九芝堂财务比率分析

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1、四、财务比率分析四、财务比率分析（1 1）、偿债能力分析）、偿债能力分析200820092010流动比率3.594.003.67速动比率3.233.613.24现金比率2.272.752.43资产负债比率0.200.190.21产权比率0.260.230.26分析：从上表可看出九芝堂的流动比率和速动比率一直大于 2 切在逐步提升，表示该企业的短期偿债能力很好并稳步提升，九芝堂现金负债比率持续大于 1且总体呈上升趋势，表示该企业有较好的支付能力，对偿还债务是有保障的。投资者和债权人的风险小。企业的现金负债率很稳定的保持在 20%左右，再次说明企业的直接支付能力强，短期偿债能力强。九芝堂的股东权益

2、比率长期徘徊在 80%左右，也就是说负债比率在 20%左右，资产负债率最大为 35.06%，切逐年下降趋势明显，说明企业负债数额在下降，偿还债务的能力在上升，财务风险小。（2）盈利能力分析）盈利能力分析2008 2009 2010 销售净利率0.18 0.13 0.15 成本费用利润率(0.05)0.21 0.23 净资产收益率0.01 0.05 0.01 销售毛利率0.56 0.60 0.57 总资产收益率0.01 0.02 0.03 分析：从上表可知，九芝堂净资产收益率总体上呈下滑趋势，表示该企业股东获取投资报酬的能力在逐年下降。公司总资产收益率如其净资产收益率一样呈下滑趋势，表示企业利用

3、资产获取利润的能力也在下降，同时资金持有过多，获利能力更是降低。公司成本费用利润率总体在下降，说明该企业为获取利益而付出的代价在上升，企业的盈利能力在下降。每股未分配利润今年来并没有太大的变动，表示企业期末在历年结存的尚未分配的利润数额 无大变动。企业的销售毛利率和净利率比例很小，更是直接说明了九芝堂的获利能力很低，且有逐年下降的趋势。这会对企业以后的筹资活动有不利的影响。（3）营营运运能能力力分分析析200820092010 应收账款周转率0.130.120.12 应收账款周转天数252829 存货周转天数929197 存货周转率3.93.943.67 固定资产周转率4.023.93.77

4、总资产周转率0.740.710.68 总资产周转天数488502527 流动资产周转率1.110.970.93 流动资产周转天数325369384分析：企业存货周转率越高，则存货资金占用越低，存货积压的风险就越小，存货的变现能力以及资金的使用效率也就越高；应收账款周转率是管理效率高低的指标，且在一定程度上表明企业信用状况好坏。而从图表中看出九芝堂的经营指标如应收账款、存货、总资产周转率在逐年下降，虽然幅度不是很大，但也可以看出公司 09、10 年与 08 相比，经营状况会有所下降。同时也显示出流动资产也是逐年下降，对企业发展不是好现象，发展有点后退，可能与现在的市场有关系。（4 4）发展能力分

5、析）发展能力分析200820092010总资产扩张率0.073 0.001 0.123 主营业务增长率0.075 0.007 0.012 每股收益增长率0.303 -0.258 0.097 净利润增长率0.564 -0.258 0.097 分析：九芝堂公司 09 年的总资产扩张率和主营业务增长率几乎没有增长且每股收益和净利润还出现了负增长，估计可能是公司在 09 年遇到了一定的困难，所以 09 年相比于 08 年的数据有较大幅度的下滑，但在 10 年公司马上就可以出现正增长，说明九芝堂公司有一定承受风险和困难的能力，在困境时，能及时做出正确有效的决策，提高公司效益。总体情况反映出了九芝堂的发展

6、还是比较良好的，在遇到困难的情况下企业的恢复速度还是比较快比较能经受得住考验的。五、综合评价五、综合评价九芝堂股份有限公司的总体经营状况目前处于良好状态，经营问题上不存在大的风险，但是发展过于稳健，公司近几年也没有大的作为，具体表现在：市场占有率和销售情况一直停步不前，利润没有大幅度的提升，也为实施大规模的对外扩张和投资计划，企业过多的货币资金持有量和较低的负债率大大影响了企业的获利能力。而且很明显可以看出企业的发展能力不是很好，盈利能力、偿债能力、资产经营、投资收益都在逐年下降，尤其是投资收益下降得比较厉害，由于企业本身的雄厚资本和老字号品牌，使得九芝堂的成长能力和市场表现没有那么大的影响，但是这些数据能清楚表明九芝堂的综合实力在一点点的下降，至少是没有发展，如果企业不采取正确有效的措施，将会使企业逐渐衰败，使股民失去选购的信心，从而影响股票的价格。同时很难让债权人和投资者看到公司的发展前景，使其丧失对公司的信心，对企业的长远发展非常不利。