《学霸整理的国际经济学必考考重点11》由会员分享，可在线阅读，更多相关《学霸整理的国际经济学必考考重点11（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、外汇 外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，具体包括： 外国货币（钞票、铸币） 外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等） 外币有价证券（政府债券、公司债券、股票等） 特别提款权 其他外汇资产汇率 一国货币折算成另一国货币的比率，或以一国货币表示另一国货币的价格。当前国际金融市场上常用的标价方法有：直接标价法、间接标价法和美元标价法。直接标价法 以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率，即“外币 固定本币变”。间接标价法 以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率，即“本币固 定外币变”。外汇市场 是指进行外汇买卖的场所或
2、网络。在外汇市场上，外汇买卖有两种类型：一类是本币与外 币之间的买卖；另一类是不同币种的外汇之间的买卖。升水 远期汇率高于即期汇率 贴水 远期汇率低于即期汇率 汇率制度 是指各国或国际社会对于确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方式和机构等所作 出的系统规定。 按照汇率变动幅度的大小，汇率制度可分为固定汇率制和浮动汇率制。 固定汇率制 固定汇率制度是指两种货币比价基本稳定，或现实汇率只能在规定的一定幅度内波动的汇 率制度。浮动汇率制 两种货币的比价及其波动幅度，不再由官方规定，而是由外汇市场供求关系自行确定 和浮动。 汇率的直接标价法和间接标价法。 （1）在直接标价法下， 远期汇率=即期汇
3、率+升水点数 远期汇率=即期汇率-贴水点数（2）在间接标价法下， 远期汇率=即期汇率-升水点数 远期汇率=即期汇率+贴水点数 金本位之下汇率的决定与变动。 金本位制下汇率的决定例如：在金本位制度下，各国的货币一般都规定有法定含金量，如当时 1 英镑的法定 含金量为 7.32238 克纯金，1 美元的法定含金量为 1.50463 克纯金，则英镑与美元的铸 币平价为： 7.322381.504634.8665所以英镑与美元之间的汇率为： 14.8665 （2）金本位制下汇率的变动 由铸币平价所决定的兑换比率，只是两国货币兑换的基本标准，并不是外汇市场上的 汇率。 外汇市场上的汇率受外汇供求关系的影
4、响，围绕铸币平价上下波动。当外汇供不应求 时，实际汇率就会超过铸币平价；当外汇供过于求时，实际汇率就会低于铸币平价。 黄金输送点（Gold Point）：金本位制度下外汇汇率波动引起黄金 输出和输入国境 的界限，它等于铸币平价加（减）运送黄金的费用。 黄金输入点黄金输入点=铸币平价铸币平价-黄金运费黄金运费黄金输出点黄金输出点=铸币平价铸币平价+黄金运费黄金运费 黄金输出点和黄金输入点统称为黄金输送点 结论：外汇市场的汇率在以黄金输入点为下限，以黄金输出点为上限的区间波动。 。 纸币流通条件下汇率的决定与变动。 （1）纸币流通条件下汇率的决定 纸币本位制度：纸币被称为货币符号，代表金属货币执行
5、流通手段职能。在纸币流通 条件下，汇率决定的基础实质上是两国货币各自所代表的价值量之比。 纸币流通条件下，在不同的阶段，纸币的内在价值有不同的外在表现。 在实行纸币制度的初期： 各国都参照金本位时期的做法，规定本币的名义含金量。因此两国纸币的名义含金量之比 应当是决定汇率的依据。 金平价：“黄金平价”，指纸币所代表的金量。 但是由于纸币不能自由兑换黄金，于是各国纷纷超过本国黄金储备量的限制，超量发 行纸币，导致通货膨胀。在通货膨胀的情形下，纸币所代表的价值减少，汇率也相应 下跌。 布雷顿森林体系下(二战结束至 1973 年初) 布雷顿森林体系下的汇率，由各国货币与美元的货币平价决定。 布雷顿森
6、林体系，规定美元与黄金挂钩，即 35 美元兑换 1 盎司黄金，其他国家的货币 也分别规定了含金量，并通过含金量计算出各种货币与美元的平价，而且平价一经确 定不得轻易变动。1973 年以后 两国货币汇率的决定基础应该是两国的经济发展水平，各国货币的兑换比率由外汇市 场的供求状况决定。 布雷顿体系崩溃后，纸币与黄金完全脱钩，各国不再规定纸币的含金量。货币的内在 价值主要由货币发行国的经济发展水平来决定。 （2）纸币流通条件下汇率的变动 在实行纸币制度的初期 黄金平价:各国政府通过对外汇市场的干预和外汇管制等方法来调整汇率。 布雷顿森林体系下（二战结束至 1973 年初） 在布雷顿森林体系下，国际货
7、币基金组织要求会员国有义务将汇率的波动幅度控制在 平价的1范围内（1971 年 12 月后，将这一范围又扩大到平价的2.25） 。 1973 年以后 由于货币的内在价值主要由货币发行国的经济发展水平来决定，因此，两国的经济发 展水平应该是决定两国货币汇率的基础。 1976 年 IMF 推行“黄金非货币化”之后，各国不再公布本币法定含金量，汇率决定于两 种货币实际代表的价值量。影响汇率变动的因素。 （1）国际收支状况 国际收支是对一国对外经济交往的汇总，它主要反 映出一国的外汇收支状况。 当一国国际收支顺差时，该国外汇会供过于求，从而导致外汇贬值，本币升值；当一 国国际收支逆差时，该国外汇会供不
8、应求，从而导致外汇升值，本币贬值。 但，国际收支状况并非一定会影响到汇率的变动，这主要要看国际收支差额的性质和 程度。如果一国国际收支出现短期、小规模的差额，则可以轻易地被国际资本流动、 政府的干预等因素抵消；而如果一国国际收支出现长期、巨额的差额，则一般引起汇 率的变动。 （2）相对通货膨胀率 通货膨胀意味着该国货币的对内贬值，而一国货币的对内贬值，必然会导致对外贬值。 主要是通过以下三个途径实现的。 进出口商品价格。通货膨胀使物价上涨，导致出口减少，进口增加，外汇供不应求， 本币贬值。 实际利率水平。通货膨胀使得本币的实际利率减少和本币的国际地位下降，导致本 国资金外流（外汇需求增加）和国
9、际市场上对本币需求减少，本币贬值。 通货膨胀表明该国货币内在价值减少，人们预期该国货币将趋于疲软，出于保值目 的将抛售该国货币，从而造成该国货币的现实贬值。 （3）相对利率差异 影响货币资金使用成本和收益，导致本、外币资金供求变化。 利率是资金的价格，两国间利率的差异，将会引起短期资本的流动。 在一国经济基本正常时，当本国利率高于外国利率时，将导致资本流入，外汇供应充 分，本币升值； 当本国利率低于外国利率时，将导致资本流出， 外汇供应紧张，本币贬值。 （4）经济增长率差异 影响国民收入与进口需求 经济高速增长会使国民收入水平大幅度提高，进而导致该国对外国商品和劳务的需求 高涨，因此该国的经常
10、项目很可能出现逆差，并迫使本国货币贬值。 影响利润率与外资流入 如果将一国的经济增长率较高看做是资本收益率较高的反映，该国资本的净流入很可 能抵消或超过经常项目的赤字，这时，该国货币很可能升值。 影响货币地位与市场预期 实际经济增长率较高能增强人们对一国货币的信心，这将会影响货币在国际上的地位，以及未来的趋势。 一般来说，当一国长期经济增长率高于别国时，该国货币会升值；相反，如果一国长 期经济增长率低于其他国家，该国货币有可能贬值。 （5）中央银行的干预市场信号，选时选势。 中央银行通过在外汇市场大量买卖某种货币，可以直接影响外汇市场上这种货币的供 求关系，对该货币汇率的短期走势有明显的影响。
11、 当央行买入某种货币时，将使该货币在短期内需求增加，从而升值；而当央行卖出某 种货币时，将使该货币在短期内供应增加，从而贬值。 （6）重大国际事件 重大的国际事件是指国际上发生的重大的政治、经济、军事、科技、自然灾害等方面 的事件。 当重大的国际事件发生后对一国有利时，则该国的货币即会升值；当重大的国际事件 发生后对一国不利时，则该国的货币即会贬值。 （7）市场预期 政治因素、新闻因素、心理因素 心理因素是指人们根据新闻、传闻等对汇率走势所作出的主观判断。 当人们心理上普遍认为某种货币将要升值时，即使这种货币在此之前并没有升值的迹 象，出于投机的需要，人们也会在外汇市场上大量买入该种 货币，导
12、致这货币人为的 供不应求，从而升值。 各因素相互联系、相互作用、综合起作用的。货币贬值对经济运行的影响。 以贬值为例，分析汇率变动对经济的影响 。 （1）汇率变动对国际收支的影响）汇率变动对国际收支的影响 对本国贸易收支的影响 本币贬值，本国出口商品的外币价格下降，增加了本国出口商品在国际市场的价格竞 争力，扩大了外国进口商对本国出口商品的需求，导致本国出口增加。 相反地，本币 贬值不利于本国的商品进口。 在分析本币贬值对本国贸易收支的影响时，还应注意进出口弹性是否符合马歇尔勒 纳条件和时滞问题。 对本国非贸易收支的影响 本币贬值可以改善本国的非贸易收支。 对本国资本流动的影响 根据流动的期限
13、可将资本划分为中长期资本和短期资本。 本币贬值可以改善本国的中长期资本流动状况。 这一方面是由于本币贬值后，外国投资者在本国投资的成本降低，有利于吸引外资流 入；另一方面是由于本币贬值使本国居民对外投资的成本增加，可以抑制资本外流。 本币贬值一般不利于本国的短期资本流动。 （2）汇率变化对外汇储备的影响）汇率变化对外汇储备的影响 货币贬值对一国外汇储备规模的影响。 储备货币的汇率变动会影响一国外汇储备的实际价值。 汇率的频繁波动将影响储备货币的地位。 （3）对本国物价的影响）对本国物价的影响本币贬值后，以本币表示的进口商品的价格将上涨。进口消费品价格的上涨，将直接 提升国内价格水平，而进口原材
14、料、中间产品、机器设备价格的上涨，将会推动国内 价格水平的上涨。 本币贬值后，商品出口增加，当国内该商品的生产能力没有相应增加时，新增加的出 口将会直接减少本国的商品可供量，从而导致物价上涨；随着国外对本国劳务需求的 增加，本国的劳务价格也将上涨。 本币贬值后出口增加进口减少，外汇存量增加，带来本币的发行增加，从而引起物价 上涨。 （4）对本国证券市场的影响）对本国证券市场的影响 本币贬值将使本国证券市场的价格下跌： 本币贬值前，投资者为避免损失，将会抛售本国证券，引起本国证券价格下跌。 本币贬值后，由于本国物价上涨，外国投资者在本国的实际投资利润将会减少，为寻 求更高的投资回报，外国投资者将
15、会减少在本国的投资，引起本国证券价格下跌。 为阻止由于本币贬值所出现的资本外流，本国一般会提高市场利率，而市场利率的提 高又会引起本国证券价格下跌。 （5）贬值对就业水平的影响 一国货币贬值有利于出口商品的生产规模扩大和出口创汇企业的利润水平提高，而这 会“牵引”国内其他行业生产的发展。因此，国内就业总水平也将提高。 同时，贬值后的进口商品成本增加，其销售价格上升，一方面使对进口商品的需求转 向国内生产的产品，另一方面也提高了国内产品与进口产品的竞争力，从而促进了内 销产品行业的繁荣，创造出更多的就业机会。 （6）贬值对国际经济关系的影响 一国货币贬值会该改善该国国际收支，促进其经济增长，但这很可能使其贸易伙伴国 的国际收支状况恶化且经济增长放慢。 如果一国为摆脱国内经济衰退而实行贬值，就有可能是把衰退转入其他国家，这往往 会及其国际社会的不满，引起各国货币的竞相贬值，或招致其他国家的贸易报复，其 结果是恶化国际经济关系。 从长期看，这对贬值国乃至世界的经济发展都是有害的。
