率=2409060204.55（2481093657.19+2574163371.62）2=0.9531（次）流动资产周转天数=计算期天数流动资产周转率 200
7、8 年流动资产周转天数=3600.9173=392（天） 2007 年流动资产周转天数=3600.9685=372（天） 2006 年流动资产周转天数=3600.9531=378（天） （2）固定资产周转率 固定资产周转率=主营业务收入固定资产平均余额 2008 年固定资产周转率=2939049511.33（1072326840.5+986603644.10）2=2.8549（次）2007 年固定资产周转率=2702850939.13（1132405290.45+1072326840.5）2=2.4519（次）2006 年固定资产周转率=2409060204.55（1097353514.36+
8、1132405290.45）2=2.1608（次）固定资产周转天数=计算期天数固定资产周转率 2008 年固定资产周转天数=3602.8549=126（天） 2007 年固定资产周转天数=3602.4519=147（天） 2006 年固定资产周转天数=3602.1608=167（天） （3）长期投资周转率 长期投资周转率=主营业务收入长期投资平均余额2008 年长期投资周转率=2939049511.33（49571450.02+48176699.49）2=60.1351（次）2007 年长期投资周转率=2702850939.13（23284291.53+49571450.02）2=74.197
9、3（次）2006 年长期投资周转率=2409060204.55（51052826.25+23284291.53）2=64.8145（次）长期投资周转天数=计算期天数长期投资周转率 2008 年长期投资周转天数=36060.1351=6（天） 2007 年长期投资周转天数=36074.1973=5（天） 2006 年长期投资周转天数=36064.8145=6（天） （4）其他资产周转率 其他资产周转率=主营业务收入其他资产平均余额 2008 年其他资产周转率=2939049511.33（65587846.56+114260773.30）2=32.6835（次）2007 年其他资产周转率=2702
10、850939.13（92172485.96+65587846.56）2=34.2653（次）2006 年其他资产周转率=2409060204.55（150180134.04+92172485.96）2=19.8806（次）其他资产周转天数=计算期天数其他资产周转率 2008 年其他资产周转天数=36032.6835=11（天） 2007 年其他资产周转天数=36034.2653=11（天） 2006 年其他资产周转天数=36019.8806=18（天） 3、单项资产周转率 （1）应收账款周转率 应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额 2008 年应收账款周转率=2939049511.33
11、（575504370+330891674.76）2=6.4851（次）2007 年应收账款周转率=2702850939.13（348731479.03+575504370）2=5.8488（次）2006 年应收账款周转率=2409060204.55（335105339.95+348731479.03）2=7.0457（次）应收账款周转天数=计算期天数应收账款周转率 2008 年应收账款周转天数=3606.4851=56（天） 2007 年应收账款周转天数=3605.8488=62（天）2006 年应收账款周转天数=3607.0457=51（天） （2）成本基础的存货周转率=主营业务成本存货平均
12、净额 2008 年成本基础的存货周转率=1721837973.25（1501477547.58+1780483653.92）2=1.0493（次）2007 年成本基础的存货周转率=1613257135.37（1381330720.37+1501477547.58）2=1.1192（次）2006 年成本基础的存货周转率=1430146518.56（1409118556.67+1381330720.37）2=1.0250（次）成本基础的存货周转天数=计算期天数存货周转率 2008 年成本基础的存货周转天数=3601.0493=343（天） 2007 年成本基础的存货周转天数=3601.1192=3
13、22（天） 2006 年成本基础的存货周转天数=3601.0250=351（天） （3）收入基础的存货周转率=主营业务收入存货平均净额 2008 年收入基础的存货周转率=2939049511.33（1501477547.58+1780483653.92）2=1.7910（次）2007 年收入基础的存货周转率=2702850939.13（1381330720.37+1501477547.58）2=1.8752（次）2006 年收入基础的存货周转率=2409060204.55（1409118556.67+1381330720.37）2=1.7266（次）收入基础的存货周转天数=计算期天数存货周转率
14、 2008 年收入基础的存货周转天数=3601.7910=201（天） 2007 年收入基础的存货周转天数=3601.8752=192（天） 2006 年收入基础的存货周转天数=3601.7266=208（天） 三、同仁堂 2008 年资产运用效率的分析及评价 （一）根据同仁堂连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。指标 2008 年 2007 年 2006 年 总资产周转率 0.6722 0.6743 0.6338 流动资产周转率 0.9173 0.9685 0.9531 固定资产周转率 2.8549 2.4519 2.1608 长期投资周转率 60.1351 74.1973
15、64.8145 其他资产周转率 32.6855 34.2653 19.8806 应收账款周转率 6.4851 5.8488 7.0457 存货周转率（成本基础） 1.0493 1.1192 1.025 存货周转率（收入基础） 1.7910 1.8752 1.72661. 总资产周转率： 2008 年比 2007 年略有上升，表明企业总资产运用效率的 下降，进而影响企业的偿债能力和盈利能力减弱。 2. 流动资产周转率：2007 年最高，但 2008 年比前两年略下降，表明企业流动 资产运用效率依旧没有改善，企业运用流动资产进行经营活动的能力差，影响 了企业的盈利水平。 3. 固定资产周转率：呈逐
16、年上升的趋势，表明企业对固定资产的使用效率提高 了，为企业带来了更多的经营成果。 4. 长期投资周转率： 2008 年比 2007 年下降幅度较大，周转速度变慢，则需 要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。 5. 其他资产周转率：2008 年比 2007 年略有下降，虽然其他资产与主营业务收 入之间的关系不明显，但只有对企业的收入或收益有贡献的时候，企业才该持 有它们。 6. 应收账款周转率：2006 年最高，2008 年较 2007 年小幅度上升。应收账款 的收回加快，减少企业的营运资金在应收账款上，从而推进正常的资金周转。 7. 存货周转率：2008 年比 2007 年略有下降，企业存货周转
